Nguồn: Galaxy Research; Bản dịch: Jinse Finance xz
Dự kiến giá đóng cửa của Bitcoin vào năm 2025 sẽ xấp xỉ mức giá đầu năm.
Thị trường crypto đã trải qua một làn sóng kỳ vọng tăng giá thực sự trong mười tháng đầu năm nay. Các cải cách về quy định tiếp tục được thúc đẩy, các quỹ ETF tiếp tục thu hút vốn và hoạt động Chuỗi càng sôi động. Bitcoin đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) là 126.080 đô la vào ngày 6 tháng 10.
Tuy nhiên, thị trường đã không đạt được bước đột phá như kỳ vọng sau tâm lý ban đầu. Thay vào đó, nó trải qua quá trình xoay vòng, định giá lại và tái cân bằng. Sự thất vọng về kỳ vọng kinh tế vĩ mô, sự thay đổi trong quan điểm đầu tư, cháy tài khoản đòn bẩy và các đợt bán tháo ồ ạt của cá voi lượng lớn đã cùng nhau phá vỡ sự cân bằng của thị trường. Giá giảm, niềm tin suy yếu, và đến tháng 12, Bitcoin đã giảm xuống mức thấp chỉ hơn 90.000 đô la - và hành trình từ đó đến nay không hề suôn sẻ.
Mặc dù năm 2025 có thể kết thúc với giá giảm, nhưng nó vẫn thu hút được sự chấp nhận thực sự từ các tổ chức và đặt nền móng cho giai đoạn kích hoạt thực tế tiếp theo vào năm 2026. Trong năm tới, chúng tôi kỳ vọng stablecoin sẽ vượt qua các kênh thanh toán truyền thống, tài sản được token hóa sẽ thâm nhập vào thị trường vốn và tài sản thế chấp chính thống, và blockchain Layer 1 cấp doanh nghiệp sẽ chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang quyết toán thực tế. Hơn nữa, chúng tôi dự đoán chuỗi công khai sẽ xem xét lại các phương pháp thu thập giá trị của chúng, thị trường DeFi và dự đoán sẽ tiếp tục mở rộng, và các khoản thanh toán dựa trên AI cuối cùng sẽ được hiện thực hóa trên Chuỗi.
Không để mất thêm thời gian nữa, dưới đây là 26 dự đoán từ Galaxy Research về thị trường crypto năm 2026.
1. Giá Bitcoin
Dự đoán 1: Có một xác suất nhất định rằng BTC sẽ đạt mức 250.000 đô la vào cuối năm 2026.
Năm 2026 rất khó dự đoán do thị trường biến động mạnh, nhưng vẫn có khả năng Bitcoin sẽ đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào năm 2026.
Giá thị trường quyền chọn hiện tại cho thấy xác suất Bitcoin đạt mức 70.000 đô la hoặc 130.000 đô la tính đến cuối tháng 6 năm 2026 là gần như bằng nhau; xác suất đạt mức 50.000 đô la hoặc 250.000 đô la vào cuối năm 2026 cũng tương tự. Khoảng chênh lệch lớn này phản ánh mức độ không chắc chắn cao trên thị trường về các biến động ngắn hạn. Tại thời điểm viết bài, thị trường crypto nói chung đang chìm sâu thị trường gấu, và Bitcoin đã không thể lấy lại đà tăng mạnh mẽ. Cho đến khi BTC ổn định rõ ràng trong khoảng 100.000-105.000 đô la, chúng tôi cho rằng rủi ro ngắn hạn vẫn nghiêng về phía giảm. Các yếu tố khác trên thị trường tài chính rộng lớn hơn cũng góp phần tạo nên sự không chắc chắn, chẳng hạn như tốc độ chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo, hoàn cảnh chính sách tiền tệ và cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ vào tháng 11.
Năm nay, chúng ta đã quan sát thấy sự giảm mang tính cấu trúc trong mức độ biến động dài hạn Bitcoin —một phần là do sự ra đời của các chiến lược quyền chọn/ lợi nhuận BTC quy mô lớn hơn. Đáng chú ý, đường cong biến động BTC hiện cho thấy giá biến động của quyền chọn bearish cao hơn giá biến động kỳ vọng tăng giá, ngược lại với những gì đã xảy ra sáu tháng trước. Điều này cho thấy thị trường đang chuyển từ mô hình lệch lạc thường thấy ở các thị trường tăng trưởng sang mô hình định giá gần giống với tài sản vĩ mô truyền thống hơn.
Xu hướng trưởng thành này có khả năng sẽ tiếp tục. Bất kể Bitcoin có giảm xuống gần đường trung bình động 200 tuần hay không, loại tài sản này đang trưởng thành và sự chấp nhận của các tổ chức đang tăng lên đều đặn. Năm 2026 có thể là một năm không mấy khả quan đối với Bitcoin, nhưng dù nó đóng cửa ở mức 70.000 đô la hay 150.000 đô la, quan điểm kỳ vọng tăng giá của chúng tôi (trong dài hạn) sẽ chỉ được củng cố thêm. Việc tiếp cận ngày càng cởi mở với các tổ chức, cùng với chính sách tiền tệ nới lỏng và nhu cầu thị trường mạnh mẽ đối với tài sản phòng hộ không phải đô la, đang hoạt động song song. Bitcoin có khả năng sẽ đi theo bước chân của vàng trong vòng hai năm tới, trở thành một công cụ phòng hộ được chấp nhận rộng rãi chống lại sự mất giá tiền tệ. —Alex Thorn (Trưởng bộ phận nghiên cứu, Galaxy Research)
2. Lớp 1 và Lớp 2
Dự đoán 2: Tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường của thị trường vốn internet trên Solana sẽ tăng vọt lên 2 tỷ đô la (hiện tại khoảng 750 triệu đô la).
Nền kinh tế Chuỗi của Solana đang dần trưởng thành, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự chuyển dịch hoạt động thị trường từ các mô hình dựa trên meme sang các mô hình mới và sự thành công của các nền tảng ra mắt mới tập trung vào việc chuyển vốn vào việc kinh doanh thực sự sinh lời. Sự chuyển dịch này càng được củng cố bởi những cải tiến trong cấu trúc thị trường Solana và nhu cầu đối với token có giá trị cơ bản. Khi sở thích của nhà đầu tư chuyển sang việc kinh doanh trên Chuỗi bền vững thay vì các chu kỳ meme ngắn hạn, thị trường vốn trực tuyến sẽ trở thành trụ cột quyết định trong hoạt động kinh tế Solana . —Lucas Tcheyan (Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 3: Ít nhất một blockchain Layer-1 ra mắt , được sử dụng rộng rãi sẽ tích hợp các ứng dụng tạo doanh thu vào giao thức của nó, trực tiếp chuyển giá trị của chúng trở lại Token gốc.
Đánh giá sâu sắc hơn về cách Layer-1 thu thập và duy trì giá trị đang thúc đẩy chuỗi công khai hướng tới các thiết kế thiên lệch hơn. Việc Hyperliquid tích hợp thành công sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu, và sự dịch chuyển rộng rãi trong việc thu thập giá trị kinh tế từ lớp giao thức sang lớp ứng dụng (một biểu hiện của "lý thuyết ứng dụng béo"), đang định hình lại kỳ vọng về giá trị mà trung tính nên cung cấp. Khi các ứng dụng ngày càng giữ lại phần lớn giá trị mà chúng tạo ra, nhiều chuỗi công khai đang khám phá xem liệu một số chức năng cơ bản tạo ra doanh thu có nên được nhúng trực tiếp vào giao thức để củng cố mô hình kinh tế cấp độ token hay không. Những dấu hiệu ban đầu đã bắt đầu xuất hiện. Lời kêu gọi gần đây của người sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, về việc phát triển DeFi rủi ro thấp, có ý nghĩa kinh tế để củng cố giá trị của ETH, làm nổi bật áp lực lên Layer-1 trong việc chứng minh khả năng thu thập giá trị bền vững của nó. MegaEth có kế hoạch ra mắt stablecoin gốc và trả lại thu nhập cho các trình xác thực, trong khi Layer-1 tập trung vào AI sắp ra mắt của Ambient nhằm mục đích nội hóa phí suy luận. Những ví dụ này cho thấy mong muốn ngày càng tăng của chuỗi công khai trong việc kiểm soát các ứng dụng chính và kiếm tiền từ chúng. Điều này đặt nền tảng cho một bước tiến quan trọng đối với một blockchain Layer-1 lớn vào năm 2026: tích hợp chính thức một ứng dụng tạo doanh thu ở lớp giao thức và hướng giá trị kinh tế của nó vào Token gốc . —Lucas Tcheyan (Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 4: Không có Đề án Solana về việc giảm tỷ lệ lạm phát sẽ được thông qua vào năm 2026, và Đề án hiện tại SIMD-0411 sẽ bị rút lại mà không cần bỏ phiếu.
Tỷ lệ lạm phát của Solana là tâm điểm tranh luận trong cộng đồng năm ngoái. Mặc dù Đề án giảm lạm phát mới (SIMD-0411) đã được đưa ra vào tháng 11, nhưng vẫn chưa có sự đồng thuận về hướng đi tối ưu. Thay vào đó, ngày càng có nhiều ý kiến cho rằng điều này sẽ làm xao nhãng những ưu tiên cấp bách hơn, chẳng hạn như thực hiện các điều chỉnh vi mô đối với thị trường Solana. Hơn nữa, việc điều chỉnh chính sách lạm phát của SOL có thể ảnh hưởng đến vị thế tương lai của nó như trung tính và tài sản tiền tệ. —Lucas Tcheyan (Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 5: Hệ thống L1 cấp doanh nghiệp sẽ nâng cấp từ giai đoạn thí điểm lên cơ sở hạ tầng quyết toán thực tế.
Ít nhất một ngân hàng thuộc Fortune 500, nhà cung cấp dịch vụ đám mây hoặc nền tảng thương mại điện tử sẽ ra mắt máy chủ L1 cấp doanh nghiệp mang thương hiệu riêng vào năm 2026, quyết toán hơn 1 tỷ đô la hoạt động kinh tế thực tế và vận hành cầu nối xuyên chuỗi cấp độ sản xuất kết nối với DeFi công cộng.
Chuỗi doanh nghiệp ban đầu chủ yếu là các thử nghiệm nội bộ hoặc các sáng kiến tiếp thị. Làn sóng tiếp theo sẽ hướng tới các lớp cơ sở hạ tầng chuyên dụng được xây dựng cho các ngành dọc cụ thể, với các lớp xác thực mở cho các tổ chức phát hành và ngân hàng được quản lý, đồng thời tận dụng chuỗi công khai để đảm bảo thanh khoản, tài sản thế chấp và hình thành giá. Điều này sẽ làm nổi bật hơn nữa sự khác biệt giữa blockchain L1 công cộng trung tính và blockchain L1 cấp doanh nghiệp tích hợp theo chiều dọc — loại sau tích hợp việc phát hành, quyết toán và tích hợp trong một hệ thống công nghệ doanh nghiệp duy nhất. —Christopher Rosa (Nhà phân tích nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 6: Tỷ lệ thu nhập ứng dụng so với thu nhập mạng sẽ tăng gấp đôi vào năm 2026.
Khi các giao dịch, DeFi, ví điện tử và các ứng dụng tiêu dùng mới nổi tiếp tục thống trị việc tạo ra phí trên Chuỗi, việc thu hồi giá trị đang ngày càng chuyển dịch khỏi lớp cơ sở hạ tầng. Đồng thời, mạng lưới đang giảm thiểu tổn thất giá trị thông qua MEV (Meaning Value Value) và thúc đẩy việc nén phí ở cấp độ L1 và L2, do đó thu hẹp cơ sở thu nhập của lớp cơ sở hạ tầng. Điều này sẽ đẩy nhanh việc thu hồi giá trị ở lớp ứng dụng, cho phép "lý thuyết ứng dụng mạnh" tiếp tục vượt trội so với "lý thuyết giao thức mạnh". — Lucas Tcheyan, Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research
3. Stablecoin và Token hóa tài sản
Dự đoán 7: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ cấp một số hình thức cứu tế trừ để mở rộng việc sử dụng chứng khoán token hóa trong DeFi, dựa trên chương trình "miễn trừ đổi mới" của họ.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ đưa ra một số hình thức cứu tế trừ để tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của thị trường chứng khoán được mã hóa Chuỗi. Điều này có thể dưới hình thức một "thư không hành động" hoặc một loại "miễn trừ đổi mới" mới - một khái niệm đã được Chủ tịch SEC Paul Atkins nhắc đến lần. Động thái này sẽ cho phép các chứng khoán Chuỗi chuỗi hợp pháp, không được đóng gói, phát triển trong thị trường DeFi trên blockchain công khai, thay vì chỉ sử dụng công nghệ blockchain cho các hoạt động thị trường vốn hậu cần (như đã được chứng minh bởi thư không hành động gần đây từ Tập ủy thác tín nhiệm Lưu ký và Quyết toán Hoa Kỳ). Giai đoạn đầu tiên của việc xây dựng quy tắc chính thức sẽ bắt đầu vào nửa cuối năm 2026, nhằm mục đích hệ thống hóa các quy tắc cho các nhà môi giới, đại lý, sàn giao dịch và các bên tham gia thị trường truyền thống khác sử dụng tài sản crypto hoặc chứng khoán token hóa . —Alex Thorn (Trưởng bộ phận Nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 8: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ phải đối mặt với các vụ kiện từ các bên tham gia thị trường truyền thống hoặc các tổ chức trong ngành liên quan đến chính sách miễn trừ đổi mới sáng tạo của mình.
Cho dù đó là các công ty giao dịch, nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thị trường hay các nhóm vận động hành lang, một số bên tham gia trong lĩnh vực tài chính hoặc ngân hàng truyền thống sẽ thách thức các cơ quan quản lý—bởi vì họ đã cấp miễn trừ cho các ứng dụng DeFi hoặc các công ty crypto trong quá trình mở rộng các quy định liên quan đến chứng khoán token hóa , thay vì thúc đẩy việc xây dựng quy tắc toàn diện. —Alex Thorn (Trưởng bộ phận nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 9: Khối lượng giao dịch Stablecoin sẽ vượt qua khối lượng giao dịch của Hệ thống Thanh toán Tự động (ACH).
So với các phương thức thanh toán truyền thống, stablecoin luôn duy trì tốc độ lưu thông cao hơn đáng kể. Chúng tôi đã quan sát thấy tăng trưởng độ tăng trưởng kép hàng năm (TĂNG TRƯỞNG) bền vững từ 30% đến 40% trong lượng cung ứng stablecoin , với khối lượng giao dịch tăng song song. Khối lượng giao dịch stablecoin đã vượt qua các mạng lưới thẻ tín dụng lớn như Visa, hiện đang xử lý khoảng một nửa số giao dịch được xử lý bởi Hệ thống Thanh toán Tự động (ACH). Với việc các chi tiết của Đạo luật GENIUS dự kiến sẽ được hoàn thiện vào đầu năm 2026, chúng ta có thể sẽ thấy tăng trưởng stablecoin tăng tốc, vượt qua tăng trưởng hàng năm trung bình lịch sử — thị trường stablecoin hiện tại sẽ tiếp tục mở rộng, và các người chơi mới sẽ cạnh tranh để giành lấy thị thị phần ngày càng tăng trưởng . —Thad Pinakiewicz (Phó Chủ tịch và Nhà nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 10: Stablecoin hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống sẽ chứng kiến sự hợp nhất.
Mặc dù có sự xuất hiện của nhiều stablecoin của Mỹ vào năm 2025, thị trường vẫn gặp khó khăn trong việc hỗ trợ lượng lớn các lựa chọn được chấp nhận rộng rãi. Người tiêu dùng và người bán sẽ không sử dụng nhiều loại tiền kỹ thuật số cùng một lúc; cuối cùng họ sẽ chuyển sang sử dụng một hoặc hai loại được chấp nhận rộng rãi nhất. Chúng ta đã thấy xu hướng hợp nhất này trong các mối quan hệ đối tác của các tổ chức chính thống: chín ngân hàng lớn—Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citigroup, MUFG Bank, TD Bank Group và UBS—đang nghiên cứu việc phát hành stablecoin được định giá bằng các loại tiền tệ của nhóm G7, trong khi PYUSD, được ra mắt với sự hợp tác của Paxos, kết hợp mạng lưới thanh toán toàn cầu với một nhà phát hành được quản lý. Những ví dụ này cho thấy rằng thành công phụ thuộc vào quy mô phân phối: khả năng tích hợp với các ngân hàng, bộ xử lý thanh toán và nền tảng doanh nghiệp. Dự kiến sẽ có nhiều nhà phát hành stablecoin hơn nữa hợp tác hoặc tích hợp các hệ thống trong tương lai để cạnh tranh giành thị thị phần đáng kể. —Jianing Wu (Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 11: Một ngân hàng/công ty môi giới lớn sẽ chấp nhận cổ phiếu token hóa làm tài sản thế chấp.
Cổ phiếu token hóa hiện vẫn còn nằm ngoài lề, chủ yếu giới hạn trong các thử nghiệm DeFi và các chương trình thí điểm trên Chuỗi sở hữu tư nhân do các ngân hàng lớn dẫn đầu. Tuy nhiên, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cốt lõi trong lĩnh vực tài chính truyền thống đang đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang các hệ thống dựa trên blockchain, và các cơ quan quản lý ngày càng thể hiện sự ủng hộ. Trong năm tới, chúng ta có thể sẽ thấy một ngân hàng hoặc công ty môi giới lớn bắt đầu chấp nhận cổ phiếu được mã hóa Chuỗi dạng tiền gửi và coi chúng như các chứng khoán truyền thống. —Thad Pinakiewicz (Phó Chủ tịch và Nhà nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 12: Mạng lưới thẻ ngân hàng sẽ được kết nối với các kênh blockchain công cộng.
Ít nhất một trong ba mạng lưới thẻ ngân hàng hàng đầu thế giới sẽ xử lý hơn 10% quyết toán toán xuyên biên giới thông qua stablecoin chuỗi công khai vào năm 2026, mặc dù phần lớn người dùng cuối sẽ không tương tác trực tiếp với giao diện crypto. Các ngân hàng phát hành và các tổ chức chấp nhận thanh toán sẽ tiếp tục hiển thị số dư và nợ theo định dạng truyền thống, nhưng trên thực tế, một phần đáng kể các quyết toán ròng giữa các thực thể khu vực sẽ được thực hiện thông qua USD token hóa để rút ngắn thời hạn, giảm yêu cầu đặt cọc trước và giảm thiểu rủi ro ngân hàng đại lý. Sự phát triển này sẽ biến stablecoin trở thành cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi của các mạng lưới thanh toán hiện có. — Christopher Rosa (Nhà phân tích nghiên cứu, Galaxy Research)
4. DeFi
Dự đoán 13: Đến cuối năm 2026, sàn giao dịch phi tập trung sẽ chiếm hơn 25% spot.
Mặc dù sàn giao dịch tập trung (CEX) vẫn vị trí chủ đạo về thanh khoản người dùng mới và kênh vào tiền , nhưng một số thay đổi cấu trúc đang thúc đẩy hoạt động giao dịch giao spot ngày càng tăng trên Chuỗi. Hai lợi thế quan trọng nhất sàn giao dịch phi tập trung) là truy cập không cần KYC và cấu trúc phí hiệu quả hơn, cả hai đều đang thu hút tăng trưởng người dùng và nhà tạo lập thị trường tìm kiếm sự linh hoạt thấp hơn và khả năng kết hợp cao hơn. Hiện tại, theo nhiều nguồn dữ liệu khác nhau, sàn giao dịch phi tập trung chiếm khoảng 15%-17% khối lượng giao dịch spot. —Will Owens (Nhà phân tích nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 14: Hơn 500 triệu đô la tài sản kho bạc của DAO sẽ được quản lý hoàn toàn bởi cơ chế quản trị thị trường dự đoán (Futarchy).
Dựa trên dự đoán của chúng tôi cách đây một năm – rằng các cơ chế quản trị thị trường dự đoán sẽ được áp dụng rộng rãi hơn như một mô hình quản trị – chúng tôi cho rằng cơ chế này hiện đã chứng minh được hiệu quả thực tiễn đủ phi tập trung(DAO) bắt đầu sử dụng nó như hệ thống ra quyết định duy nhất cho việc phân bổ vốn và định hướng chiến lược. Do đó, chúng tôi kỳ vọng quy mô quỹ do DAO sở hữu được quản lý thông qua các cơ chế quản trị thị trường dự đoán sẽ vượt quá 500 triệu đô la vào cuối năm 2026. Hiện tại, khoảng 47 triệu đô la quỹ kho bạc của DAO được quản lý hoàn toàn bằng cơ chế này. Chúng tôi tin rằng tăng trưởng chủ yếu đến từ các DAO quản trị thị trường dự đoán mới thành lập, nhưng việc mở rộng quy mô quỹ kho bạc hiện có của DAO cũng sẽ đóng một vai trò quan trọng. —Zack Pokorny (Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 15: Tổng dư nợ của các khoản vay dựa trên crypto(dựa trên số liệu cuối quý) sẽ vượt quá 90 tỷ đô la.
Tiếp nối đà tăng trưởng của năm 2025, tổng số dư các khoản vay đặt cọc crypto trong lĩnh vực DeFi và CeFi sẽ tiếp tục mở rộng trong năm 2026. Khi các nhà đầu tư tổ chức ngày càng dựa vào các giao thức DeFi cho các hoạt động vay mượn , vị trí chủ đạo Chuỗi (tức là thị phần các khoản vay có nguồn gốc phi tập trung ) sẽ tiếp tục tăng. —Zack Pokorny (Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 16: Biến động lãi suất stablecoin sẽ duy trì ở mức vừa phải, và chi phí vay mượn thông qua các ứng dụng DeFi sẽ không vượt quá 10%.
Khi sự tham gia của các tổ chức vào thị trường vay mượn Chuỗi tăng lên, chúng tôi kỳ vọng sự biến động lãi suất sẽ giảm đáng kể do thanh khoản tăng và khả năng giữ vốn mạnh hơn (tỷ lệ luân chuyển thấp hơn). Trong khi đó, việc tận dụng chênh lệch giữa lãi suất Chuỗi và ngoài Chuỗi ngày càng dễ dàng hơn, đồng thời rào cản gia nhập DeFi lại gia tăng. Với dự báo lãi suất Chuỗi chuỗi sẽ giảm vào năm 2026, lãi suất vay mượn Chuỗi sẽ vẫn ở mức thấp ngay cả trong hoàn cảnh thị trường bò – lãi suất ngoài Chuỗi sẽ đóng vai trò hỗ trợ đáy quan trọng. Logic cốt lõi là: (1) vốn của các tổ chức mang lại sự ổn định và bền vững cho thị trường DeFi; (2) hoàn cảnh lãi suất ngoài Chuỗi giảm sẽ neo lãi suất Chuỗi, giữ chúng ở mức dưới mức cao thường thấy trong các chu kỳ mở rộng. —Zack Pokorny (Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 17: Đến cuối năm 2026, tổng giá trị vốn hóa thị trường của các loại tiền điện tử bảo mật sẽ vượt quá 100 tỷ đô la.
Các loại tiền điện tử bảo mật đã thu hút sự chú ý đáng kể của thị trường trong quý 4 năm 2025. Khi các nhà đầu tư giữ nhiều tiền hơn trên Chuỗi, tính bảo mật Chuỗi trở thành tâm điểm. Trong số ba loại tiền điện tử bảo mật hàng đầu, Zcash tăng khoảng 800% trong quý, Railgun tăng khoảng 204%, và Monero đạt mức tăng khiêm tốn hơn là 53%. Các nhà phát triển Bitcoin đời đầu, bao gồm cả Satoshi Nakamoto , người tạo nặc danh , đã tìm kiếm các giải pháp để làm cho các giao dịch riêng tư hơn hoặc thậm chí được bảo vệ hoàn toàn, nhưng các công nghệ không tiết lộ thông tin thực tế vẫn chưa đủ trưởng thành hoặc phổ biến vào thời điểm đó. Khi ngày càng nhiều tiền được giữ trên Chuỗi , người dùng (đặc biệt là các tổ chức) bắt đầu đặt câu hỏi liệu họ có thực sự sẵn sàng công khai toàn bộ số dư tài sản crypto của mình hay không. Bất kể liệu các thiết kế được bảo vệ hoàn toàn hay các giải pháp trộn tiền cuối cùng sẽ chiếm ưu thế, chúng tôi dự đoán giá trị vốn hóa thị trường thị trường của các loại tiền điện tử bảo mật sẽ tăng từ ước tính hiện tại của CoinMarketCap là 63 tỷ đô la lên hơn 100 tỷ đô la. — Christopher Rosa (Nhà phân tích nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 18: Khối lượng giao dịch hàng tuần của Polymarket sẽ tiếp tục vượt quá 1,5 tỷ đô la vào năm 2026.
Các thị trường dự đoán đã trở thành một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong không gian crypto , với khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tuần của Polymarket đang tiến gần đến 1 tỷ đô la. Chúng tôi kỳ vọng con số này sẽ tiếp tục vượt qua 1,5 tỷ đô la vào năm 2026, khi các cấp độ hiệu quả về vốn mới làm sâu sắc thêm thanh khoản và các luồng lệnh do AI điều khiển làm tăng tần suất giao dịch. Các kênh phân phối được tối ưu hóa liên tục của Polymarket cũng sẽ tiếp tục thúc đẩy dòng vốn chảy vào. —Will Owens (Nhà phân tích nghiên cứu, Galaxy Research)
5. Tài chính truyền thống
Dự đoán 19: Mỹ sẽ ra mắt hơn 50 quỹ ETF Altcoin spot , cũng như thêm 50 quỹ ETF tài sản crypto khác (không bao gồm các sản phẩm tiền điện tử đơn spot).
Sau khi SEC phê duyệt Tiêu chuẩn Niêm yết Chung (Common Listing Standard), chúng tôi dự đoán tốc độ niêm spot các quỹ ETF Altcoin giao ngay sẽ tăng tốc trong năm 2026. Trong năm 2025, chúng ta đã chứng kiến hơn 15 quỹ ETF giao spot được ra mắt dựa trên Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin và Chainlink . Chúng tôi dự đoán rằng các tài sản chính còn lại mà chúng tôi đã xác định sẽ tiếp tục được niêm yết với các đơn đăng ký ETF spot của riêng mình. Bên cạnh các sản phẩm tài sản đơn lẻ, chúng tôi cũng kỳ vọng sẽ có các quỹ ETF crypto đa tài sản và các quỹ ETF crypto đòn bẩy được ra mắt. Với hơn 100 đơn đăng ký hiện đang chờ xử lý, chúng tôi dự đoán sẽ có một lượng lớn sản phẩm mới được bổ sung trong năm 2026. —Jianing Wu (Chuyên gia Nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự báo 20: Dòng vốn ròng đổ vào các quỹ ETF crypto spot tại Mỹ sẽ vượt quá 50 tỷ đô la.
Dòng vốn ròng đạt 23 tỷ đô la vào năm 2025, và chúng tôi dự kiến con số này sẽ tăng trưởng vào năm 2026 khi sự chấp nhận của các tổ chức ngày càng sâu rộng. Với việc các công ty môi giới tích hợp lớn dỡ bỏ các hạn chế đối với việc các cố vấn đầu tư khuyến nghị các sản phẩm này, và các nền tảng lớn trước đây còn do dự (như Vanguard) bắt đầu đưa các quỹ tiền crypto vào, riêng các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum dự kiến sẽ chứng kiến dòng vốn vượt mức năm 2025 khi chúng được đưa vào danh mục đầu tư của nhiều nhà đầu tư hơn. Hơn nữa, việc ra mắt lượng lớn quỹ ETF crypto mới, đặc biệt là các sản phẩm Altcoin spot , sẽ giải phóng nhu cầu bị dồn nén và thúc đẩy dòng vốn gia tăng, đặc biệt là trong giai đoạn đầu phân phối. —Jianing Wu (Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 21: Một nền tảng phân bổ tài sản lớn sẽ đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư mẫu tiêu chuẩn của mình.
Với việc ba trong số bốn công ty môi giới lớn nhất (Wells Fargo, Morgan Stanley và Bank of America) dỡ bỏ các hạn chế đối với việc các cố vấn đầu tư khuyến nghị Bitcoin cho khách hàng và thừa nhận tỷ trọng phân bổ từ 1% đến 4%, bước tiếp theo là đưa các sản phẩm Bitcoin vào danh sách khuyến nghị và trong các nghiên cứu chính thức. Điều này sẽ nâng cao đáng kể nhận thức của khách hàng về Bitcoin. Bước cuối cùng là đưa vào các danh mục đầu tư mẫu, thường yêu cầu tài sản Tài sản đang quản lí(AUM) cao hơn và thanh khoản bền vững, nhưng chúng tôi kỳ vọng các quỹ Bitcoin sẽ vượt qua các ngưỡng này và được đưa vào các danh mục đầu tư mẫu với tỷ trọng chiến lược từ 1% đến 2%. —Jianing Wu (Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 22: Hơn 15 công ty crypto sẽ niêm yết cổ phiếu tại Mỹ thông qua hình thức chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) hoặc nâng cấp niêm yết.
Đến năm 2025, 10 công ty liên quan đến crypto(bao gồm cả Galaxy) đã hoàn tất thành công các đợt IPO hoặc nâng cấp tại Mỹ. Từ năm 2018, hơn 290 công ty crypto và blockchain đã hoàn thành các vòng gọi vốn quỹ đầu tư tư nhân vượt quá 50 triệu đô la, và chúng tôi tin rằng một phần đáng kể các công ty trong đó hiện đang sẵn sàng tìm kiếm niêm yết tại Mỹ để tiếp cận thị trường vốn của Mỹ, đặc biệt là trong bối cảnh hoàn cảnh pháp lý ngày càng nới lỏng. Trong số những ứng cử viên tiềm năng nhất, chúng tôi dự đoán CoinShares (nếu hoàn tất vào cuối năm 2025), BitGo (đã nộp hồ sơ), Chainalysis và FalconX sẽ tiến hành IPO hoặc nâng cấp vào năm 2026. —Jianing Wu (Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research)
Dự đoán 23: Năm hoặc nhiều hơn các công ty quản lý kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) sẽ bị buộc phải bán tài sản, bị mua lại hoặc đóng cửa hoàn toàn.
Trong quý 2 năm 2025, chúng ta đã chứng kiến sự bùng nổ trong việc thành lập các DAT (Data Asset Trust). Bắt đầu từ tháng 10, tỷ lệ vốn hóa thị trường trên giá trị tài sản của chúng bắt đầu giảm. Tính đến điểm viết bài này, tỷ lệ giá giao dịch trên giá trị sổ sách trung bình của các DAT Bitcoin, Ethereum và Solana đều dưới 1. Sau cơn sốt ban đầu khi các công ty thuộc nhiều ngành khác nhau chuyển sang sử dụng DAT để tận dụng điều kiện thị trường, giai đoạn tiếp theo sẽ phân biệt các DAT có lợi thế cạnh tranh bền vững với những DAT thiếu chiến lược rõ ràng hoặc khả năng quản lý tài sản . Để thành công trong năm 2026, các DAT sẽ cần một cấu trúc vốn vững chắc, phương pháp quản lý thanh khoản và tạo lợi nhuận sáng tạo, và sự phối hợp chặt chẽ với các giao thức liên quan (nếu mối quan hệ như vậy chưa được thiết lập). Lợi thế quy mô (như Bitcoin lượng lớn mà Strategy nắm giữ) hoặc vị thế pháp lý (như Metaplanet tại Nhật Bản) có thể mang lại những lợi thế bổ sung. Tuy nhiên, nhiều DAT đã vội vàng gia nhập thị trường trong giai đoạn bùng nổ ban đầu lại thiếu kế hoạch chiến lược bài bản. Các công ty DAT này sẽ gặp khó khăn trong việc duy trì tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách và do đó có thể buộc phải thanh lý tài sản, bị các công ty lớn hơn mua lại, hoặc trong trường hợp xấu nhất là đóng cửa hoàn toàn. —Jianing Wu (Chuyên gia nghiên cứu tại Galaxy Research)
6. Chính sách
Dự đoán 24: Một số đảng viên Dân chủ sẽ nêu vấn đề "phi ngân hàng hóa" và có thể coi crypto là một giải pháp.
Dự đoán này khó có thể trở thành sự thật, nhưng hãy xem xét bối cảnh sau: Vào cuối tháng 11, Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính (FinCEN) đã kêu gọi các tổ chức tài chính "duy trì cảnh giác trong việc giám sát, xác định và báo cáo các giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới đáng ngờ liên quan đến người nhập cư không có giấy tờ hợp pháp." Trong khi cảnh báo của FinCEN nêu bật rủi ro như buôn người và buôn lậu ma túy, nó cũng lưu ý rằng trách nhiệm của các doanh nghiệp dịch vụ tiền tệ (MSB) trong việc nộp Báo cáo Hoạt động Nghi ngờ (SAR) "bao gồm cả các giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới xuất phát từ việc làm không có giấy tờ hợp pháp." Điều này có thể liên quan đến tiền gửi từ những người thợ sửa ống nước, nông dân hoặc bồi bàn không có giấy tờ hợp pháp - những nhóm người nhập cư có hoạt động tuyển dụng vi phạm luật liên bang nhưng lại nhận được sự cảm thông từ cử tri cánh tả. Trước cảnh báo lần, FinCEN đã ban hành Lệnh Định vị Địa lý (GTO) vào đầu năm nay yêu cầu các MSB tự động báo cáo các giao dịch tiền mặt thấp tới 1.000 đô la tại các quận biên giới được chỉ định (thấp hơn nhiều so với ngưỡng 10.000 đô la theo quy định pháp luật đối với báo cáo giao dịch tiền tệ). Những biện pháp này mở rộng phạm vi các hoạt động tài chính hàng ngày có thể dẫn đến báo cáo cho liên bang, làm tăng khả năng người nhập cư và người lao động có thu nhập thấp phải đối mặt với đóng băng tiền, từ chối thanh toán hoặc các hình thức loại trừ tài chính khác. Do đó, điều này có thể gây được tiếng vang lớn hơn với một số đảng viên Dân chủ ủng hộ nhập cư về vấn đề "phi ngân hàng hóa" (một trọng tâm chủ yếu của cánh hữu trong những năm gần đây) và khiến họ cởi mở hơn với các mạng lưới tài chính không cần cấp phép và chống kiểm duyệt. Ngược lại, vì những lý do tương tự, các đảng viên Cộng hòa theo chủ nghĩa dân túy, ủng hộ ngân hàng và ý thức về trật tự pháp luật có thể bắt đầu có lập trường tiêu cực đối với crypto— bất chấp sự ủng hộ mạnh mẽ từ chính quyền Trump và những người theo chủ nghĩa cải cách trong Đảng Cộng hòa. Việc các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang tiếp tục thúc đẩy hiện đại hóa Đạo luật Bảo mật Ngân hàng và các yêu cầu tuân thủ chống rửa tiền sẽ chỉ làm nổi bật thêm mâu thuẫn vốn có giữa hai mục tiêu chính sách lớn là hòa nhập tài chính và sắp xếp tội phạm — những mâu thuẫn sẽ được các phe phái chính trị khác nhau ưu tiên khác nhau. Nếu sự thay đổi chính trị này trở thành hiện thực, nó sẽ chứng minh rằng blockchain không có một cơ sở chính trị cố định. Thiết kế không cần xin phép của nó có nghĩa là sự chấp nhận hay phản đối không dựa trên hệ tư tưởng, mà dựa trên cách nó ảnh hưởng đến các ưu tiên chính trị của các nhóm khác nhau vào những thời điểm khác nhau. —Marc Hochstein (Phó Chủ tịch kiêm Biên tập viên, Galaxy Research)
Dự đoán 25: Một cuộc điều tra liên bang sẽ được tiến hành về hành vi giao dịch nội bộ hoặc dàn xếp tỷ số trong thị trường dự đoán.
Với việc các cơ quan quản lý của Mỹ bật đèn xanh cho các thị trường dự đoán Chuỗi, khối lượng giao dịch và số lượng hợp đồng mở đã tăng trưởng mạnh mẽ. Đồng thời, một số vụ bê bối liên quan đến cáo buộc giao dịch nội bộ và các cuộc đột kích của liên bang nhắm vào các đường dây dàn xếp tỷ số trong các giải đấu thể thao lớn đã nổi lên. Bởi vì các nhà giao dịch có thể tham gia nặc danh thay vì thông qua các nền tảng cá cược được xác minh KYC, những người nội bộ hiện phải đối mặt với cám dỗ lớn hơn để lạm dụng thông tin đặc quyền hoặc thao túng thị trường. Do đó, chúng ta có nhiều khả năng thấy các cuộc điều tra được kích hoạt bởi những biến động giá bất thường Chuỗi hơn là việc giám sát truyền thống đối với các nền tảng cá cược thể thao được quản lý. —Thad Pinakiewicz (Phó Chủ tịch, Nhà nghiên cứu, Galaxy Research)
7. Trí tuệ nhân tạo
Dự đoán 26: Các khoản thanh toán sử dụng tiêu chuẩn x402 sẽ chiếm 30% tổng số giao dịch hàng ngày trên Chuỗi Base và 5% tổng số giao dịch không có quyền biểu quyết trên Chuỗi Solana vào năm 2026, đánh dấu việc sử dụng rộng rãi hơn các kênh Chuỗi trong tương tác giữa các tác nhân.
Việc nâng cao năng lực của các tác nhân, sự tiếp tục áp dụng stablecoin và những cải tiến trong các công cụ dành cho nhà phát triển sẽ mở ra cơ hội cho x402 và các tiêu chuẩn thanh toán do tác nhân điều khiển khác chiếm thị thị phần lớn hơn trong hoạt động Chuỗi. Khi các tác nhân AI ngày càng thực hiện giao dịch tự động trên các dịch vụ khác nhau, các nguyên tắc thanh toán tiêu chuẩn hóa sẽ trở thành một thành phần cốt lõi của lớp thực thi. Base và Solana đã nổi lên như chuỗi công khai hàng đầu trong lĩnh vực này—Base được hưởng lợi từ vai trò của Coinbase trong việc tạo ra và quảng bá tiêu chuẩn x402, và Solana tận dụng cộng đồng nhà phát triển và cơ sở người dùng lớn của mình. Hơn nữa, với tăng trưởng hoạt động thương mại do tác nhân điều khiển, chúng tôi kỳ vọng chuỗi công khai mới nổi tập trung vào thanh toán, chẳng hạn như Tempo và Arc, cũng sẽ trải qua tăng trưởng nhanh chóng. —Lucas Tcheyan (Chuyên gia nghiên cứu, Galaxy Research)
