Tháng 1 năm ngoái, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã được ra mắt trên các sàn giao dịch của Mỹ.
Đây là các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) nắm giữ trực tiếp BTC làm tài sản thế chấp, từ đó mô phỏng sự biến động giá của nó trong thời gian thực.
Trên thực tế, các quỹ tương tự đã tồn tại trước đây, đặc biệt là ở châu Âu, nhưng mặc dù về mặt kỹ thuật hoạt động chúng rất giống nhau, chúng không phải là ETF (Quỹ giao dịch trên sàn) mà là ETP (Sản phẩm giao dịch trên sàn), và đặc biệt, phần lớn là ETN (Chứng khoán giao dịch trên sàn).
Sự khác biệt giữa ETF và ETN chỉ mang tính kỹ thuật, vì chúng là những công cụ tài chính cực kỳ tương đồng.
Bản tóm tắt
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay
Đặc điểm quan trọng nhất của quỹ ETF Bitcoin giao ngay là quỹ này trực tiếp mua và nắm giữ BTC, thay vì các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai.
Trước đây, các quỹ ETF Bitcoin đã tồn tại trên thị trường Mỹ, nhưng chúng không được giao dịch giao ngay; thay vào đó, chúng được thế chấp bằng các hợp đồng tương lai.
Ngược lại, các quỹ ETF giao ngay có khả năng sao chép hoàn hảo xu hướng giá của BTC vì chúng có thể mua BTC khi nhu cầu tăng và bán BTC khi doanh số tăng.
Cần phải làm rõ rằng trên sàn giao dịch chứng khoán, cổ phiếu của các quỹ này được giao dịch (tức là mua và bán), trong khi BTC được sử dụng làm tài sản thế chấp vẫn nằm yên trong ví của chính các quỹ đó.
ETF được một số nhà đầu tư ưa chuộng vì chúng là các sản phẩm được quản lý chặt chẽ và được nắm giữ bởi các tổ chức tài chính được ủy quyền, do đó không vướng phải bất kỳ vấn đề pháp lý nào (mặc dù vẫn còn những thách thức kỹ thuật liên quan đến việc lưu giữ BTC ).
Ngoài ra, chúng có thể được mua bán như cổ phiếu trong giờ giao dịch của thị trường chứng khoán.
Mặc dù việc nắm giữ cổ phần của một quỹ ETF Bitcoin giao ngay không giống như việc nắm giữ BTC, nhưng một số nhà đầu tư lại ưa chuộng ETF vì một số lợi thế nhất định.
Trước hết, chúng không yêu cầu phải có ví tiền điện tử hoặc tài khoản trên sàn giao dịch crypto. Thêm vào đó, nếu nhà môi giới cho phép, chúng có thể được mua bằng đòn bẩy, bán Short, và cũng có thể được mua hoặc bán bằng các quyền chọn.
Ngoài ra, chúng được các ngân hàng và cố vấn coi là chứng khoán "tổ chức", và cũng có thể được đưa vào tài khoản chứng khoán hoặc kế hoạch hưu trí.
Nơi chúng được giao dịch
Nhiều sàn giao dịch cung cấp giao dịch ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ và giao dịch ETN tại châu Âu.
Thị trường quan trọng và có tính thanh khoản cao nhất vẫn là thị trường Mỹ.
Các quỹ ETF BTC giao ngay lớn nhất và quan trọng nhất thực sự được giao dịch trên các sàn giao dịch của Mỹ, và trong số đó có iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) của Fidelity, ARK Invest và ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) của ARK Invest và 21Shares, Bitwise Bitcoin ETF (BITB) của Bitwise và Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Ngoài ra, trên các sàn giao dịch của Mỹ, còn có VanEck Bitcoin Trust (HODL), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), Franklin Bitcoin ETF (EZBC), Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW) và Hashdex Bitcoin ETF (DeFi).
Tại châu Âu, có các sản phẩm như 21Shares Bitcoin ETP (ABTC) được giao dịch trên sàn SIX ở Zurich và Euronext ở Paris và Amsterdam, CoinShares Physical Bitcoin (BITC) được giao dịch trên sàn Deutsche Börse Xetra ở Frankfurt, WisdomTree Physical Bitcoin (BTCW) được giao dịch trên Xetra và Borsa Italiana, VanEck Bitcoin ETN (VBTC) được giao dịch trên Xetra và Euronext, SEBA Bitcoin ETP được giao dịch trên sàn SIX, ETC Group Physical Bitcoin (BTIC) được giao dịch trên Xetra, và Jacobi Bitcoin ETF (BCOIN) được giao dịch trên Euronext Amsterdam.
Có vẻ như trong những tháng tới, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên mang thương hiệu UCITS có thể sẽ ra mắt trên sàn giao dịch chứng khoán Borsa Italiana.
Cách mua hàng
Trước hết, nếu bạn muốn mua cổ phần của một quỹ ETF hoặc ETN, bạn cần kiểm tra xem những loại nào có sẵn trên nền tảng mà bạn đang sử dụng.
Trên thực tế, không phải tất cả các quỹ ETF và ETN đều có sẵn trên tất cả các nền tảng, vì vậy bạn nên kiểm tra xem những quỹ nào có sẵn trên các nền tảng bạn đang sử dụng hoặc tìm kiếm những nền tảng cung cấp các quỹ mà bạn dự định mua.
Cần lưu ý rằng các nền tảng châu Âu thường không cung cấp quyền truy cập vào các quỹ ETF của Mỹ, hoặc các nền tảng của Mỹ không cung cấp quyền truy cập vào các chứng khoán giao dịch điện tử (ETN) của châu Âu, nhưng cũng có những nền tảng toàn cầu cho phép truy cập đồng thời vào cả thị trường Mỹ và châu Âu.
Sau khi xác định được các quỹ có cổ phiếu thực sự có thể mua được trên các nền tảng khác nhau, cần phải lựa chọn quỹ nào để đầu tư.
Cần lưu ý rằng, về mặt xu hướng giá cả, về lý thuyết, không nên có sự khác biệt đáng kể giữa các quỹ khác nhau. Cùng lắm thì chỉ có mức chênh lệch giá (spread) do các nền tảng khác nhau áp dụng là có thể khác nhau.
Ngoài ra, điều quan trọng cần nhớ là nhìn chung giá của một cổ phần ETF Bitcoin giao ngay không tương ứng với giá của BTC, bởi vì để thuận tiện, một cổ phần ETF Bitcoin giao ngay chỉ được liên kết với một phần nhỏ của BTC để giá của nó dễ tiếp cận hơn.
Trên thực tế, Bitcoin có thể được chia thành một trăm triệu đơn vị nhỏ, trong khi cổ phiếu nói chung không thể chia nhỏ trừ khi nền tảng giao dịch cho phép (điều này khá hiếm).
Sau khi chọn được quỹ ETF, việc mua bán có thể được thực hiện giống như bất kỳ loại chứng khoán nào khác có sẵn trên nền tảng đã chọn.
Sự lựa chọn
Có lẽ khía cạnh khó khăn nhất là việc lựa chọn quỹ ETF nào để mua.
Thực tế có một số yếu tố cần xem xét.
Thứ nhất, đơn giản là liên quan đến chi phí của từng quỹ ETF riêng lẻ, vốn không phụ thuộc vào giá mua cổ phiếu và khác nhau giữa các quỹ.
Đặc biệt, cần chú ý đến cái gọi là Tỷ lệ chi phí, tức là phí quản lý hàng năm trả cho nhà phát hành ETF để duy trì hoạt động của quỹ.
Mặc dù không có sự khác biệt đáng kể về tỷ lệ chi phí giữa các quỹ ETF Bitcoin giao ngay chính, một số quỹ có chi phí cao hơn, trong khi một số khác lại rẻ hơn một chút.
Yếu tố thứ hai là tính thanh khoản. Trên thực tế, nếu thực hiện các giao dịch mua lớn, tính thanh khoản thấp hoặc khối lượng giao dịch thấp có nguy cơ đẩy giá mua lên cao tại thời điểm mua.
Tuy nhiên, nếu giao dịch mua bán diễn ra với số tiền nhỏ, vấn đề này thường không phát sinh.
Yếu tố thứ ba liên quan đến rủi ro.
Trên thực tế, không đúng khi nói rằng các quỹ ETF giao ngay trên Bitcoin là không có rủi ro: chúng chỉ đơn giản là tiềm ẩn những rủi ro khác nhau so với các sàn giao dịch và ví tiền điện tử.
Nên ưu tiên những quỹ ETF có đơn Custodian BTC rất an toàn. Trong quá khứ, đã có một số vụ trộm cắp liên quan đến các đơn vị lưu ký, vì vậy tốt hơn hết là nên ưu tiên tính bảo mật ngay cả khi điều đó có nghĩa là phí quản lý cao hơn một chút.
Cuối cùng, điều quan trọng là luôn phải ghi nhớ rủi ro liên quan đến sự biến động giá của Bitcoin, nhưng đây là rủi ro không thể tránh khỏi khi quyết định đầu tư trực tiếp vào BTC.
Mua ở đâu
Cổ phiếu của các quỹ ETF và ETN được giao dịch trên các nền tảng của các công ty môi giới tài chính truyền thống cho phép đầu tư vào thị trường chứng khoán.
Thực tế, như đã đề cập trước đó, đây là những chứng khoán được giao dịch trực tiếp trên các sàn giao dịch truyền thống.
Tuy nhiên, có nhiều nền tảng khác nhau cho phép đầu tư vào thị trường chứng khoán.
Các loại phổ biến nhất là những loại được tích hợp trực tiếp vào dịch vụ ngân hàng trực tuyến của người dùng. Mặc dù đây chắc chắn là giải pháp tiện lợi nhất, nhưng có thể không phải là giải pháp kinh tế nhất. Thêm vào đó, chúng thường có danh mục chứng khoán hạn chế, đến mức trên các nền tảng ngân hàng châu Âu, chẳng hạn, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ thường không có sẵn.
Tuy nhiên, cũng có những nền tảng không được tích hợp vào dịch vụ ngân hàng trực tuyến, mà là những nền tảng "độc lập", cho phép bất kỳ ai cũng có thể truy cập tự do, và trong một số trường hợp, chúng cung cấp các loại chứng khoán từ khắp nơi trên thế giới.
Nhìn chung, đây là những nền tảng cho phép đăng ký miễn phí, vì vậy bạn chỉ cần đăng ký để kiểm tra xem các tựa sách đã chọn có sẵn hay không. Một số nền tảng này là những gã khổng lồ toàn cầu, có thể truy cập từ hầu hết mọi nơi trên thế giới.
Tuy nhiên, mỗi nền tảng đều có các khoản phí riêng, vì vậy tốt nhất là nên kiểm tra trước và có thể chọn nền tảng có chi phí thấp hơn.
Hiện cũng có các sản phẩm tài chính hiện hữu, chẳng hạn như quỹ hưu trí hoặc kế hoạch tiết kiệm, cho phép đầu tư gián tiếp vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, nhưng về bản chất, chúng là một hình thức đầu tư khác so với việc mua trực tiếp cổ phần ETF.
