Đối với các tổ chức, bình minh của các tài sản tài chính gốc DeFi đã đến.
Sự tích hợp ban đầu của Pendle và Terminal Finance không chỉ là một "cơ hội sinh lời".
Điều này đánh dấu sự đến của một kỷ nguyên tài chính mới:
TradFi <> Hợp nhất các tài sản tài chính gốc DeFi ở cấp độ cơ bản nhất.
Đây là điềm báo của Converge: Thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với Ethena và Securitize hướng tới TradFi, mở đường cho nguồn vốn tổ chức.
Khi TradFi bắt đầu nhận ra sự hiệu quả mạnh mẽ do DeFi giải phóng, động lực đằng sau nó xuất phát từ lý thuyết mới về việc áp dụng của các tổ chức, thúc đẩy sự thay đổi tài chính này.
Do Terminal Finance dẫn đầu, kết hợp công nghệ front-end của Ethena và Pendle, hệ sinh thái Converge đã tập hợp những sức mạnh phù hợp nhất với nhu cầu của các tổ chức trong lĩnh vực DeFi.
Độ tin cậy của nó không chỉ đến từ sức hấp dẫn đầu cơ của thị trường, mà còn từ cấu trúc tài chính được thiết kế cẩn thận:
- Cơ sở hạ tầng gốc DeFi, tích hợp sâu và khả năng kết hợp cao
- Khả năng phân phối mạnh mẽ từ bên ngoài CeFi
- Mô hình tham gia của tổ chức theo chu kỳ khép kín
Tất cả những điều này cùng nhau tạo nên cấu trúc nền tảng vững chắc, đặt nền móng cho việc các nguồn vốn tổ chức tham gia rộng rãi hơn vào lĩnh vực DeFi.
(Phần dịch tiếp theo sẽ được thực hiện tương tự)- Sản phẩm thu nhập cố định: Thị trường có quy mô lên tới 190 nghìn tỷ đô la trong tài chính truyền thống
- Hoán đổi lãi suất: Phân khúc thị trường lớn hơn, với quy mô lên tới 563 nghìn tỷ đô la
Thông qua các kênh phân phối được chứng nhận và quản lý của Converge, cầu nối quan trọng cho việc phân bổ tài sản của các tổ chức đã được xây dựng xong. Bước đột phá này mang đến cho các tổ chức cơ hội tiếp cận các nguồn thu nhập gốc crypto, với đặc điểm nhanh chóng, có thể kết hợp và được thiết kế dựa trên lợi nhuận.
Sự thành công của lý thuyết này phụ thuộc vào các tài sản tài chính gốc sáng tạo và được thiết kế phù hợp cho xu hướng vĩ mô sắp tới, và sUSDe của Ethena hoàn toàn đáp ứng yêu cầu này:
Lợi nhuận của sUSDe có mối tương quan âm với lãi suất thực tế toàn cầu, hoàn toàn khác với các công cụ nợ khác trong tài chính truyền thống.
Điều này có nghĩa là sUSDe không chỉ có thể tồn tại trong môi trường lãi suất thay đổi mà còn có thể hưởng lợi và phát triển mạnh mẽ.
Lãi suất hiện tại (khoảng 4,50%) dự kiến sẽ giảm, các danh mục đầu tư của tổ chức chắc chắn sẽ phải đối mặt với thách thức về việc nén lợi nhuận - điều này càng khẳng định vị thế của sUSDe như một giải pháp thay thế logic để duy trì lợi nhuận danh mục đầu tư.
Trong năm 2020/21 và quý 4 năm 2024, chênh lệch tài trợ BTC đã vượt quá 15% so với lãi suất thực tế.
Điều này có nghĩa là gì?
Từ góc độ lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro, sUSDe và phiên bản mở rộng của nó là iUSDe (phiên bản đóng gói tài chính truyền thống) có ưu thế cấu trúc đáng kể. Thêm vào đó, chi phí vốn của nó thấp hơn đáng kể so với tài chính truyền thống (TradFi), mang lại tiềm năng lợi nhuận gấp 10 lần cho lĩnh vực tài chính truyền thống chưa được phát triển.
Hiệu ứng tăng trưởng hiệp đồng kép: Vai trò then chốt của Pendle
Giai đoạn tiếp theo: Hội nhập
Rõ ràng, Ethena và Pendle đang nhất trí về chiến lược và tiến tới cùng một mục tiêu cuối cùng: Hội nhập tài chính truyền thống (TradFi).
Kể từ quý 1 năm 2024, Ethena đã thành công trong việc consolidate vị trí của mình trong lĩnh vực gốc DeFi + khu vực trung gian CeFi nhờ cơ sở hạ tầng mạnh mẽ:
- Tài sản USDe và sUSDe bao phủ hơn 10 hệ sinh thái + tích hợp DeFi hàng đầu
- Nhiều kênh phân phối CeFi thông qua CEX, để áp dụng + hiệu quả đòn bẩy cho perps
- Tích hợp lớp thanh toán, chẳng hạn như PayPal và Gnosis Pay
Nền tảng vững chắc này đã đặt nền móng cho giai đoạn cuối cùng của sự thâm nhập tài chính truyền thống (TradFi) vào các tổ chức, và sự ra đời của Terminal Finance đã trở thành điểm neo chính của Converge, thúc đẩy sự phát triển của trung tâm thanh khoản TradFi cho giao dịch tổ chức.
Không có gì nghi ngờ, sự tham gia của Pendle đã giải phóng tiềm năng tài chính của các tài sản gốc YBS. Đồng thời, Pendle cũng đã giới thiệu chức năng ký gửi trước token LP cho các nhóm ban đầu:
- tUSDe: Nhóm sUSDe/USDe
- tETH: Nhóm wETH/weETH (do EtherFi cung cấp)
- tBTC: Nhóm wBTC/eBTC (do EtherFi cung cấp)
* Những nhóm này được thiết kế đặc biệt cho vị thế beta một bên + đồng thời giảm thiểu tối đa rủi ro tổn thất tạm thời (IL), để thu hút các nhà cung cấp thanh khoản kiên định và sẵn sàng tham gia dài hạn.
Về cơ hội ban đầu: Giai đoạn 1 của Chương trình Truy cập Rễ
Giai đoạn hướng dẫn ban đầu đi kèm với các phần thưởng nhân số độc quyền của Pendle, những phần thưởng này có giới hạn thời gian:
- Điểm cuối: Phần thưởng nhân số từ 15 đến 60 lần (so với 10 đến 30 lần tiền gửi trực tiếp)
- Phần thưởng tUSDe: 50 lần nhân số Sats
- Phần thưởng tETH: 3 lần nhân số EtherFi
- Tỷ lệ phần trăm hàng năm (APY) của nhà cung cấp thanh khoản: Lên tới 13,93%, bao gồm lợi nhuận và điểm thưởng trong trường hợp vị thế một bên và tổn thất tạm thời có thể bỏ qua
- Tỷ lệ phần trăm hàng năm cố định: tUSDe cung cấp 11,26%
- Vị thế YT với hiệu quả vốn cực cao: Tổng lợi nhuận và điểm thưởng có thể đạt từ 51% đến 340%
Rõ ràng, không có con đường nào khác có thể cung cấp cơ hội có ý nghĩa chiến lược như vậy trong lĩnh vực tài sản gốc của tổ chức mới nổi.
Suy nghĩ cuối cùng:
Nhìn từ góc độ toàn cảnh, việc thiết lập Converge đánh dấu sự ra đời của hệ điều hành tài chính cho các tài sản kinh tế gốc thế hệ tiếp theo.
Nếu bạn vẫn chưa nhìn thấy xu hướng này:
- Ethena cung cấp đô la có lợi nhuận
- Pendle xây dựng lớp cấu trúc lợi nhuận
- Terminal dẫn đầu việc truy cập thị trường tổ chức
Cả ba cùng tạo nên khung xương cốt của một hệ thống lãi suất trên chuỗi độc đáo, có tính kết hợp, có thể mở rộng và có thể đáp ứng nhu cầu về lợi nhuận cao hơn của nguồn vốn thị trường thu nhập cố định toàn cầu trị giá hàng nghìn tỷ đô la.
Đây mới thực sự là việc mở hộp DeFi cấp tổ chức theo đúng nghĩa.
Và sự thay đổi này, đã bắt đầu.
