Những điểm chính
Vị trí chủ đạo của stablecoin định được neo theo SGD: XSGD là đơn vị phát hành stablecoin duy nhất được neo theo đô la Singapore và thông qua quan hệ đối tác với Grab và Alibaba, vị trí chủ đạo thị trường stablecoin địa phương Đông Nam Á.
Chỉ báo thị trường: Hoạt động trên hơn 8 Chuỗi EVM, với 8 đơn vị phát hành và 5 loại tiền tệ gốc. Trong quý 2 năm 2025, khối lượng giao dịch sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đạt 136 triệu đô la (dẫn đầu là Chuỗi Avalanche và đô la Singapore), giảm 66% so với mức 404 triệu đô la trong quý 1.
Tiến độ quản lý: Cơ quan Tiền tệ Singapore đang thúc đẩy khuôn khổ đồng stablecoin cho đồng đô la Singapore và SCS được neo theo các loại tiền tệ G10; Indonesia và Malaysia đang triển khai thử nghiệm hộp cát quản lý.
Thương mại xuyên biên giới: Chỉ 22% thương mại của Đông Nam Á sẽ diễn ra trong khu vực vào năm 2023, với việc phụ thuộc quá nhiều vào đồng đô la Mỹ dẫn đến sự chậm trễ và chi phí cao. Stablecoin nội địa có thể đơn giản hóa quy trình quyết toán bằng cách cung cấp dịch vụ chuyển tiền tức thời, chi phí thấp, và được thúc đẩy hơn nữa bởi sáng kiến thanh toán Mã QR khu vực của Hội đồng Tư vấn Doanh nghiệp ASEAN (ASEAN BAC).
Bao phủ tài chính: Hơn 260 triệu người ở Đông Nam Á vẫn chưa được tiếp cận hoặc chưa được tiếp cận dịch vụ ngân hàng. Stablecoin không phải USD, khi tích hợp vào các siêu ví như GoPay hoặc MoMo, có thể mở rộng khả năng tiếp cận các dịch vụ tài chính giá cả phải chăng, hỗ trợ chuyển tiền, giao dịch nhỏ và thanh toán kỹ thuật số hàng ngày.
Đông Nam Á (SEA) có tổng GDP là 3,8 nghìn tỷ đô la Mỹ và dân số 671 triệu người. Là nền kinh tế lớn thứ năm thế giới, khu vực này cạnh tranh với các nền kinh tế khác và có 440 triệu người dùng internet, thúc đẩy chuyển đổi số.
Trong bối cảnh kinh tế năng động này, stablecoin không phải đô la Mỹ và tiền kỹ thuật số được neo theo tiền tệ khu vực hoặc rổ tiền tệ cung cấp những công cụ chuyển đổi cho hệ sinh thái tài chính Đông Nam Á. Bằng cách giảm sự phụ thuộc vào đô la Mỹ, stablecoin này có thể cải thiện hiệu quả thương mại xuyên biên giới, ổn định các giao dịch nội khối và thúc đẩy hòa nhập tài chính giữa các nền kinh tế đa dạng.
Bài viết này khám phá lý do tại sao stablecoin không phải USD lại quan trọng đối với các tổ chức tài chính và nhà hoạch định chính sách Đông Nam Á nhằm định hình một tương lai kinh tế tích hợp và linh hoạt.
buôn bán
Kể từ tháng 1 năm 2020, việc áp dụng stablecoin không phải USD ở Đông Nam Á đã tăng nhanh tăng trưởng, từ 2 dự án ban đầu lên 8 dự án vào năm 2025. Tăng trưởng này được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch tăng và việc sử dụng các nền tảng blockchain đa dạng.
Trong quý 2 năm 2025, Đông Nam Á đã chứng kiến 258.000 giao dịch stablecoin không phải USD, trong đó stablecoin neo theo đô la Singapore (SGD) (đặc biệt là XSGD) chiếm 70,1% thị thị phần, tiếp theo là stablecoin neo theo đồng rupiah Indonesia (IDR) (IDRT và IDRX), chiếm 20,3%. Điều này phản ánh hoạt động kinh tế mạnh mẽ trong khu vực và sự hỗ trợ của cơ quan quản lý, đồng thời nhấn mạnh vai trò quan trọng của chúng trong nền kinh tế kỹ thuật số của Đông Nam Á.
Trong bốn năm qua và kể từ năm 2020, khối lượng giao dịch stablecoin không phải USD của Đông Nam Á đã vượt quá 1 triệu, nhờ vào việc áp dụng rộng rãi và tiếp xúc mạnh mẽ với Chuỗi EVM, Chuỗi tục dẫn đầu tăng trưởng thị thị phần hàng quý. Trong quý 2 năm 2025, Avalanche dẫn đầu với 39,4% thị thị phần(101.000 giao dịch), tiếp theo là Polygon(83.000 giao dịch, 32,5%) và Binance Smart Chain (28.000 giao dịch, 10,9%). Sự gia tăng nhanh chóng của Avalanche chủ yếu là do dự án XSGD, hiện là stablecoin duy nhất hoạt động trên Chuỗi Avalanche , đã đạt được sức hút đáng kể kể từ khi ra mắt. XSGD là một stablecoin được neo theo tỷ giá 1: 1 với Đô la Singapore và được phát hành bởi StraitsX, một tổ chức thanh toán lớn được cấp phép bởi Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS).
Địa chỉ sự kiện
Kể từ quý 2 năm 2025, stablecoin không phải USD ở Đông Nam Á đã được áp dụng rộng rãi, với số lượng địa chỉ hoạt động (giao dịch) tăng đáng kể lên hơn 10.000, trong đó 4.558 địa chỉ cũ và 5.743 địa chỉ mới, cho thấy tăng trưởng ổn định và sự tham gia ngày càng tăng của người dùng stablecoin .
Không giống như số lượng giao dịch, vốn phản ánh mức độ hoạt động tổng thể, các địa chỉ giao dịch đang hoạt động phản ánh mức độ tương tác và áp dụng của người dùng. Trong số stablecoin không phải USD tại Đông Nam Á trong quý 2 năm 2025, Polygon dẫn đầu với 39,2% thị phần, tiếp theo là Binance Smart Chain(BSC) với 23,1% thị phần và Avalanche với 10,1% thị phần.
Lưu ý: Trong chế độ xem "Nhóm theo Chuỗi ", các địa chỉ giao dịch stablecoin trên đa chuỗi(như Polygon và Base) được tính là các địa chỉ riêng biệt trên mỗi Chuỗi, do đó tổng số cao hơn chế độ xem "Không nhóm" (loại bỏ dữ liệu trùng lặp).
Khối lượng giao dịch DEX
Nguồn: https://dune.com/queries/5748360/9327460
Trong quý 2 năm 2025, khối lượng giao dịch DEX giảm 66%, xuống còn 136 triệu đô la từ 404 triệu đô la trong quý 1. Avalanche dẫn đầu với 51% thị phần(69 triệu đô la), tiếp theo là Polygon với 33% (45 triệu đô la) Ethereum với 9% (12 triệu đô la). Giảm này cho thấy sự chuyển dịch của blockchain sang mở rộng, trong đó Avalanche và Polygon vị trí chủ đạo.
Như đã đề cập trước đó, khối lượng giao dịch DEX tính theo nội tệ đạt 132 triệu đô la trong quý 2 năm 2025, trong đó stablecoin neo theo đô la Singapore thống trị thị trường stablecoin không phải USD tại Đông Nam Á. Tài sản định giá bằng đô la Singapore chiếm tỷ lệ 93,1% (127 triệu đô la), tiếp theo là peso Philippines (PHP) chiếm tỷ lệ 3,9% (5 triệu đô la) và rupiah Indonesia (IDR) chiếm tỷ lệ 2,7% (3,6 triệu đô la). Điều này nhấn mạnh vị trí chủ đạo của đồng đô la Singapore trong hoạt động DEX khu vực.
Stablecoin ở Đông Nam Á: Cơ hội và thách thức
cơ hội
Nâng cao hiệu quả thương mại xuyên biên giới
Thương mại nội khối Đông Nam Á chiếm 22% tổng thương mại năm 2023, nhưng các giao dịch thường được thực hiện thông qua các ngân hàng đại lý bằng đô la Mỹ, dẫn đến phí cao và chậm trễ lên đến hai ngày. Stablecoin được neo theo tiền tệ Đông Nam Á mang đến một giải pháp thay thế hiệu quả hơn, cho phép quyết toán gần như tức thì với chi phí thấp hơn. Dựa trên nền tảng này, Hội đồng Tư vấn Kinh doanh ASEAN (BAC) đã áp dụng thanh toán Mã QR xuyên biên giới quyết toán tiền tệ địa phương. Sự hợp tác của BAC với các đơn vị phát hành stablecoin Đông Nam Á dự kiến sẽ tiếp tục giảm phí chuyển tiền và cải thiện tỷ giá hối đoái.
Thúc đẩy hòa nhập tài chính
Với 260 triệu người ở Đông Nam Á thiếu hoặc không có dịch vụ ngân hàng, các đồng tiền ổn định (stablecoin) không phải USD có thể lấp đầy khoảng trống dịch vụ tài chính này. Ví stablecoin trên thiết bị di động tích hợp với các nền tảng như GoPay của Indonesia hoặc MoMo của Việt Nam có thể cho phép chuyển tiền với chi phí thấp và các giao dịch nhỏ.
thử thách
Sự bất ổn và phân mảnh trong quy định
Khuôn khổ pháp lý đa dạng của Đông Nam Á tạo ra sự bất ổn cho các đơn vị phát hành và người dùng stablecoin. Chính sách giữa các quốc gia có sự khác biệt đáng kể, với Singapore áp dụng chính sách cứng rắn hơn và các quốc gia khác áp dụng quy định chặt chẽ hơn. Điều này có thể dẫn đến những thách thức về tuân thủ và việc áp dụng không đồng đều.
Khuyến nghị: Các nhà hoạch định chính sách Đông Nam Á nên hợp tác để phát triển khuôn khổ quản lý thống nhất cho stablecoin, với các hướng dẫn rõ ràng về cấp phép, bảo vệ người tiêu dùng và tuân thủ chống rửa tiền (AML) để xây dựng lòng tin và tính nhất quán.
Biến động thị trường và rủi ro neo tỷ giá hối đoái
Stablecoin được neo theo tiền tệ khu vực dễ bị ảnh hưởng bởi biến động của đồng tiền tương ứng, điều này có thể làm suy yếu tính ổn định và niềm tin của người dùng. Việc thiếu dự trữ hoặc quản lý kém có thể làm trầm trọng thêm rủi ro.
Khuyến nghị: Các đơn vị phát hành Stablecoin nên duy trì dự trữ minh bạch, được bảo đảm đầy đủ và định kì trải qua kiểm toán độc lập của bên thứ ba. Một rổ tiền tệ neo giá đa dạng cũng có thể giảm thiểu rủi ro biến động.
kết luận
Trong quý II năm 2025, thị trường stablecoin phi USD của Đông Nam Á đã chứng kiến tăng trưởng đáng kể, dẫn đầu là XSGD, đơn vị phát hành duy nhất được neo giá vào đô la Singapore, nhờ vào quan hệ đối tác với Grab và Alibaba. Hoạt động trên hơn tám Chuỗi EVM, với tám đơn vị phát hành và hỗ trợ bằng năm loại tiền tệ địa phương, khối lượng giao dịch sàn giao dịch phi tập trung(DEX) đạt 136 triệu đô la, chủ yếu tập trung vào Avalanche và đô la Singapore, nhưng con số này đã giảm 66% so với mức 404 triệu đô la trong quý I. Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã thúc đẩy các khuôn khổ stablecoin cho đô la Singapore và các loại tiền tệ G10, trong khi Indonesia và Malaysia đã đưa ra các khuôn khổ thử nghiệm quy định.
Tăng trưởng này làm nổi bật tiềm năng của stablecoin không phải USD trong việc tăng cường thương mại xuyên biên giới và hòa nhập tài chính ở Đông Nam Á, nhưng các yếu tố như sự phân mảnh về quy định, biến động tiền tệ, rủi ro an ninh mạng và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số không đồng đều đòi hỏi phải quản lý cẩn thận để phát triển bền vững.
Nhấn để tìm hiểu về các vị trí tuyển dụng BlockBeats của BlockBeats
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats :
Nhóm Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
