Tăng trưởng chắc chắn quan trọng hơn lạm phát đối với Fed, vì vậy đừng lo lắng về PPI. Sau khi NFP được công bố, về cơ bản, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã được ấn định, nhưng tôi không nghĩ có nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất. FF cao hơn PCE khoảng 1%. Tổng dư địa cắt giảm lãi suất chỉ khoảng 3-4 lần, và nếu PCE cải thiện, nhiều nhất cũng chỉ có thêm vài lần nữa. Những biện pháp mà Fed có thể sử dụng hiện nay hoàn toàn khác so với khi cơ quan này cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào năm ngoái. Lạm phát thuế quan không thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, nhưng chắc chắn sẽ hạn chế mức độ cắt giảm.