Tác giả: Tanay Ved
Biên dịch: Saoirse, Foresight News
Điểm chính:
Bitcoin đã đạt giá trị vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ USD, cho thấy khi tổng giá trị vốn hóa tiền điện tử tiến gần 4 nghìn tỷ USD, những nhà nắm giữ dài hạn đang đầu tư nhiều hơn và niềm tin càng vững chắc.
Dòng vốn liên tục vào spot ETF, cùng với việc các doanh nghiệp tăng dự trữ vốn, đã khiến nhu cầu về BTC và ETH vượt quá lượng phát hành mới.
Cấu trúc thị trường chủ đạo đang dần mở rộng, ETH tương đối mạnh lên, trong khi các altcoin như SOL, XRP tăng độ tham gia nhờ khối lượng giao dịch spot tăng.
Đạo luật GENIUS đã thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang đầu tiên cho stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định tại Hoa Kỳ, mang lại sự rõ ràng về quản lý cho thị trường stablecoin trên 250 tỷ USD và tạo nền tảng cho sự tham gia và cạnh tranh trong ngành.
Giới thiệu
Thị trường tài sản số lần đầu tiên tiến gần mức 4 nghìn tỷ USD, đây là một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của ngành. Đợt tăng giá mới nhất này xuất phát từ sự kết hợp của các yếu tố cấu trúc và chu kỳ, bao gồm dòng vốn liên tục vào spot ETF của Bitcoin và Ethereum, các công ty quản lý tài sản số đẩy mạnh việc nắm giữ, và những bước đột phá quan trọng về quản lý như việc thông qua đạo luật GENIUS. Động lực đằng sau tiền điện tử dường như đang ngày càng mạnh mẽ.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích các lực lượng thị trường chính và dòng chảy vốn trên chuỗi thúc đẩy giai đoạn mở rộng này.
Giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin đạt 1 nghìn tỷ USD, độ sôi động thị trường mở rộng
Bitcoin đạt mức cao kỷ lục 123.000 USD, giá trị vốn hóa thị trường tăng lên 2,38 nghìn tỷ USD, "giá trị vốn hóa đã thực hiện" vượt 1 nghìn tỷ USD. Dữ liệu này cho thấy khi giá ở mức cao, vốn được đầu tư sâu hơn, đồng thời cũng làm nổi bật vị thế ngày càng được công nhận của Bitcoin như một tài sản toàn cầu trong bối cảnh nhu cầu ETF liên tục mạnh mẽ và sự chú ý của các tổ chức gia tăng.
(Ghi chú: Giá trị vốn hóa đã thực hiện được tính dựa trên giá của mỗi token tại lần di chuyển cuối cùng trên chuỗi, tạo nên tổng giá trị. Chỉ số này phản ánh chính xác hơn về vốn đầu tư thực tế của người tham gia thị trường và tình trạng lắng đọng tài sản, so với giá trị vốn hóa thông thường (tính theo giá hiện tại) thì nó thể hiện rõ hơn niềm tin của các nhà nắm giữ dài hạn và mức định giá thực của thị trường.)
[Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch đã được đặt ra]Nguồn:Coin Metrics Network Data Pro
Trong số các nhà phát hành hiện tại, Circle và Paxos dường như đã sẵn sàng đáp ứng các yêu cầu của Đạo luật GENIUS, với USDC và PayPal USD (PYUSD) được hỗ trợ bởi dự trữ đầy đủ và được xác minh định kỳ. Circle đang tích cực nộp đơn xin giấy phép ngân hàng ủy thác liên bang tới Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) để tuân thủ đầy đủ các yêu cầu của Đạo luật GENIUS và cung cấp dịch vụ ủy thác cho khách hàng tổ chức. Các nhà phát hành chính khác cũng đang điều chỉnh cấu trúc để phù hợp với các quy định mới. Ngân hàng crypto được cấp phép liên bang Anchorage Digital đã hợp tác với Ethena Labs để ra mắt USDtb thông qua nền tảng phát hành stablecoin của mình, làm cho USDtb của Ethena trở thành một trong những stablecoin đầu tiên hoàn toàn tuân thủ Đạo luật GENIUS, với Anchorage chịu trách nhiệm về giám sát liên bang và quản lý dự trữ. Mô hình này cung cấp giải pháp "một cửa" cho các dự án muốn hoạt động tại thị trường Hoa Kỳ.
Tether (USDT), chiếm khoảng 68% lượng cung stablecoin, đang phải đối mặt với con đường tuân thủ phức tạp hơn. USDT từ trước đến nay đã hoạt động ngoài phạm vi giám sát trực tiếp của Hoa Kỳ, với dự trữ bao gồm các tài sản không tuân thủ như Bitcoin và kim loại quý. Về điều này, Tether dự định ra mắt một stablecoin độc lập, tuân thủ quy định của Hoa Kỳ, tập trung vào thanh toán tổ chức và thanh toán liên ngân hàng. Sản phẩm mới sẽ tuân theo tiêu chuẩn của Đạo luật GENIUS, trong khi 162 tỷ USD USDT hiện tại sẽ tiếp tục hoạt động tại thị trường ngoại đảo, phục vụ chủ yếu các thị trường mới nổi.
Các nhà phát hành stablecoin có ba năm để tuân thủ Đạo luật GENIUS. Sau ba năm, chỉ các stablecoin tuân thủ đạo luật này mới được các sàn giao dịch và tổ chức ủy thác hỗ trợ, điều này dành thời gian cho các nhà phát hành để thích ứng với khuôn khổ mới.
Kết luận
Thị trường gần đây đã tiến gần tới mức vốn hóa 4 nghìn tỷ đô la, phản ánh sự gia tăng niềm tin của các nhà đầu tư đối với loại tài sản này. Nhu cầu về ETF và dự trữ vốn doanh nghiệp liên tục vượt quá lượng phát hành mới, mang lại động lực cung ứng thuận lợi cho Bitcoin và Ethereum. Các chỉ số định giá như tỷ lệ giá trị vốn hóa trên giá trị đã thực hiện (MVRV) của Bitcoin cho thấy thị trường chưa bước vào giai đoạn quá nóng. Mặc dù Bitcoin vẫn giữ vị trí trung tâm nhờ dòng vốn ETF mạnh mẽ và những người nắm giữ lâu dài, nhưng bố cục thị trường đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu mở rộng.
Ngoài ra, việc thông qua Đạo luật GENIUS đánh dấu một điểm then chốt trong việc quản lý tiền điện tử của Hoa Kỳ, mang lại sự rõ ràng cho lĩnh vực stablecoin và mở đường cho việc nâng cao năng lực cạnh tranh của ngành, đồng thời tăng sự hội nhập với tài chính truyền thống. Mặc dù có thể có biến động trong ngắn hạn, nhưng nhu cầu cơ cấu mạnh mẽ, môi trường quản lý ngày càng cải thiện và mức độ tham gia ngày càng mở rộng đều cho thấy thị trường có khả năng duy trì sự mạnh mẽ trong tương lai.
