Sau giảm nửa một nửa lần lần Bitcoin vào năm 2024, phần thưởng khối đã giảm xuống mức thấp lịch sử là 3,125 BTC, trong khi tỷ lệ băm toàn mạng lại đi ngược xu hướng, vượt quá 907 EH/s, và độ khó khai thác đồng thời leo lên mức cao lịch sử là 123T. Đằng sau dữ liệu tưởng chừng như mâu thuẫn này là cuộc đấu tranh không ngừng và sự cải tiến công nghệ liên tục giữa thợ đào toàn cầu trong việc kiểm soát chi phí năng lượng và tối ưu hóa hiệu quả phần cứng. Khi giá điện công nghiệp vượt quá 0,1 USD/kWh, hơn 90% giàn khai thác sẽ rơi vào tình trạng lỗ vốn; ngược lại, khi giá điện giảm xuống dưới 0,03 USD/kWh, ngay cả thiết bị tầm trung cũng có thể duy trì biên lợi nhuận đáng kể.
Tại các khu vực như UAE và Ethiopia, nơi nhận được trợ cấp năng lượng từ chính phủ, giá điện vẫn ổn định ở mức 0,035–0,045 đô la Mỹ/kilowatt-giờ. Nhờ các chính sách ưu đãi, những khu vực này đã trở thành cơ hội kinh doanh chênh lệch giá năng lượng có giá trị chiến lược và là những điểm thu hút quan trọng đối với dòng chảy tỷ lệ băm toàn cầu.
Với việc chip xử lý 3nm của TSMC đạt được sản xuất hàng loạt và những đột phá quan trọng trong công nghệ 2nm, tỷ lệ hiệu quả năng lượng của thế hệ máy khai thác mới đã chính xác đạt mức 15-19 J/TH. Bước tiến công nghệ này đã hoàn toàn tái cấu trúc ngưỡng lợi nhuận của ngành. Các công ty khai thác hàng đầu như Canaan Technology đang đẩy nhanh chiến lược rút lui khỏi các khu vực có giá điện cao (như Kazakhstan), chuyển các cụm tỷ lệ băm tỷ lệ băm cốt lõi của họ sang các trang trại khai thác năng lượng bền vững ở Bắc Mỹ và thúc đẩy chiếm tỷ lệ năng lượng sạch khai thác tăng lên 60%. Sự cân bằng lại toàn cầu về điện toán này đã biến việc lựa chọn máy khai thác thành một trò chơi kinh tế năng lượng phức tạp — hiệu suất tỷ lệ băm trên mỗi watt điện năng tiêu thụ quyết định trực tiếp ngưỡng sống còn của các công ty khai thác.
Phân tích các cấp độ máy khai thác có lợi nhuận
Dựa trên dữ liệu khai thác thời gian thực từ toàn bộ mạng lưới và tận dụng ASICminerValue, một mô hình chuyên nghiệp được sử dụng trong ngành để đánh giá lợi nhuận của các máy khai thác, phân tích này sử dụng chỉ báo cốt lõi được cung cấp bởi asicminervalue.com làm chuẩn mực, đồng thời kết hợp giá thị trường hiện tại của BTC, độ khó khai thác thời gian thực của mạng Bitcoin và tỷ lệ tiêu thụ năng lượng là 0,02 đô la Mỹ/kilowatt-giờ làm các thông số chính. Phân tích toàn diện này cho thấy rõ sự khác biệt đáng kể giữa 50 máy khai thác có lợi nhuận cao nhất.
Hạng nhất
Ở phân khúc lợi nhuận cao nhất hiện nay, Bitmain Antminer S21e XP Hydro 3U chắc chắn giữ vị trí chủ đạo . Mẫu máy chủ lực này, được trang bị chip làm mát bằng chất lỏng trực tiếp, đạt lợi nhuận hàng ngày là 43,56 đô la Mỹ với các thông số đã cho, nhờ vào khả năng tỷ lệ băm mạnh mẽ lên đến 860 terahertz mỗi giây (TH/s). Mặc dù mức tiêu thụ điện năng 11.180 watt khá ấn tượng, nhưng tỷ lệ hiệu quả năng lượng tuyệt vời đã giúp nó vững chắc ở vị trí dẫn đầu ngành, tạo nên lợi thế cạnh tranh không thể lay chuyển.
Máy đào Bitmain Antminer S21e XP Hydro 3U
Trong số các máy đào tiền điện tử hàng đầu, chỉ có Teraflux AH3880 của Auradine đạt được lợi nhuận hàng ngày vượt quá 20 đô la. Mẫu máy này, với tỷ lệ băm 600 TH/s và công suất tiêu thụ 8700 watt, đạt được lợi nhuận hàng ngày là 28,98 đô la. Mặc dù tốc độ tỷ lệ băm tuyệt đối của AH3880 chưa thể sánh kịp với các sản phẩm chủ lực của Bitmain, nhưng hiệu suất này càng củng cố thêm sức mạnh công nghệ và địa vị thị trường của Auradine trong phân khúc máy đào hiệu năng cao làm mát bằng chất lỏng.
Auradine Teraflux AH3880
Loại máy khai thác này đòi hỏi cơ sở hạ tầng làm mát đạt tiêu chuẩn công nghiệp và chỉ phù hợp với các nhà đầu tư tổ chức sở hữu các trang trại khai thác chuyên nghiệp.
Hạng hai
Cấp độ thứ hai bao gồm các cụm giàn khai thác chuyên sâu, sinh lời cao, do bốn nhà sản xuất lớn thống trị: Bitmain, Bitdeer , Canaan và Microbt . Máy Antminer S21 XP+ Hydro của Bitmain dẫn đầu cấp độ này với tỷ lệ băm 500 TH/s và lợi nhuận hàng ngày là 25,81 đô la. Máy Sealminer A2 Pro Hydro của Bitdeer theo sát phía sau, đạt lợi nhuận hàng ngày là 24,87 đô la với cùng tỷ lệ băm . Trong đó mẫu máy khác của Bitmain cũng hoạt động tốt: S21 XP Hydro đạt lợi nhuận hàng ngày là 24,19 đô la với tỷ lệ băm 473 TH/s, trong khi S19 XP Hydro 3U, mặc dù nhỉnh hơn một chút với tỷ lệ băm 512 TH/s, vẫn mang lại lợi nhuận hàng ngày là 24,04 đô la.
Máy đào Antminer S21 XP+ Hydro của Bitmain (bên trái) và máy đào Whatsminer M63S++ của Microbt (bên phải)
Máy đào Avalon A1566HA 2U của Canaan đã chứng minh khả năng cạnh tranh với các thương hiệu hàng đầu, đạt lợi nhuận hàng ngày là 23,44 đô la với tỷ lệ băm 480 TH/giây. Máy Whatsminer M63S++ của Microbt, với lợi nhuận tỷ lệ băm 464 TH/giây, kiếm được 22,94 đô la mỗi ngày, nhỉnh hơn một chút so với Sealminer A2 Hydro của Bitmain với 21,84 đô la mỗi ngày. Máy S21e XP Hydro của Bitmain đóng góp 21,78 lợi nhuận mỗi ngày với tỷ lệ băm 430 TH/giây, trong khi Whatsminer M63S+ của Microbt đứng cuối bảng với tỷ lệ băm 424 TH/giây và lợi nhuận hàng ngày là 20,66 đô la.
Điều đáng chú ý là các thiết bị ở cấp độ này thường áp dụng thiết kế kiến trúc mô-đun và hỗ trợ chế độ vận hành và bảo trì có thể thay thế nóng. Tính năng kỹ thuật này giúp giảm 37% tổn thất tỷ lệ băm do thời gian ngừng hoạt động bảo trì của trang trại khai thác, cải thiện đáng kể tính ổn định và hiệu quả kinh tế của hoạt động cụm máy chủ.
Hạng ba
Đối với các nhà điều hành trang trại khai thác tiền điện tử đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định và không cần phải chịu tải điện năng quá lớn như các máy khai thác cấp một và cấp hai, máy khai thác cấp ba đã trở thành một lựa chọn hấp dẫn và thiết thực. Máy Whatsminer M63S của Microbt, với tỷ lệ băm 390 TH/s, đã đạt lợi nhuận hàng ngày là 18,72 đô la; thương hiệu Auradine cũng xuất hiện trở lại ở phân khúc này, với mẫu Teraflux AI3680 đạt lợi nhuận hàng ngày là 18,63 đô la với tỷ lệ băm 375 TH/s.
Whatsminer M63S (bên trái), một thiết bị khai thác MicroBT làm mát bằng chất lỏng, và Teraflux AI3680 (bên phải), một thiết bị khai thác ngâm từ Auradine.
Theo sát phía sau là Whatsminer M66S++, đóng góp 17,60 đô la lợi nhuận hàng ngày với tỷ lệ băm 356 TH/s. Mô hình S21 Hydro của Bitmain tạo ra tỷ lệ băm 335 TH/s, tương ứng với 16,49 đô la lợi nhuận hàng ngày, trong khi S21+ Hydro cùng sê-ri được 15,85 đô la lợi nhuận hàng ngày từ tỷ lệ băm 319 TH/s. Whatsminer M63 của Microbt đạt 15,81 đô la lợi nhuận hàng ngày với tỷ lệ băm 334 TH/s, nhỉnh hơn một chút so với mô hình M66S+ - mô hình sau chuyển đổi 318 TH/s tỷ lệ băm thành 15,50 đô la lợi nhuận hàng ngày.
Thời gian hoàn vốn đầu tư cho các máy khai thác trong tầm giá này ổn định ở mức 8-10 tháng. Với yêu cầu về tỷ lệ băm vừa phải và chi phí vận hành có thể kiểm soát được, chúng đặc biệt phù hợp cho việc triển khai cụm máy quy mô lớn tại các khu vực có cơ chế định giá điện ổn định, thể hiện những lợi thế độc đáo trong việc cân bằng lợi nhuận đầu tư và rủi ro vận hành.
Cấp độ 4
Trong phân khúc này, công nghệ làm mát giàn khai thác đã trở nên đa dạng hơn, và sự khác biệt về hiệu suất giữa các phương pháp làm mát khác nhau cũng trở nên rõ rệt hơn. Các mẫu máy làm mát bằng chất lỏng của Bitmain hoạt động đặc biệt tốt, trong đó mẫu S21 XP Immersion đạt lợi nhuận hàng ngày là 15,12 đô la với tỷ lệ băm 300 TH/s; mẫu S21 Immersion cùng sê-ri, mặc dù tỷ lệ băm là 301 TH/s, vẫn tạo ra lợi nhuận hàng ngày là 14,45 đô la. Mẫu M66S của Microbt đóng góp 14,31 đô la lợi nhuận hàng ngày với tỷ lệ băm 298 TH/s; mẫu S21e Hyd của Bitmain tỷ lệ băm 288 TH/s, tương ứng với lợi nhuận 14,03 đô la. Mẫu S19 XP+ Hyd xuất hiện lần trong phân khúc này, đạt doanh lợi nhuận hàng ngày là 14,00 đô la với tỷ lệ băm 293 TH/s và 13,33 đô la lợi nhuận tỷ lệ băm 279 TH/s. Trong số các mẫu máy làm mát bằng không khí, S21 XP tạo ra lợi nhuận 13,61 đô la mỗi ngày với tỷ lệ băm 270 TH/s, tiếp theo là Microbt M66, đạt lợi nhuận 13,26 đô la mỗi ngày với tỷ lệ băm 280 TH/s.
Máy khai thác tiền điện tử nhúng Avalon A1566I của Canaan đạt tỷ lệ băm 261 TH/giây, tạo ra lợi nhuận 12,69 đô la mỗi ngày; Sealminer A2 Pro Air của Bitdeer đạt công suất tỷ lệ băm 255 TH/giây. Các máy S19 XP Hyd ( tỷ lệ băm 257 TH/giây, lợi nhuận 12,06 đô la mỗi ngày) và S21 Pro ( tỷ lệ băm 234 TH/giây, lợi nhuận 11,63 đô la mỗi ngày) của Bitmain tiếp tục duy trì hiệu suất ổn định trong phạm vi này; theo sát là M53S của Microbt, đạt lợi nhuận 11,55 đô la mỗi ngày với tỷ lệ băm 260 TH/giây. Máy đào S21+ của Bitmain ( tỷ lệ băm 235 TH/s, lợi nhuận hàng ngày 11,51 đô la) nằm giữa máy M60S++ của Microbt ( tỷ lệ băm 226 TH/s, lợi nhuận hàng ngày 11,13 đô la) và máy Sealminer A2 của Bitdeer—máy sau kiếm được 11,07 đô la lợi nhuận hàng ngày với cùng tỷ lệ băm .
Máy khai thác vàng bằng phương pháp ngâm Avalon A1566I của Canaan (bên trái) và máy khai thác vàng bằng phương pháp làm mát bằng không khí Avalon A15Pro của Canaan (bên phải).
Bo mạch chủ Bitmain S21+ lại xuất hiện trong phân khúc này, lợi nhuận 11,02 đô la mỗi ngày với tỷ lệ băm 225 TH/giây; bo mạch chủ làm mát bằng chất lỏng T19 Pro Hydro cung cấp tỷ lệ băm 235 TH/giây, lợi nhuận 10,89 đô la mỗi ngày. Auradine kết thúc phân khúc này với Teraflux AT2880, có tỷ lệ băm 222 TH/giây tương ứng lợi nhuận 10,78 đô la mỗi ngày; tiếp theo là Canaan Avalon A15Pro-218T ( tỷ lệ băm 218 TH/giây, lợi nhuận đô la mỗi ngày), Bitmain S21+ ( tỷ lệ băm 216 TH/giây, lợi nhuận đô la mỗi ngày) và Microbt M60S+ ( tỷ lệ băm 212 TH/giây, lợi nhuận đô la mỗi ngày).
Cấp độ 5
Mặc dù lợi nhuận hàng ngày tương đối thấp, các dàn máy đào này vẫn duy trì hiệu suất năng lượng mạnh mẽ với giá điện là 0,02 USD/kWh. Microbt M33S++ đạt được lợi nhuận 10,28 USD mỗi ngày với tỷ lệ băm 242 TH/s; Canaan Avalon A15XP-206T đạt tỷ lệ băm 206 TH/s, tương ứng với lợi nhuận 9,96 USD mỗi ngày. Microbt M53 làm mát bằng chất lỏng đạt được lợi nhuận 9,88 USD mỗi ngày với tỷ lệ băm 230 TH/s, trong khi Bitmain S21 đạt được lợi nhuận 9,70 USD mỗi ngày với tỷ lệ băm 200 TH/s.
Máy M56S của Microbt tạo ra lợi nhuận 9,40 đô la mỗi ngày với tỷ lệ băm 212 TH/giây, nhỉnh hơn một chút so với Avalon A15-194T của Canaan, đạt lợi nhuận tỷ lệ băm 194 TH/giây. T21 của Bitmain tạo ra tỷ lệ băm 190 TH/giây, tạo ra lợi nhuận 9,08 đô la mỗi ngày; M60S của Microbt đóng góp 8,93 đô la lợi nhuận mỗi ngày với tỷ lệ băm 186 TH/giây. Avalon A1566 của Canaan bổ sung thêm 185 TH/giây tỷ lệ băm, tương ứng với lợi nhuận 8,88 đô la mỗi ngày; trong khi máy cuối cùng trong top 50 máy có lợi nhuận cao nhất là S19 Pro+ Hyd của Bitmain, đạt lợi nhuận 8,65 đô la mỗi ngày với tỷ lệ băm 198 TH/giây.
Mặc dù lợi nhuận tuyệt đối của các mô hình này không sánh bằng các thiết bị cao cấp, nhưng chúng vẫn chiếm vị trí quan trọng trong thị trường ngách nhờ khả năng thích ứng với hoàn cảnh giá điện thấp và hiệu suất năng lượng ổn định, mang đến một lựa chọn thiết thực cho các mỏ vừa và nhỏ đang tìm kiếm rủi ro có thể kiểm soát được.
Làm mát bằng chất lỏng đang thống trị cuộc cách mạng chip.
Trong số 50 loại máy khai thác có lợi nhuận cao nhất, thiết bị làm mát bằng chất lỏng thể hiện ưu thế vượt trội, chiếm 17 trong số 20 vị trí hàng đầu. Bitmain, với sê-ri S21 Hydro, nắm giữ 9 vị trí trong đó số này, cho thấy sự thống trị công nghệ đáng kể. Địa vị dẫn đầu này xuất phát từ ba cải tiến công nghệ cốt lõi:
Thứ nhất, về hiệu quả dẫn nhiệt, giải pháp làm mát bằng chất lỏng giúp giảm nhiệt độ hoạt động của chip xuống 42°C thông qua thiết kế tuần hoàn môi chất tản nhiệt chính xác, trực tiếp nâng cao độ ổn định tỷ lệ băm lên 99,3% và giảm đáng kể tổn thất tỷ lệ băm do quá nhiệt.
Thứ hai, về mặt tái sử dụng năng lượng, hệ thống sưởi bằng nhiệt thải tích hợp mỏ giúp tăng tỷ lệ hiệu quả năng lượng tổng thể lên 85%, bù đắp hiệu quả 15% chi phí điện năng thông qua việc tận dụng năng lượng theo tầng, từ đó tạo ra lợi thế cạnh tranh về chi phí.
Thứ ba, về tối ưu hóa mật độ chip, chip BM1387 của Bitmain (quy trình 6nm) và Avalon A1566 của Canaan (quy trình 5nm) đạt được mức tăng 28% số lượng bóng bán dẫn trên mỗi đơn vị diện tích wafer thông qua công nghệ xử lý tiên tiến, giảm chi phí silicon trên mỗi TH tỷ lệ băm xuống 0,17 đô la, từ đó tối ưu hóa mô hình lợi nhuận từ nguồn phần cứng.
Trong khi đó, các quy trình sản xuất bán dẫn đang tiến gần đến giới hạn hiệu năng vật lý của chúng: Antminer S21+, được sản xuất hàng loạt bằng quy trình 3nm của TSMC, đã giảm hiệu suất năng lượng xuống còn 16,5 J/TH, trong khi dữ liệu thử nghiệm từ các mẫu dây chuyền thí điểm 2nm cho thấy hiệu suất năng lượng của nó dự kiến sẽ vượt qua rào cản kỹ thuật 12 J/TH. Xu hướng tiến hóa công nghệ này có nghĩa là trong vòng hai năm tới, chu kỳ lặp lại công nghệ của máy khai thác sẽ được rút ngắn từ 12 tháng hiện tại xuống còn 8 tháng, và tỷ lệ lỗi thời của thiết bị lạc hậu sẽ tăng nhanh 40%, làm gia tăng hơn nữa cạnh tranh công nghệ và áp lực nâng cấp thiết bị trong ngành.
Định vị hệ sinh thái của các nhà sản xuất hàng đầu
Trong thị trường máy móc khai thác mỏ đầy lợi nhuận, lợi thế công nghệ và thị thị phần của các nhà sản xuất hàng đầu có sự khác biệt đáng kể:
Bitmain nắm giữ 46% bảng xếp hạng lợi nhuận với 23 mẫu sản phẩm, tạo nên địa vị trên thị trường. Sê-Ri máy đào S21 làm mát bằng chất lỏng của hãng đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho các trang trại đào siêu máy tính nhờ độ ổn định tỷ lệ băm và tiết kiệm năng lượng vượt trội.
MicroBT hiện có 15 thiết bị trong danh sách sản phẩm có lợi nhuận, và sê-ri M60/M60S của hãng đã đạt được sự thâm nhập thị trường và mở rộng thị phần nhanh chóng tại Bắc Mỹ nhờ giải pháp làm mát bằng chất lỏng tiên tiến.
Sáu mẫu Avalon của Canaan Technology tập trung vào chiến lược hiệu quả năng lượng cân bằng, dựa trên kiến trúc phần cứng và mô hình vận hành được tối ưu hóa, đạt được mức tăng trưởng 17% tỷ lệ băm hàng tháng cho các trang trại khai thác tự vận hành của hãng;
Bitdeer và Auradine đã nhắm mục tiêu chính xác vào thị trường cao cấp với lần lượt 4 và 2 thiết bị. Trong đó, sê-ri Teraflux của Auradine đã trở thành một "ngựa ô" đáng gờm trong lĩnh vực này nhờ công nghệ làm mát bằng chất lỏng đột phá.
Từ góc độ địa lý, việc triển khai tỷ lệ băm toàn cầu càng khẳng định logic cốt lõi của việc tận dụng chênh lệch giá năng lượng: giá điện để vận hành các trang trại khai thác tiền điện tử ở Bắc Mỹ vẫn nằm trong khoảng 0,04–0,06 đô la Mỹ/kWh, trong khi giá điện cho các dự án ở các khu vực có chính sách năng lượng ưu đãi, như Ethiopia và Trung Đông, chỉ thấp đến 0,03 đô la Mỹ/kWh. Sự chênh lệch giá đáng kể này đã thúc đẩy các công ty hàng đầu như Canaan Technology ưu tiên triển khai 75% tỷ lệ băm mới của họ tại các khu vực có giá điện thấp, từ đó tạo ra lợi hệ thống bảo vệ cạnh tranh thông qua việc tối ưu hóa chi phí năng lượng.
Phần kết luận
Khi tỷ lệ băm) của mạng Bitcoin đạt đỉnh cao lịch sử là 921 EH/s, lợi nhuận băm hàng ngày trên mỗi terahertz tỷ lệ băm đã giảm mạnh từ 0,12 đô la vào năm 2024 xuống còn 0,049 đô la. Trong hoàn cảnh thị trường khắc nghiệt này, nơi biên lợi nhuận tiếp tục thu hẹp, thợ đào phải xây dựng một hệ thống phòng thủ ba lớp để đảm bảo sự tồn tại của họ:
Thiết lập mức giá neo cho chi phí năng lượng. Giữ giá điện dưới 0,03 đô la Mỹ/kilowatt-giờ trong vòng mười năm bằng cách ký kết các thỏa thuận cung cấp điện hạt nhân dài hạn và tham gia giao dịch hợp đồng tương lai thủy điện, từ đó củng cố nền tảng lợi nhuận từ nguồn cung cấp này.
Thiết lập cơ chế dự phòng phần cứng. Áp dụng kiến trúc máy khai thác mô-đun và thay thế các bảng tỷ lệ băm theo từng cấp độ dựa trên đường cong tăng trưởng độ khó của mạng để đạt được tối ưu hóa động cấu hình tài sản phần cứng;
Thực hiện chiến lược phòng ngừa rủi ro lợi nhuận . Chuyển đổi 20%–30% sản lượng hàng ngày thành tài sản dự trữ Bitcoin và sử dụng các công cụ tài chính như quyền chọn để đảm bảo lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro do biến động giá thị trường.
Như đã được chứng minh qua đợt bán tháo dàn máy khai thác tiền điện tử trên diện rộng năm 2022, cách duy nhất để tồn tại trong chu kỳ tăng và giảm của thị trường crypto là giảm chi phí tỷ lệ băm xuống mức thấp nhất trong số 10% toàn mạng lưới. 50 dàn máy khai thác có lợi nhuận cao nhất không chỉ là đỉnh cao của công nghệ chip và những đổi mới về kỹ thuật tản nhiệt, mà còn là những tọa độ chính xác đánh dấu bối cảnh chênh lệch giá năng lượng toàn cầu. Với các giải pháp làm mát bằng chất lỏng và làm mát bằng cách ngâm dần thay thế phương pháp làm mát bằng không khí truyền thống, và với chip xử lý 2nm đạt được hiệu suất tỷ lệ băm 200 megahash trên mỗi watt, khai thác Bitcoin đang hoàn thành một sự chuyển đổi mô hình từ tiêu thụ năng lượng rộng rãi sang kỹ thuật nhiệt tỷ lệ băm chính xác.
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm cộng đồng BitPush trên Telegram: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký theo dõi Bitpush trên Telegram: https://t.me/bitpush
