Chủ tịch SEC Paul Atkins đã đưa ra có lẽ là bình luận rõ ràng nhất từ trước đến nay về tình trạng bảo mật của mã thông báo tiền điện tử vào thứ Tư, trong một bài phát biểu dài làm rõ một số trường hợp mà cơ quan quản lý Phố Wall có kế hoạch giám sát ngành công nghiệp tiền điện tử đang bùng nổ dưới thời chính quyền Trump thứ hai.
Phù hợp với các tuyên bố trước đó của Atkins và đồng nghiệp là ủy viên Đảng Cộng hòa Hester Peirce, chủ tịch SEC hôm nay nhấn mạnh rằng một số loại token tiền điện tử không nên được coi là chứng khoán tự thân. Những loại token này bao gồm "token mạng" được liên kết với một mạng lưới blockchain phi tập trung, hoạt động hiệu quả—một loại token có thể bao gồm hầu hết các token tiền điện tử phổ biến, từ Ethereum đến Solana đến XRP.
Một loại mã Token miễn trừ khác được Atkins liệt kê là loại mà ông gọi là "đồ sưu tầm kỹ thuật số" - loại tiền điện tử đại diện cho quyền đối với phương tiện truyền thông hoặc quan trọng hơn là tham chiếu đến " meme, nhân vật, sự kiện hiện tại hoặc xu hướng trên internet". Theo định nghĩa đó, các loại tiền meme cực kỳ phổ biến và dễ biến động dường như cũng được tách khỏi phạm vi quản lý của SEC.
Thứ ba, Atkins cho biết “các công cụ kỹ thuật số”—tài sản tiền điện tử cung cấp chức năng thực tế như vé, tư cách thành viên hoặc huy hiệu—cũng không phải là chứng khoán theo quan điểm của ông.
Mặc dù những phân loại này có thể không gây ngạc nhiên, xét đến những động thái ủng hộ tiền điện tử mạnh mẽ của SEC trong những tháng gần đây, nhưng bình luận của Atkins hôm thứ Tư đã làm sáng tỏ hơn suy nghĩ đằng sau những quan điểm đó. Cụ thể, chúng nhấn mạnh niềm tin của chủ tịch SEC rằng chỉ trong những trường hợp mà nỗ lực quản lý của bên thứ ba là hoàn toàn cần thiết đối với những lời hứa về giá trị tương lai của một tài sản, thì tài sản đó mới được coi là chứng khoán theo thẩm quyền nghiêm ngặt của SEC.
Trong khi nhiều mã thông báo tiền điện tử, nếu không muốn nói là hầu hết, được người nắm giữ mua với kỳ vọng về lợi nhuận trong tương lai, Atkins đã nhiều lần làm rõ rằng một Token chỉ nên được coi là chứng khoán nếu người mua "kỳ vọng lợi nhuận từ những nỗ lực quản lý thiết yếu của người khác" do những lời hứa từ đơn vị phát hành cũng "phải rõ ràng và không mơ hồ".
Theo các tiêu chuẩn đó, phần lớn giao dịch token tiền điện tử hiện nay có thể sẽ không thuộc thẩm quyền của SEC. Hơn nữa, trong trường hợp một Token tiền điện tử đủ điều kiện là một hợp đồng đầu tư khi đáp ứng được tiêu chuẩn đó, nó có thể lại trở thành một loại chứng khoán không phải chứng khoán sau khi "bên phát hành thực hiện các cam kết hoặc lời hứa, không thực hiện được, hoặc chấm dứt theo cách khác".
Atkins lưu ý rằng “Chứng khóa được token hóa”—biểu hiện của chứng khoán đã được SEC quản lý và giao dịch on-chain—sẽ vẫn do SEC quản lý.
Tuy nhiên, ông cũng tái khẳng định sự ủng hộ đối với việc phổ biến các "siêu ứng dụng", hay các nền tảng cho phép giao dịch chứng khoán và phi chứng khoán dễ dàng dưới một mái nhà. Atkins cho biết hôm thứ Tư rằng ông đã yêu cầu nhân viên của mình chuẩn bị các khuyến nghị cho phép giao dịch chứng khoán trên các nền tảng không chịu sự quản lý của SEC.
Chủ tịch cho biết: "Mặc dù việc hình thành Vốn vẫn phải được SEC giám sát, chúng ta không nên cản trở sự đổi mới và quyền lựa chọn của nhà đầu tư bằng cách yêu cầu các tài sản cơ bản phải giao dịch trong một môi trường được quản lý này so với môi trường được quản lý khác".
Bài phát biểu của Atkins kết thúc bằng việc suy ngẫm về mục đích ban đầu của SEC, được thành lập sau cuộc Đại suy thoái—và quan điểm của ông rằng nhiệm vụ ban đầu của cơ quan này không nên mở rộng để bao trùm hầu hết ngành công nghiệp tiền điện tử.
“Quốc hội đã soạn thảo luật chứng khoán để giải quyết những vấn đề cụ thể - những tình huống mà mọi người phải chia tay tiền bạc dựa trên những lời hứa hẹn phụ thuộc vào sự trung thực và năng lực của người khác,” Atkins nói. “Chúng không được thiết kế như một hiến chương chung để điều chỉnh mọi hình thức giá trị mới, dù là kỹ thuật số hay bất kỳ hình thức nào khác.”
