Thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một tuần ảm đạm do tâm tâm lý e ngại rủi ro lan rộng. Bitcoin đã giảm hơn 6% chỉ trong một tuần, và S&P 500 cũng giảm 2%. Theo TokenPost Research, sự sụt giảm lần không chỉ do tâm lý nhà đầu tư suy giảm, mà còn do "cú sốc kép" gây ra bởi các đợt thanh lý đòn bẩy kỷ lục và xung đột với các biến số kinh tế vĩ mô bên ngoài.
■ "Điều chỉnh kỹ thuật được kích hoạt bởi việc giảm đòn bẩy"
Thị trường crypto chứng kiến lượng thanh lý vượt quá 1 tỷ đô la trong hai ngày liên tiếp. Các chuyên gia chỉ ra rằng đòn bẩy quá mức đã gây ra sự sụt giảm mạnh trong ngắn hạn. "Khi sự bất ổn của thị trường gia tăng, vị thế được xây dựng trên nợ sẽ sụp đổ đầu tiên. Giá trị tài sản thế chấp giảm sẽ kích hoạt phản ứng dây chuyền của các đợt thanh lý, tạo ra một vòng luẩn quẩn khiến giá giảm."
Tuy nhiên, TokenPost Research đã chẩn đoán sự sụt giảm này là "sự điều chỉnh kỹ thuật". Phân tích cho rằng giá trị cơ bản của công nghệ crypto hoặc cấu trúc thị trường của nó vẫn không bị ảnh hưởng.
■ "Mặc dù 1 nghìn tỷ đô la đã bốc hơi, nhưng thanh khoản vẫn không biến mất."
Điều đáng chú ý là lượng cung ứng stablecoin trên thị trường crypto vẫn ổn định trong suốt thời kỳ suy giảm mạnh.
Dòng tiền chảy ra khỏi tài sản biến động như Bitcoin không hoàn toàn rời khỏi thị trường; thay vào đó, họ đang nắm giữ stablecoin như USDT và USDC. chỉ báo', phản ánh tỷ lệ này, gần đây đã giảm mạnh, điều mà TokenPost Research diễn giải là "cho thấy sức mua tăng lên trong thị trường".
Phân tích cho rằng"bốc hơi 1 nghìn tỷ đô la" trên thị trường không có nghĩa là các quỹ đã biến mất, mà đúng hơn là chúng đang ở trạng thái tiềm ẩn. Lịch sử, sau các giai đoạn nén SSR tương tự, thị trường thường cho thấy dấu hiệu ổn định và phục hồi.
■ "Sự bất ổn kinh tế vĩ mô toàn cầu kìm hãm tâm lý đầu tư"
Sự điều chỉnh lần không chỉ do các yếu tố nội tại của thị trường crypto, mà còn do những cú sốc bên ngoài. Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đến ngày thứ 35 đã khiến việc công bố chỉ báo kinh tế quan trọng bị trì hoãn, các phiên điều trần của Tòa án Tối cao về thuế quan, và khả năng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thắt chặt chính sách, tất cả đều làm gia tăng lo ngại của thị trường. Khoảng trống chính sách, tạo ra một "bài kiểm tra mù quáng về tình hình kinh tế", được mô tả là làm gia tăng đáng kể sự bất ổn của nhà đầu tư.
■ "Tập trung vào điểm ngoặt của thị trường vào giữa tháng 11"
Các chuyên gia cho rằng rằng giữa tháng 11 nên được coi là một bước ngoặt trong ngắn hạn. Nếu việc đóng cửa kết thúc và chỉ báo kinh tế quan trọng được công bố, sự bất ổn dự kiến sẽ giảm bớt. Ngược lại, nếu tình hình kéo dài, sự thận trọng của thị trường có thể gia tăng hơn nữa.
Ngành công nghiệp crypto đang theo dõi sát sao các hội nghị quan trọng diễn ra vào tuần tới tại Texas, Berlin và Amsterdam. Bối cảnh thiếu dữ liệu kinh tế vĩ mô, các cập nhật về công nghệ, quy định và dự án có thể sẽ có tác động lớn hơn đến tâm lý thị trường ngắn hạn.
■ "Sự tập trung của stablecoin có thể chỉ ra một xu hướng đầu tư mới"
Nghiên cứu của TokenPost không chỉ đơn thuần xem hiện tượng này là "di cư phòng thủ". Xu hướng tập trung thanh khoản vào stablecoin có thể là điềm báo cho những thay đổi trong tương lai về mô hình phân bổ tài sản hoặc các chiến lược đầu tư mới. Nếu xu hướng các quỹ tập trung vào các loại stablecoin hoặc giao thức DeFi cụ thể tăng cường, điều này có thể được hiểu là tín hiệu của những thay đổi về cấu trúc thị trường.
