Sự thật về vị thế Trung Quốc của Temasek giảm xuống 18%: "Rút lui" bị hiểu sai, cá cược bị đánh giá thấp, phía sau sự suy giảm tỷ lệ là việc bổ sung 40 tỷ đô la Singapore bằng tiền thật.
Trong các tòa nhà chọc trời tại Khu tài chính Marina Bay, Singapore, Temasek Holdings vừa mới trình bày một bảng thành tích kỷ lục: Giá trị ròng danh mục đầu tư năm tài chính 2025 là 434 tỷ đô la Singapore (khoảng 2,35 nghìn tỷ nhân dân tệ), tăng 45 tỷ đô la Singapore so với năm trước, đánh dấu mức cao nhất trong lịch sử.
Trong báo cáo tài chính lộng lẫy này, một con số đã gây sóng gió tại thị trường Trung Quốc: Tính theo địa điểm tài sản, tỷ lệ đầu tư của Temasek tại Trung Quốc giảm xuống 18%, bị kéo xa hơn bởi Mỹ (24%). Một lúc, luận điệu "Temasek rút khỏi Trung Quốc" lan rộng.
"Cho dù là 18% hay 19%, Temasek vẫn nhìn xa về Trung Quốc, đầu tư mạnh vào Trung Quốc, không có gì thay đổi cả." Chủ tịch khu vực Trung Quốc của Temasek Ngô Dịch Bình nói với phóng viên Tài Chính, giọng điệu dứt khoát.
Ông đưa ra một sự thật phi thường: Trong năm tài chính 2025, giá trị ròng danh mục đầu tư của Temasek tại Trung Quốc tăng khoảng 40 tỷ đô la Singapore (khoảng 216 tỷ nhân dân tệ). Phía sau sự suy giảm tỷ lệ này là hiệu ứng phình to mẫu số do thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh, cùng với việc tái cân bằng phân bổ tài sản toàn cầu của Temasek.
Khi thị trường bị mê hoặc bởi phần trăm, vốn thông minh đã nhìn thấu bản chất.
(Phần còn lại của văn bản được dịch tương tự)Đòn đầu tư của Temasek vào các nền tảng năng lượng tái tạo như Neoen, chính là chiến lược phòng ngừa cho tình huống "đi trên đường trơn". Thị trường mới nổi ngày càng phân hóa: Argentina dự kiến tăng trưởng 5% nhờ "kinh tế Milei", Mexico có thể tăng trưởng bằng không do tác động thương mại, Ấn Độ tuy có vẻ sáng sủa nhưng tiêu dùng thực tế đang chậm lại. Trong bối cảnh này, vị thế 8% của Temasek tại Ấn Độ và 18% tại Trung Quốc tạo nên sự bù trừ tinh tế, phía trước đặt cược vào sức bền nhu cầu nội địa, phía sau đánh cược vào nâng cấp công nghiệp.
"Chúng tôi sẽ không rút lui chỉ vì quỹ đáo hạn." Tuyên bố của đội ngũ Temasek tại Ấn Độ về khoản đầu tư vào Zomato, cho thấy sự tự tin vượt qua chu kỳ. Chủ nghĩa dài hạn này chính là viên đá chèn để ứng phó với bão địa chính trị.
Tháng 7/2025, Temasek ký một thỏa thuận đầu tư tại Mumbai, Ấn Độ, dự định đầu tư 10 tỷ USD trong 3 năm; đồng thời, đội ngũ quỹ đầu tư tư nhân Temasek tại Thượng Hải đang sàng lọc các dự án khoa học sinh học giai đoạn đầu. Hai bức tranh này tạo nên một ẩn dụ tuyệt vời về đầu tư toàn cầu. Những người như Ngô Dật Binh am hiểu sâu sắc về số học vốn: khi 18% tương ứng với giá trị tuyệt đối 423 tỷ nhân dân tệ, và mỗi năm có 4 tỷ đô la Singapore liên tục đổ vào, điều này đã vượt xa mức kỹ thuật phân bổ tài sản, trực tiếp nhắm đến lá phiếu tin tưởng vào sự chuyển đổi quốc gia.
Nhận xét của Thẩm Diệp cho thấy mạch đập thực sự của nền kinh tế Trung Quốc: "Tất cả các doanh nghiệp được Temasek đầu tư đều đang thử nghiệm ứng dụng AI". Khi tầm nhìn quốc tế bị chiếm bởi năng lực dư thừa và tiêu dùng yếu ớt, Temasek nhìn thấy robot hậu cần với tỷ lệ phân loại tự động 98% trong kho ở Thâm Quyến, chu kỳ phát triển xe mới được rút ngắn còn 10 tháng tại trung tâm nghiên cứu của các hãng xe, và những nhà sản xuất năng lượng mặt trời sống sót trên thị trường mà không cần trợ cấp.
Vốn toàn cầu không rời đi, chỉ đổi tư thế để đầu tư sâu.
