Báo cáo này được Tiger Research biên soạn nhằm phân tích toàn diện chiến lược của Việt Nam trở thành trung tâm Web3 lớn ở Đông Nam Á trước thềm GM Việt Nam 2025.
Ý kiến của các nhân vật
Những điểm chính
1. Phát triển kinh tế Việt Nam và quá trình chuyển đổi sang kỷ nguyên Web3
Việt Nam là một trong những nền kinh tế số phát triển nhanh nhất Đông Nam Á, được thúc đẩy bởi dân số trẻ, xu hướng tiêu dùng số cao và sự tập trung ngày càng tăng vào công nghệ. Với dân số 101 triệu người , độ tuổi trung bình dưới 33 và tỷ lệ sử dụng Internet đạt gần 80% , Việt Nam có điều kiện lý tưởng để sớm áp dụng các công nghệ mới, bao gồm cả Web 3.0.
Trước đại dịch COVID-19, tăng trưởng GDP của Việt Nam luôn vượt mức 6-7% mỗi năm , trở thành một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất khu vực. Tầng lớp trung lưu ngày càng tăng cũng đang thúc đẩy quá trình số hóa nhanh chóng trên nhiều lĩnh vực, từ dịch vụ tài chính đến giải trí.
Xét về mức độ chấp nhận tiền mã hóa, Việt Nam nằm trong số những quốc gia hàng đầu thế giới. Theo báo cáo từ Chainalysis và nhiều nghiên cứu ngành khác, Việt Nam liên tục được xếp hạng trong số năm quốc gia có tỷ lệ chấp nhận tiền mã hóa cao nhất thế giới, không phải nhờ dòng vốn đầu tư từ các tổ chức mà nhờ vào lượng người dùng cá nhân tương tác cao.
Đến năm 2024, ước tính sẽ có 21,2 triệu người trưởng thành tại Việt Nam sở hữu hoặc sử dụng tài sản tiền điện tử. Khối lượng giao dịch hàng năm vượt quá 100 tỷ đô la, liên tục đưa Việt Nam vào danh sách những quốc gia có hoạt động bán lẻ tiền điện tử cao nhất thế giới.
Việc áp dụng này không phải là một xu hướng riêng lẻ, mà là một phần của xu hướng số hóa rộng lớn hơn. Nền kinh tế số của Việt Nam dự kiến sẽ đạt 45 tỷ đô la vào năm 2025, nhờ vào các dịch vụ tài chính di động. Với nền tảng số vững chắc, tỷ lệ sử dụng điện thoại thông minh cao và dân số đông đảo, Việt Nam nổi bật với tiềm năng mạnh mẽ cho Web3 trên toàn cầu.
Hành trình Web3 của Việt Nam bắt đầu vào năm 2017–2018, thông qua các dự án cơ sở hạ tầng blockchain ban đầu như TomoChain và Kyber Network.
Tuy nhiên, một bước ngoặt lớn đã đến vào năm 2021 khi Sky Mavis ra mắt Axie Infinity và chuỗi phụ chuyên dụng Ronin. Sự bùng nổ của mô hình chơi để kiếm tiền sau đó đã đưa Việt Nam lên vũ đài toàn cầu, thu hút hàng triệu người dùng và khơi mào làn sóng đầu tư mạo hiểm vào hệ sinh thái địa phương.
Kể từ đó, Việt Nam được biết đến không chỉ là một thị trường người dùng tiền điện tử lớn mà còn là một cộng đồng phát triển năng suất và sáng tạo ( cơ sở xây dựng ).
Mặc dù thiếu sự rõ ràng về quy định, các đội ngũ địa phương đã thành công trong việc triển khai nhiều dự án DeFi và GameFi, ví tiền điện tử và cơ sở hạ tầng blockchain trên toàn cầu. Sự kết hợp giữa dân số am hiểu công nghệ, nền tảng kinh tế vững chắc và thành tích thành công của Web3 đã đưa Việt Nam trở thành thị trường tiền điện tử đầy hứa hẹn nhất Đông Nam Á, đồng thời là một trong những thị trường trưởng thành nhất về mặt ứng dụng và đổi mới.
2. Bối cảnh pháp lý và phát triển chính sách
Các vấn đề về thuế cũng được dự kiến sẽ phát sinh sau khi cơ chế cấp phép được triển khai. Việt Nam hiện chưa có khung thuế cụ thể cho tài sản tiền điện tử, nhưng các tín hiệu từ Bộ Tài chính cho thấy một khi các sàn giao dịch tiền điện tử được hợp pháp hóa, thuế thu nhập vốn hoặc thuế giao dịch có thể sẽ được áp dụng. Mô hình ngang hàng (P2P) trước đây đã gây khó khăn cho việc thực thi thuế, nhưng việc hợp pháp hóa các sàn giao dịch sẽ đơn giản hóa việc thực thi tuân thủ.
Tóm lại, Việt Nam hiện đang chuyển đổi từ các hạn chế thụ động sang thử nghiệm có cấu trúc và tiến bộ. Giai đoạn 2025-2026 sẽ là một giai đoạn quan trọng. Nếu dự án thí điểm thành công, Việt Nam có tiềm năng trở thành một trung tâm tiền điện tử được quản lý ở Đông Nam Á, mang lại sự minh bạch pháp lý cho doanh nghiệp, bảo vệ người dùng và một không gian an toàn cho đổi mới sáng tạo.
3. Phạm vi giao dịch tài sản tiền điện tử tại Việt Nam
3.1. Giao dịch bán lẻ so với giao dịch tổ chức
Mặc dù Việt Nam luôn xếp hạng cao về mức độ chấp nhận tiền điện tử toàn cầu, nhưng quốc gia này vẫn thiếu các sàn giao dịch tiền điện tử trong nước được cấp phép do sự bất ổn về quy định. Do đó, hoạt động giao dịch chủ yếu do người dùng cá nhân chi phối và diễn ra gần như hoàn toàn trên các sàn giao dịch tập trung quốc tế (CEX).
Ước tính Việt Nam có khoảng 17 triệu người dùng tiền điện tử đang hoạt động trên các sàn giao dịch toàn cầu như Binance, Bybit, MEXC, BingX và HTX. Năm 2023, người dùng Việt Nam đứng thứ tư toàn cầu trên Binance về khối lượng giao dịch hàng tháng, đạt hơn 20 tỷ đô la chỉ trong một tháng.
Các nhà giao dịch bán lẻ tại Việt Nam nổi tiếng với bản tính nhanh nhẹn và khả năng chịu rủi ro cao. Nhiều người tích cực giao dịch các sản phẩm giao ngay, tương lai và ký quỹ, thường theo đuổi các cơ hội ngắn hạn và các chương trình khuyến khích lợi suất cao.
Ngược lại, hoạt động thể chế tại Việt Nam hầu như không tồn tại. Sự mơ hồ về mặt pháp lý đã ngăn cản các tổ chức tài chính như ngân hàng, công ty quản lý tài sản và tập đoàn tham gia vào thị trường tiền điện tử. Cho đến nay, chưa có quỹ đầu tư tiền điện tử, ETF hay sản phẩm tài chính chính thức nào được cung cấp tại Việt Nam.
Tuy nhiên, sự quan tâm của các tổ chức đang âm thầm tăng lên. Một số công ty đang nghiên cứu và phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên tiền điện tử trong khi chờ đợi sự rõ ràng về mặt pháp lý. Nếu các quy định chính thức được ban hành, sự tham gia của các tổ chức được cho là sẽ thay đổi đáng kể bối cảnh thị trường bằng cách mang lại nhiều thanh khoản hơn và một cơ sở hạ tầng giao dịch chuyên nghiệp và chuẩn hóa hơn.
3.2. Giao dịch ngang hàng (P2P)
Do người dùng tại Việt Nam không thể trực tiếp mua hoặc bán tài sản tiền điện tử thông qua tài khoản ngân hàng địa phương do thiếu các sàn giao dịch được quản lý hoặc các điểm kết nối fiat, giao dịch ngang hàng (P2P) đã trở thành một cơ sở hạ tầng quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử trong nước . Các nền tảng như Binance P2P cho phép người dùng mua và bán stablecoin bằng đồng nội tệ, VND, thông qua chuyển khoản ngân hàng trong nước.
4. Khám phá ngành: Hệ sinh thái tiền điện tử và chuỗi khối của Việt Nam
Hệ sinh thái tiền điện tử của Việt Nam đang phát triển nhanh chóng, bao gồm gần như toàn bộ chuỗi giá trị Web3, từ cơ sở hạ tầng Lớp 1, giao thức DeFi đến GameFi, ví điện tử và đào tạo lập trình viên. Các doanh nghiệp trong nước không chỉ đơn thuần theo dõi các xu hướng toàn cầu mà còn đang định hình chúng.
Phần này trình bày phân tích chuyên sâu về các lĩnh vực quan trọng, chứng minh những đóng góp thiết thực của các nhóm Việt Nam, trong bối cảnh địa phương có liên quan toàn cầu.
4.1. Sàn giao dịch tập trung (CEX)
4.2. Tài chính phi tập trung (DeFi)
4.3. Blockchain và Cơ sở hạ tầng Lớp 1
Một thay đổi lớn đã diễn ra vào đầu năm 2025, khi One Mount Group , một trong những công ty công nghệ hàng đầu Việt Nam, đã đầu tư 200–500 triệu đô la để xây dựng blockchain Lớp 1 quốc gia. Blockchain này được thiết kế cho nhiều ứng dụng thực tế như nhận dạng kỹ thuật số, cơ sở hạ tầng tài chính và quản lý chuỗi cung ứng. Động thái này phản ánh nỗ lực chiến lược của khu vực doanh nghiệp Việt Nam trong việc sở hữu và kiểm soát cơ sở hạ tầng blockchain cốt lõi trong nước, thay vì phụ thuộc vào các giao thức bên ngoài.
Vào tháng 11 năm 2024, U2U Network đã hoàn tất thành công vòng gọi vốn, huy động được tổng cộng 13,8 triệu đô la từ các nhà đầu tư hàng đầu bao gồm KuCoin Ventures, Chain Capital và JDI Ventures. Cột mốc tài chính quan trọng này tiếp tục thúc đẩy U2U Network trong sứ mệnh cung cấp các giải pháp toàn diện cho DePIN.
Tóm lại, mặc dù Việt Nam vẫn chưa tạo ra được một nền tảng Layer-1 đa năng nào vượt trội ngoài Ronin, nhưng người dùng trong nước đã và đang hoạt động tích cực trong các hệ sinh thái lớn như Ethereum, Solana và Sui . Điều này khiến các nền tảng Layer-1 mới khó có thể thu hút được sự chú ý đáng kể, đặc biệt là khi thiếu các ưu đãi tài chính hoặc token hấp dẫn dành cho người dùng đầu tiên.
Hơn nữa, với sự phát triển của Layer-1 đầu tiên được hỗ trợ trên toàn quốc tại Việt Nam, hiện nay có một hy vọng mới rằng một nền tảng blockchain Việt Nam đáng tin cậy và có mục đích cụ thể có thể xuất hiện - một nền tảng phù hợp với chương trình chuyển đổi số của đất nước và có tiềm năng áp dụng thực sự trong nước.
4.4. GameFi
Sự bùng nổ của mô hình chơi để kiếm tiền năm 2021 đã đưa Việt Nam lên bản đồ toàn cầu, với Axie Infinity đạt hơn 2,8 triệu người dùng hàng ngày vào thời kỳ đỉnh cao, chứng minh khả năng xây dựng sản phẩm và cơ sở hạ tầng của các đội ngũ Việt Nam trên quy mô toàn cầu. Thành công của Axie đã thu hút nguồn vốn đầu tư đáng kể từ các quỹ đầu tư mạo hiểm và tạo tiền lệ cho game Web3 trên toàn thế giới.
Các quỹ đầu tư mạo hiểm Việt Nam đã đóng vai trò quan trọng trong sự bùng nổ của GameFi, trải qua cả những giai đoạn đỉnh cao lẫn suy thoái . Nhiều quỹ đầu tư trong nước đã tạo ra lợi nhuận đáng kể bằng cách đầu tư sớm vào các dự án như Thetan Arena, từ đó tạo dựng uy tín và nguồn vốn.
Tuy nhiên, sau thành công này, không gian GameFi nhanh chóng tràn ngập các dự án chất lượng thấp và tồn tại trong thời gian ngắn, nhiều dự án trong số đó được tạo ra chỉ để ra mắt token rồi rút lui. Hàng chục trò chơi nhái đã ra mắt tại Việt Nam với lối chơi yếu kém, mô hình token không bền vững và gần như không có sự phát triển sau khi ra mắt.
Các nhà đầu tư mạo hiểm cũng không ngoại lệ, một số người trong số họ cũng đã thua lỗ do đầu tư vào các dự án kém hiệu quả . Điều này đã tạo ra một vấn đề nhận thức lâu dài về "game Web3 Việt Nam" trong cả người dùng trong nước và nhà đầu tư quốc tế.
Về mặt tích cực, các dự án gần đây như Sipher và Heroes of Mavia cho thấy sự chuyển dịch sang thiết kế trò chơi chất lượng cao hơn và chiến lược dài hạn . Đồng thời, các guild cũ như Ancient8 đang chuyển mình thành những nhà xây dựng cơ sở hạ tầng, cung cấp các gói tích hợp và công cụ phát triển chuyên biệt cho các nhà phát triển trò chơi. Phong trào " từ guild đến cơ sở hạ tầng " này phản ánh một tư duy đang trưởng thành: tạo điều kiện cho thế hệ GameFi tiếp theo thay vì chạy theo các xu hướng cũ.
Bất chấp sự suy giảm của xu hướng GameFi, lượng người dùng bán lẻ game tại Việt Nam vẫn rất lớn. Việt Nam sở hữu một trong những cộng đồng game lớn nhất và năng động nhất Đông Nam Á, đặc biệt là trên thiết bị di động/ điện thoại thông minh .
Đối với các công ty và nhà phát triển muốn gia nhập thị trường GameFi tại Việt Nam, tiêu chuẩn hiện đã cao hơn rất nhiều. Sau một chu kỳ bùng nổ và thất vọng về GameFi, người dùng Việt Nam đã nâng cao đáng kể tiêu chuẩn của mình. Trải nghiệm chơi game và các mô hình tài chính giờ đây được xem xét kỹ lưỡng hơn, hạn chế sự xuất hiện của các sản phẩm chất lượng thấp và ngắn hạn. Thị trường đã chuyển từ trạng thái hưng phấn đầu cơ sang tư duy chọn lọc và hướng đến giá trị hơn, đòi hỏi cả những trò chơi hấp dẫn lẫn một nền kinh tế bền vững.
4.5. Ví
4.6. Hệ sinh thái nhà phát triển
Việt Nam là nơi có nguồn nhân lực công nghệ lớn nhất Đông Nam Á, với hơn 560.000 chuyên gia CNTT và 50.000–60.000 sinh viên mới tốt nghiệp hàng năm. Phần lớn các nhà phát triển đều dưới 35 tuổi - trẻ, dễ thích nghi và ngày càng gắn bó với các công nghệ mới nổi như blockchain.
Mặc dù hầu hết các trường đại học đều thiếu chương trình đào tạo blockchain chính quy, nhiều nhà phát triển Việt Nam đang trở nên thành thạo thông qua việc tự học và sự hỗ trợ của cộng đồng. Các nền tảng như YouTube, GitHub và các trại huấn luyện tại địa phương đã lấp đầy khoảng trống này.
5. Quan điểm cộng đồng
Sự phát triển của Web3 tại Việt Nam chưa bao giờ được dẫn dắt bởi các tổ chức. Nó mang tính nền tảng, xã hội và có tính phản ứng cao. Theo Kyros Ventures, 76% người nắm giữ tiền điện tử tại Việt Nam đưa ra quyết định dựa trên khuyến nghị từ bạn bè, thường là từ các nhóm Telegram, bài đăng trên Twitter hoặc các cuộc trò chuyện riêng tư.
Niềm tin được xây dựng từ bằng chứng cộng đồng, chứ không phải từ bằng cấp. Các dự án phải giành được vị trí trong lòng cộng đồng, chứ không phải mua chuộc. Nhiều đội ngũ địa phương đã thực sự trải nghiệm rằng sự ủng hộ của cộng đồng có thể tạo ra động lực đáng kinh ngạc lúc ban đầu, nhưng một khi cảm xúc thay đổi, không một chương trình khuyến mãi nào có thể cứu vãn họ. Ở Việt Nam, chính cộng đồng đã xây dựng bạn cũng có thể kéo bạn xuống vực thẳm.
Ảnh hưởng này bắt nguồn từ một nền văn hóa vốn dĩ gắn liền với đầu cơ và các cơ hội giai đoạn đầu. Người dùng tiền điện tử tại Việt Nam được biết đến là những người năng động, nhanh nhẹn và sẵn sàng hành động nhanh chóng. Động lực chính của họ là lợi nhuận, nhưng cũng là sự công nhận, danh tiếng và ý thức cộng đồng đi kèm với việc là người tiên phong. Tất cả những điều này đã tạo nên một trong những cộng đồng tiền điện tử bán lẻ năng động nhất thế giới.
Cộng đồng tiền điện tử ở Việt Nam thường được chia thành bốn loại chính:
Các nhóm tập trung giao dịch , đặc biệt là giao dịch giao ngay và tương lai. (Ví dụ: TCCL, ATM ký quỹ, Phố Tài Chính)
Nhóm thợ săn Airdrop , theo dõi các chiến dịch mới và phát triển chiến lược tham gia. (Ví dụ: Cảnh báo Đá quý HC, Đá quý ẩn Airdrop)
Nhóm giáo dục và tin tức , biên soạn các bản cập nhật, nghiên cứu và giải thích kỹ thuật. (Ví dụ: Upside, 5 Phút Crypto, Coin68, ThuậnCapital, Bigcoin)
Một cộng đồng trọn gói , kết hợp giao dịch, airdrop và giáo dục như một điểm khởi đầu cho người dùng bán lẻ. (Ví dụ: HC Capital, Tradecoinvietnam, Nghiện Crypto)
Telegram là trái tim của hệ sinh thái này, nơi các xu hướng nổi lên rồi lụi tàn, tâm lý thay đổi, và các dự án mới có thể phát triển mạnh mẽ hoặc sụp đổ. Tuy nhiên, sự phụ thuộc này đã trở nên rõ ràng khi Telegram bị chặn tạm thời trên toàn quốc. Trong khi hầu hết người dùng nhanh chóng quay lại sử dụng VPN và proxy, sự cố này đã làm nổi bật tính dễ bị tổn thương của việc phụ thuộc vào một nền tảng duy nhất. Giờ đây, một số nhóm đang khám phá Discord như một giải pháp thay thế.
Twitter (X), từng chỉ là một nền tảng bổ sung, giờ đây đang ngày càng phổ biến, chủ yếu nhờ các tính năng kiếm tiền, khuyến khích các KOL địa phương xây dựng hình ảnh công chúng. Tuy nhiên, sức ảnh hưởng ở đây lại mang tính phi chính thức và phân tầng. Các mối quan hệ cá nhân vẫn rất quan trọng, và các chiến dịch KOL hời hợt có thể phản tác dụng nếu không có bối cảnh cộng đồng. Chỉ quảng bá thôi là chưa đủ; niềm tin cần được xây dựng, nuôi dưỡng và duy trì.
Hai hoạt động chính chi phối cuộc sống tiền điện tử hàng ngày tại Việt Nam: airdrop và giao dịch . Nhiều người coi việc tham gia airdrop như một thói quen, theo dõi các chiến dịch mới, chia sẻ chiến lược và quản lý nhiều ví. Trong khi đó, các cuộc thảo luận về giao dịch tương lai trên sàn CEX gần như không ngừng nghỉ, với người dùng săn lùng sự biến động và cơ hội kiếm lời. Đối với hầu hết người dùng, hai yếu tố này chính là yếu tố thu hút họ.
Nhưng cộng đồng cũng đang trưởng thành. Những chu kỳ tăng giá trước đây đã mang lại cả những chiến thắng lẫn những bài học cay đắng. Người dùng giờ đây hoài nghi hơn về sự cường điệu, nhanh chóng phát hiện ra những dấu hiệu đáng ngờ và ngày càng tập trung vào các yếu tố cơ bản của dự án. Nhiều KOL cũng đã thích nghi, chuyển từ quảng bá mù quáng sang nội dung giáo dục, thẩm định kỹ lưỡng và một chiến lược dài hạn.
Đối với các dự án toàn cầu muốn thâm nhập thị trường Việt Nam, điều quan trọng là phải hiểu rõ một điểm mấu chốt: cộng đồng ở đây không chỉ là một công cụ tiếp thị; đó là một thị trường. Các đội ngũ phải có khả năng truyền tải thông điệp bản địa hóa, hiện diện trên các kênh địa phương và hỗ trợ bằng tiếng Việt. Tiếp cận hời hợt sẽ không bền vững. Các dự án sẵn sàng đầu tư vào việc xây dựng niềm tin lâu dài, thể hiện giá trị thực và vun đắp các mối quan hệ chân thành sẽ tìm thấy không chỉ người dùng mà còn cả những đối tác trung thành.
Khám phá sâu hơn hệ sinh thái Web3 của Châu Á cùng Tiger Research. Tham gia cùng hơn 12.000 chuyên gia tiên phong để có được những hiểu biết độc quyền và tiên tiến về tình hình thị trường.
🐯 Thêm thông tin từ Tiger Research
Telusuri lebih lanjut laporan yang relevan dengan topik ini:[Báo cáo đặc biệt] APAC Web 3 Powerhouse: Bên trong thị trường Blockchain Việt Nam
[Báo cáo đặc biệt] Tiger Research Asia Insights: Đánh giá năm 2024 và Triển vọng năm 2025
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Báo cáo này dựa trên các tài liệu được cho là đáng tin cậy. Tuy nhiên, chúng tôi không đưa ra bất kỳ bảo đảm nào, dù rõ ràng hay ngụ ý, về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin được trình bày. Chúng tôi không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng báo cáo này hoặc nội dung của nó.
Các kết luận và khuyến nghị trong báo cáo này dựa trên thông tin có sẵn tại thời điểm viết và có thể thay đổi mà không cần báo trước. Mọi dự án, ước tính, dự báo, mục tiêu, ý kiến và quan điểm được nêu đều mang tính chất tạm thời và có thể thay đổi mà không cần báo trước, và có thể khác hoặc mâu thuẫn với quan điểm của các bên hoặc tổ chức khác.
Tài liệu này được biên soạn chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành tư vấn pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Mọi tham chiếu đến chứng khoán hoặc tài sản kỹ thuật số chỉ mang tính chất minh họa và không nên được hiểu là khuyến nghị đầu tư hoặc đề nghị cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư. Tài liệu này không hướng đến các nhà đầu tư hoặc nhà đầu tư tiềm năng.
Điều khoản sử dụng
Tiger Research cho phép sử dụng hợp lý các báo cáo do mình biên soạn và xuất bản. "Sử dụng hợp lý" là nguyên tắc cho phép sử dụng một phần nội dung vì lợi ích công cộng, miễn là việc sử dụng đó không làm tổn hại đến giá trị thương mại của tài liệu. Nếu việc sử dụng tuân thủ nguyên tắc này, các báo cáo có thể được sử dụng mà không cần xin phép trước. Tuy nhiên, khi trích dẫn báo cáo của Tiger Research, bạn được yêu cầu:
Ghi rõ nguồn là 'Tiger Research'.
Bao gồm logo Tiger Research (đen/trắng).
Nếu tài liệu được biên soạn lại và xuất bản lại, cần có sự chấp thuận riêng. Việc sử dụng trái phép báo cáo có thể dẫn đến hành động pháp lý.
