Trong 18 tháng qua, công thức để đạt được lợi nhuận cao từ crypto đã rất rõ ràng: thêm dòng tiền chảy vào các sản phẩm giao dịch sàn giao dịch(ETP), cùng với sự gia tăng lớn trong trái phiếu kho bạc của các công ty, và kết quả là một khoản lợi nhuận khổng lồ.
Bitcoin cũng đi theo công thức này, tăng từ 40.000 đô la vào tháng 1 năm 2024 lên 112.000 đô la hiện nay; Ethereum cũng áp dụng chiến lược tương tự vào tháng 4 năm 2025 và kể từ đó đã tăng giá gấp ba lần lên 4.500 đô la.
Không có gì ngạc nhiên khi "công thức" này có hiệu quả; về cơ bản, đây chính là quy luật cung cầu cổ điển đang hoạt động:
- Kể từ ngày 11 tháng 1 năm 2024, mạng lưới Bitcoin đã tạo ra tổng cộng 322.681 Bitcoin, trong khi các ETP và công ty mua vào hơn 1,1 triệu Bitcoin;
- Kể từ ngày 15 tháng 4 năm 2025, Mạng Ethereum đã tạo ra 388.568 ETH, nhưng các ETP và công ty đã tăng lượng nắm giữ của họ lên tới 7,4 triệu.
Khi cầu vượt quá cung, giá cả tự nhiên tăng.
Tại sao tôi cho rằng Solana sẽ là sự kiện lớn tiếp theo?
Solana có vị thế tốt để lặp lại con đường đã đề cập ở trên.
Một số đơn vị phát hành, bao gồm Bitwise, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco và Canary Capital, đã nộp đơn xin ra mắt ETP Solana giao spot . Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) dự kiến sẽ ra phán quyết về các đơn xin này vào hoặc trước ngày 10 tháng 10 năm 2025, cho thấy nhiều tổ chức có thể đồng thời ra mắt ETP Solana spot trong quý IV năm 2025.
Trong khi đó, cuối tuần qua, ba tổ chức hàng đầu—Galaxy Digital, Jump Crypto và Multicoin Capital—đã cam kết đầu tư 1,65 tỷ đô la tiền mặt và stablecoin cho Forward Industries, một công ty quản lý quỹ Solana lớn, được niêm yết công khai. Sau giao dịch, công ty mới sẽ bắt đầu mua vào và staking token Solana, với mục tiêu tạo ra lợi nhuận vượt trội.
Đáng chú ý, Forward Industries đã bổ nhiệm Kyle Samani, đồng sáng lập Multicoin Capital, làm Chủ tịch. Multicoin là một trong những nhà đầu tư sớm nhất Solana , và Samani là một trong Solana người ủng hộ nhiệt thành và có sức thuyết phục nhất. Trước đây, Michael Saylor đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy Bitcoin với tư cách là Chủ tịch Điều hành của công ty quản lý quỹ Bitcoin Strategy, trong khi Tom Lee ủng hộ Ethereum với tư cách là Chủ tịch của công ty quản lý quỹ Ethereum BitMine. Nếu Samani có thể truyền tải giá trị của Solana trên các nền tảng như CNBC, Bloomberg và Fox Business, điều này sẽ giúp thúc đẩy nhu cầu của nhà đầu tư.
Sức hấp dẫn cốt lõi của Solana là gì?
Tất nhiên, chỉ cần một quỹ ETP được phê duyệt và một công ty quản lý quỹ được thành lập là chưa đủ để đảm bảo sự tham gia của nhà đầu tư. Các công cụ đầu tư này phải chứng minh được những yếu tố cơ bản hấp dẫn. Một ví dụ điển hình: Mặc dù ETF Ethereum đã được phê duyệt từ tháng 6 năm 2024, nhưng phải đến tháng 4 năm 2025, khi thị trường ngày càng quan tâm đến stablecoin , Ethereum , blockchain stablecoin hàng đầu, mới thực sự cất cánh.
Vậy thì sức hấp dẫn cốt lõi của Solana chính xác là gì?
Solana , đối thủ cạnh tranh của Ethereum, về cơ bản là một blockchain có thể lập trình, có khả năng lưu trữ nhiều loại dự án khác nhau, bao gồm stablecoin, tài sản được token hóa và các ứng dụng DeFi. Điểm hấp dẫn nhất của Solana là khả năng xử lý giao dịch mỗi giây (TPS) cao hơn Ethereum, với chi phí giao dịch thấp hơn đáng kể và tính hoàn tất nhanh chóng (tốc độ giao dịch không thể bị can thiệp sau khi xác nhận). Trên thực tế, blockchain này gần đây đã trải qua một nâng cấp kỹ thuật lớn: tính hoàn tất giao dịch sẽ giảm từ khoảng 12 giây xuống còn 150 mili giây, chỉ bằng một phần nhỏ của giây. Khi nâng cấp có hiệu lực, Solana sẽ trở thành một trong blockchain nhanh nhất thế giới.
Solana có thể đạt được hiệu suất này là nhờ kiến trúc kỹ thuật hoàn toàn khác biệt so với Ethereum: không dựa vào Layer 2, giúp người dùng thông thường dễ sử dụng hơn.
Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng rằng hiệu quả năng lượng của Solana phải đánh đổi bằng một sự đánh đổi quan trọng: nó ít phi tập trung và mạng lưới của nó dễ bị tổn thương hơn (dễ gặp phải các vấn đề như mất điện hơn).
Mặc dù vậy, Solana vẫn thu hút được lượng lớn: trong số blockchain lập trình được, nó đứng thứ ba về thanh khoản stablecoin ( lần Ethereum và Tron) và thứ tư tài sản được token hóa, với tăng trưởng nhanh chóng, với tài sản được token hóa quản lý tăng trưởng 140% trong năm nay. Những người ủng hộ Solana cho rằng đây là blockchain duy nhất hiện có khả năng hỗ trợ token hóa tài sản chính thống trên quy mô toàn cầu.
Sự khác biệt chính giữa Solana và Bitcoin và Ethereum
Có một sự khác biệt lớn đáng chú ý giữa Bitcoin, Ethereum và Solana : Solana tương đối nhỏ.
Tính đến ngày 7 tháng 9 năm 2025, giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin Ethereum Solana lần lượt là 2,22 nghìn tỷ đô la, 519 tỷ đô la và 116 tỷ đô la. Nói cách khác, Solana chỉ bằng 1/20 quy mô của Bitcoin và Ethereum.
Xét đến quy mô của blockchain , ngay cả một lượng tiền tương đối nhỏ đổ vào Solana cũng có thể tác động đáng kể đến giá của nó. Ví dụ, kế hoạch mua vào Solana trị giá 1,6 tỷ đô la của Forward Industries, khi quy đổi sang Bitcoin ở quy mô lớn, sẽ tương đương với mua vào Bitcoin trị giá 33 tỷ đô la. Tuy nhiên, lợi thế này sẽ bị bù đắp một phần bởi tỷ lệ lạm phát hàng năm cao hơn Solana (khoảng 4,3%), so với tỷ lệ lạm phát hàng năm của Bitcoin và Ethereum lần lượt chỉ là 0,8% và 0,5%.
Mặc dù vậy, Solana vẫn khá hấp dẫn ở thời điểm này và lời khuyên của tôi là hãy theo dõi sát sao những diễn biến Solana trong những tháng tới.
