Token Post
Xin chào. Đây là podcast của Token Post.
Người dẫn chương trình
Xin chào.
Token Post
Hôm nay là thứ Ba, ngày 12 tháng 8 năm 2025. Chúng tôi đã mang theo Báo cáo nghiên cứu hàng tuần AM của Token Post cho tuần thứ 2 của tháng 8 năm 25 do người nghe chia sẻ.
Người dẫn chương trình
Vâng, đây là báo cáo tổng hợp thị trường trong tuần qua, tức là đến ngày 11 tháng 8
Token Post
Đúng vậy. Chúng tôi muốn hiểu sâu hơn về thị trường tiền điện tử và các điểm chính của kinh tế vĩ mô trong tuần qua. Dường như đã có những tín hiệu trái chiều.
Người dẫn chương trình
Vâng, như vậy.
Token Post
Chúng ta hãy cùng xem xét những điểm nào đáng chú ý.
Người dẫn chương trình
Vâng, nhìn vào tuần qua, có vẻ như đã có nhiều yếu tố đáng lo ngại. Có thông tin về việc xung đột thương mại từ Mỹ có thể trở nên nghiêm trọng hơn
Token Post
Ồ, có cả chuyện tăng thuế quan nữa.
Người dẫn chương trình
Vâng, đúng vậy. Thông báo tăng thuế quan cho 66 quốc gia, và Ấn Độ còn áp dụng mức thuế cao 50%, đồng thời WTO cũng hạ dự báo tăng trưởng.
Token Post
Vâng, môi trường giao thương toàn cầu có vẻ không ổn định. Tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ cũng tăng lên 4.2%.
Người dẫn chương trình
Những điều không chắc chắn này chắc chắn đã tồn tại.
Token Post
Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn khá mạnh. Đặc biệt, với việc Apple tăng vọt 12%, Nasdaq đã chạm mức cao kỷ lục.
Người dẫn chương trình
Vâng, không chỉ Nasdaq mà chỉ số S&P 500 cũng vững vàng.
Token Post
Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô này, thị trường tiền điện tử của chúng ta thế nào?
Người dẫn chương trình
Thị trường tiền điện tử nhìn chung cũng đã thể hiện xu hướng tăng. Tính theo Bitcoin, đã tăng 4.45% trong tuần và đóng cửa ở mức 119,294 đô la.
Token Post
Tôi không biết.
Người dẫn chương trình
Nhưng ở đây có một điều thực sự đáng chú ý. Đó là động lực chính của đà tăng này
Token Post
Là gì?
Người dẫn chương trình
Đó là tin về việc thị trường quỹ hưu trí Mỹ, được ước tính có quy mô khoảng 12 nghìn tỷ đô la, đã cho phép đầu tư vào tiền điện tử.
Token Post
12 nghìn tỷ đô la? Đó không phải là một quy mô khổng lồ sao?
Người dẫn chương trình
Đúng vậy. Người ta đang phân tích đây là yếu tố quyết định dẫn đến sự mạnh mẽ của các đồng tiền điện tử chính như Bitcoin BTC và Ethereum ETH.
Token Post
Điều này có thể là sự khởi đầu của một sự thay đổi cơ cấu vượt ra ngoài lợi thế ngắn hạn.
Người dẫn chương trình
Vâng, khả năng đó hoàn toàn có thể xảy ra.
Token Post
Vậy chúng ta hãy xem xét luồng vốn bên trong thị trường như thế nào? Về vốn hóa thị trường hay tỷ trọng thống trị chẳng hạn.
Người dẫn chương trình
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng 6.5% trong tuần, đạt 3.93 nghìn tỷ đô la. Tăng khá nhiều.
Token Post
Vâng, 6.5% là tăng rất nhiều.
Người dẫn chương trình
Nhưng ở đây, sự thay đổi luồng vốn khá thú vị. Tỷ trọng thống trị BTC trong tổng vốn hóa đã giảm xuống còn 60.37%, giảm 2.62%.
Token Post
Ồ, tỷ trọng BTC đã giảm.
Người dẫn chương trình
Ngược lại, tỷ trọng thống trị ETH đã tăng vọt lên 13.15%, tăng tới 13.26%.
Token Post
Vốn đã chảy mạnh sang phía Ethereum.
Người dẫn chương trình
Đúng vậy. Và tỷ trọng thống trị của USDT - đồng stablecoin điển hình - cũng đã giảm mạnh xuống còn 4.19%, giảm 8.51%.
Token Post
Nghĩa là tỷ trọng BTC giảm, tỷ trọng ETH tăng mạnh, và tỷ trọng stablecoin cũng giảm. Liệu điều này có thể cho thấy sự kỳ vọng lớn hơn vào altcoin, đặc biệt là Ethereum?
Người dẫn chương trình
Vâng, hoàn toàn có thể giải thích như vậy. Thường khi tỷ trọng thống trị BTC giảm sẽ cho thấy khả năng altcoin mạnh lên, và trong tuần này đặc biệt là sự mạnh mẽ của Ethereum.
Người dẫn chương trình
Đúng vậy. Điều này cho thấy khả năng các nhà đầu tư đã bán stablecoin và chuyển sang các loại tiền điện tử khác, tức là các tài sản rủi ro. Nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể giảm xuống dưới 4%.
Token Post
Vậy à. Vậy những người tham gia thị trường như các nhà đầu tư tổ chức hay các đối tác khác đã di chuyển như thế nào? Về sự thay đổi vị thế.
Người dẫn chương trình
Nhìn vào sự thay đổi vị thế, sự khác biệt quan điểm khá rõ ràng. Các nhà đầu tư tổ chức khá thận trọng. Trong tuần này có các chỉ số kinh tế quan trọng như CPI và bán lẻ, nên họ đã giảm các vị thế long, tức là giảm bớt các khoản đặt cược tăng giá để quản lý rủi ro ngắn hạn.
Token Post
Ồ, các nhà đầu tư tổ chức khá thận trọng.
Người dẫn chương trình
Vâng, nhưng các quỹ đòn bẩy lại ngược lại. Họ đã giảm các vị thế short (đặt cược giảm giá) và thậm chí tăng các vị thế long.
Token Post
Trái lại, họ đang đặt cược vào xu hướng tăng
Người dẫn chương trình
Vâng, điều này có vẻ như tập trung nhiều hơn vào việc thanh toán short, tức là mua vào để thanh lý các vị thế short hiện tại, có thể làm tăng giá. Khối lượng giao dịch kỳ hạn Bitcoin trên CME đã giảm nhẹ.
Token Post
Thật thú vị. Các tổ chức thận trọng, nhưng các quỹ đòn bẩy nhìn thấy khả năng tăng ngắn hạn, do đó quan điểm có vẻ khác nhau. Về phân tích kỹ thuật, chúng ta nên xem xét những gì?
Người dẫn chương trình
Vâng, các nhà phân tích hiện đang cho rằng việc giữ mức giá BTC ở 118.000 đô la là rất quan trọng.
Token Post
118.000 đô la à
Người dẫn chương trình
Nếu mức hỗ trợ này được duy trì, chúng ta có thể kỳ vọng thêm sự tăng trưởng, nhưng nếu nó bị phá vỡ thì có thể hơi nguy hiểm. Có một khoảng trống đã hình thành trong thị trường phái sinh CME.
Token Post
Ồ vâng, là khoảng chênh lệch giá.
Người dẫn chương trình
Đúng vậy. Có thể sẽ có những động thái giảm để lấp đầy khoảng trống đó, vì vậy cần phải chuẩn bị.
Token Post
Hiểu rồi. Tuần này cũng có nhiều chỉ số kinh tế quan trọng và các sự kiện liên quan đến tiền điện tử.
Người dẫn chương trình
Vâng, tuần này khá bận rộn. Về chỉ số kinh tế, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Tư ngày 13, và PPI vào thứ Năm ngày 14.
Token Post
Vâng
Người dẫn chương trình
Vào thứ Sáu ngày 15 sẽ có báo cáo về bán lẻ và chỉ số tâm lý người tiêu dùng. Tất cả đều quan trọng.
Token Post
Đúng vậy. Mấu chốt là nó sẽ ra sao so với dự đoán.
Người dẫn chương trình
Vâng, và ở phía tiền điện tử, có các dự án như Solana, Aptos, Avalanche, SAI với lượng token bị khóa, và việc vận hành testnet 23 của giao thức Stellar.
Token Post
Ồ, lượng token bị khóa có thể gây áp lực.
Người dẫn chương trình
Vâng, về mặt từng giai đoạn thì có thể như vậy.
Token Post
Triển vọng lãi suất thế nào? Bây giờ FOMC tháng 9 cũng đang đến gần.
Người dẫn chương trình
Theo Fed Watch hiện tại, thị trường đánh giá rất cao khả năng cắt giảm lãi suất tại FOMC tháng 9. Xác suất giảm xuống mức 4,00-4,25%, thấp hơn mức hiện tại, là 88,4%.
Token Post
88,4% thì gần như chắc chắn rồi.
Người dẫn chương trình
Vâng, thị trường gần như coi việc cắt giảm lãi suất tháng 9 là điều hiển nhiên.
Token Post
Vậy nếu tóm tắt lại, tuần trước có rủi ro thương mại toàn cầu và sự không chắc chắn về chính sách, nhưng việc cho phép đầu tư tiền điện tử vào quỹ hưu trí của Mỹ là một động lực mạnh mẽ, và đà tăng của các cổ phiếu công nghệ đã hỗ trợ thị trường.
Người dẫn chương trình
Vâng, đúng là có động lực cơ cấu.
Token Post
Nhưng nhìn vào vị thế không đồng nhất giữa các tổ chức và quỹ đòn bẩy, có vẻ như có nhiều ý kiến khác nhau về hướng đi ngắn hạn.
Người dẫn chương trình
Đúng vậy. Chúng ta cần theo dõi từng giai đoạn. Vì vậy, tuần này sẽ phụ thuộc vào kết quả các chỉ số kinh tế như CPI, bán lẻ, và các tuyên bố về chính sách tiền tệ tại cuộc họp Jackson Hole tuần tới, và việc BTC có giữ được mức hỗ trợ 118.000 đô la hay không sẽ rất quan trọng. Vâng, bạn đã tóm tắt chính xác. Đặc biệt là sự biến động có thể tăng lên trước và sau khi công bố các chỉ số.
Token Post
Vâng, để kết thúc phân tích hôm nay, tôi muốn hỏi các thính giả: Liệu khả năng dòng tiền từ quỹ hưu trí Mỹ có phải là điểm chuyển đổi quyết định để thị trường tiền điện tử đi vào hệ thống tài chính chính thống?
Người dẫn chương trình
Đó là một câu hỏi quan trọng.
Token Post
Hay đây chỉ là một phiên bản khác của một thị trường có độ biến động cao, vẫn bị ảnh hưởng mạnh bởi lãi suất và các chỉ số kinh tế vĩ mô? Liệu đây có phải là bước khởi đầu của sự thay đổi cơ cấu hay chỉ là một động lực tạm thời, chúng ta sẽ phải tiếp tục theo dõi xem thị trường sẽ tiếp nhận điều này như thế nào.
Người dẫn chương trình
Vâng, đây là một điểm thú vị mà chúng ta cần tiếp tục theo dõi từ góc độ dài hạn.
Token Post
Đây là podcast của Token Post.
Người dẫn chương trình
Cảm ơn.
