Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) sẽ công bố quyết định lãi suất cuối cùng trong năm vào lúc 2 giờ sáng thứ Năm tuần này. Theo dữ liệu của CME FedWatch, thị trường tin rằng việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản gần như chắc chắn sẽ xảy ra, với xác suất vượt quá 85%. Nếu điều này diễn ra như dự kiến, đây sẽ là lần cắt giảm lãi suất lần liên tiếp Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ kể từ tháng 9, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống mức từ 3,5% đến 3,75%.
Đối với nhà đầu tư bán lẻ cá nhân quen với quan điểm "cắt giảm lãi suất = tin tốt", điều này có vẻ là tin tốt. Nhưng vấn đề ở chỗ: khi cả thế giới đều biết rằng việc cắt giảm lãi suất được dự kiến, tác động tích cực đã được phản ánh vào giá cả. Thị trường tài chính về cơ bản là một trò chơi của kỳ vọng; giá cả phản ánh không phải "những gì đã xảy ra", mà là "liệu những gì đã xảy ra có bất ngờ hơn dự kiến hay không". Xác suất cắt giảm lãi suất hiện đã tăng vọt lên 89%, cho thấy thị trường đã tính đến điều này trong giá cả của mình. Khi thông báo chính thức được đưa ra vào thứ Năm, trừ khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có động thái bất ngờ nào đó, thị trường khó có thể phản ứng mạnh. Điều thực sự gây ra biến động là triển vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cho năm tới. Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản là chắc chắn, nhưng sẽ có lần lần cắt giảm trong năm 2026, và chu kỳ cắt giảm lãi suất sẽ kéo dài bao lâu, đó mới là những đặt cược thực sự mà thị trường đang đặt vào. Sáng sớm thứ Năm, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ đồng thời công bố "dự báo đường đi lãi suất trong tương lai", một tài liệu thường có tác động lớn hơn đến xu hướng thị trường so với quyết định cắt giảm lãi suất lần. Vấn đề là chính phủ Mỹ đã đóng cửa trong 43 ngày từ tháng 10 đến tháng 11, dẫn đến việc hủy bỏ chỉ số CPI tháng 10 và hoãn chỉ số CPI tháng 11 đến ngày 18 tháng 12. Nói cách khác, FOMC thiếu dữ liệu lạm phát quan trọng từ hai tháng trước khi tổ chức cuộc họp. Bản thân các nhà hoạch định chính sách về cơ bản là "mù quáng", vì vậy chỉ dẫn của họ đương nhiên là mơ hồ. Sự mơ hồ này đồng nghĩa với việc tạo ra nhiều khoảng trống hơn cho sự đầu cơ trên thị trường và làm tăng biến động. Thị trường hiện đang lo ngại nhất về một số điểm: liệu biểu đồ chấm điểm có thay đổi không? Ông Powell sẽ nói gì? Cuộc tranh luận nội bộ giữa các thành viên ủy ban gay gắt đến mức nào? Thị trường tài chính sợ nhất loại bất ổn này, vì nó trực tiếp làm giảm khẩu vị rủi ro. Biểu đồ chấm điểm tháng 9 cho thấy các thành viên ủy ban bị chia thành hai phe về năm 2025: một phe cho rằng nên có Lần, trong khi phe kia cho rằng nhiều nhất là một lần cắt giảm hoặc thậm chí không cắt giảm. Nhìn xa hơn đến năm 2026, sự khác biệt thậm chí còn rõ rệt hơn, với một số người tin rằng lãi suất nên được hạ xuống mức 2,5%, trong khi những người khác lại khăng khăng duy trì ở mức 4%. Có sự chênh lệch lần cắt giảm lãi suất giữa nhóm quyết liệt nhất và nhóm thận trọng nhất. Đây là một Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đang bị chia rẽ sâu sắc.
Giá cả trên thị trường bên ngoài có vẻ ôn hòa hơn so với chính thức, người giao dịch dự đoán sẽ có 2-3 lần cắt giảm lần trong năm 2026, trong khi biểu đồ chấm chính thức chỉ cho thấy lần. Do đó, cuộc họp hôm thứ Năm về cơ bản là một cuộc "đấu" giữa Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và thị trường: ai nghiêng về phía ai? Có ba kết quả có thể xảy ra: Thứ nhất, và có khả năng nhất: hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng. Cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, biểu đồ chấm hầu như không thay đổi, và Powell không đưa ra hướng đi rõ ràng, chỉ nhấn mạnh "phân tích dựa trên dữ liệu". Trong kịch bản này, phản ứng của thị trường sẽ ở mức tối thiểu; thị trường crypto có thể sẽ biến động nhẹ theo thị trường chứng khoán Mỹ trước khi tiếp tục xu hướng trước đó. Các báo cáo nghiên cứu từ các tổ chức lớn như Goldman Sachs và Raymond James gần đây đã chỉ ra kịch bản này. Thứ hai, nghiêng về phía ôn hòa hơn một chút: cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng biểu đồ chấm cho thấy khả năng cắt giảm thêm so với dự kiến trước đó, với giọng điệu của Powell dịu nhẹ hơn, nhấn mạnh rằng rủi ro việc làm lớn hơn rủi ro lạm phát. Điều này có nghĩa là Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đang điều chỉnh theo thị trường, dẫn đến đồng đô la yếu hơn, kỳ vọng về thanh khoản được cải thiện và sự tăng giá của BTC và ETH, thậm chí có khả năng thách thức các mức cao gần đây. Thứ ba, một kết quả ít có khả năng xảy ra hơn nhưng không phải là không thể: xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ. Mặc dù lãi suất đã được cắt giảm, Powell nhấn mạnh lạm phát dai dẳng và dư địa hạn chế cho việc cắt giảm lãi suất thêm nữa vào năm tới, hoặc có nhiều phiếu phản đối, cho thấy một số người trong tổ chức không đồng ý với việc tiếp tục nới lỏng. Thị trường có thể hiểu điều này là "ông ấy đang suy nghĩ quá nhiều", dẫn đến đồng đô la mạnh hơn, gây áp lực lên tài sản rủi ro và áp lực lớn nhất lên Altcoin có hệ số beta cao. Tuy nhiên, nếu lời lẽ chỉ đơn thuần là thắt chặt chính sách và chính sách vẫn không thay đổi, thì sự sụt giảm thường không đáng kể, và thậm chí có thể trở thành cơ hội mua vào. Vì dữ liệu lạm phát hai tháng bị thiếu lần , biểu đồ chấm điểm không đáng tin cậy, và ngay cả các thành viên ủy ban cũng không chắc chắn, vì vậy các chấm được vẽ có thể phân tán hơn. Do đó, điều thực sự quyết định hướng đi có thể là cuộc họp báo của Powell. Mỗi lời ông ấy nói sẽ được thị trường coi là "chỉ báo dẫn đầu". Nếu biểu đồ chấm điểm và giọng điệu của Powell mâu thuẫn, thị trường sẽ trở nên hỗn loạn hơn và biến động sẽ được khuếch đại. Đối với các nhà giao dịch, loại tin tức không chắc chắn này thực sự là một giai đoạn quan trọng để cải thiện quản lý rủi ro và tối ưu hóa chiến lược. Nền tảng giao dịch như Coinstore , cung cấp cảnh báo thị trường, thông tin chi tiết về xu hướng và thanh khoản đa tiền tệ, thường có thể giúp người dùng nắm bắt biến động thị trường nhanh hơn trong những tuần diễn ra các sự kiện vĩ mô, tránh bỏ lỡ cơ hội do sự chậm trễ hoặc thiếu thông tin. Cho dù bạn đang giao dịch ngắn hạn hay quan sát các xu hướng dài hạn, một hoàn cảnh giao dịch ổn định với các công cụ toàn diện là rất quan trọng. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là các chuyển động của thị trường vào sáng sớm thứ Năm sẽ khó dự đoán hơn bao giờ hết. Thay vì đặt cược vào việc giá sẽ tăng hay giảm, hãy tập trung vào chính sự biến động. Khi sự không chắc chắn gia tăng, việc kiểm soát vị thế luôn quan trọng hơn phân tích hướng đi. Còn về dữ liệu việc làm trống JOLTs tối nay, thành thật mà nói, nó không quan trọng như mạng xã hội đang thổi phồng. Đó là một chỉ báo chậm, và hơn 7 triệu việc làm trống hiện tại không hẳn là nằm trong phạm vi "quá nóng"; Thị trường từ lâu đã quen với việc thị trường dần dần hạ nhiệt. Nếu dữ liệu tương tự, thị trường sẽ khó phản ứng; nó giống như một món khai vị trước cuộc họp của FOMC hơn.
Điều thực sự đáng chú ý là quyết định về lãi suất vào thứ Năm, biểu đồ dự báo lãi suất, cuộc họp báo và kết quả bỏ phiếu. Vào giữa đến cuối tháng 12, hãy chú ý sát sao đến chỉ số CPI tháng 11, vì nó sẽ quyết định sự đánh giá lại của thị trường về tốc độ cắt giảm lãi suất vào năm tới. Trong quý đầu tiên của năm tới, hãy theo dõi những thay đổi về việc làm của Powell và những tác động lan tỏa từ các chính sách của Trump, đặc biệt là khả năng thuế quan đẩy lạm phát lên cao. Nếu thị trường lao động bắt đầu xấu đi đáng kể, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thậm chí có thể buộc phải đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất, điều này sẽ là một câu chuyện hoàn toàn khác.
