Tác giả: haotian
Nhiều người chắc hẳn đang rất thất vọng vì đã bỏ lỡ @PlasmaFDN và đang háo hức chờ đợi stablecoin, Chuỗi. Dĩ nhiên, nhiều người cũng băn khoăn: Tại sao @Tether_to lại theo đuổi chiến lược song hành giữa Plasma và Stable? Stable có phát hành token không? Chính xác thì Tether, ông vua của stablecoin, đang âm mưu điều gì? Hãy để tôi chia sẻ suy nghĩ của mình:
Nói một cách đơn giản: Chiến lược "kép" Plasma và Stable của Tether thực chất là để thu hồi "cổ tức thị trường" đã được trao cho Ethereum và TRON trong nhiều năm và đạt được bước tiến lớn trong mô hình kinh doanh từ stablecoin thành cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu.
1) Trước tiên, hãy nói về vấn đề giành lại miếng bánh. Hiện tại, USDT có khối lượng giao dịch 170 tỷ đô la Mỹ, và khối lượng giao dịch hàng năm thậm chí còn vượt qua tổng khối lượng giao dịch của PayPal và Visa. Tuy nhiên, Tether chỉ kiếm được 3-4% lãi suất trái phiếu chính phủ. Mặc dù lợi nhuận hàng năm của nó là 13 tỷ đô la Mỹ, nhưng so với giá trị thực tế mà nó tạo ra thì con số này chỉ là muối bỏ bể. Bạn hiểu điều này như thế nào?
Ví dụ, USDT, với tư cách là mắt xích quan trọng trong thanh khoản DeFi, thực tế tạo ra phí giao dịch hàng năm được chuyển đến mạng lưới Ethereum(phí gas biến động). Phần phí này do người dùng chịu và được mạng lưới Ethereum nắm giữ, trong khi Tether không được hưởng lợi từ nó. Nếu Tether ra mắt Chuỗi stablecoin riêng, về mặt lý thuyết, phần phí giao dịch này có thể được bỏ túi.
Ngoài ra, ai cũng biết TRON đã kiếm được rất nhiều tiền nhờ nhu cầu thanh toán bằng USDT. Chỉ riêng trong năm 2024, thu nhập của TRON đã đạt gần 2 tỷ đô la Mỹ, và Tether không thể hưởng lợi trực tiếp từ số tiền này.
Do đó, động lực trực tiếp khiến Tether kết hợp Plasma và Stable là để khôi phục các quyền lợi nhuận của hệ sinh thái DeFi như phí giao dịch USDT, phí dịch vụ thanh toán, v.v. vốn đã bị Ethereum và TRON kiểm soát trong nhiều năm.
Điều này hạn chế nghiêm trọng quyền kiểm soát của Tether đối với nền kinh tế stablecoin USDT khổng lồ của mình. Khi cơ sở hạ tầng Plasma và Stable ngày càng hoàn thiện và mở rộng, đã đến lúc đòi lại khoản lợi nhuận đã bị mất đi trong nhiều năm.
2) Vậy, chúng ta nên hiểu thế nào về vị trí tương ứng của Plasma và Stable?
Plasma $XPL là một Chuỗi stablecoin được hỗ trợ bởi công ty chị em của Tether Bitfinex và được đầu tư bởi @peterthiel. Nền tảng này được định vị là một nền tảng hướng đến người tiêu dùng, với Bitcoin cung cấp tính bảo mật và khả năng chống kiểm duyệt. Điểm nổi bật của nó là thách thức địa vị thanh toán của PayPal trong TradFi, đồng thời tích hợp hơn 100 giao thức DeFi để rút bớt lợi nhuận ban đầu từ tiền điện tử.
Ví dụ, ma trận sản phẩm ngân hàng Neo Plasma One, cung cấp lợi ích tiết kiệm thụ động 10% và thẻ ghi nợ hoàn tiền 4%, chắc chắn sẽ gây chấn động thị trường thanh toán truyền thống nếu không có rào cản pháp lý, chiếm lĩnh thị thị phần từ các hệ thống thanh toán cũ như PayPal.
Ví dụ, Plasma tích hợp toàn bộ cơ sở hạ tầng Crypto thông qua khả năng tương thích EVM, nhằm mục đích tích hợp Aave@ethena_labs
Plasma One sẽ kết hợp các giao thức khác có khả năng sinh việc kinh doanh mạnh mẽ vào danh mục lợi nhuận của mình để củng cố lợi thế sinh lời của thẻ ghi nợ. Nếu không, tại sao Plasma One lại có thể đạt lợi nhuận lợi nhuận tiết kiệm 10% bên cạnh lợi nhuận trái phiếu kho bạc 4%?
Hơn nữa, Plasma còn giới thiệu một kênh chuyên dụng, trợ cấp phí gas cho người dùng thông qua paymaster, do đó chi phí tắc nghẽn mạng ban đầu cần thiết để vận hành hệ sinh thái Crypto DeFi được chuyển sang chính giao thức, đạt được tương tác không mất phí, điều này rất hấp dẫn đối với người dùng C-end.
Stable là một Chuỗi stablecoin "thuần USDT" do chính Tether lên kế hoạch phát hành. Đây là một Chuỗi thanh toán B2B sử dụng USDT làm phí gas và lớp quyết toán, và có thể tập trung vào các kịch bản thanh toán quyết toán.
Dựa trên sự hiểu biết này, chúng ta có thể trả lời hai câu hỏi mà mọi người đều bối rối:
1. Stable có phát hành token không? Theo CEO Tether @paoloardoino
Một cuộc phỏng vấn gần đây cho biết Stable sẽ duy trì độ phức tạp tối thiểu và sẽ không thêm bất kỳ cơ chế token nào. Nói cách khác, sẽ không có đồng coin mới nào được phát hành trong thời điểm hiện tại; đồng coin $USDT là đồng coin mà họ đã có.
2. Mục đích của Stable là gì? Nó có thể sẽ thay thế hệ sinh thái USDT của TRON , hướng đến việc tích hợp các kênh thanh toán B2B. Ví dụ: gần đây, Stable đã giới thiệu PYUSD của PayPal. Dường như Stable dự định đóng vai trò là quyết toán giữa stablecoin , củng cố hơn nữa vị thế của USDT là stablecoin hàng đầu.
Hơn nữa, một khi Stable phát hành coin mới, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng nắm bắt giá trị sinh thái của XPL. Plasma và Stable có thể tương tác hoàn toàn với nhau, sử dụng token XPL để khích lệ các bên tham gia kênh trên Stable, giúp nhiều đơn vị phát hành stablecoin tận dụng tốt hơn hệ thống quyết toán Stable, đồng thời kết nối với Plasma để nắm bắt giá trị siphon của toàn bộ hệ sinh thái USDT.
bên trên.
Vì vậy, nếu Plasma hiện thực hóa tham vọng tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thanh toán truyền thống bằng cách so sánh với Paypal trong tương lai và nếu mục tiêu tái tạo giá trị sức sống kinh tế của stablecoin DeFi của Crypto trong nhiều năm qua đạt được, bạn có còn nghĩ rằng FDV hiện tại là 12 tỷ là cao không?
Tất nhiên, tham vọng kinh doanh và việc triển khai thực tế là hai chuyện khác nhau. Các hệ sinh thái tiền điện tử bản địa như Ethereum và TRON sẽ không ngồi yên nhìn Plasma chiếm mất thị thị phần, và việc chuyển đổi người dùng cũng cần thời gian. Các gã khổng lồ thanh toán truyền thống như Paypal và Visa cũng khó có thể dễ dàng đầu hàng. Điều gì sẽ xảy ra nếu khoản tiết kiệm 10% của Plasma One bị các cơ quan quản lý coi là bất hợp pháp? Vân vân.
Rõ ràng, vẫn còn nhiều biến số đằng sau điều này. Nhưng có một điều chắc chắn: Tether đã hoạt động trong lĩnh vực phát hành stablecoin trong nhiều năm và hiện đang hướng tới mục tiêu lớn hơn là trở thành một gã khổng lồ về cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu.
Có đạt được hay không không quan trọng. Điều quan trọng nhất là chúng ta, những người đang chạy đua trong quá trình này, có thể nắm bắt được bao nhiêu cơ hội!
