Luồng tùy chọn: Áp lực đặt, Lệnh im lặng

Trong ấn bản Option Flows tuần này, Tony Stewart sẽ bình luận về những biến động gần đây của thị trường.

Trong tháng qua, dòng tiền trên thị trường quyền chọn BTC đã đi trước xu hướng thị trường.

Thực thể lớn bán quyền chọn mua và bảo vệ quyền chọn bán mạnh.

Thực thể OF đã biến mất một cách bí ẩn khỏi tầm nhìn và những người nắm giữ Put tiếp tục TP nhưng giảm giá trị danh nghĩa, thận trọng trước nguy cơ giảm giá tiếp theo.

Quỹ ghi đè cuộc gọi (OF) là một nhân tố nổi bật trong suốt mùa hè (và sau 10/10 cũng vậy đối với những người theo thuyết âm mưu), nhưng gần đây đã im ắng.

Chiến lược bán lệnh mua khi nắm giữ BTC giao ngay dài hạn là một chiến lược chồng chất, nhưng không tối ưu trong những biến động giao ngay 1 chiều lớn.

Người ta tin rằng thực thể này là một Quỹ có chiến lược ghi đè lệnh gọi một phần, nhưng cũng là loại chiến lược được Thợ đào sử dụng.

Các tổ chức khác tiếp tục bán Quyền chọn mua (với quy mô nhỏ hơn) trong các đợt tăng giá, vốn thường diễn ra trong thời gian ngắn. Một số Quỹ đang bán chênh lệch Quyền chọn mua OTM.

Hoạt động mua bán quyền chọn bán đã diễn ra sôi động kể từ thời Trump-Tập; Giá giao ngay BTC >110.000.
Ban đầu là 102-110 nghìn lệnh bán vào tháng 11, sau đó khi giá giao ngay giảm 100 nghìn-90 nghìn lệnh thực hiện vào tháng 11+tháng 12, TP và giảm từ 106 nghìn+108 nghìn lệnh bán vào tháng 11 xuống còn 85 nghìn+90 nghìn lệnh bán vào tháng 12.

Vào một thời điểm nào đó, OI bán có giá trị danh nghĩa >2 tỷ đô la là 85-95 nghìn đô la.

Tuần này tăng từ 90k-86k lên 82+80k.

Có một số quỹ nắm giữ Puts, nhưng có một vài quỹ nổi bật. Do bản chất thực hiện của chúng, nhiều khả năng đây là những quỹ bảo vệ AUM của mình.

Khi thị trường giảm, họ đã áp dụng TP cho quyền bán ITM và tung ra quyền bán danh nghĩa để bảo vệ AUM một cách thận trọng.

Tất nhiên, một số người cũng sẽ có quan điểm bi quan, với đủ loại FUD – bán OG, DAT, thậm chí là Quantum.

Khi xem xét các vùng giá thực hiện mà chúng ta thường không để ý, khối lượng đã tăng vọt từ 60.000 lên đến tận 20.000 quyền chọn bán. Tuy không lớn và phí bảo hiểm cũng nhỏ, nhưng không phải là không có gì.

Nếu không có lượng lớn dòng bán Vol tự nhiên từ người bán OF lớn, và hiện tại là hoạt động mua Put gần đây + ổn định cùng với Volume thực tế tăng, thì Vol ngụ ý tự nhiên sẽ tăng lên.

Xem điểm blip ở 10/10 bên phải, nhưng cũng so sánh khối lượng ngày hôm nay với đầu năm 2025 và lưu ý thứ tự.

Độ lệch giá bán do đó tăng lên khi mua quyền bán và (tốt nhất là) gây áp lực lên quyền mua, thường tài trợ cho xu hướng giảm.

Ủy quyền 1 tháng ở mức 20% Bán > Mua cho 15deltas là cao, nhưng không hề mâu thuẫn với những lo lắng trong vài tháng qua.

Chúng ta đã chứng kiến ​​những sự kiện cực đoan trong quá khứ còn tồi tệ hơn nhiều.

Xem bài đăng gốc trên X tại đây .

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không phải của Deribit hay các chi nhánh của Deribit. Deribit không xem xét hay xác nhận nội dung của bài viết.

Deribit không cung cấp lời khuyên hay xác nhận đầu tư. Thông tin trong bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến ​​chuyên gia trước khi đầu tư.

Đầu tư tài chính tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả mất Vốn . Deribit và tác giả bài viết không chịu trách nhiệm pháp lý cho các quyết định dựa trên nội dung này.

TÁC GIẢ

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY