Hai mức kháng lực chính của Ethereum ở mức 4.700 đô la và Bitcoin ở mức 127.000 đô la sẽ trở thành ranh giới cho xu hướng tiếp theo, việc phá vỡ có thể mở ra một đợt tăng mới, còn bị cản trở có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh sâu do đòn bẩy.
Tác giả: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News
Giá Ethereum tiếp tục tăng mạnh, đang tiến gần đến mức cao nhất trong lịch sử, trong khi Bitcoin đang điều chỉnh dưới mức đỉnh. Tuy nhiên, lượng hợp đồng mở của các altcoin chính tăng vọt, cùng với sự kỳ vọng về độ biến động thấp của Bitcoin, đã tạo nền cho sự gia tăng biến động của thị trường tài sản số.
Tóm tắt
Đà tăng của Ethereum tiếp tục tăng tốc, giá đã đạt 4.600 đô la, mức cao nhất kể từ tháng 12/2021, chỉ thấp hơn mức cao kỷ lục trước đây khoảng 5%. Tuy nhiên, hoạt động đầu cơ ngày càng tăng đối với đồng altcoin hàng đầu này đã đẩy tổng lượng hợp đồng mở của các altcoin chính lên mức kỷ lục 47 tỷ đô la. Sự tích lũy đòn bẩy này đã tạo ra một bối cảnh thị trường có tính biến động hơn, với tác động giá ngày càng phản xạ.
Các chỉ báo chuỗi chính của Bitcoin vẫn cho thấy đà mạnh mẽ. Những người nắm giữ ngắn hạn đã có mức lỗ thực tế thấp hơn đáng kể khi điều chỉnh gần đây xuống 112.000 đô la, và phần lớn nhà đầu tư vẫn đang ở trạng thái có lãi.
Các nhà giao dịch quyền chọn vẫn tiếp tục đặt cược vào cơ chế biến động thấp, với độ biến động ngụ ý (IV) tại vị trí ngang giá cho tất cả các kỳ hạn ở mức thấp nhất trong nhiều năm. Về mặt lịch sử, những giai đoạn có độ biến động ngụ ý bất thường thấp thường báo hiệu sự mở rộng đột ngột của độ biến động thực tế, có thể được coi như một tín hiệu ngược.
Ethereum đang tiến gần đến mức giá thực hiện hoạt động +1σ là 4.700 đô la, khu vực này về lịch sử đã từng gây áp lực bán mạnh. Đồng thời, Bitcoin đang tiến gần đến mức chi phí cơ sở của những người nắm giữ ngắn hạn +1σ là 127.000 đô la, mức này luôn là vùng kháng cự chu kỳ. Nếu Bitcoin có thể phá vỡ quyết liệt mức này, nó có thể mở đường cho việc tăng giá lên mức +2σ là 144.000 đô la.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch thuật đã được đặt ra)Ngoài ra, chúng ta có thể xác minh thêm các nhận xát trên thông qua chỉ số DVOL của Deribit. Chỉ số này là thước đo độ biến động ngụ ý 30 ngày, dựa trên dữ liệu quyền chọn của tất cả các mức giá thực hiện, không chỉ riêng quyền chọn tại mức giá gốc. Tương tự như chỉ số VIX trong thị trường chứng khoán, nó cung cấp một góc nhìn rộng về tâm lý thị trường và sự kỳ vọng về biến động giá, giúp các nhà giao dịch đánh giá rủi ro và xác định các giai đoạn gia tăng tính đầu cơ hoặc không chắc chắn.
Số liệu DVOL hiện tại ở mức thấp nhất trong lịch sử, chỉ có 2,6% ngày giao dịch có giá trị thấp hơn mức hiện tại. Mức độ này thường phản ánh tâm lý tự mãn của thị trường và sự thiếu hụt nhu cầu phòng ngừa các biến động lớn. Mặc dù tình trạng này có thể kéo dài, nhưng nếu xuất hiện yếu tố xúc tác, thị trường sẽ dễ bị ảnh hưởng bởi sự biến động đột ngột, như đã được minh chứng bởi các đợt giá vô trật tự khi rủi ro được định giá lại nhanh chóng trong các chu kỳ trước.
Ngoài ra, chúng ta có thể theo dõi tỷ lệ độ biến động ngụ ý 6 tháng/1 tháng để đánh giá sự thay đổi kỳ vọng về độ biến động thị trường theo thời gian. Sự thay đổi của tỷ lệ này có thể tiết lộ liệu các nhà giao dịch có coi rủi ro tập trung ở gần hay xa hơn, từ đó giúp xác định sự thay đổi tâm lý và thời điểm dự kiến của áp lực hoặc sự hưng phấn của thị trường.
Hiện tại, tỷ lệ độ biến động ngụ ý 6 tháng/1 tháng ở mức cao, chỉ có 3,2% ngày giao dịch có số liệu cao hơn mức hiện tại. Điều này cho thấy các nhà giao dịch quyền chọn coi sự không chắc chắn dài hạn cao hơn đáng kể so với ngắn hạn, báo hiệu kỳ vọng về độ biến động sẽ tăng mạnh trong hai quý tới.
Điều hướng thị trường
Để đánh giá mục tiêu tăng tiềm năng của đợt tăng giá hiện tại của Ethereum, một điểm tham chiếu hữu ích là mức +1 độ lệch chuẩn của giá thực hiện tích cực, mức này thường đánh dấu việc áp lực bán bắt đầu tích tụ. Hiện tại, ngưỡng này là 4.700 đô la, có thể đại diện cho một khu vực quá nóng trong điều kiện thị trường hiện tại.
Mức này có ý nghĩa lịch sử, đã hoạt động như một vùng áp lực mạnh trong đợt tăng giá tháng 3/2024 và nhiều lần là điểm kháng cự trong chu kỳ thị trường bò 2020-2021. Trong quá khứ, khi Ethereum vượt qua khu vực này, thường đi kèm với tâm lý nhà đầu tư cao và cấu trúc thị trường mỏng manh.
Xét các động thái này, mức giá 4.700 đô la là một điểm kháng cự then chốt cần được theo dõi sát. Một đợt phá vỡ quyết định có thể báo hiệu thị trường bước vào giai đoạn đầu cơ hơn, nhưng nếu tâm lý đảo chiều, cũng có thể gia tăng nguy cơ điều chỉnh đột ngột.
Ngược lại, đối với Bitcoin, chúng ta có thể đánh giá mức chi phí cơ sở của nhà nắm giữ ngắn hạn (STH), đại diện cho mức giá mua trung bình của những người tham gia thị trường mới. Về mặt lịch sử, mức giá then chốt này đánh dấu ranh giới giữa thị trường bò và gấu cục bộ. Bằng cách áp dụng khoảng độ lệch chuẩn, chúng ta có thể đánh giá liệu thị trường có quá nóng hay quá lạnh.
Từ góc độ các mức giá này, 127.000 đô la trở thành mức quan trọng cần theo dõi sát. Nếu giá tăng thêm, phản ứng của thị trường với mức này sẽ rất quan trọng. Hơn nữa, nếu Bitcoin quyết liệt vượt qua 127.000 đô la, thì có thể hướng mục tiêu đến khu vực 144.000 đô la, nơi giao nhau giữa khu vực +2σ và điểm kháng cự chính, điều này có thể kích hoạt sự gia tăng đột ngột áp lực bán.
Tóm tắt và Kết luận
Thị trường nhìn chung đang ở giai đoạn nhạy cảm với sự mâu thuẫn giữa tính đầu cơ cao và độ biến động thấp, cần cảnh giác với rủi ro thay đổi ngắn hạn. Thị trường tài sản số hiện tại thể hiện sự phân hóa: Ethereum tăng mạnh, tiến gần điểm cao nhất lịch sử, kéo theo Altcoin tăng rộng, nhưng các hợp đồng chưa thanh toán tăng lên 47 tỷ đô la, cho thấy đòn bẩy tích lũy và tính dễ bị tổn thương của thị trường gia tăng; Bitcoin thì điều chỉnh ở vùng cao, các chỉ số chuỗi ổn định, nhưng độ biến động ngụ ý thị trường quyền chọn ở mức thấp nhất trong nhiều năm, báo hiệu rủi ro biến động mạnh tiềm ẩn.
Hiệu suất mạnh mẽ của thị trường tài sản số vẫn tiếp diễn, Ethereum tăng vọt lên 4.600 đô la, mức cao nhất kể từ tháng 12/2021, hiện chỉ thấp hơn mức cao nhất lịch sử 5%, trong khi đà của Bitcoin vẫn được hỗ trợ mạnh mẽ bởi các yếu tố cơ bản chuỗi.
Hiệu suất giá Altcoin mạnh mẽ đã thúc đẩy sự gia tăng các hợp đồng chưa thanh toán của Altcoin chính, tổng số đạt mức kỷ lục 47 tỷ đô la, tăng khả năng biến động giá mạnh. Ngược lại, thị trường quyền chọn Bitcoin vẫn được định giá trong môi trường biến động thấp, độ biến động ngụ ý ở mức thấp nhất trong nhiều năm, thiết lập này về lịch sử thường báo hiệu sự mở rộng đột ngột của độ biến động thực tế.
Hai đồng tiền chính hiện đang tiến gần các điểm kháng cự quan trọng trong lịch sử: Ethereum ở mức +1σ của giá thực hiện tích cực là 4.700 đô la, Bitcoin ở mức +1σ của chi phí cơ sở của nhà nắm giữ ngắn hạn là 127.000 đô la. Diễn biến giá xung quanh các ngưỡng này sẽ rất quan trọng, quyết định liệu thị trường sẽ tiếp tục tiến đến các mục tiêu chu kỳ cao hơn hay phải đối mặt với đợt điều chỉnh đột ngột do đòn bẩy.
