Gần đây, so với sự tăng trưởng ổn định của $ETH, hiệu suất của $SOL có vẻ hơi kém. $4,300 so với $175, điều gì ẩn chứa đằng sau khoảng cách giá này? Theo quan điểm cá nhân của tôi, về bản chất là một cuộc chiến ngầm về "ai mới là người được các tổ chức ưu ái": 1) ETH đã có "giấy thông hành" để vào thế giới tài chính truyền thống - sau khi ETF được phê duyệt, dòng vốn ròng đã vượt quá 10 tỷ USD, vốn ngoài sàn có thể vào một cách hợp pháp, điều này tương đương như mở một cánh cổng chính cho các tổ chức. Trong khi đó, đơn đăng ký ETF của SOL vẫn còn bỏ ngỏ, thực tế hiện tại là thiếu đường dẫn vốn, trực tiếp ảnh hưởng đến hiệu suất giá. Tất nhiên, điều này cũng có thể được giải thích là SOL vẫn còn không gian để tăng giá, dù sao thì ETF của SOL cũng không phải là không có khả năng, chỉ cần thêm thời gian để tuân thủ quy trình. Điều then chốt là, dưới sức mua của các công ty niêm yết Mỹ như MicroStrategy, SharpLink, BitMine, ETH đã có hiệu ứng minh chứng nhất định về FOMO của các tổ chức, sẽ thúc đẩy nhiều nguồn vốn Treasury của doanh nghiệp đầu tư, điều này sẽ tạo ra động lực mạnh mẽ từ vốn ngoài sàn Wall Street cho ETH; 2) Hiện tại, quy mô stablecoin của ETH và SOL vẫn còn chênh lệch rất lớn, số liệu là 137 tỷ so với 11 tỷ, mọi người chắc hẳn rất nghi ngờ, với gen máu xanh Mỹ và Nasdaq trên chuỗi, tại sao trong đợt chiến tranh stablecoin do chính sách Mỹ dẫn dắt này, Solana lại tụt lại như vậy? Thực ra cũng không trách SOL, đằng sau là thử thách cuối cùng về cơ sở hạ tầng chuỗi phi tập trung, an toàn và độ sâu thanh khoản, ba ông lớn USDC (65,5 tỷ), USDT, DAI trên Ethereum kiểm soát chặt chẽ thị trường stablecoin, đằng sau là sự tin tưởng tuyệt đối của các tổ chức như Circle, Tether đối với mạng Ethereum; Mặc dù các quỹ đầu tư đằng sau SOL đều là vốn Mỹ, nhưng các tổ chức mới trên Wall Street có thể không quan tâm nhiều, chỉ nhìn vào sự khác biệt về dữ liệu, đây có thể là khoảng cách quy mô dữ liệu mà SOL khó có thể xóa bỏ trong ngắn hạn. Nhưng, khách quan mà nói, tốc độ tăng stablecoin của SOL thực sự không tồi, bao gồm việc PayPal chọn phát triển mạnh PYUSD trên Solana, đều mở ra nhiều không gian tưởng tượng, chỉ cần kiên nhẫn; 3) Có một thời, hoạt động kinh tế trên chuỗi của SOL rất sôi động, khối lượng giao dịch hàng ngày của PumpFun vượt quá 10 triệu USD, các MEME và token rác bay khắp nơi, nhưng vấn đề là, hiện tại vẫn đang ở giai đoạn tích lũy token của các tổ chức lớn, các nguồn vốn lớn quan tâm hơn đến các "chỉ báo cứng" như kênh tuân thủ, độ sâu thanh khoản, hồ sơ an toàn, chứ không phải số lượng MEME trên PVP. Nói cách khác, hiện tại chưa phải là chu kỳ câu chuyện do các nhà đầu tư bán lẻ dẫn dắt, ngược lại, chính sự sôi động này lại là lợi thế khác biệt của SOL. Khi chu kỳ thị trường thay đổi, khi Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO) của các nhà đầu tư bán lẻ bùng cháy trở lại, những cách chơi sáng tạo và cơ sở người dùng mà SOL tích lũy được có thể trở thành điểm bùng phát cho đợt tăng giá tiếp theo; 4) Là "đứa con cưng" của SBF, SOL có lẽ vẫn chịu ảnh hưởng của sự sụp đổ của FTX, cảnh giảm từ 260 USD xuống 8 USD vẫn còn in sâu trong ký ức. Mặc dù về mặt kỹ thuật, SOL đã hoàn toàn độc lập, nhưng trong ký ức của các tổ chức, mối liên hệ này giống như một vết sẹo, thỉnh thoảng vẫn được nhắc đến. Hơn nữa, việc tăng từ 8 USD lên 175 USD đã chứng minh sự kiên cường của hệ sinh thái SOL. Những đội ngũ vẫn tiếp tục xây dựng trong thời điểm tăm tối nhất đã trở thành lực lượng mới để SOL xây dựng lại bức tường chuỗi công khai, trải nghiệm tái sinh này về lâu dài có thể là điều tốt; 5) ETH đi theo hướng phân tầng Layer2, mặc dù bị chê trách về việc chia cắt thanh khoản, nhưng điều này lại phù hợp với nhu cầu cách ly rủi ro của các tổ chức. Trong khi đó, hướng đi tích hợp, hiệu suất cao của SOL, với mọi thứ chạy trên một chuỗi, mô hình "All in One" này trong mắt các tổ chức lại là rủi ro tập trung. Do đó, việc Robinhood hợp tác với Arbitrum là một ví dụ điển hình, từ góc nhìn của các tổ chức, nhược điểm Gas cao của ETH lại trở thành ưu điểm để lọc các giao dịch có giá trị cao, mặc dù đi ngược với Mass Adoption, nhưng hiện tại không phải là về Mass Adoption mà là trò chơi ai được các tổ chức Wall Street ưu ái; 6) Cuối cùng, phải bổ sung một điểm là sự khác biệt về thời gian tích lũy đồng thuận, ETH có 9 năm lịch sử, SOL mới 4 năm, mặc dù các dự án gốc như Jupiter, Jito đã thể hiện năng lực sản phẩm đẳng cấp thế giới, nhưng so với các ông lớn DeFi như Uniswap, AAVE, MakerDAO, vẫn còn khoảng cách về giáo dục thị trường, sự lắng đọng hệ sinh thái và sự tích lũy niềm tin. Tóm lại, nỗi đau của E-guard có thể sẽ sinh ra một đợt S-guard trong một đợt FOMO mới của thị trường, nhưng bản chất của cuộc đấu tranh này trong mắt tôi chỉ là sự không phù hợp giai đoạn giữa câu chuyện của các tổ chức và các nhà đầu tư bán lẻ. Dù sao, ETH cũng không được xây dựng trong một ngày, và tốc độ phát triển của SOL thực sự đã rất ấn tượng.

Liệu chúng ta có phải đợi đến khi S Guards trở thành Fud trong vài tháng nữa thì tình hình mới thay đổi không?

Có chút hợp lý

E Guards đã tận hưởng sự tăng trưởng đột biến gần đây này vì họ đã trải qua nỗi đau 😂 Thật xúc động Ưu thế của Solana vẫn chưa mất đi. Tôi cho rằng các quỹ thị trường sẽ luân chuyển.

Đúng vậy, điều đó quá đúng, những người bảo vệ E có thể ở lại đều là những người có đức tin thực sự.