Mới đây, một thông báo chung từ các ông lớn tài chính truyền thống và những người tiên phong trong lĩnh vực tài chính tiền điện tử có thể định nghĩa lại ranh giới của “quản lý tiền mặt”. Ondo Finance, cùng với State Street Global Advisors và Galaxy Asset Management, đã công bố ra mắt SWEEP , một chương trình quỹ thanh khoản tư nhân được mã hóa. Mục tiêu cốt lõi không phải là tạo ra một sản phẩm tiền điện tử thuần túy khác, mà là chuyển đổi một cách có hệ thống hàng nghìn tỷ đô la trong các hoạt động quản lý tiền mặt của các quỹ tư nhân truyền thống lên blockchain. Điều này đánh dấu sự khám phá của Phố Wall về tài chính on-chain vượt ra ngoài các sản phẩm thị trường công khai và tiến vào lĩnh vực “ Treasury tổ chức” rộng lớn và riêng tư hơn nhiều.
Đưa công nghệ lập trình vào hệ thống tiền mặt truyền thống.
Chương trình SWEEP có thể được hiểu là một công cụ quản lý tiền mặt tự động dựa trên blockchain, được thiết kế đặc biệt cho các tổ chức lớn. Trong thế giới truyền thống, lượng tiền mặt nhàn rỗi đáng kể do các quỹ tư nhân nắm giữ thường được giữ trong ngân hàng hoặc đầu tư vào các quỹ thị trường tiền tệ – một quy trình rườm rà và bị hạn chế bởi giờ làm việc. SWEEP hướng đến Token hóa và tự động hóa quy trình này, cho phép thực hiện 24/7 và thanh toán theo thời gian thực trên Solana. Điều này không chỉ đơn thuần là đưa tài sản on-chain– nó đưa khả năng lập trình vào các vị thế tiền mặt tĩnh thông qua hợp đồng thông minh, cho phép chúng tự động và hiệu quả phân bổ giữa các tài sản on-chain như quỹ Treasury và stablecoin theo các chiến lược được xác định trước, nhằm mục đích đạt được lợi nhuận tốt hơn.
Tham vọng của OUSG trở thành trung tâm thanh khoản
Trong sự hợp tác này, OUSG—quỹ Treasury Hoa Kỳ được mã hóa lớn nhất của Ondo—đóng vai trò trung tâm. Nó không chỉ là nhà đầu tư chủ chốt của SWEEP mà còn được định vị là một “trung tâm thanh khoản” quan trọng. Bản thân OUSG nắm giữ các quỹ Treasury được mã hóa từ nhiều tổ chức và cung cấp thanh khoản stablecoin cho người nắm giữ thông qua hệ thống “Ondo Nexus”. Bằng cách đầu tư vào SWEEP, OUSG có thể đa dạng hóa dự trữ của mình thành các chiến lược quản lý tiền mặt rộng hơn. Đồng thời, các nhà đầu tư của OUSG có được quyền truy cập gián tiếp vào mạng lưới thanh khoản 24/7 rộng lớn hơn được SWEEP cung cấp. Điều này củng cố vị thế của OUSG như một tài sản thanh khoản cốt lõi on-chain .
Chiến lược “Di chuyển dần dần on-chain ” của Phố Wall
Sự hợp tác giữa Ondo (chuyên gia về sản phẩm cấu trúc dựa trên tiền điện tử), State Street (gã khổng lồ toàn cầu về lưu ký và quản lý tài sản) và Galaxy (ngân hàng đầu tư và quản lý tài sản tiền điện tử hàng đầu) tạo thành một “tam giác vàng” kinh điển. Điều này cho thấy con đường điển hình mà các tổ chức Phố Wall sử dụng để thúc đẩy việc mã hóa tài sản: không phải thông qua sự đột phá, mà thông qua sự tích hợp từng bước. State Street đóng góp các khuôn khổ tuân thủ hàng đầu, mạng lưới khách hàng và uy tín lưu ký; Galaxy kết nối thị trường truyền thống và tiền điện tử với khả năng đầu tư và quản lý tài sản; và Ondo cung cấp nền tảng mã hóa và thiết kế sản phẩm đã được kiểm chứng trên thị trường. Cùng nhau, ba công ty này hướng đến việc cung cấp cho ngay cả những khách hàng tổ chức bảo thủ nhất một điểm truy cập on-chain được kiểm soát, tuân thủ và nâng cao hiệu quả.
Nhu cầu về hiệu quả buộc phải đưa ra một lựa chọn khắc nghiệt về cơ sở hạ tầng blockchain.
Quyết định của SWEEP ra mắt trên Solana tự nó đã là một tuyên bố kỹ thuật. Đối với các hoạt động quản lý tiền mặt tần suất cao, độ trễ thấp, phí gas cao và thời gian xác nhận chậm của Ethereum có thể trở thành nút thắt cổ chai. Với Xuất lượng cao và chi phí cực thấp, Solana là một môi trường thử nghiệm lý tưởng cho các ứng dụng tài chính có yêu cầu hiệu năng cực cao. Điều này cho thấy rằng trong giai đoạn tiếp theo—khi Vốn tổ chức tham gia với quy mô lớn—sự cạnh tranh giữa các blockchain sẽ chuyển từ sự trưởng thành của hệ sinh thái sang các chỉ số cơ sở hạ tầng tài chính cứng nhắc: chi phí thanh toán, tính xác định và độ tin cậy.
Từ tài sản được mã hóa đến thanh khoản được mã hóa
Trong năm qua, việc mã hóa tài sản thực tế—đặc biệt là trái phiếu kho bạc Mỹ—đã có những tiến bộ đáng kể. Sự ra mắt của SWEEP thể hiện một sự thay đổi sâu sắc hơn trong cách tiếp cận: chuyển từ việc mã hóa từng tài sản riêng lẻ sang mã hóa và tự động hóa toàn bộ quy trình quản lý thanh khoản. Vấn đề không chỉ đơn thuần là phát hành một Token đại diện cho trái phiếu, mà là xây dựng một giao thức on-chain có khả năng tự động thực hiện các chiến lược quản lý tiền mặt phức tạp. Điều này có thể thúc đẩy một lớp thị trường tiền tệ on-chain mới, giải phóng hàng nghìn tỷ đô la thanh khoản của các quỹ tư nhân từ các hệ thống truyền thống khép kín, thủ công vào một mạng lưới thanh khoản toàn cầu hiệu quả hơn on-chain.
Mê cung tuân thủ và bài kiểm tra thực sự về giá trị
Mặc dù kế hoạch đầy tham vọng, nhưng vẫn còn nhiều thách thức phía trước. Quan trọng nhất là các yêu cầu pháp lý và tuân thủ phức tạp trên nhiều khu vực pháp lý khác nhau — việc mã hóa quỹ tư nhân liên quan đến luật chứng khoán, quy tắc lưu ký, và nhiều hơn nữa. Các tổ chức cũng phải thích ứng với những rủi ro mới, chẳng hạn như quản lý khóa riêng và bảo mật hợp đồng thông minh. Cuối cùng, sự thành công của SWEEP sẽ không được đánh giá bởi tính mới lạ của công nghệ, mà bởi một câu hỏi thực tiễn: liệu nó có thể mang lại lợi nhuận ròng vượt trội hoặc tiết kiệm chi phí vận hành đáng kể trong khi vẫn đảm bảo tuân thủ đầy đủ các quy định hay không?
Đường sắt cao tốc hướng tới on-chain hiệu quả vận chuyển liên tục
Khi Ondo hợp tác với State Street và Galaxy, họ không chỉ đơn thuần tạo ra một sản phẩm mới—họ đang xây dựng một tuyến đường sắt cao tốc chuyên dụng kết nối các nguồn Vốn khổng lồ và bảo thủ nhất trong lĩnh vực tài chính truyền thống với ranh giới hiệu quả của công nghệ blockchain. SWEEP hoạt động như một bài kiểm tra căng thẳng được thiết kế cẩn thận, nhằm kiểm tra xem cơ sở hạ tầng blockchain có thực sự sẵn sàng hỗ trợ các hoạt động tài chính toàn cầu cốt lõi hay không. Sự phát triển của nó sẽ cung cấp một nghiên cứu điển hình mang tính bước ngoặt về cách thức “ Vốn cũ” và “giao thức mới” hội tụ—và có thể quyết định bản đồ thanh khoản toàn cầu sẽ được vẽ lại như thế nào trong thập kỷ tới.
