Công ty quản lý tài sản crypto Grayscale đã phát hành báo cáo Triển vọng Tài sản Kỹ thuật số năm 2026, dự đoán sự chuyển đổi cấu trúc nhanh chóng trong lĩnh vực đầu tư tài sản kỹ thuật số vào năm 2026. Sự chuyển đổi này chủ yếu được hỗ trợ bởi hai yếu tố: nhu cầu ở cấp độ vĩ mô đối với các phương tiện lưu trữ giá trị thay thế và sự minh bạch hơn về quy định. Grayscale cũng đã nêu ra mười chủ đề đầu tư crypto hàng đầu cho năm 2026, phản ánh các ứng dụng rộng rãi của công nghệ blockchain công khai và liệt kê tài sản crypto có liên quan có thể hưởng lợi từ các khoản đầu tư đó.
Rủi ro đồng đô la mất giá đang thúc đẩy nhu cầu đối với các loại tiền tệ thay thế.
Tài sản thụ hưởng: BTC, ETH, ZEC
Cuộc khủng hoảng nợ của Mỹ cuối cùng có thể làm suy yếu địa vị của đồng đô la như một phương tiện lưu trữ giá trị. Trong khi đó, một nhóm nhỏ tài sản tài sản kỹ thuật số, với độ thâm nhập cao, phi tập trung và tốc độ tăng trưởng nguồn cung hạn chế, có thể được coi là những phương tiện lưu trữ giá trị khả thi. Chúng trong đó hai tài sản crypto lớn nhất giá trị vốn hóa thị trường : Bitcoin và ETH. Tương tự như vàng vật chất, tính hữu dụng của chúng một phần đến từ sự khan hiếm và tính tự chủ.
Khái niệm về một hệ thống tiền tệ kỹ thuật số với nguồn cung minh bạch, có thể dự đoán được và cuối cùng là khan hiếm rất đơn giản, nhưng nó đang ngày càng phổ biến trong nền kinh tế hiện nay do những rủi ro tiềm ẩn của tiền tệ pháp định. Chừng nào những bất ổn kinh tế vĩ mô góp phần làm gia tăng rủi ro của tiền tệ pháp định còn tiếp tục trầm trọng hơn, thì nhu cầu đầu tư vào các phương tiện lưu trữ giá trị thay thế có khả năng sẽ tiếp tục tăng. Bên cạnh BTC và ETH, Zcash (ZEC), một loại tiền tệ kỹ thuật số phi tập trung nhỏ hơn với các tính năng bảo mật, cũng có thể phù hợp với các nhà đầu tư đang phân bổ danh mục đầu tư của họ để giảm thiểu tác động của việc đồng đô la mất giá.
Đạo luật GENIUS sẽ thúc đẩy tầm ảnh hưởng của stablecoin.
Tài sản thụ hưởng: ETH, TRX, BNB, SOL, XPL, LINK
Năm 2025, stablecoin đã trải qua một thời kỳ bùng nổ: nguồn cung lưu thông đạt 300 tỷ đô la, khối lượng giao dịch hàng tháng trung bình đạt 1,1 nghìn tỷ đô la trong sáu tháng tính đến tháng 11, và Quốc hội Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS, thu hút lượng lớn vốn đầu tư tổ chức vào ngành này. Grayscale dự đoán sẽ thấy những kết quả cụ thể vào năm 2026: stablecoin sẽ được tích hợp vào các dịch vụ thanh toán xuyên biên giới, được sử dụng làm tài sản thế chấp trong sàn giao dịch phái sinh, xuất hiện trên bảng tài sản kế toán của doanh nghiệp và trở thành một lựa chọn thay thế cho thẻ tín dụng trong thanh toán trực tuyến của người tiêu dùng. Sự tăng trưởng liên tục của thị trường dự đoán cũng có thể thúc đẩy nhu cầu mới đối với stablecoin. Khối lượng giao dịch stablecoin cao hơn sẽ mang lại lợi ích cho blockchain ghi lại các giao dịch này (như ETH, TRX, BNB và SOL), cũng như các cơ sở hạ tầng hỗ trợ khác nhau (như LINK) và các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi).
Token hóa tài sản đang ở bước ngoặt.
Tài sản sản thụ hưởng : LINK, ETH, SOL, AVAX, BNB
Hiện tại, tài sản được token hóa) còn rất nhỏ: chỉ chiếm 0,01% tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường của cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu (xem biểu đồ bên dưới). Grayscale dự đoán rằng token hóa tài sản sẽ tăng trưởng nhanh chóng trong những năm tới, được thúc đẩy bởi sự trưởng thành ngày càng tăng của công nghệ blockchain và hoàn cảnh pháp lý rõ ràng hơn. Sẽ không có gì đáng ngạc nhiên nếu quy mô tài sản được token hóa tăng lên khoảng 1.000 lần vào năm 2030. Sự tăng trưởng này có thể mang lại giá trị cho blockchain xử lý các giao dịch tài sản được token hóa và các ứng dụng liên quan khác. Hiện nay, blockchain hàng đầu tài sản được token hóa bao gồm Ethereum(ETH), BNB Chain (BNB) và Solana(SOL), nhưng danh sách này có thể thay đổi theo thời gian, với Chainlink(LINK) dường như có lợi thế đặc biệt nhờ bộ công nghệ phần mềm độc đáo của nó.
Khi công nghệ blockchain trở nên phổ biến, các giải pháp bảo mật quyền riêng tư ngày càng trở nên thiết yếu.
Tài sản của người thụ hưởng : ZEC, AZTEC, RAIL
Quyền riêng tư là một phần vốn có của hệ thống tài chính: hầu hết mọi người đều mong muốn mức lương, thuế, tài sản tài sản ròng và thói quen chi tiêu của họ được giữ kín trên các sổ cái công khai. Tuy nhiên, hầu hết blockchain được thiết kế để minh bạch. Nếu blockchain công khai muốn tích hợp sâu hơn vào hệ thống tài chính, cần có cơ sở hạ tầng bảo mật mạnh mẽ hơn – một thực tế ngày càng trở nên rõ ràng khi các quy định thúc đẩy sự tích hợp này. Mối quan ngại của nhà đầu tư về quyền riêng tư có thể mang lại lợi ích cho các dự án như Zcash (ZEC), cùng với các dự án lớn khác bao gồm Aztec, một giao thức Ethereum Layer 2 tập trung vào quyền riêng tư, và Railgun, hướng tới DeFi. Chúng ta cũng có thể thấy sự gia tăng việc áp dụng các giao dịch bí mật trên các nền tảng hợp đồng thông minh hàng đầu như Ethereum(sử dụng giao thức ERC-7984) và Solana (sử dụng mở rộng token Chuyển khoản Bí mật). Các công cụ bảo mật hoàn thiện hơn cũng có thể đòi hỏi cơ sở hạ tầng nhận dạng và tuân thủ mạnh mẽ hơn cho DeFi.
Trí tuệ nhân tạo tập trung đòi hỏi các giải pháp blockchain.
Tài sản sản thụ hưởng : TAO, IP, NEAR, WORLD
Mối liên hệ cơ bản giữa crypto và trí tuệ nhân tạo đang ngày càng trở nên rõ ràng và chặt chẽ hơn bao giờ hết. Khi các hệ thống AI ngày càng tập trung vào tay một số ít người chơi thống trị, những lo ngại về lòng tin, sự thiên vị và quyền sở hữu đã nảy sinh, và crypto cung cấp một cơ chế cơ bản để trực tiếp giải quyết rủi ro này. Các nền tảng phát triển AI phi tập trung như Bittensor nhằm mục đích giảm sự phụ thuộc vào các công nghệ AI tập trung; các hệ thống xác minh danh tính có thể kiểm chứng như World phân biệt giữa con người và các tác nhân thông minh trong thế giới ảo; và các mạng lưới như Story Protocol cung cấp quyền sở hữu trí tuệ minh bạch và có thể truy vết trong thời đại mà việc xác định nguồn gốc nội dung kỹ thuật số ngày càng trở nên khó khăn. Trong khi đó, các công cụ như X402 — một lớp thanh toán stablecoin mở, không phí hỗ trợ các nền tảng như Base và Solana — cho phép thanh toán vi mô tức thời, chi phí thấp cho các tương tác kinh tế giữa các tác nhân thông minh hoặc giữa máy móc và con người.
Những thành phần này cùng nhau tạo nên cơ sở hạ tầng ban đầu của "nền kinh tế ủy quyền", trong đó danh tính, tính toán, dữ liệu và thanh toán đều phải được xác minh, lập trình và chống kiểm duyệt. Mặc dù việc tích hợp crypto và trí tuệ nhân tạo vẫn còn ở giai đoạn đầu và phát triển không đồng đều, nhưng nó đã tạo ra một trong những trường hợp sử dụng dài hạn hấp dẫn nhất trong lĩnh vực này, và các giao thức để xây dựng cơ sở hạ tầng thực sự dự kiến sẽ được hưởng lợi khi trí tuệ nhân tạo phi tập trung, tự chủ và hoạt động kinh tế tích cực hơn.
DeFi đang phát triển mạnh mẽ, vay mượn việc kinh doanh cho vay dẫn đầu xu hướng này.
Tài sản của người thụ hưởng : Aave, MORPHO, MAPLE, KMNO, UNI, AERO, RAY, JUP, HYPE, LINK
Năm 2025, được thúc đẩy bởi những tiến bộ công nghệ và các yếu tố pháp lý thuận lợi, các ứng dụng DeFi đã trải qua đà tăng trưởng mạnh mẽ. Sự phát triển của stablecoin và tài sản được token hóa là những câu chuyện thành công đáng kể, và vay mượn DeFi cũng chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể, trong đó các nền tảng như Aave , Morpho và Maple Finance hoạt động đặc biệt tốt. Trong khi đó, hợp đồng tương lai lai vĩnh viễn phi tập trung như Hyperliquid tiếp tục tăng trưởng về khối lượng giao dịch mở và khối lượng giao dịch hàng ngày, tương đương với một số sàn giao dịch dịch phái sinh tập trung lớn nhất. Nhìn về phía trước, thanh khoản tăng trưởng , khả năng tương tác và sự tương quan với giá cả thực tế của các nền tảng này sẽ làm cho DeFi trở thành một lựa chọn đáng tin cậy cho người dùng muốn thực hiện các giao dịch tài chính trực tiếp trên Chuỗi . Chúng tôi dự đoán sẽ có nhiều giao thức DeFi tích hợp với các công ty fintech truyền thống để tận dụng cơ sở hạ tầng và lượng người dùng lớn của họ. Chúng tôi kỳ vọng các giao thức DeFi cốt lõi sẽ được hưởng lợi, bao gồm nền tảng lending như Aave , sàn giao dịch phi tập trung như UNI và HYPE, cơ sở hạ tầng liên quan như LINK và blockchain hỗ trợ hầu hết các hoạt động DeFi (như ETH, SOL và BASE).
Các ứng dụng phổ biến sẽ đòi hỏi cơ sở hạ tầng thế hệ tiếp theo.
Tài sản của người thụ hưởng : Sui, MON, NEAR, MEGA
Blockchain mới liên tục thúc đẩy ranh giới công nghệ. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư cho rằng rằng không cần thêm không gian khối do nhu cầu trên blockchain hiện có không đủ. Solana là một ví dụ điển hình cho lời chỉ trích này, nhưng nó đã trở thành một trong những trường hợp thành công nhất trong làn sóng áp dụng quy mô lớn sau đó. Không phải tất cả blockchain hiệu năng cao hiện nay đều đi theo quỹ đạo tương tự, nhưng chúng tôi kỳ vọng một số trong đó sẽ như vậy. Công nghệ vượt trội không đảm bảo sự áp dụng rộng rãi, nhưng kiến trúc của các mạng thế hệ tiếp theo này khiến chúng hoàn toàn phù hợp với các lĩnh vực mới nổi như thanh toán vi mô AI, vòng lặp trò chơi tức thời, giao dịch trên chuỗi tần suất cao và hệ thống dựa trên ý định. Trong số các dự án này, chúng tôi kỳ vọng Sui sẽ nổi bật với lợi thế công nghệ và chiến lược phát triển toàn diện (xem biểu đồ bên dưới). Các dự án đầy triển vọng khác bao gồm Monad (EVM song song), MegaETH (bộ nhớ đệm L2 siêu nhanh Ethereum) và Near (một blockchain tập trung vào AI mà sản phẩm Intents của nó đã đạt được thành công).
Tập trung vào thu nhập bền vững
Tài sản thụ hưởng : SOL, ETH, BNB, HYPE, PUMP, TRX
Blockchain không phải là doanh nghiệp, nhưng chúng sở hữu những yếu tố cơ bản có thể đo lường được, bao gồm người dùng, khối lượng giao dịch, phí, vốn/TVL, nhà phát triển và ứng dụng. Trong số chỉ báo này, Grayscale cho rằng phí giao dịch là chỉ báo cơ bản có giá trị nhất vì chúng khó bị thao túng nhất và dễ so sánh nhất giữa blockchain khác nhau. Phí giao dịch tương tự như "thu nhập" trong tài chính doanh nghiệp truyền thống. Đối với các ứng dụng blockchain, việc phân biệt giữa phí/ thu nhập giao thức và phí/ thu nhập"phía cung" cũng rất quan trọng. Khi các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu phân bổ vốn vào không gian crypto , chúng tôi kỳ vọng họ sẽ tập trung vào blockchain và ứng dụng có thu nhập phí cao và/hoặc tăng trưởng (ngoại trừ Bitcoin ). Các nền tảng hợp đồng thông minh có doanh thu tương đối cao bao gồm TRX, SOL, ETH và BNB (Biểu đồ 16). Tài sản lớp ứng dụng có thu nhập tương đối cao bao gồm HYPE và PUMP, cùng nhiều tài sản khác.
Các nhà đầu tư tìm cách thế chấp
Tài sản của người thụ hưởng : LDO, JTO
Các nhà hoạch định chính sách của Mỹ đã thực hiện hai điều chỉnh đối với chính sách đặt cọc vào năm 2025, cho phép người nắm giữ token trong đó hơn:
- Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã làm rõ rằng các hoạt động thế chấp thanh khoản không cấu thành giao dịch chứng khoán.
- Cục Thuế vụ Hoa Kỳ (IRS) và Bộ Tài chính đã tuyên bố rằng ủy thác tín nhiệm tư tín thác/sản phẩm giao dịch sàn giao dịch(ETP) có thể được sử dụng để thế chấp tài sản kỹ thuật số.
Những hướng dẫn này liên quan đến dịch vụ đặt thanh khoản có khả năng mang lại lợi ích cho giao thức cam kết thanh khoản dựa trên TVL hàng đầu như Lido và Jito trên Ethereum và Solana . Nói rộng hơn, việc các ETP crypto có thể được đặt cọc có khả năng biến chúng thành một cấu trúc khả thi để nắm giữ token Bằng chứng cổ phần (PoS), dẫn đến tỷ lệ đặt cọc cao hơn và tỷ lệ phần thưởng cao hơn. Trong hoàn cảnh mà việc đặt cọc được áp dụng rộng rãi hơn, việc đặt cọc có lưu ký thông qua ETP sẽ cung cấp một cách thuận tiện để kiếm phần thưởng, trong khi việc đặt thanh khoản không lưu ký Chuỗi mang lại lợi thế về khả năng kết hợp trong DeFi. Cấu trúc kép này dự kiến sẽ tồn tại trong một thời gian.
Bài viết này, "Báo cáo triển vọng tài sản kỹ thuật số năm 2026 của Grayscale : Token nào đáng đầu tư?", lần đầu tiên xuất hiện trên ABMedia ABMedia .
