Các sàn giao dịch tiền điện tử phi tập trung (Sàn phi tập trung (DEX) ) hoạt động dựa trên các nhóm thanh khoản.
Trong các nhóm này, các cặp giao dịch tiền điện tử hoạt động, cho phép trao đổi token này lấy Token khác trên on-chain theo phương thức ngang hàng, nhờ vào các hợp đồng thông minh trên các blockchain như Ethereum, BNB Chuỗi, Solana hoặc các blockchain khác.
Nói cách khác, bất kỳ ai nắm giữ Token trên một blockchain cụ thể đều có thể sử dụng Sàn phi tập trung (DEX) trên cùng blockchain đó để trao đổi token của mình với token của người dùng khác.
Tuy nhiên, xét về mặt lý thuyết thì nó có vẻ khá đơn giản, nhưng xét về mặt kỹ thuật thì hoàn toàn không phải vậy.
Bản tóm tắt
Các nhóm thanh khoản
Trên các sàn giao dịch tập trung truyền thống, có cái gọi là sổ lệnh. Mỗi lệnh mua hoặc bán được nhập vào Sổ lệnh, chờ đợi một lệnh đối lập phù hợp. Khi tìm thấy hai lệnh đối lập hoàn toàn khớp nhau (một lệnh bán và một lệnh mua) trong Sổ lệnh, sàn giao dịch sẽ tự động thực hiện giao dịch.
Tuy nhiên, trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), sổ lệnh không tồn tại, vì vậy cần phải sử dụng một kỹ thuật khác và phức tạp hơn một chút.
Đa số các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hiện đại thực sự sử dụng mô hình Nhà tạo lậo trị trường tự động (AMM) (Công cụ tạo lập thị trường tự động), dựa trên các nhóm thanh khoản. Chúng không gì khác hơn là các hợp đồng thông minh chứa các cặp token do người dùng gửi vào.
Vì vậy, thay vì sổ lệnh nơi các lệnh được đặt, có các nhóm thanh khoản dành cho từng cặp giao dịch riêng lẻ, nơi các token được gửi trực tiếp đến.
Những token này, sau khi được gửi vào Bể thanh khoản, sẽ được khóa chặt trong hợp đồng thông minh, và chính các thuật toán Nhà tạo lậo trị trường tự động (AMM) sẽ xác định giá trao đổi và thực hiện các giao dịch hoán đổi.
Về mặt kỹ thuật, khi người dùng yêu cầu trao đổi một Token này lấy một token khác, họ thực chất đang gửi Token của mình vào Bể thanh khoản, và sau khi trao đổi, họ có thể rút Token kia từ cùng Bể thanh khoản đó.
Các nhà cung cấp thanh khoản
Vấn đề là, để giao dịch diễn ra, Token kia phải đã có mặt trong Bể thanh khoản, nghĩa là token mà người dùng muốn nhận để đổi lấy token của họ.
Thực tế, những người gửi token vào Bể thanh khoản được gọi là Nhà cung cấp thanh khoản (LP), và họ kiếm tiền bằng cách nhận một phần phí phát sinh từ các giao dịch hoán đổi trong nhóm. Họ thường cũng nhận được các phần thưởng bổ sung được phân phối để khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản.
Do đó, trở thành nhà cung cấp thanh khoản) là một cách để tạo ra thu nhập thụ động, mặc dù nó tiềm ẩn một số rủi ro nhất định.
Trước hết, các nhà cung cấp thanh khoản kiếm được một hình thức thu nhập thụ động từ tỷ lệ phần trăm phí trên mỗi giao dịch trong Bể thanh khoản của họ. Trong các nhóm có khối lượng giao dịch lớn, có thể kiếm được tỷ suất lợi nhuận hàng năm (APY) cao.
Hơn nữa, trên nhiều sàn giao dịch phi tập trung (DEX), họ nhận được token gốc của Sàn phi tập trung (DEX) như một phần thưởng.
Điều thú vị là bất kỳ ai cũng có thể trở thành nhà cung cấp thanh khoản) bằng ví điện tử của riêng mình, mà không cần Kiểm Tra Danh Tính (KYC).
Làm thế nào để trở thành nhà cung cấp thanh khoản?
Trước tiên, hãy đảm bảo bạn có một ví Non-Custodial có thể kết nối với Sàn phi tập trung (DEX).
Cần lưu ý rằng mỗi Sàn phi tập trung (DEX) đều dựa trên công nghệ blockchain, vì vậy cần đảm bảo ví điện tử tương thích với Sàn phi tập trung (DEX).
Ngoài ra, người dùng cũng cần đảm bảo ví điện tử có đủ phí để trang trải chi phí giao dịch (thường được gọi là gas).
Phí được thanh toán bằng loại tiền điện tử gốc của chuỗi khối mà bạn muốn sử dụng.
Đến bước này, bạn có thể tiến hành kết nối ví với Sàn phi tập trung (DEX) bằng cách làm theo quy trình cụ thể trên Sàn phi tập trung (DEX) (thường khá giống nhau giữa các sàn giao dịch phi tập trung khác nhau).
Phần “thử thách” nhất sẽ đến ngay bây giờ.
Để hoạt động như một nhà cung cấp thanh khoản trong một Bể thanh khoản, bạn phải có cả hai token của cặp giao dịch mà bạn muốn tham gia trong ví của mình, với giá trị bằng nhau.
Do đó, việc chỉ kết nối ví với Sàn phi tập trung (DEX) là chưa đủ; người dùng cũng cần đảm bảo có đủ tiền để hoạt động như một nhà cung cấp thanh khoản) trên cặp giao dịch cụ thể.
Chỉ khi đó mới có thể tiến hành bổ sung thanh khoản vào nhóm.
Trên Sàn phi tập trung (DEX), bạn cần tìm tùy chọn “Pool” hoặc “Liquidity”, hoặc tùy chọn tương tự, chọn cặp giao dịch bạn muốn hoạt động với tư cách là nhà cung cấp thanh khoản), và nhập số lượng token bạn muốn sử dụng.
Đến bước này, bạn chỉ cần gửi token, phê duyệt giao dịch và xác nhận việc thêm token của bạn vào Bể thanh khoản.
Thu nhập
Khi token của bạn được khóa trong Bể thanh khoản, bạn sẽ nhận được token LP, đại diện cho phần thanh khoản của bạn trong nhóm.
Lợi nhuận được tự động tích lũy mỗi khi có người thực hiện giao dịch trên cặp giao dịch cụ thể đó trong sàn giao dịch phi tập Sàn phi tập trung (DEX) đã chọn.
Có những công cụ như DeBank và Zapper có thể được sử dụng chuyên biệt để theo dõi thu nhập.
Rõ ràng, các token bị khóa trong Bể thanh khoản có thể được rút ra bất cứ lúc nào. Để rút chúng, bạn cần đổi chúng bằng cách trao đổi một phần token LP của mình: thao tác này sẽ đốt các token LP được trả lại và loại bỏ thanh khoản của bạn khỏi Bể thanh khoản, chuyển nó vào ví của bạn.
Những lợi thế
Ưu điểm rõ ràng đầu tiên là khả năng kiếm lợi nhuận từ token của bạn.
Đúng là cần có token từ cả hai loại tiền điện tử của cặp giao dịch đã chọn, nhưng APY có thể khá hấp dẫn nếu chọn các cặp có khối lượng giao dịch rất cao.
Ngoài ra, bạn có thể rút tiền từ Bể thanh khoản bất cứ lúc nào, vì vậy về lý thuyết sẽ không có rủi ro quá cao, miễn là mọi thứ hoạt động bình thường.
Cuối cùng, bằng cách này, người ta góp phần vào hệ sinh thái Sàn phi tập trung (DEX) , giúp hệ sinh thái này hoạt động hiệu quả hơn bằng cách giảm thiểu Slippage (Trượt giá) cho các nhà giao dịch.
Các rủi ro
Rủi ro lớn nhất là cái gọi là Tổn thất tạm thời.
Khi giá trị tương đối của các token trong pool thay đổi so với giá trị của chúng tại thời điểm gửi vào pool, thuật toán Nhà tạo lậo trị trường tự động (AMM) sẽ tự động cân bằng lại pool bằng cách bán Token tăng giá và mua token giảm giá.
Điều này có nghĩa là, trong trường hợp rút tiền, bạn sẽ nhận được nhiều token của loại đã giảm giá hơn, nhưng ít token của loại đã tăng giá hơn. Trên thực tế, điều này cấu thành một khoản lỗ so với việc chỉ đơn giản là nắm giữ token.
Tuy nhiên, đây là khoản lỗ "không vĩnh viễn", bởi vì nếu giá quay trở lại mức ban đầu, khoản lỗ sẽ được xóa bỏ. Nhưng nếu rút lui trong giai đoạn phân kỳ, khoản lỗ sẽ trở nên vĩnh viễn.
Hơn nữa, Tổn thất tạm thời tăng lên cùng với sự biến động, do đó cần đặc biệt chú ý, nhất là khi giao dịch các cặp tiền tệ có độ biến động cao.
Hơn nữa, còn có những rủi ro khác, những rủi ro kinh điển liên quan đến hợp đồng thông minh phi tập trung.
Trước hết, nếu hợp đồng thông minh không được thực thi đúng cách, chúng có thể bị tin tặc tấn công và xâm nhập, dẫn đến việc đánh cắp toàn bộ số tiền.
Ngoài ra, đôi khi tiền có thể bị đóng băng nếu có vấn đề phát sinh, khiến việc rút tiền trở nên khó khăn.
Cuối cùng, trong trường hợp phí on-chain cao vào một số thời điểm nhất định, điều này sẽ tạo thành một khoản chi phí phát sinh không lường trước được.
Cần lưu ý rằng các nhóm thanh khoản Token mới thường phải đối mặt với một rủi ro bổ sung, đó là nhóm đứng sau việc ra mắt có thể rút hết thanh khoản vào một thời điểm nào đó, làm giảm đáng kể giá trị của token.
Do đó, trở thành nhà cung cấp thanh khoản trên Sàn phi tập trung (DEX) chắc chắn là một cơ hội, nhưng nó đòi hỏi kiến thức và quản lý rủi ro. Thêm vào đó, điều quan trọng là luôn phải đánh giá xem rủi ro có đáng với công sức bỏ ra hay không.
