Viết bởi: kkk
Dưới sự thúc đẩy của chính quyền Trump, Hoa Kỳ đang đẩy nhanh việc tích hợp tài sản crypto vào hệ thống tài chính chính thống. Vào ngày 1 tháng 8, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã chính thức khởi động sáng kiến quy định " Crypto Sprint" (Chạy đua Tiền điện tử), và sau đó, vào ngày 5 tháng 8, đã đề xuất đưa tài sản crypto spot ngay vào giao dịch tuân thủ trên sàn giao dịch(DCM) đã đăng ký với CFTC. Động thái này không chỉ phá vỡ vùng xám pháp lý lâu đời Thị trường Spot mà còn mở ra một con đường rõ ràng và khả thi để tuân thủ cho ngành công nghiệp Web3.
Quyền Chủ tịch CFTC Caroline Pham đã tuyên bố công khai: "Dưới sự lãnh đạo mạnh mẽ của Tổng thống Trump, CFTC đang nỗ lực thúc đẩy giao dịch spot tài sản kỹ thuật số ở cấp liên bang và phối hợp với 'Sáng kiến crypto' của SEC." Tuyên bố này gửi đi một tín hiệu mạnh mẽ: Quy định của Hoa Kỳ đang chuyển từ "ức chế phòng thủ" sang "chấp nhận của tổ chức", mang đến những cơ hội tuân thủ chưa từng có cho cơ sở hạ tầng Web3 như DeFi, stablecoin và phái sinh Chuỗi .
Hợp pháp hóa hợp đồng spot: điểm khởi đầu cho việc thể chế hóa thị trường crypto
Trong một thời gian dài, hệ thống quản lý của Hoa Kỳ thiếu sự giám sát thống nhất đối với crypto spot . Việc giao dịch tài sản crypto như BTC và ETH phần lớn tập trung trên các nền tảng nước ngoài hoặc sàn giao dịch trong nước không được cấp phép. Sự thiếu giám sát này không chỉ gây khó khăn cho việc bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư mà còn khiến lượng lớn quỹ của các tổ chức bị đứng ngoài cuộc.
Lần"Crypto Sprint" của CFTC nhằm giải quyết điểm yếu này. Một trong những thành phần cốt lõi của sáng kiến là thúc đẩy việc niêm yết hợp pháp các hợp đồng spot cho tài sản crypto phi chứng khoán trên sàn giao dịch (DCM) đã đăng ký với CFTC. Bằng cách chấp thuận các nền tảng này thực hiện giao dịch tiền crypto spot , CFTC cung cấp cho thị trường một giải pháp thay thế tuân thủ pháp luật, thay vì sự phụ thuộc lâu dài vào nền tảng giao dịch không có giấy phép hoặc nước ngoài — những nền tảng đã dần mất đi niềm tin của các tổ chức sau thảm họa FTX (năm 2021) và tình trạng hỗn loạn pháp lý đang diễn ra của Binance. Do đó, chính sách này đại diện cho một điểm tham gia hợp pháp, minh bạch và công bằng hơn cho các nhà đầu tư tổ chức vào tài sản crypto , mở đường cho họ đầu tư vào tài sản kỹ thuật số trên quy mô lớn.
Theo CFTC, Mục 2(c)(2)(D) của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa quy định rõ ràng rằng tất cả các giao dịch hàng hóa liên quan đến đòn bẩy, tiền ký quỹ hoặc tài chính phải được thực hiện thông qua một DCM đã đăng ký. Điều khoản này cung cấp nền tảng pháp lý vững chắc cho việc niêm yết hợp pháp các hợp đồng spot crypto và mang lại sự chắc chắn về mặt quy định rất cần thiết cho thị trường. Trong khuôn khổ này, chúng ta có thể thấy nền tảng giao dịch tập trung như Coinbase hoặc các giao thức phái sinh trên Chuỗi như dYdX được cơ quan quản lý chấp thuận thông qua việc đăng ký DCM.
Chính sách này cũng mở ra một kênh tuân thủ cho các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào tài sản crypto . Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), đại diện cho DCM, đã có cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh cho thị trường tương lai BTC và ETH. Một khi các hợp đồng spot được phê duyệt và ra mắt, chúng sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một điểm đến spot cho giao dịch tài sản crypto , đẩy nhanh quá trình tiếp cận vốn truyền thống.
SEC và CFTC hợp tác: Phối hợp quản lý mang lại sự chắc chắn
Trong vài năm qua, một trong những thách thức lớn nhất về mặt quy định đối với thị trường crypto Hoa Kỳ là sự chồng chéo và mơ hồ trong trách nhiệm giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Các dự án thường phải đối mặt với cả áp lực tuân thủ của SEC lẫn các quy định giao dịch hàng hóa của CFTC, dẫn đến tình trạng "kẹp" hoặc "thực thi trùng lặp", gây lãng phí nguồn lực và gia tăng sự bất ổn.
"Cuộc chạy đua crypto " lần lần đầu tiên gửi đi một tín hiệu rõ ràng: CFTC sẽ thiết lập một cơ chế hợp tác chặt chẽ với SEC để cùng nhau làm rõ các thuộc tính pháp lý của tài sản crypto (chứng khoán hoặc hàng hóa), tiêu chuẩn lưu ký và các yêu cầu tuân thủ giao dịch, qua đó cung cấp cho những người tham gia thị trường một lộ trình tuân thủ thống nhất và có thể dự đoán được.
"Cuộc chạy nước rút" không chỉ tượng trưng cho tốc độ điều tiết được đẩy nhanh mà còn đánh dấu sự chuyển dịch trong tư duy điều tiết - từ phòng thủ thụ động sang hợp tác chủ động. Đối với các dự án Web3, đây không còn là "giai đoạn quan sát quy định" đơn thuần nữa mà là một cơ hội chưa từng có cho sự hợp tác giữa các tổ chức. CFTC đã công khai xin ý kiến phản hồi của thị trường về đề xuất "Niêm yết Hợp đồng Tài tài sản crypto Spot ngay trên sàn giao dịch Đã đăng ký (DCM)", với thời hạn chót là ngày 18 tháng 8. Nếu các bên tham gia gửi ý kiến kịp thời, họ không chỉ có thể tránh được những điểm mù về quy định trong tương lai mà còn có khả năng ảnh hưởng đến định hướng cụ thể của các quy định.
Trong khi đó, "Dự án Crypto" của SEC đang phối hợp chặt chẽ với "Crypto Sprint", nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý liên bang thống nhất, làm rõ sự khác biệt giữa chứng khoán và crypto , đồng thời thúc đẩy sự phát triển của các "siêu tài sản" có khả năng giao dịch nhiều tài sản cùng lúc. Nếu khái niệm này được triển khai, nền tảng giao dịch trong tương lai sẽ có thể hợp pháp cung cấp "một cửa" các dịch vụ tài chính liên quan đến crypto , bao gồm cổ phiếu, Bitcoin, stablecoin và dịch vụ staking, tất cả đều theo một giấy phép duy nhất.
Chủ tịch SEC Paul Atkins và Ủy viên Hester Peirce cũng đã công khai bày tỏ sự ủng hộ của mình, gọi đây là "bước ngoặt lịch sử trong việc thúc đẩy Chuỗi hệ thống tài chính" và tuyên bố rằng họ sẽ đẩy nhanh việc xây dựng các quy tắc cụ thể trong các lĩnh vực quan trọng như giám sát stablecoin , lưu ký tài sản crypto và phát hành mã token tuân thủ.
Khung pháp lý kép này dự kiến sẽ chấm dứt tình trạng hỗn loạn ở Hoa Kỳ trong nhiều năm qua khi "bạn nói đó là chứng khoán, tôi nói đó là hàng hóa" liên quan đến tài sản crypto và thiết lập một mô hình tuân thủ rõ ràng và có thể sao chép cho toàn thế giới.
Quan trọng hơn, điều này có nghĩa là các dự án Web3 cuối cùng không còn có thể "dẫm phải mìn và vi phạm các quy tắc" nữa, mà có thể thực sự tích hợp vào hệ thống tài chính chính thống thông qua các quy trình đăng ký rõ ràng, hệ thống lưu ký và kiểm toán tuân thủ, đồng thời đạt được kết nối giữa tài sản Chuỗi chuỗi và tài chính thực.
Tóm tắt
Trong tuần qua, chính phủ Hoa Kỳ đã gửi những tín hiệu mạnh mẽ chưa từng có trong lĩnh vực tài sản crypto : Nhà Trắng chính thức công bố " Báo cáo chiến lược tài sản kỹ thuật số", SEC ra mắt "Dự án crypto", CFTC ra mắt "Crypto Sprint" và công khai thu thập ý kiến để thúc đẩy việc niêm yết hợp đồng giao ngay spot; đồng thời, Nhà Trắng đưa ra tuyên bố hiếm hoi cấm các ngân hàng phân biệt đối xử với các công ty crypto- đây không chỉ là một "sự nới lỏng" mà là một sự thay đổi chính sách hoàn toàn.
Ngày xưa, SEC từng phủ bóng đen quản lý đáng kể lên các dự án crypto. Giờ đây, chúng ta thấy SEC đang hợp tác với CFTC để thiết lập một khuôn khổ quản lý thống nhất cho Web3. Đây là một sự thay đổi mang tính lịch sử và rõ ràng về mặt cấu trúc: từ mơ hồ sang rõ ràng, từ ngăn chặn sang ủng hộ, và từ vùng xám sang luật pháp liên bang.
Lần này, không chỉ các cơ quan quản lý phải chạy nước rút mà còn có tất cả các nhà xây dựng tiền điện tử.
