Trong khi cuộc chiến thuế quan của Tổng thống Donald Trump nhằm kích thích sự bùng nổ sản xuất trong nước, trọng tâm chi tiêu của doanh nghiệp Mỹ vẫn kiên định ở "bits" hơn là "bricks and mortar".
Sự tương phản này rõ ràng trong mô hình chi tiêu của 7 cổ phiếu Magnificent (Mag 7) - một nhóm bao gồm các công ty công nghệ vốn hóa lớn, bao gồm Alphabet (công ty mẹ của Google), Amazon, Apple, Meta Platforms (công ty mẹ của Facebook và Instagram), Microsoft, Nvidia và Tesla.
Theo dữ liệu của Ngân hàng Lloyds, các công ty này dự kiến sẽ chi cumulatively một khoản ấn tượng 650 tỷ đô la trong năm nay cho chi tiêu vốn (capex) và nghiên cứu và phát triển (R&D). Ngân hàng lưu ý rằng số tiền này lớn hơn những gì chính phủ Vương quốc Anh chi cho đầu tư công trong một năm.
Nếu con số đó không gây ấn tượng với bạn, hãy xem xét điều này: tổng chi tiêu đầu tư trên toàn nền kinh tế cho thiết bị và phần mềm CNTT đã tiếp tục tăng vọt trong năm nay, chiếm 6,1% GDP, trong khi cả đầu tư cố định tư nhân và đầu tư cố định phi nhà ở, không bao gồm CNTT, đã giảm trong nhiều quý liên tiếp.
Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO) và AI
Theo Chiến lược gia Ngoại hối Nicholas Kennedy của Lloyds, sự suy giảm đầu tư trên các lĩnh vực khác của nền kinh tế có thể do một số lý do, bao gồm cả nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) về sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI).
"Có thể có một số giải thích khác ngoài việc chi tiêu CNTT và những bất ổn chính trị/thương mại; ví dụ như đà xây dựng do Đạo luật CHIPS của Biden đã thúc đẩy các công trình đã phai nhạt. Ngoài ra còn có hiệu ứng FOMO, các công ty được khuyến khích chuyển nguồn lực đầu tư từ những gì họ thường làm sang các dự án liên quan đến AI đang thịnh hành. Vì vậy, họ chỉ đang chi tiêu ở nơi khác," Kennedy nói trong một ghi chú gửi khách hàng.
Biểu đồ cho thấy chi tiêu của các doanh nghiệp Mỹ cho thiết bị và phần mềm CNTT đã tăng lên 1,45 nghìn tỷ đô la, tăng 13,6% so với năm trước. Con số này chiếm hơn 40% tổng đầu tư cố định tư nhân của Hoa Kỳ.
Ước tính GDP quý hai của Hoa Kỳ, được Cục Phân tích Kinh tế phát hành đầu tuần này, cho thấy đầu tư cố định tư nhân vào CNTT đã tăng 12,4% so với quý trước.
Trong khi đó, đầu tư vào các lĩnh vực phi CNTT hoặc nền kinh tế rộng hơn đã giảm 4,9%, kéo dài xu hướng suy giảm trong ba quý.
Từ 'bricks' đến 'bits'
Sự thống trị liên tục của chi tiêu "bits" trong doanh nghiệp Mỹ sẽ làm dịu đi nỗi lo ngại của những người lo rằng trọng tâm của chính quyền về sản xuất có thể hút vốn khỏi các thị trường công nghệ, bao gồm cả các lĩnh vực mới nổi như tiền điện tử.
Cả Bitcoin và NVDA, thước đo cho mọi thứ về AI, đều chạm đáy vào cuối tháng 11 năm 2022 với sự ra mắt của ChatGPT và kể từ đó đã trải qua những đợt Bull Run (thị trường khởi sắc) ấn tượng, thể hiện mối tương quan mạnh mẽ giữa sự phát triển của công nghệ và thị trường tiền điện tử.
"Việc đó [đợt chi tiêu AI] có tạo ra khoản lợi nhuận hay không là một vấn đề khác, nhưng nó đang định hình lại các kế hoạch từ bricks sang bits," Kennedy nói.
Hơn nữa, thị trường tiền điện tử cũng đã tìm thấy một luồng gió thuận dưới dạng chính sách quản lý thuận lợi dưới thời Trump. Chính quyền đã thể hiện thiên hướng ủng hộ tiền điện tử thông qua việc ký một số đạo luật quan trọng nhằm làm rõ giám sát quản lý đối với tài sản số và stablecoin, bao gồm các biện pháp đã nhận được sự ủng hộ lưỡng đảng. Ngoài ra, chính quyền đã thực hiện các bổ nhiệm chiến lược vào các cơ quan quản lý tài chính.
