Hoa Kỳ muốn xây dựng thủ đô crypto toàn cầu, cải cách khuôn khổ quản lý chứng khoán, để chuyển toàn bộ thị trường tài chính lên blockchain
Người phát biểu: Paul S. Atkins, Chủ tịch SEC Hoa Kỳ
Biên dịch: Alex Liu, Foresight News
Vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ trong cuộc cách mạng tài chính số
Chào buổi chiều mọi người. Cảm ơn Norm đã giới thiệu nhiệt tình và cảm ơn đã mời tôi tham dự. Tôi rất vui được gặp mọi người, đặc biệt là tại thời điểm then chốt mà tôi cho rằng Hoa Kỳ thể hiện vai trò lãnh đạo trong thị trường tài sản crypto. Trước khi chia sẻ một số suy nghĩ, tôi muốn cảm ơn America First Policy Institute đã triệu tập cuộc thảo luận kịp thời này. Ngoài ra, để đảm bảo nhóm tuân thủ an tâm, tôi phải tuyên bố rằng quan điểm tôi nêu ra hôm nay chỉ đại diện cho cá nhân tôi, không nhất thiết phản ánh lập trường của cơ quan SEC hay các ủy viên khác.
Hôm nay, tôi muốn nói về những gì tôi và ủy viên Hester Peirce gọi là 「Dự án Crypto」, sẽ trở thành ngôi sao dẫn đường cho nỗ lực lịch sử của SEC trong việc hỗ trợ Tổng thống Trump xây dựng Hoa Kỳ thành "thủ đô crypto toàn cầu". Nhưng trước khi nói về kế hoạch của chúng tôi về vị thế chủ đạo trên thị trường crypto, tôi muốn xem xét lại một số điểm then chốt trong lịch sử phát triển thị trường vốn, bởi vì chúng khá giống với nút giao mà chúng ta đang ở hiện tại, và tương lai mà chúng ta định hình phải xứng đáng với di sản mà chúng ta kế thừa.
Từ cây platan đến blockchain: Sự tiến hóa của thị trường vốn
Gió sáng tạo luôn quét qua thị trường vốn của chúng ta, đôi khi thậm chí là như một cơn bão. Năm 1792, nó thổi qua những cành cây platan - dưới bóng cây, hơn 20 nhà môi giới chứng khoán đã tập hợp, ký thỏa thuận, thành lập tiền thân của Sở giao dịch chứng khoán New York. Bản thỏa thuận viết tay trên da dê, chưa đến 100 từ đó, đã mở ra một hệ thống tinh tế đã chi phối dòng chảy vốn trong nhiều thế hệ.
(Phần dịch tiếp theo sẽ tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch đã nêu)Theo khuyến nghị của Báo cáo PWG, một trong những nhiệm vụ ưu tiên của tôi là nhanh chóng thiết lập một khuôn khổ quản lý phù hợp cho việc phát hành tài sản crypto tại Hoa Kỳ. Việc hình thành vốn là một trong những sứ mệnh cốt lõi của SEC, nhưng lâu nay SEC đã bỏ qua nhu cầu lựa chọn của thị trường và áp đặt các mô hình tài trợ dựa trên crypto. Điều này dẫn đến việc thị trường crypto dần rời xa việc phát hành tài sản, và các nhà đầu tư Hoa Kỳ bị tước đi cơ hội tham gia vào các hoạt động kinh tế có năng suất thông qua công nghệ này. Lập trường lâu nay của SEC đối với tài sản crypto là né tránh, phương thức "bắn trước, hỏi sau" nên trở thành lịch sử.
Mặc dù lập trường trước đây của SEC là coi hầu hết các tài sản crypto là chứng khoán, nhưng thực tế, đa số tài sản crypto không phải là chứng khoán. Tuy nhiên, do phạm vi áp dụng của "Bài kiểm tra Howey" mơ hồ, một số nhà sáng tạo để an toàn đã xử lý tất cả các tài sản crypto như chứng khoán. Các doanh nhân Hoa Kỳ đang sử dụng công nghệ blockchain để thúc đẩy việc hiện đại hóa các hệ thống và công cụ truyền thống. Ví dụ, Bernie Moreno, thượng nghị sĩ liên bang hiện tại của Ohio, trước đây là một doanh nhân, đã thành lập một công ty đưa giấy chứng nhận quyền sở hữu xe hơi lên blockchain trước khi tranh cử. Ông nhận thấy các vấn đề hiệu quả trong việc chuyển nhượng quyền sở hữu và đưa ra giải pháp thực tế bằng công nghệ blockchain.
Những doanh nhân này cần và nên có một bộ tiêu chí rõ ràng để giúp họ xác định liệu hoạt động kinh doanh của mình có bị luật chứng khoán điều chỉnh hay không. Tôi đã chỉ thị nhân viên ủy ban xây dựng hướng dẫn rõ ràng để giúp các bên tham gia thị trường xác định một tài sản crypto có phải là chứng khoán hay cấu thành hợp đồng đầu tư. Mục tiêu của chúng tôi là giúp họ phân loại tài sản crypto, chẳng hạn như sưu tập kỹ thuật số, hàng hóa kỹ thuật số hoặc stablecoin, và đánh giá bản chất kinh tế của giao dịch. Thông qua các phân loại này, các bên tham gia thị trường có thể xác định liệu bên phát hành có cam kết hoặc nghĩa vụ liên tục hay không, từ đó xác định liệu tài sản đó có phải là hợp đồng đầu tư.
(Phần dịch tiếp theo sẽ tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch đã được đặt ra)Chúng tôi sẽ dành không gian cho sự phát triển của hai chế độ này - tập trung và phi tập trung - trong thị trường Hoa Kỳ. Chúng tôi sẽ bảo vệ những nhà phát triển chỉ đơn giản là phát hành mã nguồn phần mềm, xác định rõ ràng ranh giới giữa hoạt động trung gian và phi trung gian, và thiết lập các quy tắc quản lý rõ ràng, khả thi cho các tổ chức trung gian muốn vận hành các hệ thống phần mềm trên chuỗi. DeFi và các hệ thống phần mềm trên chuỗi khác sẽ trở thành một phần của thị trường chứng khoán của chúng tô, chứ không bị dập tắt bởi các quy định thừa thãi hoặc quá mức.
Để hiện thực hóa tầm nhìn này, chúng tôi cần sửa đổi các quy tắc hiện có. Ví dụ, để hỗ trợ giao dịch chứng khoán trên chuỗi, chúng tôi có thể cần sửa đổi Quy định Hệ thống Thị trường Quốc gia (Reg NMS). Thực tế, cách đây hai mươi năm, tôi đã từng viết ý kiến phản đối Reg NMS cùng với ủy viên Cynthia Glassman, và ngày nay, những lo ngại của chúng tôi lại càng có ý nghĩa thực tế hơn. Trong hai thập kỷ qua, các yêu cầu quá mức của Reg NMS đã làm méo mó các hoạt động thị trường, cản trở sự phát triển tự nhiên của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Quốc hội đã từng hình dung rằng "các lực lượng cạnh tranh, chứ không phải quy định thừa thãi" sẽ dẫn dắt sự phát triển của hệ thống thị trường quốc gia. Tôi sẽ nỗ lực thúc đẩy chúng ta quay trở lại mục tiêu ban đầu này, thúc đẩy hơn nữa sự đổi mới và cạnh tranh trong thị trường.
Thúc đẩy đổi mới: Tính khả thi kinh doanh là ngôi sao bắc cực của chúng tôi
Cuối cùng, đổi mới và tinh thần doanh nhân là động cơ của nền kinh tế Hoa Kỳ. Tổng thống Trump từng gọi Hoa Kỳ là "quốc gia của những người xây dựng". Dưới sự lãnh đạo của tôi, SEC sẽ khuyến khích tinh thần này, thay vì dập tắt bằng các quy tắc phức tạp và cứng nhắc. Ủy ban hiện tại đang tích cực xem xét một số đề xuất cải cách từ ngành, nhằm kích hoạt sức sống đổi mới; đồng thời, chúng tôi cũng đang khám phá việc giới thiệu "cơ chế miễn trừ đổi mới" - cho phép các tổ chức đăng ký và chưa đăng ký nhanh chóng đưa các mô hình kinh doanh và dịch vụ mới ra thị trường, ngay cả khi các mô hình này không hoàn toàn phù hợp với các quy tắc hiện có.
Trong tầm nhìn của tôi, cơ chế miễn trừ đổi mới này sẽ cho phép các tiên phong công nghệ và nhà sáng tạo kinh doanh tham gia thị trường ngay lập tức mà không cần tuân thủ các quy định phức tạp lỗi thời hoặc cản trở hoạt động kinh tế. Tương ứng, họ sẽ cần phải tuân thủ một số điều kiện dựa trên nguyên tắc để đạt được các mục tiêu chính sách của luật chứng khoán liên bang. Những điều kiện này có thể bao gồm: cam kết báo cáo định kỳ với SEC, giới thiệu chức năng danh sách trắng hoặc "nhóm được chứng nhận", và chỉ cho phép lưu thông các token chứng khoán đáp ứng các tiêu chuẩn chức năng tuân thủ (như ERC3643). Tôi khuyến khích các bên tham gia thị trường và nhân viên SEC coi "tính khả thi kinh doanh" là trọng tâm khi xây dựng mô hình.
Kết luận
Trong khi thúc đẩy các ưu tiên trên, tôi mong muốn hợp tác với các bộ phận chính phủ khác để cùng nhau biến Hoa Kỳ thành thủ đô crypto toàn cầu. Đây không chỉ là một cuộc chuyển đổi mô hình quản lý, mà còn là một cơ hội mang tính thế hệ.
Từ các thỏa thuận giấy dưới gốc cây đến sổ cái điện tử trên blockchain, làn gió đổi mới vẫn tiếp tục thổi. Sứ mệnh của chúng tôi là để làn gió này tiếp tục đẩy mạnh vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ. Cuối cùng, thưa quý vị, chúng tôi chưa bao giờ hài lòng với việc theo đuôi người khác. Chúng tôi sẽ không đứng bên lề quan sát. Chúng tôi sẽ dẫn dắt xu thế. Chúng tôi sẽ tự mình xây dựng. Và chúng tôi sẽ đảm bảo rằng chương trình đổi mới tài chính tiếp theo sẽ được viết tại Hoa Kỳ.
Rất cảm ơn tất cả mọi người đã lắng nghe hôm nay. Vui lòng theo dõi các thông báo và đề xuất sắp tới của chúng tôi, và chúng tôi luôn hoan nghênh những ý kiến và đề xuất quý giá của bạn.
