Ủy ban chứng khoán và giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang từng bước tiến gần hơn đến việc phê duyệt rộng rãi hơn các quỹ ETF crypto, nhờ các tiêu chuẩn niêm yết mới tập trung vào thị trường phái sinh.
Điều này diễn ra chỉ vài ngày sau khi cơ quan quản lý chứng khoán phê duyệt việc hoàn trả ETF theo hình thức hiện vật, cho phép nhà đầu tư swap token trực tiếp với các nhà phát hành.
Các quỹ ETF Crypto Nhận Khung Điều Hành Dựa Trên Phái Sinh Theo Tiêu Chuẩn Mới của SEC
Theo một hồ sơ trao đổi mới, SEC hiện cho phép các quỹ giao dịch (ETFs) cho các loại tiền điện tử có hợp đồng tương lai được niêm yết ít nhất sáu tháng tại Coinbase Derivatives hoặc Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME).
Nhà phân tích ETF Bloomberg Eric Balchunas gọi quy tắc mới này là một "thỏa thuận khá lớn", giải thích rằng về cơ bản nó mở ra cánh cửa cho các ETF của khoảng một tá altcoin, nhiều trong số đó đã có khả năng phê duyệt cao.
"Bất kỳ đồng coin nào có futures theo dõi nó trong hơn sáu tháng trên sàn giao dịch phái sinh của Coinbase sẽ được phê duyệt," Balchunas đã viết trên X (Twitter).
Theo nhà phân tích ETF, mặc dù các futures của CME là hợp lệ, nhưng thị trường phái sinh của sàn giao dịch Coinbase có nhiều đồng coin hơn so với CME (Sở giao dịch hàng hóa Chicago), một thị trường phái sinh của Mỹ.
Dựa trên điều này, Balchunas cho rằng việc sử dụng Coinbase dễ dàng hơn vì nó cũng bao gồm các đồng của CME. Sự phát triển này diễn ra sau khi SEC phê duyệt việc hoàn trả theo hình thức hiện vật cho các ETF Bitcoin và Ethereum.
Thị Trường Tương Lai Đóng Vai Trò Trung Tâm Trong Tính Đủ Điều Kiện ETF
Quyết định này càng phù hợp hơn với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, tạo nền móng cho các sản phẩm crypto phức tạp hơn.
Tuy nhiên, con đường không hoàn toàn dễ dàng đối với các meme coin và tài sản số ít được thiết lập.
Balchunas nhấn mạnh rằng các tài sản như Bonk dựa trên Solana hoặc Trump coin, thiếu các thị trường futures hoạt động, sẽ yêu cầu một tuyến đường phức tạp hơn thông qua Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 (Đạo luật 40), được gọi là "Thủ thuật $SSK".
"Vì vậy, chúng ta có thể thấy điều đó nhưng trong một cấu trúc khác. Lịch sử cho thấy, Đạo luật 33 được ưa thích vì nó là spot thuần túy," Balchunas nhận xét.
Cấu trúc này hạn chế hơn và trái ngược với Đạo luật Chứng khoán năm 1933 (Đạo luật 33), điều chỉnh hầu hết các ETF spot crypto. Theo báo cáo, các nhà phát hành thích cấu trúc này vì tính đơn giản của nó.
James Seyffart, một nhà phân tích ETF, cho rằng SEC đang thuê ngoài việc ra quyết định.
Ông chỉ ra rằng các tiêu chuẩn niêm yết được đề xuất không đề cập đến vốn hóa thị trường, ngưỡng thanh khoản hoặc yêu cầu lưu hành token. Điều này có nghĩa là hiện tại mọi thứ đều phụ thuộc vào thị trường futures.
"SEC về cơ bản đã thuê ngoài việc ra quyết định về những tài sản số nào sẽ được phép trong một ETF. CFTC là người quyết định chính về tài sản nào có thể có hợp đồng tương lai, và việc có futures là yêu cầu chính của đề xuất quy tắc này," ông viết.
Cho đến khi một sàn giao dịch spot crypto trở thành thành viên của Nhóm Giám sát Liên thị trường (ISG), Coinbase Derivatives vẫn là thành viên "crypto thuần túy" duy nhất, nhấn mạnh vai trò quan trọng của nó.
Mặc dù hồ sơ đặt ra khung, nhưng vẫn còn câu hỏi về thời gian. Balchunas ước tính các phê duyệt có thể đến sớm vào tháng Chín hoặc tháng Mười, tùy thuộc vào phản hồi của cơ quan quản lý và việc thực hiện quy tắc cuối cùng.
Thay đổi quy tắc hiện được coi là một cột mốc quan trọng trong quá trình tích hợp crypto với thị trường tài chính chính thống.
Nó có thể chưa mở ra hoàn toàn, nhưng nó cung cấp một lộ trình rõ ràng hơn về cách thức các tài sản crypto ngoài Bitcoin và Ethereum có thể đạt được sự tiếp xúc ETF trong những tháng tới.
