Thế giới tài sản kỹ thuật số luôn biến động không ngừng, nhưng mỗi đợt giảm sâu đều hàm ý việc xem xét lại các yếu tố cơ bản của ngành. Bitcoin đã tăng 91.000 đô la, tăng 4,18% trong 24 giờ qua. Biến động thị trường vào cuối tháng 11 này đã mang lại tia hy vọng cho thị trường crypto. Sau khi giảm từ mức cao khoảng 126.000 đô la vào đầu tháng 10 xuống dưới 81.000 đô la, tức là giảm gần 30%, Bitcoin cuối cùng cũng cho thấy dấu hiệu ổn định.
Trong một buổi chia sẻ gần đây, Molly, người phát ngôn chính thức của Huobi HTX, đã tuyên bố rằng đợt điều chỉnh thị trường này không phải là một "sự sụp đổ tâm lý" đơn thuần mà là một "sự định giá lại" diễn ra trên ba chiều: kinh tế vĩ mô, vốn và cấu trúc thị trường.
Sự ổn định ban đầu sau khi giảm mạnh
Sau nhiều tuần giảm giá, Bitcoin cuối cùng đã cho thấy dấu hiệu phục hồi. Theo dữ liệu thị trường, Bitcoin đã vượt qua mốc 90.000 đô la một lần nữa, tăng 4,18% trong 24 giờ qua. Không chỉ Bitcoin , tài sản crypto lớn khác cũng cho thấy dấu hiệu phục hồi: Ethereum tăng 3,15%, XRP tăng 6,98%, BNB tăng 2,03% và Solana tăng 3,72%.
https://www.htx.com/zh-cn/trade
Mặc dù tâm lý thị trường đã cải thiện phần nào, nhưng vẫn còn trong trạng thái "cực kỳ lo sợ". Theo Alternative Dữ liệu , chỉ số sợ hãi và tham lam crypto đã tăng lên 22 hôm nay từ 20 hôm qua, nhưng vẫn chưa thoát khỏi vùng "cực kỳ lo sợ". Việc phục hồi niềm tin thị trường sẽ cần thời gian.
Bối cảnh kinh tế vĩ mô: Chân không dữ liệu và trò chơi chính sách
Dựa trên quan điểm thị trường, tuần này cho thấy một cấu trúc "khối lượng lớn trước, khối lượng thấp sau" điển hình cho thị trường Mỹ và crypto: Lễ Tạ ơn và Thứ Sáu Đen sẽ nén các ngày giao dịch hiệu quả, tập trung tất cả dữ liệu cốt lõi được công bố từ Thứ Hai đến Thứ Tư. Trong khi đó, dữ liệu bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa và việc thiếu báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng Mười đã khiến thị trường phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu việc làm tần suất cao. Giảm trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần tại Mỹ hôm nay cho thấy tình hình việc làm vẫn chưa xấu đi. Mặc dù hầu hết các tổ chức dự đoán khả năng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là rất cao, một số người cho rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn có cơ hội tạm dừng cắt giảm lãi suất.
Hàng loạt bài phát biểu của các quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trước thời điểm ngừng cung cấp thông tin ngày 29 tháng 11 sẽ càng làm gia tăng biến động kinh tế vĩ mô ngắn hạn. Theo dữ liệu xác suất mới nhất, thị trường hiện cho rằng 69,3% khả năng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, một sự đảo ngược đáng kể so với mức 22% của tuần trước.
Cấu trúc thị trường: Tư thế phòng thủ và định giá hoảng loạn
Trong bối cảnh này, thị trường crypto tiếp tục chịu ảnh hưởng độ sâu kể từ tháng 10, Bitcoin giảm khoảng 30% so với mức cao nhất, các ETF tiếp tục chứng kiến dòng tiền chảy ra ròng, phí bảo hiểm Coinbase yếu đi và khẩu vị rủi ro nói chung vẫn ở mức thấp.
Cấu trúc của thị trường phái sinh phản ánh rõ ràng lập trường phòng thủ này: tâm lý trên thị trường quyền chọn đã giảm đáng kể: phí bảo hiểm của quyền chọn bearish một tuần so với quyền chọn kỳ vọng tăng giá đã giảm mạnh từ 11% vào thứ Sáu tuần trước (mức cao nhất năm 2025) xuống còn khoảng 4,5%.
Chỉ báo kỹ thuật cho thấy tình trạng quá bán: Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày Bitcoin đã giảm xuống còn 32, thấp hơn mức đầu tháng 10 và đang tiến gần đến vùng quá bán. Biến động ngụ ý đã trở lại mức của tháng 4: cho thấy người giao dịch đang chuẩn bị cho một động thái đột phá.
Nhìn chung, chúng ta hiện đang ở giai đoạn cuối của xu hướng giảm, nhưng khẩu vị rủi ro vẫn chưa phục hồi. Nếu dữ liệu tuần này tiếp tục cho thấy sự suy yếu nhẹ về tiêu dùng và việc làm mà không gây ra lo ngại về một "cú hạ cánh cứng", thì thị trường có thể phục hồi về mặt kỹ thuật. Ngược lại, do hoàn cảnh thanh khoản cực kỳ mỏng manh trong mùa lễ, điều này vẫn có thể kích hoạt một đợt bán tháo ngắn hạn.
Triển vọng ngắn hạn: bước ngoặt và cơ hội
Về mặt kỹ thuật, ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn Bitcoin là 80.000 đô la, trong khi vùng kháng cự nằm giữa 90.000 và 95.000 đô la. Việc Bitcoin có thể vượt qua vùng kháng cự này hay không sẽ quyết định tính bền vững của đợt phục hồi.
Độ lệch quyền chọn cho thấy các khoản đặt cược vào sự phục hồi từ mức hiện tại đang tăng lên, so với các đợt giảm tiếp theo. Trong khi đó, các vị thế đầu cơ giá xuống của Quỹ Bitcoin (IBIT) cũng giảm mạnh, cho thấy tâm lý bi quan đang suy yếu. Bất chấp tâm lý chung của thị trường, các quỹ đang chuyển từ chiến lược đầu tư dựa trên giá đơn lẻ sang phân bổ có cấu trúc dựa trên ba logic cốt lõi: hiệu quả thanh khoản, tạo ra lợi nhuận và định giá dựa trên thông tin. Dấu hiệu luân chuyển quỹ đã xuất hiện trong các lĩnh vực như stablecoin và phái sinh PERP.
Quan điểm của ngành: Tìm kiếm cơ hội giữa cơn hoảng loạn
Trong hoàn cảnh thị trường biến động mạnh, Molly phát biểu: "Giữa việc tuân thủ và đổi mới, chúng tôi cho rằng rằng vấn đề không phải là lựa chọn cái này hay cái kia, mà là vấn đề nhiều hệ thống hoạt động song song và hoàn thiện lẫn nhau. Về lâu dài, giá trị của chúng tôi nằm ở việc sàng lọc tài sản đáng tin cậy, chất lượng cao cho người dùng."
Bà cũng chỉ ra rằng giai đoạn thị trường hiện tại đang chuyển đổi từ "hoảng loạn" sang "hy vọng". Trong hoàn cảnh"tiếp thị và đổi mới" của ngành ngày nay, phương pháp tiếp cận khác biệt của Huobi HTX là tập trung vào sự chân thành thay vì chiêu trò. Huobi HTX hy vọng sẽ giành được niềm tin lâu dài của người dùng thông qua mỗi hành động chân thành.
Các nhà phân tích cho rằng vào năm 2025, đầu tư crypto nên tập trung vào hệ sinh thái nền tảng, chú trọng tích hợp AI và Web3, duy trì mức độ nhạy cảm chính sách cao và tuân thủ chủ nghĩa dài hạn. Thị trường crypto luôn có những xu hướng, nhưng điều thực sự thay đổi số phận của một công ty chính là khả năng nắm bắt lợi ích của sự đồng thuận.
Giữ bình tĩnh giữa biến động và nhìn thấy cơ hội trong hoảng loạn - đây có thể là chiến lược tốt nhất trong hoàn cảnh thị trường hiện tại. Khi thị trường crypto toàn cầu tiếp tục phát triển, nền tảng giao dịch là trung tâm quan trọng kết nối người dùng, đổi mới và hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số trong tương lai.
Lưu ý: Nội dung của bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư, cũng không phải là lời chào mời, chào mời hay khuyến nghị cho bất kỳ sản phẩm đầu tư nào.
