Hôm thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã phê duyệt việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đánh dấu lần cắt giảm thứ ba trong năm nay và phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Giống như diễn biến giá trước cuộc họp của FOMC trước đó , Bitcoin đã tăng vọt lên trên 94.000 đô la vào thứ Hai, nhưng cách truyền thông mô tả việc cắt giảm lãi suất theo hướng diều hâu phản ánh sự chia rẽ trong nội bộ Fed về tương lai của chính sách tiền tệ và nền kinh tế Mỹ.
Với nhãn mác "diều hâu" gắn liền với việc cắt giảm lãi suất tuần này, có khả năng giá Bitcoin sẽ giảm sau tin tức này và duy trì ở mức dao động trong phạm vi hẹp cho đến khi xuất hiện một động lực mới.
CNBC đưa tin rằng cuộc bỏ phiếu 9-3 của Fed là tín hiệu cho thấy các thành viên vẫn lo ngại về khả năng phục hồi của lạm phát, và tốc độ tăng trưởng kinh tế cũng như tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai có thể chậm lại vào năm 2026.
Theo Glassnode, Bitcoin ( BTC ) vẫn đang bị mắc kẹt trong một phạm vi biến động cấu trúc không ổn định dưới 100.000 đô la, với diễn biến giá bị giới hạn giữa mức giá vốn ngắn hạn ở mức 102.700 đô la và "Mức trung bình thị trường thực" ở mức 81.300 đô la.
Dữ liệu Glassnode cũng cho thấy điều kiện onchain suy yếu, nhu cầu giao dịch tương lai giảm và áp lực bán liên tục trong bối cảnh BTC tiếp tục duy trì dưới mức 100.000 đô la.
Những điểm chính cần ghi nhớ:
Phạm vi giao dịch không ổn định về mặt cấu trúc của Bitcoin đã khiến thị trường mắc kẹt dưới mức 100.000 đô la, dẫn đến khoản lỗ chưa thực hiện ngày càng tăng.
Mức thua lỗ thực tế đã tăng vọt lên 555 triệu đô la/ngày, mức cao nhất kể từ khi sàn FTX sụp đổ vào năm 2022.
Việc chốt lời mạnh mẽ từ những người nắm giữ hơn 1 năm và Sự từ bỏ của các nhà mua hàng đầu đang ngăn cản việc khôi phục lại giá vốn của STH.
Việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể không giúp đẩy giá Bitcoin tăng đáng kể trong Short hạn.
Thời gian để Bitcoin phục hồi mốc 100.000 đô la đang dần cạn kiệt.
Theo Glassnode , việc Bitcoin không thể vượt qua mốc 100.000 đô la phản ánh một sự căng thẳng cấu trúc ngày càng gia tăng: thời gian đang chống lại phe mua. Giá càng bị kẹt trong phạm vi mong manh này lâu hơn, thì càng tích lũy nhiều khoản lỗ chưa thực hiện, làm tăng khả năng bị bán tháo bắt buộc.
Mức lỗ chưa thực hiện tương đối (trung bình động 30 ngày) đã tăng lên 4,4%, kết thúc hai năm ở mức dưới 2% và báo hiệu sự chuyển đổi sang môi trường căng thẳng hơn. Ngay cả khi BTC phục hồi từ mức thấp ngày 22 tháng 11 lên khoảng 92.700 đô la, mức lỗ thực hiện được điều chỉnh theo thực thể vẫn tiếp tục tăng, đạt 555 triệu đô la/ngày, một mức đã từng thấy trong Sự từ bỏ của FTX.
Đồng thời, những người nắm giữ dài hạn (thời gian nắm giữ trên 1 năm) đã thu về lợi nhuận hơn 1 tỷ đô la mỗi ngày, đạt đỉnh điểm kỷ lục 1,3 tỷ đô la. Sự Sự từ bỏ từ các nhà đầu tư hàng đầu và việc phân phối mạnh mẽ từ những người nắm giữ dài hạn có thể đã giữ BTC dưới ngưỡng giá vốn quan trọng, không thể vượt qua vùng kháng cự 95.000–102.000 đô la, ranh giới của phạm vi giao dịch mong manh này.
Đà tăng giá giao ngay gặp phải sự sụt giảm của thị trường hợp đồng tương lai BTC.
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy thị trường tiền điện tử đã tăng điểm trước các cuộc họp của FOMC, nhưng một sự khác biệt đáng chú ý đã xuất hiện khi giá Bitcoin tăng trong khi khối lượng giao dịch mở (OI) lại giảm.
Khối lượng giao dịch mở (OI) đã giảm trong giai đoạn điều chỉnh kể từ tháng 10, nhưng ngay cả sau khi BTC chạm đáy vào ngày 21 tháng 11, nó vẫn tiếp tục giảm mặc dù giá đã tăng lên các đỉnh cao hơn. Điều này đánh dấu một đợt tăng giá chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu giao ngay, chứ không phải là đầu cơ dựa trên đòn bẩy.
CryptoQuant cho biết thêm rằng mặc dù xu hướng tăng giá dẫn đầu bởi giao dịch giao ngay nhìn chung là tích cực, nhưng đà tăng giá bền vững trong lịch sử đòi hỏi vị thế đòn bẩy ngày càng tăng. Do khối lượng giao dịch phái sinh chiếm ưu thế về mặt cấu trúc, khối lượng giao dịch giao ngay chỉ chiếm 10% hoạt động phái sinh, điều mà thị trường có thể khó duy trì nếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất suy yếu trước cuộc họp.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi hoạt động đầu tư và giao dịch đều tiềm ẩn rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định.
