Sau khi đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào giữa tháng 8, đà tăng trưởng của thị trường tiếp tục suy yếu, kéo Bitcoin xuống dưới mức giá cơ sở của mua vào cao gần đây và trở lại phạm vi "khoảng trống" từ 110.000 đến 116.000 đô la. Giá đã dao động trong phạm vi này kể từ đó, dần dần lấp đầy khoảng trống khi nguồn cung được phân phối lại.
VX:TZ7971
Như thể hiện trong phân phối cơ sở chi phí, sự phục hồi từ mức 108.000 đô la được hỗ trợ bởi áp lực mua vào đáng kể trên Chuỗi , một cấu trúc " mua vào khi giá giảm" giúp ổn định thị trường.
Cụm cung cấp
Theo bản đồ nhiệt, hiện có ba nhóm nhà đầu tư khác nhau đang tác động đến biến động giá:
Những người mua vào ở phân khúc cao cấp của thị trường trong ba tháng qua có chi phí cơ bản gần 113.800 đô la.
Hoạt động mua vào trong tháng qua đã thu về khoảng 112.800 đô la.
Đối với người nắm giữ ngắn hạn trong sáu tháng qua, mức giá cơ sở được neo ở mức khoảng 108.300 đô la.
Các mức giá này xác định phạm vi giao dịch hiện tại. Việc lấy lại mức 113.800 đô la sẽ khôi phục lợi nhuận mua vào ở mức cao và thúc đẩy xu hướng kỳ vọng tăng giá tiếp tục. Tuy nhiên, việc phá vỡ dưới 108.300 đô la có thể khiến người nắm giữ ngắn hạn lại lỗ vốn, có khả năng gây ra áp lực bán mới và mở đường cho việc giảm xuống ranh giới dưới của nhóm cung lớn tiếp theo ở mức 93.000 đô la.
Người nắm giữ ngắn hạn có kinh nghiệm đã thu được lợi nhuận
Sau khi xác định được các nhóm cung cấp tức thời định hình phạm vi xung quanh mức giá hiện tại, bây giờ chúng ta hãy xem xét hành vi của các nhóm người nắm giữ khác nhau trong đợt tăng giá từ 108.000 đô la lên 114.000 đô la.
Trong khi mua vào giá rẻ đã hỗ trợ, áp lực bán chủ yếu đến từ người nắm giữ ngắn hạn giàu kinh nghiệm. Người nắm giữ thời gian giao dịch từ 3-6 tháng đã thu về khoảng 189 triệu đô la lợi nhuận mỗi ngày, chiếm khoảng 79% tổng lợi nhuận của người nắm giữ ngắn hạn. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã mua vào sớm trong đợt giảm giá từ tháng 2 đến tháng 5 đang chốt lời trong đợt phục hồi gần đây, tạo ra mức kháng cự đáng kể.
Mua vào giá cao phải chịu lỗ vốn
Bên cạnh hoạt động chốt lời của các nhà đầu tư ngắn hạn dày dạn kinh nghiệm, mua vào gần đây ở đỉnh giá cũng đã gây áp lực lên thị trường bằng cách chịu lỗ vốn trong cùng đợt tăng giá đó.
Tính đến 3 tháng trước, nhóm người nắm giữ đã chịu lỗ vốn lên tới 152 triệu đô la mỗi ngày. Hành vi này tương tự như những giai đoạn căng thẳng trước đó vào tháng 4 năm 2024 và tháng 1 năm 2025, khi mua vào ở vị trí cao nhất cũng đầu hàng theo cách tương tự.
Để một đợt tăng giá trung hạn có thể tiếp tục, nhu cầu phải đủ mạnh để hấp thụ lỗ vốn này. Điều này sẽ được xác nhận nếu giá ổn định trên 114.000 đô la, khôi phục niềm tin và khuyến khích dòng vốn mới.
Thanh khoản hấp thụ áp lực của người bán
Khi cả hoạt động chốt lời và lỗ vốn đều đang đè nặng lên thị trường, bước tiếp theo là đánh giá thanh khoản mới có đủ mạnh để hấp thụ những người bán này hay không.
Lợi nhuận ròng thực tế, được thể hiện dưới dạng phần trăm giá trị vốn hóa thị trường, cung cấp thước đo này. Đường trung bình động đơn giản 90 ngày đạt đỉnh 0,065% trong đợt tăng giá hồi tháng 8 và đã có xu hướng giảm kể từ đó. Mặc dù yếu hơn so với đỉnh, nhưng mức hiện tại vẫn ở mức cao, cho thấy sự hỗ trợ liên tục từ dòng vốn chảy vào.
Miễn là giá vẫn trên 108.000 đô la, bối cảnh thanh khoản vẫn mang tính xây dựng. Tuy nhiên, một đợt giảm sâu hơn có thể làm cạn kiệt dòng tiền này và cản trở các đợt tăng giá tiếp theo.
Thanh khoản trên Chuỗi vẫn duy trì ở mức tích cực nhưng đang có xu hướng giảm, trong khi dòng vốn ETF, vốn từng tăng của chu kỳ tăng giá này, đã mất dần sức mạnh. Do đó, thị trường phái sinh trở nên quan trọng hơn, với hoạt động tương lai và quyền chọn giúp hấp thụ lực bán và ảnh hưởng đến xu hướng giá. Cả vị thế cơ sở tương lai và quyền chọn đều phản ánh một cấu trúc cân bằng hơn so với các giai đoạn quá nóng trước đây, cho thấy thị trường đang tiến triển trên một nền tảng vững chắc hơn.
Nhìn về phía trước, khả năng lấy lại và giữ mức 114.000 đô la sẽ rất quan trọng để khôi phục niềm tin và thu hút dòng vốn mới.
Chỉ số hoảng loạn ngày hôm nay là 52, chuyển trung tính.
Nhu cầu kỹ thuật từ dự trữ crypto sẽ tiếp tục cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho thị trường crypto. Thị trường dự kiến sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi thanh khoản mạnh, hoàn cảnh kinh tế vĩ mô thuận lợi và các diễn biến pháp lý đáng khích lệ. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ thực hiện lần cắt giảm lãi suất vào ngày 17 tháng 9 và ngày 29 tháng 10, vì thị trường lao động Hoa Kỳ đã cho thấy đủ dấu hiệu suy yếu. Điều này sẽ không dẫn đến đỉnh cục bộ, mà thay vào đó sẽ huy động các quỹ nhàn rỗi trên thị trường OTC. Lãi suất thấp hơn có thể thúc đẩy một phần đáng kể trong số 7,4 nghìn tỷ đô la tiền trong các quỹ thị trường tiền tệ tham gia vào thị trường sau một cách tiếp cận chờ đợi và quan sát. Một sự thay đổi đáng kể trong quỹ đạo lạm phát hiện tại sẽ gây rủi ro cho triển vọng này. Giữ spot giao ngay hiện tại của bạn và đừng vội vàng thoát khỏi thị trường.
