Các quyền chọn Bitcoin (BTC) và Ether (ETH) trị giá hơn 14,6 tỷ đô la sẽ hết hạn vào thứ Sáu trên Deribit , sự kiện được dự đoán sẽ là một trong những sự kiện Phái sinh quan trọng nhất năm 2025.
Ngày hết hạn có xu hướng nghiêng nhiều về phía quyền chọn bán BTC , nhấn mạnh nhu cầu tiếp tục bảo vệ trước rủi ro giảm giá, trong khi ngày hết hạn cân bằng hơn đối với ether.
Tính đến thời điểm viết bài, 56.452 hợp đồng Quyền chọn mua BTC và 48.961 hợp đồng quyền chọn bán đã đến hạn thanh toán, với tổng giá trị hợp đồng mở danh nghĩa là 11,62 tỷ đô la, theo nguồn dữ liệu Deribit Metrics. Deribit là sàn giao dịch quyền chọn tiền điện tử lớn nhất thế giới, chiếm 80% hoạt động toàn cầu. Trên Deribit, một hợp đồng quyền chọn tương đương với một BTC hoặc ETH.
Xem xét kỹ hơn về hợp đồng mở cho thấy hoạt động tập trung vào các quyền chọn bán với giá thực hiện từ 108.000 đến 112.000 đô la. Ngược lại, các quyền chọn mua phổ biến nhất tập trung ở mức 120.000 đô la trở lên.
Nói cách khác, các quyền chọn bán gần giá thị trường hiện tại của BTC là khoảng 110.000 đô la rất được săn đón, trong khi các quyền chọn mua với giá thực hiện cao hơn phản ánh hy vọng về đà tăng giá hơn nữa.
Trong trường hợp của Ether, tổng cộng 393.534 lệnh mua sẽ phải thanh toán, vượt xa tổng số lệnh bán là 291.128 với biên độ đáng kể, cả hai đều có tổng giá trị là 3,03 tỷ đô la lãi suất mở danh nghĩa.
OI đáng kể tập trung vào các lệnh mua ở mức giá thực hiện là 3.800 đô la, 4.000 đô la và 5.000 đô la, và các quyền chọn bán ở mức giá thực hiện là 4.000 đô la, 3.700 đô la và 2.200 đô la.
"Việc BTC hết hạn cho thấy nhu cầu phòng vệ giá giảm vẫn còn, trong khi ETH có vẻ trung lập hơn. Kết hợp với tín hiệu từ Powell tại Jackson Hole, việc hết hạn này có thể giúp định hình xu hướng thị trường cho tháng 9", Deribit nhận định trên X.
Quyền chọn là hợp đồng Phái sinh cho phép người mua quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở với mức giá được xác định trước vào hoặc trước một ngày cụ thể trong tương lai. Quyền chọn mua cho phép mua và thể hiện một khoản cược tăng giá trên thị trường. Trong khi đó, quyền chọn bán cung cấp sự bảo hiểm trước sự trượt giá.
Thị trường quyền chọn đã có những bước phát triển vượt bậc kể từ năm 2020, với việc thanh toán hàng tháng và hàng quý trở thành những sự kiện quan trọng tác động đến thị trường. Đến năm 2021, một số nhà quan sát cho rằng giá có xu hướng hướng đến mức "đau đớn tối đa" - mức giá thực hiện mà người nắm giữ quyền chọn chịu tổn thất lớn nhất - trong những ngày trước khi hết hạn. Tuy nhiên, tính xác thực của lý thuyết này vẫn còn là vấn đề tranh luận giữa các nhà giao dịch và nhà phân tích.
Tại thời điểm viết bài, mức độ đau đớn tối đa đối với bitcoin và ether lần lượt là 116.000 đô la và 3.800 đô la, đóng vai trò là điểm tập trung cho những người tin vào lý thuyết đau đớn tối đa.
