Tác giả: Daniel Barabander
Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News
Hiện tại, cuộc thảo luận về stablecoin trong lĩnh vực thanh toán cho người tiêu dùng Hoa Kỳ rất sôi nổi. Nhưng hầu hết mọi người coi stablecoin là một "công nghệ duy trì" chứ không phải là "công nghệ đảo ngược". Họ cho rằng mặc dù các tổ chức tài chính sẽ sử dụng stablecoin để thanh toán hiệu quả hơn, nhưng đối với hầu hết người tiêu dùng Hoa Kỳ, giá trị mà stablecoin mang lại không đủ để họ từ bỏ phương thức thanh toán hiện tại có tính liên kết cao, đó là thẻ tín dụng.
Bài viết này lập luận về cách stablecoin có thể trở thành một phương thức thanh toán chính thống ở Hoa Kỳ, chứ không chỉ là một công cụ thanh toán.
Thẻ tín dụng đã xây dựng mạng lưới thanh toán như thế nào
Trước hết, chúng ta phải thừa nhận rằng việc khiến mọi người chấp nhận một phương thức thanh toán mới là rất khó khăn. Phương thức thanh toán mới chỉ có giá trị khi có đủ nhiều người sử dụng trong mạng lưới, và mọi người chỉ tham gia khi mạng lưới có giá trị. Thẻ tín dụng đã vượt qua vấn đề "khởi động lạnh" bằng hai bước sau và trở thành phương thức thanh toán được sử dụng rộng rãi nhất của người tiêu dùng Hoa Kỳ (chiếm 37%), vượt qua tiền mặt, séc và các thẻ ký gửi ban đầu chỉ giới hạn ở một số nhà bán lẻ hoặc ngành cụ thể.
Bước 1: Tận dụng các ưu điểm nội tại không yêu cầu mạng lưới
Thẻ tín dụng ban đầu đã mở rộng thị trường bằng cách giải quyết các điểm đau của một nhóm nhỏ người tiêu dùng và nhà bán lẻ, liên quan đến ba khía cạnh: tiện lợi, các biện pháp khuyến khích và tăng trưởng doanh số. Lấy ví dụ về BankAmericard, thẻ tín dụng ngân hàng đại chúng đầu tiên do Ngân hàng Mỹ giới thiệu vào năm 1958 (sau này phát triển thành mạng lưới thẻ tín dụng Visa ngày nay):
Tiện lợi: BankAmericard cho phép người tiêu dùng thanh toán tổng hợp vào cuối tháng mà không cần mang theo tiền mặt hoặc điền séc tại quầy thu ngân. Mặc dù các nhà bán lẻ trước đây đã cung cấp các thẻ ký gửi tương tự với việc trì hoãn thanh toán, nhưng các thẻ này chỉ giới hạn ở một nhà bán lẻ hoặc danh mục cụ thể (như du lịch và giải trí). BankAmericard có thể được sử dụng tại bất kỳ nhà bán lẻ nào hợp tác, cơ bản đáp ứng nhu cầu chi tiêu của mọi người.
Các biện pháp khuyến khích: Ngân hàng Mỹ đã thúc đẩy việc phổ biến thẻ tín dụng bằng cách gửi qua đường bưu điện 65.000 thẻ BankAmericard chưa được đăng ký cho cư dân Fresno. Mỗi thẻ đi kèm hạn mức tín dụng linh hoạt được phê duyệt trước, điều này là chưa từng có. Tiền mặt và séc không thể cung cấp các ưu đãi tương tự, và các thẻ ký gửi ban đầu mặc dù cung cấp tín dụng ngắn hạn, nhưng thường chỉ giới hạn ở khách hàng có thu nhập cao hoặc khách hàng cũ, và chỉ có thể sử dụng tại các nhà bán lẻ cụ thể. Phạm vi tín dụng rộng của BankAmericard đặc biệt hấp dẫn những người tiêu dùng có thu nhập thấp trước đây bị loại trừ.
Tăng trưởng doanh số: BankAmericard đã giúp các nhà bán lẻ tăng doanh số thông qua chi tiêu tín dụng. Tiền mặt và séc không thể mở rộng sức mua của người tiêu dùng, và các thẻ ký gửi ban đầu mặc dù có thể thúc đẩy doanh số, nhưng yêu cầu các nhà bán lẻ tự quản lý hệ thống tín dụng, truy cập khách hàng, thu tiền và kiểm soát rủi ro, chi phí vận hành rất cao, chỉ có các nhà bán lẻ lớn hoặc hiệp hội mới có thể chịu đựng được. BankAmericard đã mang lại cơ hội tăng trưởng doanh số chi tiêu tín dụng cho các nhà bán lẻ nhỏ.
[Phần còn lại của bản dịch tương tự như vậy]
Mặc dù stablecoin có giấy phép về cơ bản tương tự như các chương trình thưởng trả trước, nhưng những khác biệt quan trọng cho thấy stablecoin có giấy phép có tính khả thi hơn đối với các nhà bán lẻ so với các chương trình thưởng trả trước truyền thống.
Đầu tiên, khi việc phát hành stablecoin có giấy phép trở nên thương mại hóa, việc triển khai các chương trình như vậy sẽ gần như không mất công sức. Đạo luật GENIUS cung cấp khung pháp lý cho việc phát hành stablecoin tại Hoa Kỳ và thiết lập một loại nhà phát hành mới (nhà phát hành stablecoin thanh toán không phải ngân hàng), với gánh nặng tuân thủ nhẹ hơn so với ngân hàng. Do đó, ngành công nghiệp hỗ trợ xung quanh stablecoin có giấy phép sẽ phát triển. Các nhà cung cấp dịch vụ sẽ trừu tượng hóa trải nghiệm người dùng, bảo vệ người tiêu dùng và các chức năng tuân thủ. Các nhà bán lẻ sẽ có thể ra mắt đồng đô la kỹ thuật số mang thương hiệu với chi phí biên tối thiểu. Đối với các nhà bán lẻ có đủ ảnh hưởng để tạm thời "khóa" giá trị, câu hỏi là: Tại sao không tung ra chương trình thưởng của riêng mình?
Thứ hai, điểm khác biệt của các stablecoin này so với các chương trình thưởng truyền thống là chúng có thể được sử dụng bên ngoài hệ sinh thái của nhà phát hành. Người tiêu dùng sẽ sẵn lòng tạm thời khóa giá trị hơn vì họ biết rằng họ có thể chuyển đổi lại thành tiền pháp định, chuyển cho người khác và cuối cùng sử dụng ở các nhà bán lẻ khác. Mặc dù các nhà bán lẻ có thể yêu cầu stablecoin không thể chuyển nhượng, nhưng tôi cho rằng họ sẽ nhận ra rằng nếu stablecoin có thể chuyển nhượng, khả năng được áp dụng sẽ tăng đáng kể; việc khóa vĩnh viễn giá trị sẽ khiến người tiêu dùng cảm thấy rất bất tiện, từ đó làm giảm ý muốn áp dụng.
Khích lệ người tiêu dùng
Stablecoin cung cấp một cách thức khuyến khích người tiêu dùng hoàn toàn khác so với thẻ tín dụng. Các nhà bán lẻ có thể gián tiếp sử dụng các khoản thu được từ stablecoin có giấy phép để cung cấp các ưu đãi mục tiêu, như chiết khấu ngay lập tức, miễn phí vận chuyển, truy cập sớm hoặc hàng đợi VIP. Mặc dù đạo luật GENIUS cấm chia sẻ thu nhập chỉ vì việc nắm giữ stablecoin, nhưng tôi dự đoán các ưu đãi trung thành như vậy là được chấp nhận.
Bởi vì stablecoin có tính khả năng lập trình mà thẻ tín dụng không thể so sánh được, chúng có thể truy cập nguyên sinh các cơ hội sinh lợi trên chuỗi (cụ thể, tôi muốn nói đến stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định tiếp cận DeFi, chứ không phải các quỹ phòng hộ trên chuỗi được ngụy trang thành stablecoin). Các ứng dụng như Legend và YieldClub sẽ khuyến khích người dùng định tuyến tiền gửi vào các giao thức cho vay như Morpho để kiếm lợi nhuận. Tôi cho rằng đây là chìa khóa để stablecoin đột phá trong việc khuyến khích. Lợi nhuận sẽ thu hút người dùng chuyển đổi tiền pháp định sang stablecoin để tham gia DeFi, và nếu trải nghiệm tiêu dùng là liền mạch, nhiều người sẽ chọn giao dịch trực tiếp bằng stablecoin.
Nếu nói về ưu điểm của tiền điện tử, đó chính là airdrop: khuyến khích tham gia thông qua việc chuyển giao giá trị ngay lập tức theo quy mô toàn cầu. Các nhà phát hành stablecoin có thể áp dụng chiến lược tương tự bằng cách airdrop stablecoin miễn phí (hoặc các token khác) để thu hút người dùng mới vào lĩnh vực tiền điện tử và khuyến khích họ chi tiêu stablecoin.
Tăng trưởng doanh số
Stablecoin giống như tiền mặt, là tài sản của người nắm giữ, do đó bản thân nó không kích thích chi tiêu như thẻ tín dụng. Tuy nhiên, cũng giống như các công ty thẻ tín dụng đã xây dựng khái niệm tín dụng trên cơ sở tiền gửi ngân hàng, không khó để tưởng tượng rằng các nhà cung cấp có thể cung cấp các chương trình tương tự trên cơ sở stablecoin. Hơn nữa, ngày càng nhiều công ty đang đảo ngược mô hình tín dụng, cho rằng các ưu đãi DeFi có thể thúc đẩy một ngôn ngữ tăng trưởng doanh số mới: "Mua ngay, không bao giờ trả". Trong mô hình này, stablecoin được chi tiêu sẽ được ký quỹ, kiếm lợi nhuận trong DeFi, và được sử dụng một phần lợi nhuận để thanh toán vào cuối tháng. Về lý thuyết, điều này sẽ khuyến khích người tiêu dùng tăng chi tiêu, và các nhà bán lẻ hy vọng sẽ tận dụng điều này.
(Phần dịch tiếp theo sẽ được thực hiện tương tự)Bằng cách tổng hợp các mối quan hệ cung và cầu riêng lẻ này, mạng lưới thanh toán stablecoin sẽ giải quyết vấn đề "khởi động lạnh" của phương thức thanh toán mới. Giống như cách người tiêu dùng ngày nay sẵn sàng chịu đựng sự bất tiện một lần khi đăng ký thẻ tín dụng, giá trị của việc tham gia mạng lưới stablecoin cuối cùng sẽ đủ để bù đắp sự bất tiện khi bước vào thế giới stablecoin. Từ đây, stablecoin sẽ bước vào giai đoạn áp dụng chính thống trong thanh toán của người tiêu dùng Mỹ.
Kết luận
Stablecoin sẽ không cạnh tranh trực tiếp và thay thế thẻ tín dụng trên thị trường chính, mà thay vào đó sẽ thâm nhập từ các thị trường biên. Bằng cách giải quyết những điểm đau thực tế trong các kịch bản ngách, stablecoin có thể tạo ra sự áp dụng bền vững dựa trên tính tiện lợi tương đối hoặc các ưu đãi tốt hơn. Bước đột phá then chốt là tập hợp những trường hợp sử dụng manh mún này vào một mạng lưới mở, được tiêu chuẩn hóa và do những người tham gia sở hữu chung, để điều phối cung và cầu và thúc đẩy phát triển quy mô. Nếu đạt được điều này, sự trỗi dậy của stablecoin trong thanh toán của người tiêu dùng Mỹ sẽ không thể ngăn cản.
