Lượng cung Ethereum trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp kỷ lục kể từ năm 2016, do nhu cầu tích lũy từ các tổ chức và doanh nghiệp tăng mạnh. Sự thay đổi tỷ lệ cung cầu cho thấy sự chuyển biến trong hành vi của holder , hướng tới việc giữ lại lâu dài, trái ngược với áp lực bán ngắn hạn từ các nhà đầu tư cá nhân.
Theo dữ liệu on-chain do CryptoQuant Analytics cung cấp, Tỷ lệ Cung ứng trên Sàn giao dịch (ESR), thước đo tỷ lệ ETH được nắm giữ bởi các nền tảng giao dịch, đã giảm xuống khoảng 0,137 trên tất cả các sàn giao dịch. Mức giảm này đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2016, trong giai đoạn phát triển ban đầu của blockchain Ethereum. Tại Binance, nền tảng sàn giao dịch crypto lớn nhất theo khối lượng giao dịch và có nguồn cung ETH cao nhất, ESR đã giảm xuống khoảng 0,0325.
Sự thay đổi nguồn cung ETH cho thấy ý định thanh khoản ngay lập tức đã giảm bớt.
Theo số liệu ESR do nhà phân tích Arab Chuỗi của CryptoQuant cung cấp, hiện đang có dòng chảy ròng liên tục của token Ethereum từ các sàn giao dịch sang các ví bên ngoài hoặc ví cá nhân. Phân tích của Arab Chuỗi trên CryptoQuant lưu ý rằng những xu hướng như vậy thường trùng khớp với các giai đoạn tích lũy sau một thời kỳ biến động, khi thị trường hấp thụ nhiều thanh khoản hơn với áp lực bán thấp.
Lượng cung Ethereum trên các sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2016.
“Diễn biến này phản ánh sự thận trọng gia tăng của các nhà giao dịch và sự giảm áp lực bán trong ngắn hạn.” – Theo @ArabxChain pic.twitter.com/QdqLdtzYIo
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 17 tháng 12 năm 2025
Trên tất cả các sàn giao dịch, biểu đồ theo dõi chỉ số ESR cho thấy sự suy giảm liên tục từ giữa năm 2024 đến cuối năm 2025, dao động đều đặn từ khoảng 0,165 xuống mức hiện tại khoảng 0,137. Trong khi đó, giá ETH cũng biến động giữa 4.500 đô la và mức cao nhất mọi thời đại là 4.953,73 đô la vào ngày 24 tháng 8 năm 2025, đến mức giá hiện tại là 2.830 đô la dựa trên dữ liệu của CoinMarketCap .
Binance, sàn giao dịch lớn nhất theo khối lượng giao dịch, đã ghi nhận một mô hình tương tự, bắt đầu từ 0,038 vào giữa năm 2024, đến phạm vi hiện tại là 0,032-0,0325. Giá Token Ethereum có xu hướng tuân theo một mô hình tương tự, thể hiện mối tương quan tích cực giữa giá ETH và ESR.
Việc chuyển đổi blockchain Ethereum sang cơ chế Consensus Bằng chứng cổ phần (PoS) đã khuyến khích Staking, cho phép người dùng khóa token và nhận phần thưởng. Cơ chế Consensus này đã thu hút gần 36 triệu ETH đang được staking và cần được chuyển từ các sàn giao dịch sang ví hoặc giao thức chuyên dụng. Sự chuyển đổi trong cơ chế Consensus đã góp phần đẩy nhanh sự sụt giảm nguồn cung trên tất cả các sàn giao dịch.
Các hệ sinh thái Layer 2 , chẳng hạn như Base, khuếch đại sự dịch chuyển nguồn cung sang DEX.
Những rủi ro liên quan đến sự cố sàn giao dịch, chẳng hạn như sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX năm 2022, đã thúc đẩy việc áp dụng tự quản lý tài sản để tăng cường bảo mật và kiểm soát. Thêm vào đó, các hệ sinh thái Layer 2 , bao gồm Base, Arbitrum và Optimism, cũng đã thu hút thanh khoản, làm giảm hơn nữa nguồn cung do sàn giao dịch nắm giữ. Các hệ sinh thái Layer 2 trên Ethereum cung cấp các giải pháp mở rộng quy mô giúp thực hiện các giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn, chuyển nguồn cung ETH từ các sàn giao dịch tập trung (Sàn tập trung (CEX)) sang các sàn giao dịch phi tập trung (Sàn phi tập trung (DEX)). Các DEX, chẳng hạn như PancakeSwap và Uniswap, đều được xây dựng trên các giao thức này để tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch tiền điện tử P2P trực tiếp.
Theo dữ liệu on-chain , khoảng 67 công ty đại chúng, các thực thể chính phủ và các tổ chức nắm giữ ETH như một phần của chiến lược dự trữ hiện đang nắm giữ khoảng 6,71 triệu ETH, trị giá khoảng 19,02 tỷ đô la. Ngoài ra, các quỹ ETF tập trung vào Ethereum nắm giữ khoảng 6,22 triệu ETH, trị giá 17,63 tỷ đô la. Các giá trị này lần lượt chiếm 5,55% và 5,14% tổng nguồn cung ETH .
Việc giảm nguồn cung ETH trên các sàn giao dịch và nhu cầu gia tăng từ các tổ chức đã tạo ra môi trường thanh khoản thấp, nhu cầu cao, dẫn đến tình trạng khan hiếm nguồn cung. Theo phân tích của Arab Chuỗi trên CryptoQuant, áp lực bán gia tăng có thể đã góp phần làm giảm giá ETH ; tuy nhiên, áp lực mua liên tục, đặc biệt là từ các nhà đầu tư tổ chức, có thể đẩy giá ETH tăng lên trong dài hạn.
