Tác giả: Omnia.hl π
Biên soạn bởi: TechFlow TechFlow
Một kết luận hiển nhiên
Không còn nghi ngờ gì nữa, Hyperliquid đã có thêm một năm thành công rực rỡ, và lần này chiến thắng thật áp đảo. Đây là bài viết đầu tiên của tôi về hệ sinh thái này sau gần sáu tháng, có lẽ là khoảng thời gian im hơi lặng tiếng dài nhất của tôi. Bài viết này sẽ đề cập đến sê-ri các quan sát, tất cả đều ủng hộ quỹ đạo dài hạn của Hyperliquid—một sự tăng trưởng liên tục với quy mô khổng lồ.
Cho đến nay, hiệu suất của Hyperliquid chỉ có thể được mô tả bằng hai từ "điên rồ". Gần như tháng nào nó cũng phá vỡ kỷ lục mọi thời đại của chính mình, từ khối lượng giao dịch và số lượng người dùng đến thu nhập và các chỉ số khác. Không còn nghi ngờ gì nữa, Hyperliquid đã trở thành mối đe dọa lớn nhất đối với các nền tảng giao dịch tập trung kể từ khi giao dịch điện tử ra đời, và tác động của nó lên các thế lực truyền thống cũng sâu sắc như cách Internet làm gián đoạn việc truyền bá thông tin.
Ngày nay, việc hàng trăm đội ngũ đang xây dựng trên Hyperliquid không còn là điều mới mẻ nữa. Từ đội ngũ của chúng tôi, @kinetiq_xyz, đến nhiều đội ngũ khác trên khắp DeFi và phát triển các ứng dụng bán lẻ, hệ sinh thái Hyperliquid đang mở rộng nhanh chóng.
Tuy nhiên, nhiều người có thể chưa hiểu ngay được quy mô của thành công này. Một số người có thể cho rằng đó là do bản chất mã nguồn đóng, thiếu sự tương tác độ sâu với cộng đồng hoặc đội ngũ (nói thẳng ra là: không có nguồn tài trợ hoặc chế độ đãi ngộ đặc biệt), hoặc đơn giản là khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn hàng ngày.
Nhưng sự đánh giá sai lầm và tự mãn của họ chính là cơ hội cho chúng ta.
Siêu thanh khoản: Phá vỡ khuôn mẫu của logic cơ bản
Trước khi đi sâu vào chi tiết, bạn cần hiểu rằng Hyperliquid là một trường hợp ngoại lệ hoàn toàn. Sự tồn tại của nó làm đảo lộn bối cảnh ngành công nghiệp hiện tại, giống như hiện thân cuối cùng của câu nói "một khối lập phương cố gắng chui vào một lỗ hổng", liên tục thách thức và phá vỡ các quy tắc của trò chơi mà nó muốn phá hủy.
Mọi blockchain hiện có—vâng, bao gồm cả Bitcoin (ngoại lệ gây tranh cãi nhất, với tư cách là "hệ thống tiền điện tử Ethereum hàng") và Ethereum— đều không được xây dựng dựa trên các ứng dụng chủ lực được thiết kế xoay quanh chính chuỗi . Hầu như tất cả các ứng dụng đều được phát triển dựa trên 99,99999% blockchain, nghĩa là các trường hợp sử dụng hoặc ứng dụng này được phát triển bởi các lực lượng bên ngoài, không thuộc nhóm cốt lõi hoặc mục đích cốt lõi của chuỗi, sau đó được di chuyển đến hoặc xây dựng trực tiếp trên mạng lưới cơ sở. Có một số lý do đằng sau hiện tượng này, phổ biến nhất trong đó các ưu đãi tiền tệ rõ ràng không bền vững (chẳng hạn như các khoản tài trợ thiên vị trực tiếp, lựa chọn kém, "token ma thuật" được đảm bảo, v.v.), trong khi bản thân công nghệ (chẳng hạn như TPS, quyền riêng tư, v.v.) thường chỉ lần, mặc dù chúng có một số tác động.
Có lẽ hầu hết mọi người hiện nay đều không biết điều này (điều này cũng dễ hiểu), nhưng Hyperliquid ban đầu được xây dựng dựa trên cơ chế đồng thuận Tendermint cho đến tháng 5 năm 2024 khi chuyển sang triển khai Hotstuff hoàn toàn tùy chỉnh, với cơ chế đồng thuận có tên là HyperBFT.
Theo tôi, nghiên cứu của @asxn_r về HyperBFT vẫn là nghiên cứu tiên tiến nhất cho đến nay và bạn có thể tìm hiểu thêm về nó thông qua liên kết sau: Hyperliquid: The Hyperoptimized Order .
Một đoạn trích thú vị (và cực kỳ ngắn gọn) cho thấy Hyperliquid trông như thế nào trước khi cơ chế đồng thuận thay đổi, được tiết lộ trong một cuộc trò chuyện ngắn giữa @pbr713 và @iliensinc vào tháng 1 năm 2023 (bốn tháng trước khi tôi tham gia Discord).
Để làm nổi bật tốc độ phát triển của Hyperliquid: sau khi công bố HyperBFT vào tháng 4 năm 2024, mạng chính đã được triển khai chỉ trong hai tuần. Không hề có bất kỳ thủ tục nào như cái gọi là "biểu diễn phi tập trung", quảng cáo truyền thông trả phí hay các tour du lịch trước khi phát hành. Sự ra đời của HyperBFT đã đưa Hyperliquid trở thành blockchain mạnh mẽ nhất hiện nay, có khả năng xử lý 200.000 giao dịch mỗi giây (TPS). Hyperliquid tiếp tục phá vỡ các rào cản xã hội mà "thế hệ cũ" đã cố gắng xây dựng xung quanh nó, chẳng hạn như việc giới thiệu các trình xác thực không cần cấp phép vào cuối năm 2024, hiện đã tăng lên 24, trong đó 5 nút nền tảng.
Như tôi đã đề cập trước đây, có một số yếu tố chính khiến tôi khám phá và theo đuổi việc sử dụng Hyperliquid:
Một podcast bị đánh giá thấp do @chameleon_jeff dẫn chương trình.
DEX hợp đồng vĩnh viễn không phải là điều gì mới mẻ, nhưng DEX được xây dựng trên chuỗi tùy chỉnh thì là lần đầu tiên.
Vào thời điểm giao dịch tần suất cao (HFT) và các hình thức giao dịch khác cực kỳ hấp dẫn, sức hấp dẫn về mặt trí tuệ và sự thân thiện của Jeff đã thực sự thu hút @0xmagnus và tôi.
Hyperliquid là "cộng đồng đức tin" lý tưởng nhất mà bạn có thể tìm thấy.
Được thúc đẩy bởi chủ nghĩa tư bản cực đoan, nó không chịu ảnh hưởng của kiểu "xã hội hóa" theo kiểu nền tảng điển hình.
Họ có sở thích cực đoan với rủi ro cao và tự hào về điều đó.
Rất nhiều người, từ những người có chỉ số IQ một chữ số đến ba chữ số, đang bị buộc phải tham gia vào lĩnh vực đang ngày càng mở rộng này.
Hyperliquid tuân thủ nguyên tắc "kiêng khem nội bộ" tuyệt đối và không khoan nhượng trong hoạt động của mình.
Thực tế là không có khoản tiền nào được huy động từ bất kỳ công ty đầu tư mạo hiểm (VC) nào buộc người mua tiềm năng phải mua trên thị trường mở và mọi giao dịch đều minh bạch và công khai.
Nó không chấp nhận bất kỳ thỏa thuận nào với nhà cung cấp thanh khoản (NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN) hoặc trả phí nhà tạo lập thị trường để có được thanh khoản, nhưng nó đã thu hút được một lượng thanh khoản khổng lồ (và vẫn đang tiếp tục tăng).
Chúng tôi sẽ không tiết lộ thông tin cho bất kỳ bên thứ ba nào và tất cả thông báo sẽ được phát hành đồng thời thông qua các kênh chính thức để đảm bảo tính minh bạch và công bằng.
Để thực sự hiểu được logic cơ bản của Hyperliquid, trước tiên bạn phải hiểu các chuẩn mực của luật chơi trong ngành và cách Hyperliquid phá vỡ các luật này theo thời gian thực và sẽ tiếp tục phá vỡ chúng.
Giả thuyết của tôi về phần phân bổ cộng đồng HYPE còn lại
Có vô số suy đoán về việc phân bổ HYPE trong tương lai sau hai "mùa" đã diễn ra. Mặc dù tôi đồng ý với một số quan điểm về việc phân bổ HYPE còn lại, nhưng khi ảnh hưởng của Hyperliquid tiếp tục gia tăng, tôi ngày càng tin tưởng vào lý thuyết của mình: HYPE còn lại sẽ bị phá hủy dần dần, hoặc bị phá hủy hoàn toàn cùng một lúc.
Lý do chính của tôi là việc đốt HYPE là cách khách quan nhất để phản ánh rõ ràng giá trị tương xứng và công bằng cho người nắm giữ HYPE, mà không cần bất kỳ động cơ cụ thể nào (tương tự như cơ chế đốt của BNB, nhưng không có bất kỳ hành vi sai trái nào). Bằng cách này, những người muốn kiếm lợi nhuận chỉ cần đưa ra một lựa chọn đơn giản và trực tiếp - nắm giữ HYPE như những người khác.
Tham khảo: https://www.hypeburn.fun/ của @janklimo
Phản bác lý thuyết của tôi:
Nếu HYPE bị phá hủy, lượng token phân bổ của nhóm sẽ tăng lên trừ khi nhóm giảm tổng lượng cung hiện tại để phù hợp với lượng token phân bổ ~25% đang lưu hành, tạo thành nguồn cung cuối cùng.
Hyperliquid có thể coi các động cơ thúc đẩy trong tương lai là con đường chiến lược nhất, tập trung vào việc mở rộng hoạt động trong hệ sinh thái của mình để đạt được tăng trưởng và tác động nghiêm trọng đến các sản phẩm và hệ sinh thái cạnh tranh.
Có lẽ đây là sự kết hợp của cả hai: một số HYPE đã bị phá hủy, và phần còn lại được dùng cho các sáng kiến tăng trưởng.
Có lẽ sẽ không có quyết định rõ ràng nào được đưa ra về vấn đề này trong tương lai gần, mà chúng ta sẽ chờ thời điểm tốt nhất để thực hiện.
Ngạc nhiên thay, dù lý thuyết của tôi đúng hay sai, câu hỏi này thực ra cũng chẳng liên quan gì. Thành công của HYPE gần như là điều tất yếu, bất kể những lựa chọn cuối cùng được đưa ra là gì.
Hiệu suất dữ liệu
Gã khổng lồ thách thức Binance : Tính đến cuối tháng 9 năm 2024, khối lượng giao dịch của Hyperliquid chiếm khoảng 14% khối lượng giao dịch hàng tuần của Binance.
Tác động lên thị trường giao ngay : Tính đến cuối tháng 8 năm 2024, Hyperliquid chiếm khoảng 7% khối lượng giao dịch trên thị trường giao ngay, cho thấy tiềm năng làm xói mòn hơn nữa địa vị của Binance. Ví dụ: @hyperunit đã biến Hyperliquid trở thành một trong những nền tảng giao dịch BTC giao ngay rẻ nhất.
Biến động cung cầu HYPE : Mặc dù thị trường gần đây suy thoái, HYPE RFS (Sẵn sàng để bán) vẫn ở mức gần thấp kỷ lục, cho thấy nguồn cung khan hiếm.
HyperEVM và quỹ hỗ trợ đã chứng kiến sự tăng trưởng liên tục trong việc sử dụng HYPE, với 99% phí giao dịch được sử dụng trực tiếp để mua lại HYPE, thúc đẩy sự mở rộng của hệ sinh thái.
Sự khan hiếm và tăng trưởng nhu cầu : SWPE (Độ co giãn giá giữa nhà cung cấp) đang ở mức thấp lịch sử, trong khi EMA (Đường trung bình động hàm mũ) 30 ngày thu nhập gần mức thấp và cao lịch sử, cho thấy xu hướng giảm cung và tăng cầu.
Cơ chế mua lại được lập trình : Giao thức HYPE tự động mua lại thêm HYPE từ thị trường mở dựa trên giá thị trường và biến động. Với mức thu nhập và giá hiện tại, quỹ cứu trợ có thể mua lại toàn bộ HYPE do RFS cung cấp chỉ trong 1,29 năm.
nghìn tỷ đô la
Tính đến hôm nay, khối lượng giao dịch tích lũy của Hyperliquid đã vượt quá 3,13 nghìn tỷ đô la .
Tuy nhiên, thị trường tài chính toàn cầu trị giá hàng nghìn tỷ đô la, thậm chí còn hơn thế nữa. Đối với Hyperliquid, điều này dường như là một mục tiêu gần như bất khả thi, nhưng đó chính xác là mục tiêu cuối cùng mà họ đang hướng tới.
Trong một cuộc phỏng vấn với TBPN, câu trả lời của Jeff cho câu hỏi "Hyperliquid có thể lớn đến mức nào?" thật thú vị. Bình luận của ông cho thấy niềm tin vững chắc của đội ngũ vào hệ thống Hyperliquid; mặc dù quy mô hiện tại vẫn còn khá nhỏ, họ tin rằng một ngày nào đó Hyperliquid sẽ có thể xử lý tất cả các dòng tiền tài chính toàn cầu.
"Nếu Hyperliquid thành công, đây sẽ là điều chưa từng có tiền lệ trên thế giới."
Hyperliquid đã trở thành một trong những công ty có lợi nhuận cao nhất thế giới. Hiện tại, đội ngũ của công ty chỉ gồm 11 thành viên , nhưng thu nhập hàng năm vượt quá 1,5 tỷ đô la , tương đương khoảng 136 triệu đô la lợi nhuận trên mỗi nhân viên. Và lịch sử của Hyperliquid chỉ mới ba năm.
Khi sức ảnh hưởng của Hyperliquid ngày càng lớn mạnh, Phố Wall đã bắt đầu chú ý. Dù bằng cách nào, cuối cùng thì lĩnh vực tài chính truyền thống cũng sẽ trong đó.
Những cải tiến công nghệ của Hyperliquid cũng đáng chú ý, bao gồm những đột phá như HIP-3 và CoreWriter , tất cả đều đạt được thông qua việc nâng cấp mạng liên tục hàng tuần, với quá trình nâng cấp hiếm khi mất quá vài phút thời gian ngừng hoạt động.
Ngày nay, Hyperliquid đã trở thành dự án đầu tiên trong ngành kết hợp đồng thời một nền tảng giao dịch trực tuyến hiệu quả với một hệ sinh thái DeFi đang phát triển mạnh mẽ. Sự gia tăng của các nhà phát triển và nhà giao dịch vào hệ sinh thái này đang thúc đẩy sự phát triển của nó thành một trung tâm tài chính độc đáo. Từ góc độ toán học đơn giản, xu hướng này sẽ chỉ càng làm tăng thêm giá trị của Hyperliquid.
Chúng tôi kỳ vọng giá của HYPE sẽ đạt ít nhất 2.000 đô la vào năm 2028. Vấn đề không còn là "liệu điều đó có xảy ra hay không" mà là "khi nào điều đó sẽ xảy ra".
"Sở hữu HYPE có nghĩa là bạn là người chiến thắng."
