Bởi @amuse Dịch bởi AididiaoJP, Foresight News
Câu chuyện của SBF không kết thúc tại tòa án nơi anh bị kết án, mà còn tiếp tục trong các bảng tính, bảng tài sản và sổ cái bị lãng quên.
Các tài liệu kể một câu chuyện hoàn toàn khác với phiên bản mà công chúng được nghe.
Thông qua hệ thống email chậm chạp, bị giám sát của nhà tù, và qua bạn bè, tôi đã liên lạc với SBF. Trong thư, anh ấy tỏ ra điềm tĩnh, phân tích và trầm ngâm. Anh ấy đọc lượng lớn truyện khoa học viễn tưởng, đắm chìm trong thế giới hư cấu, có lẽ vì trong thế giới thực, công ty anh ấy sáng lập đã bị phá sản bởi những luật sư không hiểu gì crypto lẫn những nguyên tắc cơ bản của việc kinh doanh . Anh ấy đã sụt cân và trở nên trầm tính hơn.
Và những gì ông ấy nói bây giờ rất đáng để lắng nghe, bởi vì phiên bản chính thức về vỡ nợ của FTX có thể là một trong những sự bóp méo sự thật tài chính nghiêm trọng nhất trong những năm gần đây.
Theo dữ liệu do SBF cung cấp, FTX chưa bao giờ rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán. Cả vào tháng 11 năm 2022, khi ông chuyển giao quyền kiểm soát dưới áp lực pháp lý và quy định, lẫn vào thời điểm thị trường chạm đáy. Theo tính toán của ông, tại thời điểm nộp đơn xin phá sản, FTX có 15 tỷ đô la tài sản và chỉ có 8,4 tỷ đô la nợ phải trả. Ông cho rằng sự chênh lệch đáng kể này đáng lẽ phải đóng vai trò như một tấm lưới an toàn để bảo vệ khách hàng và chủ nợ.
Thay vào đó, các luật sư phá sản tuyên bố công ty "phá sản không thể cứu vãn" và bán tháo tài sản với giá rẻ mạt. Mọi chủ nợ giờ đây đã được trả nợ đầy đủ, thậm chí còn lợi nhuận, nhưng hàng tỷ đô la lẽ ra có thể thu hồi được đã bị lãng phí vào các khoản phí luật sư cắt cổ, các cuộc chiến pháp lý, và những quyết định của những người "không biết mình đang làm gì".
Câu chuyện chính thống mô tả FTX như một tòa nhà xây bằng giấy, một doanh nghiệp điên rồ được điều hành bởi một người sáng lập hành xử thất thường, trộn lẫn tiền và lừa đảo nhà đầu tư. Nhưng sự thật sâu xa hơn lại phức tạp hơn nhiều.
Mô hình hoạt động của FTX tương tự như nhiều công ty khởi nghiệp công nghệ đang phát triển nhanh chóng: lặp lại nhanh chóng và thử nghiệm sai sót nhanh chóng ở những lĩnh vực mà luật pháp vẫn hoàn thiện. SBF giờ đây thừa nhận trong đó trớ trêu rằng điểm yếu thực sự của công ty không phải là gian lận, mà là tuân thủ. Họ đã dành quá nhiều công sức để cố gắng làm hài lòng các cơ quan quản lý, những người chỉ quan tâm đến hình phạt hơn là hướng dẫn.
“Các nhà phát triển của chúng tôi đã dành một nửa thời gian để giải quyết các thủ tục hành chính rườm rà,” ông nói với tôi. “Thay vì tập trung vào việc xây dựng hệ thống quản lý rủi ro và các biện pháp bảo mật, chúng tôi lại tạo ra báo cáo mà chẳng ai đọc và những bài thuyết trình mà chẳng ai tin tưởng.” Ông cho rằng sự xao nhãng này là một thảm họa. Khi cơn hoảng loạn thị trường ập đến, hệ thống nội bộ của FTX bị quá tải bởi bộ máy quan liêu, ban lãnh đạo kiệt sức, và những người sáng lập bị ngập trong những lời khuyên pháp lý mâu thuẫn.
Khi cuộc khủng hoảng ập đến, SBF đã làm điều mà hầu hết mọi người sẽ làm khi gặp áp lực: ông tìm kiếm sự giúp đỡ từ chuyên gia. Vấn đề là lợi ích của các chuyên gia này không phù hợp với mục tiêu ban đầu của ông là bảo vệ khách hàng. Động cơ của họ là thúc đẩy thủ tục phá sản, giành quyền kiểm soát, rồi tính phí theo giờ. "Họ đã gây áp lực rất lớn", ông nói. "Lời hứa được đưa ra rồi lại nuốt lời ngay sau đó." Nhìn lại, ông cho rằng rằng sai lầm lớn nhất của mình: chùn bước thay vì giữ vững lập trường.
“FTX rõ ràng có khả năng thanh toán và nguồn vốn dồi dào,” ông nói với tôi, “nhưng khách hàng có quyền yêu cầu bồi thường, và lúc đó mọi người đều nói với tôi rằng việc chuyển giao quyền kiểm soát là vì lợi ích tốt nhất của khách hàng. Và điều gì đã xảy ra? Điều đó thực sự đã giúp ích cho các luật sư.”
Điều này liên quan đến một sự khác biệt về mặt đạo đức hiếm khi được thảo luận công khai. SBF nhấn mạnh rằng việc chấp nhận trách nhiệm không phải là thừa nhận tội lỗi. Trách nhiệm có nghĩa là lựa chọn chủ động tham gia thay vì bị động vào các sự kiện, công khai đối diện vai trò của mình trong việc định hình chúng. Theo hướng này, ông không phủ nhận những sai lầm trong phán đoán của mình. Ông vô cùng hối tiếc: đã từ bỏ quyền kiểm soát khi cần sự lãnh đạo nhất; không giám sát hiệu quả mức độ rủi ro của Alameda; và tập trung quá nhiều vào việc điều chỉnh quy định mà bỏ qua việc quản lý vận hành. Nhưng ông cũng từ chối chấp nhận cái mác "kẻ trộm đã đánh cắp hàng tỷ đô la". Ông cho rằng thất bại thực sự của mình nằm ở khả năng lãnh đạo, chứ không phải hành vi trộm cắp.
Không có giám đốc điều hành nào của Lehman Brothers, Bear Stearns, AIG, General Motors hay Chrysler phải ngồi tù.
Nếu điều này nghe có vẻ như đang viết lại lịch sử, hãy xem xét thực tế: Nhờ sự gia tăng giá trị tài sản, công ty phá sản đã trả cho các chủ nợ hàng tỷ đô la vượt quá số tiền họ yêu cầu bồi thường ban đầu. Điều này có nghĩa là mọi khách hàng và mọi chủ nợ đều đã nhận lại toàn bộ số tiền của họ, hoặc thậm chí còn hơn thế nữa; không ai thực sự bị mất tiền. Trường hợp này không xảy ra với các nạn nhân của các công ty lớn nói trên. Tuy nhiên, trong khi các giám đốc điều hành của những công ty này vẫn bị bẽ mặt và đang lẩn trốn, SBF đối diện với án tù nhiều năm, mặc dù dữ liệu cho thấy công ty do ông lãnh đạo chỉ đơn giản là đang trải qua một cuộc khủng hoảng thanh thanh khoản trầm trọng hơn do sự hoảng loạn và những lời khuyên sai lầm.
Những người chiến thắng thực sự là những người thừa hưởng di sản của ông: các luật sư, cố vấn và chuyên gia đã thu được hơn một tỷ đô la tiền phí để giải thể một công ty có thể tồn tại được.
Sự tương phản không thể rõ ràng hơn: nếu FTX được phép phục hồi tự nhiên, nó đã có thể trở thành một trong những câu chuyện hồi sinh đáng chú ý nhất trong lịch sử tài chính. Thay vào đó, nó lại trở thành một món hời cho các công ty dịch vụ chuyên nghiệp, những công ty được đền bù hậu hĩnh cho việc xử lý "thất bại" của nó. Các luật sư đã vội vàng bán tài sản ở mức đáy của thị trường, bỏ lỡ đợt phục hồi mạnh mẽ sau đó crypto, vốn có thể đã nhân lên giá trị tài sản. Sam ước tính rằng với sự quản lý tốt hơn, khối tài sản phá sản có thể đã tạo ra thêm 125 tỷ đô la giá trị. Thay vào đó, họ đã bán ở mức đáy, hả hê về khả năng thanh toán hiện có và tự trả những khoản nợ khổng lồ bằng nguồn tiền do chính các bên liên quan mà họ đáng lẽ phải bảo vệ.
Sự đảo ngược phi lý giữa công và tội này chính là cốt lõi của thảm kịch này. Người sáng lập một trong những sàn giao dịch tinh vi nhất lịch sử giờ đã bị tống giam, trong khi những kẻ phá hoại nó lại hưởng lợi kha khá. Ngay cả khi đó, Sam vẫn trăn trở tìm lời giải: Làm sao một hệ thống được thiết kế để duy trì trật tự cuối cùng lại có thể nuốt chửng một giá trị khổng lồ như vậy?
Ông viết: "Khi bạn bị kết án trước tòa án dư luận, việc chấp nhận bất kỳ trách nhiệm nào cũng đồng nghĩa với việc thừa nhận tội lỗi." Sự thất vọng của ông là rõ ràng, nhưng không hề có sự tự thương hại trong bức thư, chỉ có sự tò mò của một tâm hồn vẫn đang cố gắng khám phá bí ẩn về thất bại của chính mình.
Trong một vũ trụ song song, SBF có thể đã là một bước ngoặt, định hình lại ngành tài chính bằng cách kết hợp tính minh bạch và công nghệ. Hệ thống thanh lý của FTX, một hệ thống tự động quản lý tiền ký quỹ và rủi ro, đã mang tính cách mạng theo tiêu chuẩn ngành. Các tổ chức tài chính truyền thống hiện đang áp dụng các hệ thống tương tự, nhưng chính điều làm nên sức mạnh đổi mới của FTX cũng khiến nó trở thành mục tiêu.
SBF lưu ý rằng các cơ quan quản lý dưới thời chính quyền Biden "hầu hết đều không bảo vệ được khách hàng; họ giao cho các doanh nghiệp nhiệm vụ mâu thuẫn và nặng nề, rồi lại khởi kiện những doanh nghiệp mà họ không ưa." SEC, dưới thời Gary Gensler, đã bác bỏ mọi khuôn khổ tuân thủ do FTX đề xuất, thường xuyên bị đích thân chủ tịch phủ quyết. Sự phân đôi này đã tạo ra một cơn bão hoàn hảo: thù địch chính trị, bối rối pháp lý, và sự cuồng loạn của truyền thông, tất cả cùng lúc nhắm vào một nhà sáng lập trẻ tuổi.
Thật dễ dàng để xem đây là một câu chuyện ngụ ngôn về sự kiêu ngạo. Nhưng nó cũng là một câu chuyện về cách các tổ chức có thể nuốt chửng sự đổi mới vì lợi ích riêng của họ. Chính những thế lực tự nhận là bảo vệ lợi ích công cộng thường hành động như những kẻ săn mồi khi có cơ hội.
Sự sụp đổ của FTX đã nuôi dưỡng một hệ sinh thái luật sư, quan chức và cố vấn, đồng thời phá hủy một công ty lẽ ra có thể tồn tại nếu được lãnh đạo tài giỏi. Nếu có một bài học rút ra, thì đó là quyền lực ghét sự trống rỗng, và khi những người sáng lập bước sang một bên, khoảng trống đó thường được lấp đầy không phải bằng đức hạnh mà bằng những kẻ tham lam.
SBF không tìm kiếm sự thương hại. Ông biết tên tuổi mình đã trở thành biểu tượng của sự thái quá và liều lĩnh. Nhưng những con số đã nói lên sự thật: mọi chủ nợ đều đã được thanh toán; mọi nhà đầu tư đều đã lấy lại được tiền; những người được gọi là "nạn nhân" đều an toàn, trong khi những kẻ được gọi là "kẻ xấu" vẫn phải ngồi tù. Nếu công lý là để đền bù, thì trong trường hợp này, công lý đã được thực thi, ngoại trừ một người vẫn còn ở trong tù.
Lời cuối cùng anh ấy nói với tôi thật dè dặt: "Khi gần như không có ai bênh vực mình, mình phải tự đứng lên bảo vệ mình đến mức xứng đáng." Những lời này cho thấy cả sự bướng bỉnh lẫn khiêm nhường của anh ấy. Anh ấy không phủ nhận vai trò của mình trong sự hỗn loạn này, nhưng anh ấy không cho phép người khác thao túng dữ liệu. Anh ấy cho rằng rằng sự sụp đổ của FTX không phải là kết quả tất yếu của lòng tham, mà là hậu quả tất yếu của việc từ bỏ sự phản kháng.
Theo nghĩa đó, câu chuyện của ông không chỉ nói về crypto hay tài chính, mà là một thảm kịch lớn hơn của nước Mỹ: tài năng bị hủy hoại bởi nạn quan liêu, lòng dũng cảm bị đặt nhầm chỗ trong tay các chuyên gia nhầm lẫn giữa quyền kiểm soát và năng lực.
Nếu lịch sử công bằng, cuối cùng nó sẽ ghi nhận rằng FTX không phải là một trò lừa đảo, mà là một tính toán sai lầm bị trầm trọng hóa bởi sự kiêu ngạo của tổ chức. Tội ác lớn nhất của SBF có lẽ không phải là những gì hắn đã làm, mà là việc hắn không phản kháng.
Luật sư phá sản đã thắng.
Các chủ nợ đã được trả tiền đầy đủ.
Và người đàn ông có thể làm cho họ giàu hơn nữa hiện đang đọc khoa học viễn tưởng, chờ đợi ngày thế giới nhìn thấy sự thật.
