Trong các phân tích và đưa tin của truyền thông chính thống, cuộc cạnh tranh giữa "hai Kevin" này không chỉ đơn thuần là một cuộc chiến nhân sự, mà còn là cuộc đấu tranh về tính độc lập và định hướng chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Bất kể ai thắng cuộc, các nhà đầu tư Mỹ và quốc tế đang theo dõi sát sao cách người chiến thắng trong cuộc giằng co này sẽ định hình chương tiếp theo cho Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
Tác giả bài viết: Zen
Nguồn bài viết: PANews
Mới đây, ông Trump tuyên bố sẽ công bố Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tiếp theo "sớm", nhấn mạnh rằng vị chủ tịch mới sẽ giảm lãi suất đáng kể. Dự kiến, sự lựa chọn cuối cùng của ông Trump sẽ được công bố vào đầu năm 2026, và đúng lúc quá trình lựa chọn Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tiếp theo của Nhà Trắng bước vào giai đoạn cuối, cựu Thống đốc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Kevin Warsh bất ngờ tái xuất hiện trong danh sách ứng cử viên hàng đầu.
Trong bối cảnh đội ngũ của ông Trump công khai bối cảnh việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn và mạnh hơn, sự trở lại của ông Warsh đã thu hút sự chú ý. Ông có kinh nghiệm làm thống đốc ngân hàng trung ương tham gia vào việc ra quyết định trong cuộc khủng hoảng tài chính và từ lâu đã là người chỉ trích việc mở rộng bảng cân đối kế toán quá mức và những sai lệch chính sách tài sản Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ .
Giờ đây, Warsh, người sắp lật đổ "chủ tịch bóng tối", đang phải đối mặt với thử thách lớn hơn: làm thế nào để đáp ứng kỳ vọng của Nhà Trắng về lãi suất thấp trong khi vẫn đảm bảo duy trì niềm tin của thị trường vào tính độc lập Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
Làm thế nào để trở thành một "phe diều hâu chống lạm phát"
Kevin Warsh sinh năm 1970 trong một gia đình kinh doanh ở bang New York. Ông tốt nghiệp Đại học Stanford và nhận bằng Tiến sĩ Luật học từ Đại học Harvard. Sau khi hoàn thành việc học, Warsh bắt đầu sự nghiệp tại Phố Wall, làm việc nhiều năm trong bộ phận ngân hàng đầu tư của Morgan Stanley, chuyên về sáp nhập và việc kinh doanh, và thăng tiến đến vị trí giám đốc điều hành. Kinh nghiệm tại Phố Wall đã giúp ông hiểu sâu sắc cách thức hoạt động của thị trường tài chính, điều này đóng vai trò quan trọng trong sự nghiệp phục vụ cộng đồng sau này của ông.
Năm 2002, Warsh rời Phố Wall để tham gia chính trị. Ông gia nhập đội ngũ của Tổng thống George W. Bush lúc bấy giờ với tư cách là trợ lý đặc biệt cho Hội đồng Kinh tế Quốc gia, tham gia vào việc hoạch định các chính sách tài chính và thị trường vốn trong nước. Năm 2006, ở tuổi 35, Warsh được Tổng thống Bush đề cử vào Hội đồng Thống đốc Cục Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, trở thành một trong những thống đốc trẻ nhất trong lịch sử Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
Trong thời gian làm việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, ông chịu trách nhiệm liên lạc với các vấn đề quốc tế như G20, tích lũy được kinh nghiệm sâu rộng về chính sách tiền tệ. Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, với tư cách là thành viên hội đồng quản trị, Warsh đã hợp tác chặt chẽ với Chủ tịch lúc bấy giờ là Ben Bernanke và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York Tim Geithner để giúp các tổ chức tài chính vượt qua khủng hoảng và tham gia vào quá trình ra quyết định Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ liên quan đến các biện pháp phi truyền thống như nới lỏng định lượng.
Tuy nhiên, Warsh vẫn thận trọng với chính sách tiền tệ quá lỏng lẻo, lo ngại rằng nới lỏng định lượng có thể dẫn đến rủi ro lạm phát. Ngay sau khi vòng nới lỏng định lượng thứ hai được triển khai, ông đã từ chức khỏi vị trí trong hội đồng quản trị vào tháng 3 năm 2011, một động thái cho rằng từ những lo ngại của ông về QE và rủi ro lạm phát. Sự độc lập có nguyên tắc của Warsh đã mang lại cho ông danh tiếng là một "phe diều hâu chống lạm phát" trong giới tài chính.
Sau khi rời Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, Warsh trở về với nguồn gốc của mình, chuyển sang lĩnh vực học thuật và các viện nghiên cứu, tiếp tục hoạt động tích cực ở tuyến đầu của các cuộc thảo luận về chính sách kinh tế. Ông trở thành học giả thỉnh giảng danh dự tại Viện Hoover thuộc Đại học Stanford và giảng dạy tại trường kinh doanh, với nghiên cứu tập trung vào chính sách tiền tệ và ổn định tài chính. Đồng thời, Warsh được mời tham gia các tổ chức có ảnh hưởng như Nhóm Ba mươi (Group of Thirty), thường xuyên viết bài trên các phương tiện truyền thông chỉ trích lập trường chính sách quá nới lỏng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
Điều đáng chú ý là Warsh cũng sở hữu một bối cảnh quan hệ ấn tượng: vợ ông xuất thân từ gia đình Estée Lauder nổi tiếng, và bố vợ ông, Ronald Lauder, là một người bạn lâu năm và là người ủng hộ chủ chốt của Tổng thống Trump. Điều này mang lại cho Warsh những nguồn lực độc đáo trong cả giới chính trị và kinh doanh. Thông qua kinh nghiệm của mình trong chính phủ, Phố Wall và giới học thuật, Warsh đã dần dần xây dựng được hình ảnh kết hợp giữa chuyên môn về chính sách và sự am hiểu thị trường, tạo nền tảng vững chắc cho việc theo đuổi các vị trí cao hơn.
Tại sao Walsh lại đột phá được đến giữa chừng?
Kể từ khi ông Trump trở lại Nhà Trắng, chính quyền mới đã nỗ lực tìm người kế nhiệm ông Jerome Powell làm Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Ban đầu, Kevin Hassett, cố vấn kinh tế trưởng của ông Trump, được cho rằng là ứng cử viên hàng đầu. Ông Hassett từng giữ chức Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump, luôn theo sát chỉ đạo của ông Trump và được coi là người thân cận của tổng thống, nên được mệnh danh là "chủ tịch bóng tối".
Tuy nhiên, Warsh bất ngờ nổi lên như một ứng cử viên hàng đầu trong cuộc đua giành đề cử, và nhận được sự ủng hộ từ đội ngũ của Trump. Đầu tháng 12, Trump tiết lộ rằng việc lựa chọn Chủ tịch Cục Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã thu hẹp lại còn "hai Kevin" - Hassett và Warsh. Sự thăng tiến mạnh mẽ lần Warsh đã đưa ông vào vị trí có thể cạnh tranh với Hassett. Trump tuyên bố, "Tôi nghĩ cả hai Kevin đều xuất sắc," ngụ ý rằng sự lựa chọn cuối cùng sẽ là giữa hai người.
Khả năng tạo được ảnh hưởng của Warsh gắn liền mật thiết với những nỗ lực chủ động của ông. Trump tiết lộ rằng ông đã gặp Warsh tại Nhà Trắng vào giữa tháng 12, trong đó Warsh trực tiếp bày tỏ sự ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Trump cho biết Warsh cho rằng rằng lãi suất hiện tại "nên thấp hơn", một quan điểm trùng khớp với lập trường ủng hộ hoàn cảnh tiền tệ nới lỏng hơn của chính ông. Bối cảnh chuyên môn và sự sẵn lòng tuân thủ định hướng chính sách của Warsh, đặc biệt là đáp ứng các yêu cầu của Nhà Trắng về lãi suất, đã làm giảm bớt phần nào lập trường phe diều hâu trước đây của Trump.
Hơn nữa, mạng lưới quan hệ của Warsh cũng đóng một vai trò quan trọng. Những nhân vật quyền lực ở Phố Wall, bao gồm cả CEO của JPMorgan Chase, Jamie Dimon, đã bày tỏ sự ủng hộ của họ đối với việc Warsh lãnh đạo Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Dimon đã nói riêng rằng trong khi Hassett có thể quyết liệt hơn trong việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, thì Warsh, với kinh nghiệm dày dặn hơn trong ngân hàng trung ương, là một lựa chọn thận trọng hơn trong dài hạn.
Hơn nữa, những thay đổi trong việc đánh giá các ứng viên trong đội ngũ của Trump cũng góp phần vào bước đột phá của Warsh. Các báo cáo truyền thông tiết lộ rằng một số quan chức trong chính quyền Trump đã bày tỏ lo ngại về khả năng của Hassett. Những người trong cuộc này cho rằng Hassett, với tư cách là giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia, thiếu khả năng ra quyết định thực tiễn đáng kể ngoài việc ủng hộ các chính sách của Trump. Những lo ngại như vậy đã khiến một số trợ lý của Trump đặt câu hỏi về sự phù hợp của Hassett cho vị trí Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , một vị trí đòi hỏi kỹ thuật rất cao.
Ngược lại, Warsh, với bối cảnh nghiệm làm Thống đốc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và chuyên môn về thị trường, được cho rằng có năng lực hơn. Cuộc tranh luận về "lòng trung thành" so với "tính chuyên nghiệp" đã tạo ra một cuộc đấu tranh quyền lực trong đội ngũ của Trump: một mặt, các cố vấn chính trị của tổng thống coi trọng lòng trung thành tuyệt đối của Hassett đối với Trump; mặt khác, các quan chức kinh tế như Bộ trưởng Tài chính Scott Bessant lại ủng hộ Warsh, người có uy tín chuyên môn.
Các báo cáo giữa tháng 12 cho thấy Trump đã đích thân phỏng vấn Warsh, và không chắc liệu ông có gặp gỡ các ứng cử viên khác hay không. Tuy nhiên, theo phân tích của truyền thông chính thống, đến cuối năm, cuộc cạnh tranh dần tập trung vào "hai Kevin". Sự nổi lên của Warsh cho thấy sự nhạy bén về chiến lược, kỹ năng quản lý mạng lưới và khả năng linh hoạt điều chỉnh lập trường dựa trên những thay đổi của hoàn cảnh. Đối với phe Trump, ông mang lại cả uy tín chuyên môn và sự linh hoạt chính trị, đó chính là lý do tại sao ông là ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ năm 2025.
Cuộc đấu tay đôi giữa hai Kevin
Do sự khác biệt bối cảnh và định hướng, các đề xuất và phương pháp chính sách kinh tế của hai người tên Kevin cũng khác nhau đáng kể.
Về chính sách tiền tệ, Warsh luôn được biết đến là một người "phe diều hâu với lạm phát", luôn thận trọng với các biện pháp như nới lỏng định lượng. Ông rất lo ngại về rủi ro lạm phát dài hạn và nhấn mạnh rằng các ngân hàng trung ương nên duy trì quyết tâm kiểm soát giá cả. Mặt khác, Hassett là một cố vấn kinh tế học thuật chứ không phải là một quan chức ngân hàng trung ương chuyên nghiệp, và lập trường của ông về chính sách tiền tệ thay đổi nhiều hơn theo nhu cầu chính trị.
Dưới ảnh hưởng của Trump, lập trường của Hassett trong những năm gần đây trở nên ôn hòa hơn, với những lời kêu gọi công khai đối với Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) tiếp tục cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng . Ngược lại, hình ảnh của Warsh giống với một nhà hoạch định chính sách tiền tệ truyền thống hơn, thận trọng và tập trung vào sự ổn định dài hạn; Hassett, mặt khác, xuất hiện như một nhà chiến lược linh hoạt thích ứng với các ý đồ chính trị. Như Giám đốc điều hành của JPMorgan, Dimon, đã nhận xét, Hassett có thể quyết liệt hơn trong việc giảm lãi suất trong ngắn hạn, trong khi Warsh thể hiện sự hiểu biết sâu sắc hơn về chính sách và lập trường ổn định hơn.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Warsh gần đây đã điều chỉnh lập trường chính sách của mình để phù hợp với Trump. Trong bài báo trên tờ Wall Street Journal hồi tháng 11, Warsh đề xuất một cách tiếp cận hai hướng: cắt giảm lãi suất đồng thời thu hẹp đáng kể bảng cân đối kế toán tài sản Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ . Sự kết hợp "cắt giảm lãi suất + giảm bảng cân đối kế toán" này được xem là một sự nhượng bộ và thỏa hiệp so với lập trường diều phe diều hâu truyền thống của Warsh: cho phép hạ lãi suất trước, nhưng rút bớt thanh khoản bằng cách giảm quy mô nắm giữ trái phiếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ để ngăn chặn lạm phát gia tăng. Ngược lại, Hassett không đề xuất một sự cân bằng kỹ thuật tương tự; ông thích một biện pháp cắt giảm lãi suất trực tiếp và mạnh mẽ, tin rằng điều đó sẽ ngay lập tức thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Về việc kiềm chế lạm phát, Warsh và Hassett có quan điểm hoàn toàn khác nhau. Warsh thẳng thừng chỉ trích Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ dưới thời Powell vì "đã phạm phải những sai lầm không khôn ngoan trong việc đối phó với lạm phát". Ông lập luận rằng "lạm phát là một sự lựa chọn", cho rằng lạm phát cao trong những năm gần đây phần lớn là do những sai lầm trong chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, chứ không phải do trường hợp bất khả kháng. Do đó, Warsh chủ trương rằng chủ tịch mới phải tuân thủ nghiêm ngặt mục tiêu ổn định giá cả và địa vị kiểm soát lạm phát.
Dựa trên triết lý này, ông phản đối việc đơn thuần quy kết tình trạng kinh tế quá nóng và thị trường lao động khan hiếm là do lạm phát, chỉ trích "quan điểm giáo điều" trước đây Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ về việc quy kết lạm phát cho tăng trưởng kinh tế quá mức. Thay vào đó, Warsh cho rằng bằng cách tăng năng suất và tinh giản chuỗi cung ứng, có thể đạt được tăng trưởng và việc làm cao hơn mà không gây ra lạm phát. Không giống như Warsh, người nhấn mạnh trách nhiệm Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, lập trường của Hassett về lạm phát mang tính chính trị hơn.
Tính độc lập và trung lập về chính trị của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ là mối quan tâm đặc biệt. Sự khác biệt trong quan điểm của họ không chỉ liên quan đến phong cách cá nhân mà còn sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến uy tín và vị thế hoạt động của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trong những năm tới.
Là một cựu quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, Warsh hiểu sâu sắc giá trị của sự độc lập của ngân hàng trung ương. Trong chiến dịch tranh cử chức chủ tịch năm 2017, ông đã nhấn mạnh đạo đức nghề nghiệp và từ chức vì không hài lòng với định hướng chính sách, thể hiện một mức độ độc lập nhất định. Mặc dù lần có phần thỏa hiệp để đáp ứng yêu cầu của Trump về việc giảm lãi suất, Warsh vẫn được coi là một thành viên của giới tinh hoa tài chính, nổi tiếng với phong cách tương đối kín đáo và thận trọng. Trump đã bày tỏ sự không tin tưởng riêng tư đối với Warsh và các "tầng lớp tinh hoa thời Bush", lo ngại rằng Warsh quá độc lập và giàu kinh nghiệm để có thể bị kiểm soát hoàn toàn.
Ngược lại, Hassett đã công khai lập luận rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã trở nên "bị chính trị hóa" và cần có sự lãnh đạo mới phù hợp với chương trình nghị sự của tổng thống. Mặc dù gần đây Hassett bắt đầu nhấn mạnh rằng bà sẽ đảm bảo tính độc lập của ngân hàng trung ương khi nhậm chức, nhưng về cơ bản bà vẫn ủng hộ chính sách tiền tệ phục vụ sát sao hơn các mục tiêu của chính quyền đương nhiệm. Điều này phù hợp chặt chẽ với những yêu cầu công khai của Trump: Trump lần tuyên bố rằng chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tiếp theo "nên lắng nghe tôi" và yêu cầu phải tham khảo ý kiến của ông trước khi đưa ra quyết định về lãi suất.
Tóm lại, Kevin Warsh, với bối cảnh độc đáo và chiến lược tranh cử linh hoạt, đã thành công trong việc khẳng định vị trí của mình trong số các ứng cử viên hàng đầu cho chức Chủ tịch Cục Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ năm 2025. Kinh nghiệm của ông trong chính phủ, Phố Wall và giới học thuật là những yếu tố quan trọng làm tăng thêm giá trị cho hồ sơ của ông, và sự tương tác của ông với chiến dịch tranh cử của Tổng thống Trump thể hiện một cách tiếp cận thực dụng. So với đối thủ chính của mình, Kevin Hassett, Warsh thể hiện sự độc lập chuyên môn và kinh nghiệm mạnh mẽ hơn trong chính sách tiền tệ, trong khi Hassett nổi tiếng với lòng trung thành và sự nhạy bén chính trị. Sự khác biệt của họ về các chính sách kinh tế cốt lõi phản ánh những con đường khác nhau mà Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể phải đối mặt trong tương lai: liệu có nên duy trì sự độc lập và ổn định của một ngân hàng trung ương truyền thống, hay đáp ứng các yêu cầu chính trị và theo đuổi chính sách nới lỏng và tăng trưởng.
Trong các phân tích và đưa tin của truyền thông chính thống, cuộc cạnh tranh giữa "hai Kevin" này không chỉ đơn thuần là một cuộc chiến nhân sự, mà còn là cuộc đấu tranh về tính độc lập và định hướng chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Bất kể ai thắng cuộc, các nhà đầu tư Mỹ và quốc tế đang theo dõi sát sao cách người chiến thắng trong cuộc giằng co này sẽ định hình chương tiếp theo cho Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
