Giới thiệu về Chainfeeds:
Liệu XPL, một Chuỗi USDT hoàn toàn mới được niêm yết ngày hôm nay, có thể cạnh tranh với Tron của Justin Sun không?
Nguồn bài viết:
https://x.com/Sumcap/status/1970503438359200021
Tác giả bài viết:
Sumcap
Quan điểm:
Sumcap: Vào ngày 3 tháng 1 năm 2009, khối Bitcoin Khối Genesis đã được tạo ra, được gắn với câu nói nổi tiếng: "Bộ trưởng Tài chính sắp nhận gói cứu trợ thứ hai cho các ngân hàng". Câu nói này trực tiếp ám chỉ việc Bộ trưởng Tài chính Anh Alistair Darling sẵn sàng sử dụng tiền thuế của người dân để cứu các ngân hàng đang gặp khó khăn một lần nữa sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Sự sụp đổ của Lehman Brothers đã đóng băng hệ thống tài chính toàn cầu, xóa sổ giá trị của các chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp và phơi bày thực tế về sự thiếu quản lý của hệ thống tài chính truyền thống, lòng tham của các tổ chức, và thực tế là người dân thường cuối cùng phải gánh chịu hậu quả. Trong bối cảnh này, Bitcoin được coi là một sản phẩm phụ của cuộc khủng hoảng, tự thể hiện mình là một loại tiền tệ lành mạnh: nguồn cung cố định, thẩm quyền phi tập trung, chuyển khoản ngang hàng và miễn nhiễm với các gói cứu trợ. Tuy nhiên, giá của tiền tệ lành mạnh là biến động cao được tính bằng đô la Mỹ. Khi ngày càng nhiều người tham gia thị trường, nhu cầu thanh toán và quyết toán có thể dự đoán tăng nhanh chóng. So với (a) chuyển khoản ngân hàng, (b) thời gian thanh toán mất nhiều ngày và (c) phí cao, thanh toán Bitcoin không mang lại lợi thế cố hữu nào về tốc độ hoặc chi phí, càng thúc đẩy việc khám phá stablecoin . Vào tháng 7 năm 2014, BitShares đã ra mắt $BitUSD, cho phép người dùng thế chấp mã token đúc đô la. Tuy nhiên, do quá phụ thuộc vào $BTS, giá giảm sẽ nhanh chóng gây ra thanh lý, khiến việc ổn định trở nên khó khăn. Vài tháng sau, Tether ($USDT) ra mắt. Được hỗ trợ bởi quyền lưu ký tiền pháp định và cung cấp tỷ lệ mua lại 1: 1, nó không yêu cầu thế chấp quá mức hoặc cơ chế phức tạp. Chỉ trong vòng một năm, khối lượng giao dịch của nó đã đạt 19,3 triệu đô la, giá trị vốn hóa thị trường 1,45 triệu đô la. So với ETH, được giao dịch ở mức 1 đô la và BTC, được giao dịch ở mức 240 đô la vào thời điểm đó, thành công của USDT đã chứng minh tính hiệu quả và bản chất trực quan của mô hình của nó. Sau đó, MakerDAO đã ra mắt stablecoin phi tập trung Dai và Circle đã ra mắt USDC được quản lý. Stablecoin dần trở thành phương tiện thanh toán và giao dịch quan trọng nhất trong thế giới crypto. Đến năm 2024, stablecoin đã trở thành sản phẩm được sử dụng rộng rãi nhất trong không gian crypto, giá trị vốn hóa thị trường 271,6 tỷ đô la, thậm chí vượt quá tổng giá trị khóa vị thế của DeFi (166,1 tỷ đô la). Năm đó, Visa đã xử lý tổng cộng 13,2 nghìn tỷ đô la thanh toán, trong khi khối lượng thô của quyết toán thanh toán trên Chuỗi stablecoin vượt quá 22 nghìn tỷ đô la. Sau khi loại trừ các giao dịch sàn giao dịch nội bộ và MEV, vẫn còn 5,67 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch thực tế. Khối lượng giao dịch hàng ngày đã điều chỉnh tăng trưởng 120% chỉ trong một năm, từ 432,3 tỷ đô la tăng 949,1 tỷ đô la, cho thấy nhu cầu bền vững đối với stablecoin. Quan trọng hơn, vào tháng 7 năm 2025, Đạo luật Genius của Hoa Kỳ đã chính thức công nhận stablecoin là công cụ thanh toán hợp pháp, bao gồm chúng trong các hệ thống thanh toán bù trừ chính thống như mạng lưới thẻ ghi nợ, ACH và chuyển khoản điện tử. Tuy nhiên, cơ sở hạ tầng vẫn chưa bắt kịp. Ví dụ, USDT, nắm giữ hơn 60% thị phần, vẫn dựa vào Chuỗi mục đích chung như Ethereum , Chuỗi không được thiết kế cho mục đích thanh toán. Chuyển khoản yêu cầu phí gas biến động và hỗ trợ tuân thủ và khả năng mở rộng mà các tổ chức yêu cầu vẫn còn thiếu. Điều này tạo ra một nghịch lý: stablecoin, mặc dù có quy mô tương đương với Visa, vẫn là công dân hạng hai, chỉ là token thông thường trên hầu hết chuỗi công khai . Bitcoin cũng phải đối mặt với tình huống khó xử tương tự. Mặc dù là tài sản lớn thứ bảy thế giới, với giá trị vốn hóa thị trường vượt qua bạc, nhưng tỷ lệ sử dụng của nó trong DeFi lại cực kỳ thấp. Các phiên bản được gói hiện tại của BTC (chẳng hạn như WBTC) được phân phối trên Chuỗi khác nhau, dẫn đến thanh khoản bị phân mảnh và hạn chế nghiêm trọng tiềm năng tài chính hóa của nó. Để giải quyết vấn đề này, Plasma Foundation đã đề xuất stablecoin thiết kế trên Chuỗi, đầu tiên là stablecoin, gốc BTC. Thay vì coi USDT hoặc BTC là tiện ích bổ sung, Plasma Foundation coi chúng là công dân hạng nhất của hệ thống. Các công nghệ cốt lõi của Plasma Foundation bao gồm cơ chế đồng thuận PlasmaBFT (dựa trên Fast-HotStuff, hỗ trợ các đường ống song song và cải thiện hiệu quả sản xuất khối); lớp thực thi Reth (tương thích với EVM, được xây dựng trong Rust, cho hiệu suất xử lý giao dịch và chuyển đổi trạng thái cao); và cầu nối BTC gốc (được hỗ trợ bởi mạng lưới xác thực phi phi tập trung , loại bỏ lưu ký tập trung và đa chữ ký quy mô nhỏ). Phương pháp cầu nối này không chỉ giảm thiểu sự tin cậy mà còn hợp nhất thanh khoản thông qua tiêu chuẩn token Chuỗi (OFT) của LayerZero, tránh các vấn đề phân mảnh liên quan đến WBTC. Cơ chế stablecoin của Plasma cũng mang tính đột phá về trải nghiệm thanh toán: hỗ trợ chuyển USDT không mất phí, với phí gas được Paymaster cấp hợp đồng tài trợ; cho phép sử dụng trực tiếp đô la Mỹ làm gas gốc; và giới thiệu các khoản thanh toán kiểm toán và riêng tư, cân bằng giữa tuân thủ và bảo mật. Kiến trúc này biến Plasma thành một lớp quyết toán BTC-USDT tự nhiên. [Văn bản gốc bằng tiếng Anh]
Nguồn nội dung 
