Patrick Liou của Gemini đưa ra năm dự đoán về tiền điện tử có thể định hình năm 2026.

Sau một năm 2025 mang tính lịch sử và có cấu trúc khác biệt, thị trường tiền điện tử đang bước vào một giai đoạn mới—một giai đoạn ít bị chi phối bởi đầu cơ cá nhân mà chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi Vốn tổ chức, quy định và chiến lược địa chính trị.

—

Theo Patrick Liou, Giám đốc bộ phận Khách hàng Tổ chức tại Gemini, nhiều luận điểm định hình các chu kỳ trước đây đang dần sụp đổ. Nhìn về năm 2026, Liou nêu bật năm dự đoán chính báo hiệu sự phát triển vai trò của tiền điện tử trên thị trường toàn cầu—từ sự kết thúc của lý thuyết chu kỳ bốn năm đến việc chính phủ tự do áp dụng Bitcoin.

1. Lý thuyết chu kỳ bốn năm sụp đổ

Bitcoin đang trên đà kết thúc năm 2025 trong vùng âm, trực tiếp thách thức câu chuyện về chu kỳ giảm một nửa bốn năm đã được duy trì từ lâu. Trong các chu kỳ trước, sự suy giảm thường đồng nghĩa với mức giảm 75-90%. Lần này, Bitcoin chỉ giảm khoảng 30% so với mức đỉnh – một điểm khác biệt quan trọng.

Liou chỉ ra một cấu trúc thị trường trưởng thành hơn nhiều. Sự tham gia của các tổ chức, Phương tiện đầu tư được quản lý và tính thanh khoản sâu rộng hơn đều góp phần làm giảm sự biến động. Khi tiền điện tử tiếp tục khẳng định vị thế là một loại tài sản dành cho các tổ chức, các chiến lược truyền thống đang trở nên kém hiệu quả hơn.

Mặc dù năm 2025 chủ yếu là năm củng cố vị thế, nhưng những triển vọng cho năm 2026 có vẻ khả quan hơn.
Chính sách tiền tệ đang có xu hướng nới lỏng, sự rõ ràng về quy định đang được cải thiện, và việc áp dụng của các tổ chức đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn thực thi—đặc biệt là thông qua sự phát triển của các quỹ ETF và việc mở rộng cơ sở hạ tầng lưu ký và giao dịch.
Sự phát triển này đã thể hiện rõ trên thị trường phái sinh. Độ biến động ngụ ý của quyền chọn Bitcoin phần lớn đã ổn định trong khoảng 25-40%, thấp hơn nhiều so với các giai đoạn trước đây khi độ biến động thường xuyên nằm trong khoảng 70-80%. Kết quả là, thị trường có nhiều nhà đầu tư hơn và triển vọng Bull bền vững hơn so với các chu kỳ trước.

2. Đà phát triển lưỡng đảng trong lĩnh vực tiền điện tử trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026

Tầm quan trọng chính trị của tiền điện tử không còn chỉ là lý thuyết nữa. Năm 2024, đảng Cộng hòa là đảng đầu tiên chủ động thu hút cử tri ủng hộ tiền điện tử, nhận ra đây là một khối cử tri đang phát triển và bền vững. Liou dự đoán đảng Dân chủ sẽ làm theo vào năm 2026, củng cố vị thế của tiền điện tử như một vấn đề chính trị chủ đạo.

Một yếu tố xúc tác quan trọng là dự luật Cơ cấu Thị trường được chờ đợi từ lâu. Mặc dù đang bị đình trệ tại Thượng viện, nhưng động lực vẫn tiếp tục được xây dựng ở cả hai phe. Ông Liou dự đoán dự luật sẽ được thông qua trong quý đầu tiên của năm 2026—trước tiên là tại Thượng viện, sau đó là Hạ viện, và cuối cùng là đến bàn làm việc của Tổng thống.

Để thể hiện sự ủng hộ lưỡng đảng, hơn chục Thượng nghị sĩ Dân chủ dự kiến ​​sẽ bỏ phiếu ủng hộ, bỏ qua nguy cơ bị cản trở bởi thủ tục trì hoãn. Chính sách về tiền điện tử cũng có khả năng sẽ được đề cập nổi bật trong các chiến dịch tranh cử tại các bang dao động như Arizona, Nevada, Georgia và Michigan, khi các ứng cử viên từ cả hai đảng tích hợp chính sách về tài sản kỹ thuật số vào cương lĩnh lập pháp của họ.

3. Thị trường dự đoán dành riêng cho tiền điện tử trở nên phổ biến

Thị trường dự đoán đang nổi lên như một trong những ứng dụng mang tính đột phá nhất của tiền điện tử. Bằng cách tổng hợp trí tuệ tập thể, các thị trường này khuyến khích những hiểu biết trung thực và thường vượt trội hơn các công cụ dự báo truyền thống.

Việc Gemini ra mắt Gemini Predictions đánh dấu một bước tiến lớn theo hướng này. Sản phẩm này là kết quả của một quá trình xin giấy phép kéo dài nhiều năm, bắt đầu từ việc Gemini nộp đơn xin giấy phép Thị trường Hợp đồng Được Chỉ định (DCM) vào tháng 3 năm 2020.

Liou nhận thấy thị trường dự đoán đang ngày càng trở nên phổ biến khi chúng chuyển từ các công cụ chuyên biệt sang các công cụ tài chính chính thống—điều này càng củng cố vị thế của Gemini như một siêu ứng dụng tài chính đa năng phục vụ cả người dùng cá nhân và tổ chức.

4. Kho tài sản kỹ thuật số bước vào giai đoạn hợp nhất

Năm 2025 chứng kiến ​​làn sóng ra mắt Treasury tài sản kỹ thuật số (DAT) mới, nhưng năm 2026 có thể sẽ mang đến một sự sàng lọc. Nhiều DAT hiện đang được giao dịch ở mức giá bằng hoặc thấp hơn giá trị của Bitcoin mà chúng nắm giữ, vì các nhà đầu tư không còn trả phí cao chỉ để tiếp xúc với tiền điện tử nữa.

Với sự phổ biến rộng rãi của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và các sản phẩm được quản lý khác, việc sở hữu Bitcoin thông qua một công ty niêm yết không còn đủ để đạt được mức định giá cao hơn. Sự thay đổi này đang tạo tiền đề cho sự hợp nhất trong toàn ngành, khi các trái phiếu kho bạc yếu hơn khó có thể biện minh cho giá trị thị trường của chúng.

Để tồn tại, các DAT hàng đầu cần làm nhiều hơn là chỉ nắm giữ tiền điện tử trong bảng cân đối kế toán. Họ phải chứng minh khả năng tiếp cận mạnh mẽ với thị trường Vốn , quản lý bảng cân đối kế toán hiệu quả và khả năng triển khai các chiến lược tài chính phức tạp hơn. Những DAT thành công sẽ nổi lên như những người dẫn đầu trong lĩnh vực này, trong khi những DAT khác có thể bị mua lại hoặc biến mất.

5. Một quốc gia bán vàng để mua Bitcoin

Có lẽ dự đoán táo bạo nhất là: vào năm 2026, ít nhất một quốc gia sẽ công bố kế hoạch bán một phần dự trữ vàng của mình và phân bổ lại vào Bitcoin.
Những ưu điểm của Bitcoin—khả năng chuyển nhượng tức thời, khả năng xác minh trên chuỗi và khả năng chia nhỏ—tạo nên một lý lẽ thuyết phục cho vai trò của nó như là “vàng kỹ thuật số”. Liou xem việc áp dụng rộng rãi trong chính phủ là giai đoạn tiếp theo của việc phân bổ Vốn , đánh dấu sự chuyển đổi từ việc coi Bitcoin là tài sản đầu cơ sang coi nó như một tài sản dự trữ.
Hoa Kỳ là một ứng cử viên sáng giá, khi đã đưa tài sản kỹ thuật số vào khuôn khổ dự trữ chiến lược rộng hơn. Có thể các nhà hoạch định chính sách sẽ xem xét việc chuyển đổi một phần lượng vàng dự trữ của Fort Knox thành Bitcoin. Ngoài Hoa Kỳ, các quốc gia có tỷ lệ vàng trên GDP cao hoặc những quốc gia đang tìm cách đa dạng hóa khỏi đồng đô la cũng có vị thế tốt để thực hiện các bước đi tương tự.

Tóm lại

Quan điểm của Liou về năm 2026 phản ánh một thị trường tiền điện tử không còn được định hình bởi các chu kỳ cường điệu, mà bởi cấu trúc thể chế, tầm ảnh hưởng chính trị và các quyết định ở cấp quốc gia. Nếu những dự đoán này trở thành hiện thực, năm 2026 có thể đánh dấu năm tiền điện tử hoàn toàn chuyển từ tài sản thay thế sang một thành phần không thể thiếu của hệ thống tài chính toàn cầu.