Tóm tắt Chainfeeds:
Hãy quên đi những bong bóng; liệu ngành công nghiệp AI sắp bước vào giai đoạn đầu tư tăng tốc? Với sự tập trung lợi nhuận ở thị trường chứng khoán Mỹ và hiệu ứng lan tỏa từ các thị trường ngoài Mỹ, bạn đứng về phía nào?
Nguồn bài viết:
https://x.com/tmel0211/status/2002965529989087594
Tác giả bài viết:
Hạo Thiên
Quan điểm :
Haotian: Morgan Stanley đã đưa ra một con số đáng kinh ngạc: Chi phí đầu tư vốn cho cơ sở hạ tầng AI được dự kiến ở mức 3 nghìn tỷ đô la, nhưng hiện tại chỉ có chưa đến 20% được triển khai. Điều này có nghĩa là gì? Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây khổng lồ khác hiện đang chi tiêu mạnh tay vào việc xây dựng trung tâm dữ liệu, mua GPU và thiết lập cơ sở hạ tầng điện – và đây mới chỉ là khởi đầu. Tuy nhiên, JPMorgan Chase đưa ra đánh giá tỉnh táo về lợi ích thực sự của việc áp dụng AI quy mô lớn này, cho rằng nó chỉ giúp tăng lợi nhuận cho một số công ty trong ngắn hạn và giúp các tập đoàn lớn tối ưu hóa khả năng sinh lời của họ. Lợi nhuận thực sự của một bước nhảy vọt về chất lượng trong năng suất AI sẽ cần nhiều năm. Về cơ bản, điều này chỉ ra một điều: năm 2026 vẫn sẽ là năm chi tiêu điên cuồng cho AI, nhưng đó vẫn chỉ là giai đoạn đầu tư, còn xa mới đến giai đoạn thu hoạch. BlackRock đã đề xuất một khái niệm gọi là "Vi mô là Vĩ mô", cho rằng các khoản đầu tư AI của một vài công ty đã có tác động vĩ mô. Nhìn vào dữ liệu, tính đến năm 2025 (tính đến thời điểm hiện tại), chỉ số S&P 500 tỷ trọng bằng nhau sẽ chỉ tăng 3%, nhưng phiên bản được tính theo giá trị vốn hóa thị trường thị trường của các công ty công nghệ hàng đầu sẽ tăng 11%. Sự khác biệt 8% này có thể là do sự tập trung đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI). Morgan Stanley có cách tiếp cận mạnh mẽ nhất, đặt mục tiêu 7800 điểm cho S&P 500, tương ứng với mức tăng 14% so với mức hiện tại, dựa trên sự tăng trưởng lợi nhuận liên tục của các ông lớn công nghệ. Tuy nhiên, JPMorgan Chase cho rằng rằng khi đồng đô la suy yếu, lợi ích từ AI sẽ lan tỏa sang Chuỗi cung ứng toàn cầu, từ đó mang lại cho các thị trường mới nổi tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng hàng năm là 10,9%, cao hơn mức 6,7% của cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ. Goldman Sachs cũng ủng hộ quan điểm lan tỏa này, đưa ra kỳ vọng tương tự là 10,9% cho các thị trường mới nổi, cho rằng châu Âu (7,1%) và Nhật Bản (8,2%) có tiềm năng. Tóm lại, đây là hai canh bạc hoàn toàn khác nhau: BlackRock và Morgan Stanley đặt cược rằng lợi nhuận từ AI sẽ tiếp tục bị độc quyền bởi các gã khổng lồ công nghệ Mỹ, trong khi JPMorgan Chase và Goldman Sachs đặt cược rằng AI là tính toàn cầu nâng cấp cơ sở hạ tầng toàn cầu, với lợi nhuận lan rộng sang các thị trường toàn cầu ngoài Mỹ.
Nguồn nội dung 
