Tác động của bầu cử và chính sách tiền tệ, chứ không phải sự kiện giảm một nửa nguồn cung BTC, đang ngày càng lan rộng.
);)
Markus Thielen, trưởng bộ phận nghiên cứu tại 10x Research, cho biết trên podcast "The Wolf Of All Streets" ngày 14 rằng lập luận cho rằng chu kỳ bốn năm của Bitcoin đã bị phá vỡ là không đúng trọng tâm. Ông nói: "Chu kỳ vẫn còn đó, nhưng hiện tại các yếu tố quyết định chính là lịch trình bầu cử Mỹ, chính sách của ngân hàng trung ương và dòng vốn đổ vào các tài sản rủi ro."
Thielen lưu ý rằng các đỉnh điểm chính của Bitcoin vào năm 2013, 2017 và 2021 đều tập trung vào quý IV, điều mà ông giải thích là phù hợp hơn với chu kỳ bầu cử tổng thống Mỹ và sự bất ổn chính trị hơn là với sự kiện halving (giảm một nửa phần thưởng khai thác). Ông nói: "Khi sự bất ổn chính trị gia tăng, động lực chính sách suy yếu, điều này ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro."
Điều này trùng khớp với việc Bitcoin không duy trì được xu hướng tăng đáng kể ngay cả sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất gần đây. Thielen kết luận rằng, không giống như trước đây, các nhà đầu tư tổ chức đã trở thành những người tham gia chính vào thị trường tiền điện tử, và họ đang hành động thận trọng trong bối cảnh không chắc chắn xung quanh các tín hiệu chính sách của Fed. Ông cũng đánh giá rằng tốc độ dòng vốn chảy vào đã chậm lại so với năm ngoái, hạn chế áp lực tăng mạnh.
Ông dự đoán rằng trừ khi thanh khoản được khôi phục rõ ràng, Bitcoin có khả năng sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi hẹp thay vì tăng mạnh. Do đó, ông nói thêm, các nhà đầu tư nên xem xét các yếu tố chính trị như cuộc bầu cử Mỹ, các cuộc thảo luận về chính sách tài chính và những thay đổi trong môi trường tiền tệ, thay vì chỉ tập trung vào lịch trình giảm một nửa.
Vào tháng 10, người đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, cũng tuyên bố rằng "chu kỳ tiền điện tử bốn năm đã kết thúc". Tuy nhiên, ông giải thích rằng điều này không phải vì tác động của sự kiện giảm một nửa đã biến mất, mà là vì giá Bitcoin đã được thúc đẩy bởi thanh khoản toàn cầu ngay từ đầu. Hayes chỉ ra rằng các thị trường tăng giá trong quá khứ đã kết thúc khi thanh khoản của đồng đô la Mỹ và nhân dân tệ Trung Quốc giảm, và sự kiện giảm một nửa là một yếu tố bị thổi phồng quá mức.
Các nhà phân tích thị trường tin rằng cả hai phân tích đều cho thấy cấu trúc quyết định giá của Bitcoin gắn bó chặt chẽ hơn với các biến số kinh tế vĩ mô và chính trị so với trước đây.
Phóng viên Jeong Ha-yeon yomwork8824@blockstreet.co.kr
