Đợt mua mạnh Bitcoin hôm thứ Ba đã đẩy giá các altcoin lớn tăng cao, nhưng sức khỏe tài chính của Solana đang gặp khó khăn do thanh khoản giảm và thị trường không ổn định.
Theo một bài đăng trên Twitter hôm thứ Tư của nền tảng phân tích on-chain Glassnode, tỷ lệ lãi/lỗ thực tế trung bình 30 ngày của Solana cho thấy nó đã giao dịch dưới mức một kể từ giữa tháng 11.
Tỷ lệ dưới một cho thấy lỗ thực tế vượt quá lợi nhuận, điều này cho thấy tính thanh khoản đã giảm xuống mức của thị trường gấu.
“Solana đang trải qua quá trình thiết lập lại thanh khoản hoàn toàn,” nền tảng phân tích on-chain Altcoin Vector đã tweet vào thứ Bảy. Tín hiệu này cho thấy sự bắt đầu của một chu kỳ thanh khoản mới và đã dẫn đến các “giai đoạn chạm đáy” trong quá khứ.
“Nếu diễn biến lặp lại như hồi tháng Tư, quá trình phục hồi có thể mất thêm khoảng bốn tuần nữa, trùng với đầu tháng Giêng”, các nhà phân tích của Altcoin Vector nhận định.
"Quá trình thiết lập lại này được thúc đẩy bởi các khoản lỗ thực tế dẫn đến việc bán tháo, sự sụt giảm khối lượng hợp đồng tương lai mở, các nhà tạo lập thị trường rút lui và thanh khoản bị phân mảnh trên các nhóm giao dịch," Wenny Cai, Giám đốc điều hành của SynFutures, nói với Decrypt .
Mặc dù triển vọng trung và dài hạn vẫn có phần lạc quan, đặc biệt nếu những bất ổn kinh tế vĩ mô được khắc phục, nhưng ngắn hạn vẫn còn nhiều biến động và dễ bị ảnh hưởng bởi các cú sốc.
Một mặt, có sự hỗ trợ tăng giá mang tính cấu trúc từ các nhà đầu tư đang mua vào Solana sau đợt giảm giá gần đây. Mặt khác, có rủi ro thanh khoản đáng kể trong bối cảnh đòn bẩy ngày càng tăng.
Sự hỗ trợ đó đang thể hiện rõ rệt qua hai hình thức: dòng tiền Solana liên tục chảy Solana khỏi các sàn giao dịch, làm giảm nguồn cung sẵn có từ phía người bán, và Vốn tiếp tục đổ vào các quỹ ETF Solana giao ngay, thu hút được 17,72 triệu đô la vốn ròng trong tuần này, gần bằng con số 20,30 triệu đô la của tuần trước, theo dữ liệu của SoSoValue .
“Điều này tạo ra cơ hội tích lũy chiến lược và nâng cấp mạng lưới, thúc đẩy khả năng phục hồi lâu dài và đổi mới trong hệ sinh thái Solana ,” Ryan Lee, nhà phân tích trưởng tại Bitget, nói với Decrypt .
Bất chấp những động thái chào mua tiềm năng này, điều kiện thị trường đòn bẩy vẫn còn căng thẳng.
Diễn biến giá Bitcoin khá trầm lắng và lượng thanh khoản tăng đột biến cho thấy đòn bẩy vẫn ở mức tương đối cao trên toàn thị trường tiền điện tử, bằng chứng là đã có 432 triệu đô la Mỹ tiền bị thanh lý trong 24 giờ qua, theo dữ liệu của CoinGlass .
Theo dữ liệu của CoinGecko , với việc Solana tăng 3,2% trong 24 giờ, đã buộc phải đóng các vị thế trị giá 15,6 triệu đô la, trở thành tài sản bị thanh lý lớn thứ ba, sau Bitcoin và Ethereum.
Sự gia tăng đột biến trong các lệnh thanh lý diễn ra sau đợt phục hồi của Bitcoin, như Decrypt đã đưa tin trước đó . Tuy nhiên, nếu Solana giảm xuống còn 129 đô la, thấp hơn khoảng 5,5% so với giá hiện tại là 137 đô la, thì sẽ có 500 triệu đô la các vị thế mua bị thanh lý.
Nếu Solana giảm xuống thấp hơn nữa, kích hoạt cụm thanh khoản dài hạn đã đề cập ở trên, đó sẽ là dấu hiệu của một sự điều chỉnh lành mạnh trên thị trường, Lee nói thêm, cho thấy điều đó sẽ "giải phóng đòn bẩy dư thừa" và mở đường cho dòng vốn đầu tư tổ chức mới và sự phục hồi mạnh mẽ hơn cho Solana.
Ngược lại, một đợt tăng giá gần 3% sẽ thúc đẩy hoạt động mua lại cổ phiếu Short trị giá 110 triệu đô la, tạo thêm động lực cho đợt phục hồi gần đây của Solana.
