Sau cú sập ngày 11/10, Backpack bị chỉ trích dữ dội khi người dùng tố “nạp tiền mà không thấy tiền” do cơ chế ADL tự động bù lỗ trong mô hình P2P và vụ “bồi hoàn” dưới dạng voucher KFC gây hiểu lầm.
Backpack gây tranh cãi vì cơ chế thanh lý ADL và vụ voucher KFC
Sau cú sụp đổ kinh hoàng ngày 11/10, cộng đồng crypto vẫn chưa thôi bàn tán về sự cố thanh lý hàng loạt trên nhiều sàn thì. Backpack Exchange cũng vướng vào không ít cáo buộc khi một số người dùng phản ánh rằng “nạp tiền mà không thấy tiền”.
Câu chuyện nhanh chóng lan truyền, kéo theo làn sóng FUD dữ dội trên mạng xã hội, buộc Armani Ferrante, nhà sáng lập kiêm CEO Backpack, phải trực tiếp lên tiếng làm rõ.
Chuyện gì đã xảy ra?
Đêm ngày 11/10 , thị trường crypto trải qua một trong những cú sập lịch sử khiến hơn 19 tỷ USD vị thế futures bị “thổi bay” chỉ trong vài giờ. Giá BTC và ETH rơi tự do, thanh khoản trên hầu hết các sàn bị hút cạn, dẫn đến hiệu ứng domino: hàng loạt lệnh thanh lý bị kích hoạt, ADL (Cơ chế tự động giảm đòn bẩy) đồng loạt diễn ra trên các sàn lớn — từ Binance, Hyperliquid, đến Backpack.
Ngay sau cú sập đó, một nhóm nhỏ trader (khoảng 40 người) gặp tình huống kỳ lạ: sau khi bị thanh lý, họ nạp lại tiền lên Backpack để tái giao dịch nhưng số tiền vừa nạp “biến mất” khỏi tài khoản, lên tới 40.000 USD.
Người dùng Ferrari (@CryptoA77468) cho biết:
"Hãy tưởng tượng bạn bị cháy tài khoản, toàn bộ vị thế bị thanh lý sạch, nhưng bạn vẫn muốn “bắt đáy”, nên nạp thêm tiền để mua lại ở giá thấp hơn.Thế rồi, tiền rời ví của bạn nhưng không bao giờ xuất hiện trên sàn. Vì ngay cả sau khi mất sạch tài khoản, bạn vẫn còn nợ. Đó chính là điều đã xảy ra với người dùng Backpack."
Kèm theo lời chia sẻ là ảnh chụp màn hình từ Armani Ferrante - nhà sáng lập Backpack - với lời giải thích trên Discord có nội dung:
“Nếu bạn bị thanh lý, bạn phải trả thua lỗ cho bên thắng. Nếu bạn không đủ USD để trả, thì bạn đang nợ họ. Khi bạn nạp tiền lại mà không thấy, đó là vì khoản tiền đó được dùng để trả nợ cho bên thắng."
Câu nói này - khi bị cắt ra khỏi ngữ cảnh gốc - đã nhanh chóng châm ngòi cho làn sóng phẫn nộ trên mạng xã hội. Nhiều người dùng hiểu rằng Backpack đã dùng tiền nạp mới của trader để trả cho người khác, và ví điều đó như một hình thức thanh toán nợ bắt buộc, tức là ngay cả khi trader đã mất sạch, khoản nạp thêm của họ vẫn bị trừ để bù lỗ cho bên thắng.
Imagine getting liquidated, adding more money to grab some cheaper tokens… but it never shows up on the exchange. Why? You were STILL IN DEBT even after losing your entire account
— Ferrari 🕯️ (@CryptoA77468) October 11, 2025
That’s what happened to @Backpack users
Way worse than what banks do pic.twitter.com/CH8poTjOwT
Cơ chế ADL trên Backpack bị người dùng hiểu lầm
ADL (Auto-Deleveraging) là cơ chế tự động giảm đòn bẩy, tức ép đóng vị thế của người đang có lãi khi thanh khoản thị trường cạn kiệt để giữ hệ thống cân bằng.
Trong hợp đồng vĩnh viễn (perps), không có các tài sản thật như BTC hay ETH, mà thực tế chỉ là một khoản tiền được chuyển qua lại giữa trader theo nguyên tắc zero-sum: Bên thắng nhận đúng số tiền bên thua mất. Mỗi người chơi phải ký quỹ (margin), và nếu giá biến động mạnh, bên thua có thể mất hết margin (bị thanh lý).
Thông thường, khi một trader bị thanh lý, sàn bán vị thế đó vào sổ lệnh (order book) và người mua mới sẽ thay thế, giúp cân bằng long–short. Nhưng nếu thanh khoản biến mất, sàn không thể tìm ai “gánh” lệnh, và quỹ bảo hiểm sẽ tạm thời hấp thụ.
Tuy nhiên, vault không vô hạn, và khi cạn vốn, sàn buộc phải kích hoạt ADL – bước cuối cùng trong chuỗi bảo vệ hệ thống.Về mặt kỹ thuật, cơ chế này là bắt buộc: không sàn nào có thể đảm bảo vô hạn người thua để bạn mãi thắng. Nói cách khác, ADL giống như khi bạn thắng quá nhiều trong sòng bài, đến mức cả sòng hết chip để chơi tiếp.
Người dùng cáo buộc Backpack không thực thi ADL đúng cách, từ đó các khoản âm tạm thời chuyển sang trader nạp tiền vào, khiến một số tài khoản bị ghi nhận số dư âm sau khi cháy tài khoản dù ADL được kích hoạt.
Tuy nhiên thực tế xuất phát từ việc người thua nạp thêm tiền, ngay lúc hệ thống đang xử lý, khoản nạp mới sẽ tự động được dùng để bù phần lỗ còn tồn, hoàn tất vòng thanh toán giữa hai bên khiến người dùng hiểu lầm.
1/ Since a lot of people are waking up to see their perps positions closed and wondering what the hell “Auto-Deleveraging” means, here’s a quick and dirty primer.
— Doug Colkitt (@0xdoug) October 11, 2025
What is ADL? How does it work? And why does it exist? pic.twitter.com/I9MHXVAInd
Phản hồi từ CEO
Sau làn sóng chỉ trích cơ chế thanh lý , Armani Ferrante, CEO Backpack, đã đăng bài giải thích nhằm làm rõ hiểu lầm.
- Anh bày tỏ thất vọng vì phát ngôn bị cắt ghép, khẳng định câu nói gây tranh cãi chỉ là giải thích kỹ thuật về cơ chế PnL trong futures, không phải chính sách của sàn.
- Theo Armani, Backpack là sàn P2P thực thụ, nơi người mua và người bán khớp lệnh trực tiếp, không có market maker hay trung gian. Vì vậy, lãi của bên thắng đến từ lỗ của bên thua, đúng bản chất của zero-sum game.
- Sự cố xảy ra khi thị trường sụp đổ, thanh khoản khôgn đủ để đáp ứng khiến nhiều tài khoản âm vượt số dư. Một số trader nạp tiền lại khi hệ thống chưa quyết toán xong, khiến khoản nạp mới bị tự động dùng để bù phần âm còn tồn, dẫn đến hiểu lầm “nạp mà không thấy tiền”.
- Armani thừa nhận vấn đề lớn nhất không nằm ở quá trình quyết toán sau giao dịch, mà là do thiếu thanh khoản nghiêm trọng khi thị trường sụp đổ, do sàn không có market maker nội bộ.
- Armani nhấn mạnh đây chỉ là hệ quả kỹ thuật của mô hình P2P. Các sàn truyền thống có quỹ bảo hiểm hoặc market maker nên không gặp hiện tượng này, còn mọi khoản lời/lỗ được Backpack thanh toán trực tiếp giữa người chơi.
- Anh cũng bác bỏ tin đồn sàn mất khả năng thanh toán, khẳng định không có clawback, không socialized loss, Proof of Reserves vẫn công bố hằng ngày, và mọi tài khoản đều an toàn.
Waking up to see this post, I'm a exhausted, disappointed, and heart broken to see it go viral and to see the responses.
— Armani Ferrante (@armaniferrante) October 11, 2025
No one cares about our users more than our team, and if you take the time to actually read our Discord and my tweets over the past day, I hope you'll see… https://t.co/Dam7CKf3Zw
Voucher KFC bị cộng đồng "ném đá"
Ngay sau cú sập và hàng loạt chỉ trích nhắm vào Backpack, một bài đăng trên kênh @Backpack_CN đã làm cộng đồng “nóng mắt”.
Trong bài, sàn dường như gợi ý rằng những người bị ảnh hưởng sẽ được “bồi hoàn” dưới dạng voucher KFC, khiến nhiều người cho rằng sàn đang đùa cợt với thiệt hại thực tế của trader.
backpack exchange is reimbursing users with fried chicken pic.twitter.com/QDhiBoRI8O
— kook 🏝️ (@KookCapitalLLC) October 12, 2025
Bài đăng này nhanh chóng lan truyền và bị đánh giá là thiếu tôn trọng và không phù hợp trong hoàn cảnh một số người đang chịu thiệt hại lớn. Armani Ferrante sau đó phải lên tiếng, ông cho rằng bài đăng này không đại diện cho Backpack, gọi nó là cực kỳ ngu ngốc.
Yesterday’s "KFC voucher" post from @Backpack_CN was one of the most distasteful moments in crypto.
— Chocoo.sol |🧁🎮🎒| (@chocoo_web3) October 12, 2025
Even @armaniferrante called it "f***ing retarded" offensive and not representative of the company🎒@MadLads community manager called the post a "Big L" yesterday in a chat…… pic.twitter.com/HvC63QECYo
Tuy nhiên, phản ứng của người dùng rất dữ dội, cho rằng sàn đang không tôn trọng mất mát tài chính của người bị ảnh hưởng, biến sự cố nghiêm trọng thành trò đùa. Dù Backpack đã xin lỗi công khai và khẳng định voucher không phải cơ chế bồi thường chính thức.
Coin68 tổng hợp
