Chainfeeds hướng dẫn đọc:
Năm 2022, Appchain có thể là một lựa chọn công nghệ tương đối biên của. Bước vào năm 2025, với sự ra đời của ngày càng nhiều Appchain, đặc biệt là Unichain và HyperEVM, bối cảnh cạnh tranh của thị trường đang thay đổi âm thầm và hình thành xu hướng xoay quanh Appchain.
Nguồn bài viết:
https://mp.weixin.qq.com/s/YZzSxI4XqQlrU2d7k4Or7A
Tác giả bài viết:
IOSG Ventures
Quan điểm:
IOSG Ventures: Ý tưởng về Unichain được Nascent sáng lập Dan Elitzer đưa ra đầu tiên vào năm 2022, cho rằng dựa trên quy mô, thương hiệu, cấu trúc thanh khoản và nhu cầu về hiệu suất và bắt giữ giá trị của Uniswap, việc ra mắt chuỗi độc lập là xu hướng tất yếu. Vào tháng 2 năm 2025, Unichain chính thức ra mắt, đã có hơn 100 ứng dụng và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng, Tổng giá trị khóa (TVL) khoảng 1 tỷ đô la, nằm trong top 5 L2, trong tương lai sẽ ra mắt Flashblocks với thời gian khối 200ms và mạng xác thực. Tương tự như vậy, Hyperliquid trong lĩnh vực perp từ ban đầu đã cần Appchain và tùy chỉnh sâu, ngoài sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn cốt lõi, còn ra mắt HyperEVM và được bảo vệ bởi cơ chế đồng thuận HyperBFT. Hệ sinh thái HyperEVM hiện tại có Tổng giá trị khóa (TVL) trên 2 tỷ đô la, các dự án sinh thái nhanh chóng xuất hiện. Unichain và HyperEVM thể hiện sự phân hóa của bối cảnh cạnh tranh L1/L2: tổng Tổng giá trị khóa (TVL) của cả hai trên 3 tỷ đô la, những tài sản này ban đầu sẽ được lắng đọng trên Ethereum, Arbitrum và các L1/L2 chung. Trong quá khứ, các ứng dụng và nền tảng có mối quan hệ cộng sinh, nhưng giờ đây chúng tự lập, cạnh tranh trực tiếp với L1/L2 về người dùng, thanh khoản và nhà phát triển, mời các dự án xây dựng trên chuỗi của riêng mình, đáng kể thay đổi tình thế cạnh tranh. Đường mở rộng của Unichain và HyperEVM khác với L1/L2 truyền thống - chúng đi theo mô hình ưu tiên sản phẩm: trước tiên là sản phẩm cốt lõi đã được thị trường xác nhận, có cơ sở người dùng lớn và thương hiệu nổi tiếng, sau đó xây dựng hệ sinh thái và hiệu ứng mạng xung quanh nó. Mô hình này hiệu quả và bền vững hơn, không cần khuyến khích cao để mua hệ sinh thái, mà là sử dụng hiệu ứng mạng và nhu cầu thực tế của sản phẩm để thu hút nhà phát triển. Ví dụ, các nhà phát triển chọn HyperEVM là vì nền tảng có người dùng giao dịch tần suất cao và kịch bản ứng dụng rõ ràng, chứ không phụ thuộc vào các khoản trợ cấp không chắc chắn. Ba thay đổi thúc đẩy xu hướng này bao gồm: ngăn xếp công nghệ và dịch vụ của bên thứ ba trở nên trưởng thành (OP Stack, Arbitrum Orbit, AltLayer và các RaaS khác làm cho việc xây dựng Appchain giống như sử dụng dịch vụ đám mây), thương hiệu và tâm trí người dùng chuyển sang lớp ứng dụng (người dùng trung thành với trải nghiệm ứng dụng như Uniswap hơn là chuỗi cơ bản, trải nghiệm cross-chain gần như không cảm nhận được với việc tối ưu hóa ví và UX), và sự theo đuổi chủ quyền kinh tế của các ứng dụng (kiểm soát thu nhập gas, nội bộ hóa MEV, tùy chỉnh cấu trúc phí, v.v.). Những yếu tố này kết hợp lại, khiến mối quan hệ giữa các ứng dụng hàng đầu và chuỗi cơ bản chuyển từ phụ thuộc sang đấu tranh. Dữ liệu cho thấy, trong tổng giá trị sáng tạo 6,4 tỷ đô la của Uniswap, giao thức/nhà phát triển, cổ đông và chủ sở hữu token chiếm chưa đến 1%, trong khi Uniswap đóng góp 2,7 tỷ đô la thu nhập gas cho Ethereum (khoảng 20% phí quyết toán của nó). Nếu ứng dụng chạy trên chuỗi riêng của mình, toàn bộ giá trị này có thể được nội bộ hóa. Dữ liệu từ Token Terminal cho thấy tỷ lệ thu nhập của giao thức và ứng dụng từ việc do giao thức dẫn dắt vào năm 2020 chuyển sang thu nhập ứng dụng chiếm 80% vào năm 2025, điều này phần nào đã lật đổ lý thuyết "giao thức béo, ứng dụng gầy" và báo hiệu sự chuyển đổi sang mô hình ứng dụng béo. Trong tương lai, giá trị thị trường của các ứng dụng hàng đầu có thể vượt quá hầu hết L1, logic định giá L1 sẽ gần hơn với các nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng có dòng tiền ổn định, chứ không phải là người nắm giữ chính giá trị sinh thái. Với những ưu thế về thương hiệu, tâm trí người dùng, tùy chỉnh, Appchain có thể lắng đọng giá trị người dùng dài hạn và nắm bắt lợi nhuận cơ sở hạ tầng, trở thành sự tồn tại kép - vừa là sản phẩm vừa là nền tảng. Tuy nhiên, mô hình này vẫn ở giai đoạn đầu và không phải tất cả các giao thức đều phù hợp - chẳng hạn như các dự án cho vay phụ thuộc nhiều vào khả năng kết hợp chuỗi có thể không phù hợp, trong khi các dự án perp ít phụ thuộc vào bên ngoài sẽ phù hợp hơn, các ứng dụng ở phần giữa có nên chọn Appchain hay không cần được đánh giá cụ thể.
Nguồn nội dung
