Mùa báo cáo tài chính crypto đang đến, các tổ chức lớn đã trình bày "bài kiểm tra giữa kỳ" cho năm 2025, một số đạt được lợi nhuận tăng vọt nhờ định giá tài sản trên sổ sách, một số khác đang tìm kiếm hướng chuyển đổi trong bối cảnh hoạt động kinh doanh cốt lõi chậm lại, ngành đang dần chuyển từ phụ thuộc vào nguồn thu đơn lẻ sang tài sản đ�aạdịvụtàing hợp. Bàinướ sẽ tổng hhiệu suất tài chính và xu hchiến lượcợc mới nhất các tổ chức đđại diện như Strategy, Tether, Coinbase, Robinhood, Kraken và Riot Platforms đbáo với PANews.
Tổquan tình hình tài chính Q2/2025 của 6 tổ chức crypto
Doanh thu quý của Strategy Strategy đăngt ới ,10,33 tỷ�ăngưạ7106,4%ùm dự kiến doanh thu cả năm sẽ đạt 34 tỷ USD, đồng thời dự báo thu nhhậpên mỗi cổ phpha loãng (EPS) s�ẽt ăên USD.
Sự tăng trưởng mnhẽdchủ yếu đến từ khoản lãi giá trị hợp lý chưa thực hitừ tài sản Bitcoin, khoản lãi này đạt ến 14 tỷ USD, quchiếm phần lớn doanh thu quý. Đây là quýứkểhip chuẩn khoạếánáợp giá trị hợp lý từđầđu2. So sánh, hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống của công ty chỉ đạt doanh thu 1,145 tỷ USD, quchiếm khoảng 0,8% tổng doanh thu.
Khả năng sinh lời của Strategy trong quý này đã tđột phá,,,ãi rò , tỷ, tàng đđối với khoản lỗ rò, triệùngỳ nănăgoái, dự lãi ròng cả năm 2025 là 240 tỷ�p>>Tđínhhến cuốihá/2025, lượng Bitcoin của Strategy đã tăng lên 628.791 đơn vị, trong đó quý 2 mua thêm 88.109 đơn vị,>Ổng chi phí nắm giữ là 46,07 tỷ USD ,á trtrungỗBitcoin là 73.277 USD. Lợi suất Bitcoin từ đầu năm đạđạ %, vượt mục tiêu ban đầu và nâng mục tiêu lên 30Ằmở rài s>Bitcoin,uyên bổ phát hổu ưu đSTRC vĩnh viễn đ huy đng 4,2 tỷ�>
Coinbase: Hoạt đ kinh doanh cốt lõi yếu,u lãi đầu tư hỗ trợ lãi ròng
Trong Q2/2025, Coinbase đạt tổng doanh thu 1,497 tỷ USD, giảm 26% so với quý trước. Dronah thuu giao dịch đạ ệgi39%; doanthuhàng dký và dịch vụ đạt 656 triu USD, giảm 6%. Coinbase cho rằng sự suy giảm doanh thu là do tính biến động thị trường crypto giảm, điều chỉnh chiến lượcợc định giá giao dịch stablecoin và hoạt đ giao dịch toàn nền tảng giảm, tổng khối lượng giao dịch trong quý là 237 tỷ USD, giảm 40%.
LãhuậnròQunày đạt 1,429 tỷ USD, vượt xa mức 36 triệu USD cùng kỳnă�. Lãi tăng chủ yếu nhờ khoản lãi 1,5 tỷ USD từ đầu tư Circle và kon tăng giá tài sản crypto 362 triu USD. Tuy nhiên, sự cố rò rỉ dữliệu người người dùng đã khiếnBasenh 308 triệu USD, đẩy chi phí vận hành lên 1,�5�i USD (tăng 15%.<ă><đp đối phó với thnh này, Coinbase đang tchuỷn đổi chiến lượcợ,ó phó sảnnh mở rộng danh mục giao dịch,ới thiệphm mới bao gồm tài sản thế giới thực token hóa, cổu, phái sinh, thị trường dự đán và bán token ban đầu, ban đầu sẽ ra mắt ở �, sau đó mở rộng ra thquốc tế theo giấy phép quản lý. Mục tiêu của Coinbase là xây dựng một "sàn giao dịch toàn năng", thực hiện giao dịch trên chuỗất cài cạnh tranh trực tiRobinhood, Gemini và Sàn gkraken d.Tether: Lãhuận ròng 4,9 tỷ USD, nắm giữ trái phiếu Mỹ trên 127 tỷ USD
Tínhh đQ2/2025,ổng scủa Tether đạt 162,575 tỷ�ượtqua 157,108 tỷ USD,ảtohongư thừ,67 tỷ USD. Lượng USDT lưu thông vượt 157 0tỷ USD, tăng 20 tỷ USD từ đnăp>Về cấu trúc tài sản, Tether nắm giữ trên 127 tỷ USD trái phiếu Mỹ (bao gồm 105,5 tỷ USD trực tiếp và 21,3 tỷ USD gián tiếp), tăng khoảng 8 tỷ USD so với quý 1, trở thành một trong những thực thnắáiuớth. Cngoài ra, Tether cũng sở hữu 8,9 tỷ USD vàng và Bitcoin.
Lợi nhuận ròng của Tether trong quý 2 là khoảng 4,9 tỷ USD, cao đáng kể so với 830 triệu USD của quý 1. Từ đầu năm đến nay, Tether đã có tổng lợi nhuận rò5,73 tỷ USD, trong đó ợ 3,1 tỷ USD là thu nhập thường xuyên, 2, 6 3 �tỷ USD đến từi từsự ttăng giBitcoin và vvàng.
Nhìn chungnà thểảng trưởng tài sản và khả năng sinh lời mạnh mẽ, quchiến lượđ đdngóài như vvà Bitcoin) đmang mang lại liích cho cấu trúllợi nhuận.
Ản dtitục :请继续翻译剩余的部分。Tiếp theo, hoạt động kinh doanh toàn cầu của Kraken sẽ tiếp tục tăng tốc, bao gồm việc liên tục nhận được giấy phép mới, mở rộng các kênh vốn địa phương, nâng cấp trải nghiệm đa tài sản và ra mắt các sản phẩm sáng tạo, chẳng hạn như cổ phiếu quốc tế, cổ phiếu token hóa, thẻ ghi nợ Kraken và phát triển NinjaTrader.
Đáng chú ý là, Kraken đang tìm cách huy động 500 triệu USD với mức định giá 15 tỷ USD và dự kiến sẽ tiến hành IPO vào năm 2026. Về điều này, insights4.vc phân tích rằng, Kraken nổi bật với chất lượng người dùng và mức độ hoạt động giao dịch hàng đầu ngành, đồng thời liên tục giảm sự phụ thuộc vào phí giao dịch spot thông qua việc mở rộng các dịch vụ mới như phái sinh, giao dịch cổ phiếu, dịch vụ thanh toán, từ đó tăng cường khả năng chống chịu với chu kỳ thị trường. Đồng thời, trong bối cảnh quản lý ngày càng chặt chẽ, Kraken đã nhận được nhiều giấy phép tuân thủ ở nhiều nơi, có lợi thế đáng kể về tính tuân thủ, an toàn và dịch vụ nhập tiền pháp định. Đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ Binance và Coinbase, Kraken đã thành công xây dựng vị thế thương hiệu "nhóm thứ hai" với trọng tâm là tính đa dạng sản phẩm và tính minh bạch tuân thủ. Nếu thị trường crypto tiếp tục phục hồi trong năm tới, Kraken có thể trở thành công ty sàn giao dịch crypto thứ hai sau Coinbase với lợi nhuận ổn định và tuân thủ.
Riot Platforms: Thu nhập tăng gấp đôi, sản lượng BTC tăng 69% so với cùng kỳ
Trong quý 2 năm 2025, Riot Platforms đạt tổng thu nhập 153 triệu USD, tăng hơn gấp đôi so với 70 triệu USD cùng kỳ năm 2024, tăng trưởng chủ yếu do hoạt động khai thác Bitcoin, mang lại khoảng 141 triệu USD doanh thu, tăng hơn 150% so với cùng kỳ. Dưới sự thúc đẩy của giá Bitcoin tăng mạnh và việc mở rộng năng lực, công ty đã sản xuất 1.426 BTC trong quý, tăng khoảng 69% so với 844 BTC cùng kỳ năm ngoái.
Do sự kiện giảm nửa vào tháng 4/2024 và tỷ lệ băm toàn cầu liên tục tăng, chi phí khai thác trung bình của Riot cho mỗi Bitcoin (không bao gồm khấu hao) đã tăng lên 48.992 USD, tăng 93% so với cùng kỳ, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với giá bán Bitcoin trung bình trong cùng kỳ (khoảng 98.800 USD). Tuy nhiên, nếu giá Bitcoin giảm xuống hoặc độ khó khai thác tiếp tục tăng, không gian lợi nhuận gộp có thể bị ép chặt, việc kiểm soát chi phí và hiệu quả tỷ lệ băm sẽ trở nên then chốt. Theo Riot tiết lộ, với nhu cầu tăng lên của cơ sở hạ tầng điện toán hiệu năng cao (HPC) và AI, công ty sẽ tiếp tục thúc đẩy việc áp dụng đa dạng nguồn điện, từng bước chuyển đổi từ một công ty khai thác Bitcoin đơn thuần thành một "nền tảng cơ sở hạ tầng hướng đến nhu cầu điện toán trong tương lai, với Bitcoin làm trọng tâm".
Về mặt lợi nhuận, Riot ghi nhận lợi nhuận ròng 219,5 triệu USD, vượt xa mức âm cùng kỳ năm 2024, EBITDA điều chỉnh đạt 495,3 triệu USD, phản ánh khả năng tạo ra tiền mặt mạnh mẽ và đòn bẩy hoạt động cao của hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Ngoài ra, công ty tiếp tục duy trì bảng cân đối kế toán vững chắc. Tính đến cuối quý 2, Riot Platforms sở hữu 19.273 BTC (trị giá khoảng 2,1 tỷ USD) và 255,4 triệu USD tiền mặt không bị hạn chế, cung cấp nguồn tài chính dồi dào cho việc mở rộng trong tương lai, chuyển đổi điện toán hiệu năng cao hoặc ứng phó với những biến động thị trường.
