Đòn bẩy và cho vay của bên thứ ba bị hạn chế hoàn toàn, buộc phải tái cấu trúc ngay cả đối với các sàn giao dịch vừa và nhỏ.
);)
Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Cơ quan Giám sát Tài chính (FSS) đã ban hành "Hướng dẫn Dịch vụ Cho vay Tài sản Ảo" vào ngày 5, được xây dựng bởi một nhóm đặc nhiệm (TF) hợp tác với Hội đồng Chung về Sàn giao dịch Tài sản Kỹ thuật số (DAXA). Họ giải thích rằng biện pháp phòng ngừa này được đưa ra do lo ngại rằng sự cạnh tranh gay gắt gần đây giữa các sàn giao dịch về các sản phẩm cho vay đã làm tăng nguy cơ gây hại cho nhà đầu tư. Mặc dù các hướng dẫn này mang tính chất tự điều chỉnh, nhưng chúng đã có hiệu lực ngay sau khi được ban hành.
Chính quyền đã áp đặt các hạn chế toàn diện đối với các sản phẩm rủi ro cao, bao gồm cho vay vượt quá giá trị tài sản thế chấp, tính toán thời hạn trả nợ bằng đồng won Hàn Quốc và cho vay bằng tiền mặt. Các sàn giao dịch được yêu cầu chỉ vận hành dịch vụ cho vay bằng tài sản của chính mình, và việc thuê ngoài hoặc hoạt động gián tiếp thông qua bên thứ ba bị cấm.
Hạn mức cho vay cho mỗi người dùng cũng được giới hạn ở mức tối thiểu 30 triệu won và tối đa 70 triệu won, với các mức khác nhau được áp dụng dựa trên lịch sử giao dịch và kinh nghiệm. Tỷ lệ hoa hồng được giới hạn ở mức 20% mỗi năm, mức lãi suất tối đa theo luật định, và việc cho vay được giới hạn ở 20 cổ phiếu có vốn hóa thị trường cao nhất hoặc cổ phiếu được niêm yết trên ba hoặc nhiều sàn giao dịch đồng Won Hàn Quốc.
Bithumb là sàn giao dịch bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi biện pháp này. Tháng 7 năm ngoái, Bithumb đã ra mắt dịch vụ cho vay với đòn bẩy lên đến bốn lần dựa trên tài sản thế chấp, nhằm mục đích mở rộng thị phần. Mặc dù các cơ quan tài chính khuyến nghị ngừng hoạt động kinh doanh mới vào tháng trước, Bithumb vẫn tiếp tục hoạt động bằng cách giảm đòn bẩy xuống còn hai lần. Tuy nhiên, việc công bố các hướng dẫn này trên thực tế đã ngăn chặn sự mở rộng của Bithumb.
Cụ thể, dịch vụ cho vay của Bithumb, vốn được vận hành thông qua một đơn vị điều hành bên ngoài có tên "Blocktureal", nằm trực tiếp trong quy định này, cấm các hoạt động của bên thứ ba. Những người trong ngành dự đoán rằng việc cắt giảm dịch vụ cho vay của Bithumb là điều khó tránh khỏi và sẽ có tác động đáng kể đến cơ cấu cạnh tranh của sàn giao dịch trong trung và dài hạn.
Dịch vụ cho vay vốn là nguồn thu chính của một số sàn giao dịch. Tuy nhiên, quy định này đã buộc họ phải thay đổi cơ cấu doanh thu, và tác động dự kiến sẽ đặc biệt nghiêm trọng đối với các sàn giao dịch vừa và nhỏ có nguồn vốn yếu. Một số người dự đoán rằng việc giảm các phương tiện để tăng khối lượng giao dịch sẽ dẫn đến giảm thanh khoản, làm tăng nguy cơ phá sản.
Một người trong ngành cho biết: "Dịch vụ cho vay là động lực tăng trưởng chính cho hoạt động giao dịch, nhưng với tình hình hiện tại, việc thay đổi mô hình kinh doanh là điều không thể tránh khỏi." Ông nói thêm: "Các sàn giao dịch vừa và nhỏ với nguồn lực tài chính hạn chế có thể sẽ phải trải qua các thủ tục tái cấu trúc trong năm nay."
Các chuyên gia tin rằng biện pháp này chỉ là bước khởi đầu cho việc thiết lập khuôn khổ pháp lý cho tài sản ảo. Các cơ quan tài chính có thể sẽ mở rộng phạm vi quản lý sang các hoạt động chào bán token chứng khoán (STO), đặt cược (staking) và các sản phẩm phái sinh, qua đó tái cấu trúc thị trường tài sản ảo. Điều này được hiểu là một phần của quá trình thể chế hóa tài sản ảo trong nước, phù hợp với xu hướng quản lý toàn cầu.
Một quan chức ngành tài chính giải thích: "Trong ngắn hạn, lợi nhuận của các sàn giao dịch chắc chắn sẽ giảm sút, nhưng về lâu dài, đây có thể là cơ hội để thiết lập một trật tự thị trường lành mạnh", đồng thời nói thêm: "Không thể loại trừ khả năng các hướng dẫn do cơ quan chức năng đưa ra có thể dẫn đến các quy trình lập pháp trong tương lai".
