Hóa ra động lực lớn nhất thúc đẩy giá vàng không phải là Peter Schiff, mà là một người khác! Nhìn lại năm nay, vàng đã thể hiện một hiệu suất vượt trội hiếm thấy. Giá vàng đã tăng khoảng 63%, đạt mức cao kỷ lục kể từ năm 1979, đưa tài sản lâu đời này trở lại dòng chảy chính của thị trường tài chính toàn cầu. Vàng không còn chỉ là từ đồng nghĩa với tài sản trú ẩn an toàn; nó thậm chí đã trở thành mục tiêu đầu tư được theo dõi nhiều nhất trên Phố Wall, bên cạnh tiền tệ pháp định và Bitcoin. Việc giá vàng liên tục đạt mức cao kỷ lục và trở thành tâm điểm chú ý của truyền thông là điều chưa từng có, bắt nguồn từ thời kỳ lạm phát cao và bất ổn địa chính trị những năm 1970. Tuy nhiên, sự tăng vọt giá vàng ngày nay không chỉ do lạm phát hay chiến tranh, mà còn do một khoa học chính trị phức tạp hơn. Theo phân tích của Bloomberg, một nhân vật chính trị quan trọng về cơ bản đã đẩy giá vàng lên cao. Liệu chúng ta có nên cảm ơn ông ta? Bài viết này được trích từ quan điểm mở rộng của Bloomberg Television .
Tại sao lại là Trump? Rủi ro chính trị khiến giá vàng tăng cao.
Trong số nhiều yếu tố đẩy giá vàng tăng vào năm 2025, không phải ngẫu nhiên mà tên của Trump liên tục xuất hiện trên các phương tiện truyền thông. Đối với thị trường tài chính, Trump không phải là một "nhà hoạch định chính sách" theo nghĩa truyền thống, mà là một nhân vật quyền lực với nhiều bất trắc, và vàng chính là tài sản nhạy cảm nhất và phản ánh trung thực nhất về sự bất trắc đó.
Các yếu tố từ Nhà Trắng và sự không chắc chắn về chính sách
Thị trường nói chung cho rằng sức mạnh của vàng trong năm 2025 có mối tương quan mật thiết với chính trị Mỹ. Kể từ khi chính quyền Trump 2.0 lên nắm quyền, đã có nhiều cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ, thương mại, thâm hụt ngân sách và giá trị đồng đô la. Từ "phá giá tiền tệ" đến việc xem xét lại những ý tưởng tương tự như "Thỏa thuận Mar-a-Lago", tất cả những điều này đã làm lung lay niềm tin của thị trường vào trật tự tài chính dài hạn. Khi các tín hiệu chính sách trở nên khó đoán, vàng tự nhiên trở thành nơi trú ẩn an toàn cho các quỹ.
Vàng lấy lại vị thế là một trong tài sản hàng đầu nhờ vào các chính sách bất ổn của ông Trump.
Thứ nhất, phong cách chính sách của Trump vốn dĩ làm tăng "rủi ro đuôi". Cho dù đó là nâng cấp đột ngột của cuộc chiến thương mại, mối đe dọa trừng phạt đối với các đồng minh và đối thủ, hay áp lực dư luận lên Cục Dự trữ Liên bang và việc đặt câu hỏi về tính hợp pháp của đồng đô la mạnh, thị trường đã hình thành một sự hiểu ngầm: dưới chính quyền Trump, các quy tắc hiện hành có thể được viết lại bất cứ lúc nào. Sự không chắc chắn về các quy tắc này chính là nguồn gốc quan trọng nhất của phần bù rủi ro của vàng.
Thứ hai, lập trường của Trump về "đồng đô la yếu" ảnh hưởng trực tiếp đến cơ sở định giá của vàng. Vì vàng được định giá bằng đô la Mỹ, bất kỳ nghi ngờ nào về sức mua dài hạn của đồng đô la sẽ tự nhiên dẫn đến nhu cầu về vàng. Thị trường không cần phải chứng kiến sự mất giá đáng kể của đồng đô la; miễn là các tuyên bố chính sách bắt đầu nghiêng về "cạnh tranh thương mại", "sử dụng thuế quan như một công cụ" hoặc "tiền tệ như một token mặc cả", các nhà đầu tư sẽ điều chỉnh phân bổ tài sản trước. Đây là lý do tại sao chỉ cần những tin đồn về chính sách xung quanh Nhà Trắng cũng đủ để đẩy giá vàng lên cao.
Thứ ba, chính sách tài khóa của Trump đã củng cố thêm nhận định về "tiền tệ hóa nợ". Việc cắt giảm thuế, chính sách tài khóa mở rộng và sự thiếu kiên nhẫn với lãi suất cao kết hợp lại khiến thị trường dễ tin rằng giải pháp cho vấn đề nợ trong tương lai có thể không phải là giảm phát, mà là lạm phát hoặc phá giá tiền tệ. Trong bối cảnh này, sức hấp dẫn của việc nắm giữ tài sản lợi nhuận cố định dài hạn giảm, trong khi vàng, một tài sản hữu hình không bị pha loãng, trở thành đối tượng hưởng lợi tự nhiên.
Thứ tư, việc định giá lại địa chính trị cũng có liên quan mật thiết đến Trump. Ông ta có xu hướng "chuyển giao" các mối quan hệ ngoại giao, sử dụng thuế quan, trừng phạt và các cam kết an ninh làm công cụ đàm phán. Mặc dù cách tiếp cận này có thể đạt được các mục tiêu chính trị trong ngắn hạn, nhưng nó làm tăng Hệ số trên thị trường tài chính toàn cầu. Đối với các ngân hàng trung ương, điều này có nghĩa là rủi ro chính trị tăng đối với dự trữ ngoại hối; đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là đánh giá giá trị của " tài sản không rủi ro ", và vàng là một trong số ít lựa chọn phù hợp.
Cuối cùng, hiệu ứng Trump cũng phản ánh hiệu ứng lan truyền của câu chuyện. Chính sách của Trump không chỉ ảnh hưởng ngay lập tức đến thị trường mà còn khiến tất cả tài sản khác phản ứng với sự biến động ngay lập tức. Khi ngày càng nhiều nhà phân tích, ngân hàng trung ương và các tổ chức lớn coi "sự trở lại của Trump" là một yếu tố tăng giá mang tính cấu trúc đối với vàng, quan điểm này sẽ thu hút thêm nhiều vốn đổ vào thị trường trước, từ đó củng cố xu hướng giá. Do đó, vàng không chỉ phản ánh một cách thụ động rủi ro chính trị mà còn trở thành một biểu hiện cụ thể của việc tài chính hóa và định giá rủi ro chính trị.
Nhìn chung, việc ông Trump thúc đẩy giá vàng tăng không phải do một chính sách duy nhất, mà là do phong cách quản trị và thế giới quan của ông, điều đã làm lung lay niềm tin của thị trường vào tiền tệ, trật tự và khả năng dự đoán. Trong hoàn cảnh này, vàng một lần nữa được chọn là công cụ trực tiếp nhất để chống lại sự bất ổn của các thể chế.
Bài viết này tiết lộ rằng nhân vật chủ chốt thúc đẩy giá vàng tăng năm 2025 thực chất chính là ông ấy! Bài viết này lần đầu tiên xuất hiện trên ABMedia ABMedia .
