Việc phát hành đồng won trị giá 1,1 tỷ won trong bối cảnh thiếu quy định đã trở thành "tài sản đầu tư sinh lời cao".

Trong bối cảnh trì hoãn kéo dài việc ban hành Luật Khung về Tài sản Kỹ thuật số (Luật Tài sản ảo giai đoạn 2), bao gồm cả việc thể chế hóa stablecoin, việc phát hành stablecoin bằng đồng KRW, được phát hành và vận hành ngoài khuôn khổ pháp lý, đang gia tăng nhanh chóng. Các chuyên gia chỉ ra rằng, trong trường hợp thiếu một khuôn khổ thể chế được thiết lập, stablecoin bằng đồng KRW đang ngày càng được sử dụng như tài sản đầu tư sinh lời cao hơn là phương tiện thanh toán và giải quyết tranh chấp, đi chệch khỏi mục đích ban đầu của chúng.

Theo ngành công nghiệp tiền điện tử ngày 23, khối lượng phát hành KRWQ, một loại stablecoin bằng won Hàn Quốc do các công ty blockchain nước ngoài Prex và IQ phát hành, đã vượt quá 1,1 tỷ won tính đến ngày hôm đó. KRW1, do công ty lưu ký tiền điện tử trong nước Bidex phát hành nhằm mục đích chứng minh tính khả thi (PoC) của stablecoin KRW, cũng đã vượt qua 100 triệu won về khối lượng phát hành. Xét đến việc khối lượng phát hành JPYC, loại stablecoin bằng yên đầu tiên được phát hành trong khuôn khổ pháp lý vào tháng 10 năm nay, vào khoảng 300 triệu yên (khoảng 2,8 tỷ won), có thể đánh giá rằng stablecoin bằng won Hàn Quốc đã phát triển đến quy mô đáng kể ngoài phạm vi pháp lý.



Vấn đề là việc sử dụng các stablecoin KRW này tập trung vào đầu tư tài chính phi tập trung (DeFi), thay vì các ứng dụng kinh tế thực tế như thanh toán, chuyển tiền và quyết toán. Theo KRWQ, tổng khối lượng giao dịch tích lũy đã đạt 4,4 tỷ KRW, hoàn toàn được tạo ra trong lĩnh vực DeFi. Phần lớn khối lượng này được tạo ra thông qua nhóm thanh khoản KRWQ-USDC được thiết lập trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) Aerodrome. Bằng cách gửi KRWQ vào nhóm thanh khoản này và cung cấp thanh khoản, người dùng sẽ kiếm được phí giao dịch mỗi khi có chuyển đổi KRWQ-USDC xảy ra.

Tính đến thời điểm hiện tại, lợi nhuận hàng năm dựa trên phí giao dịch ước tính khoảng 4,85%. Con số này còn được tăng thêm nhờ lợi nhuận hàng năm khoảng 84,62% từ đồng tiền riêng của Aerodrome, AERO rewards. Sự mở rộng gần đây của AERO rewards được cho là do dòng vốn thanh khoản ngày càng tăng, tìm kiếm lợi nhuận cao.

Trên thị trường đang ngày càng có nhiều chỉ trích cho rằng các stablecoin KRW đang bị coi là tài sản đầu tư ngắn hạn nhằm mục đích kiếm lời thay vì là tiền tệ thực sự trong bối cảnh thiếu hụt quy định. Luật Tài sản ảo giai đoạn 2, bao gồm khung pháp lý cho stablecoin KRW, đã bị trì hoãn do những bất đồng giữa Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, chính phủ và đảng cầm quyền về các yêu cầu phát hành bởi một liên minh do ngân hàng dẫn đầu và sự đồng thuận của cơ quan tư vấn chính sách. Đảng Dân chủ Hàn Quốc ban đầu đã yêu cầu Ủy ban Dịch vụ Tài chính đệ trình đề xuất của chính phủ trước ngày 11 tháng này, nhưng đến nay vẫn chưa được đệ trình. Ngay cả khi đề xuất của chính phủ được trình lên Quốc hội, dự kiến sẽ trải qua nhiều vòng tham vấn bổ sung trước khi được đưa ra thành dự luật sớm nhất vào tháng 1 năm sau.

Một chuyên gia trong ngành cho biết: "Do sự tranh giành quyền lực giữa các bộ ngành liên quan khiến quá trình thể chế hóa bị trì hoãn, đồng tiền ổn định Won không có cơ hội mở rộng sang lĩnh vực hạ tầng thanh toán." Ông nói thêm: "Nếu khoảng trống pháp lý này tiếp tục, người ta lo ngại rằng cấu trúc này có thể trở nên cố thủ như một công cụ đầu tư chỉ tập trung vào lợi nhuận ngắn hạn."

Phóng viên Kim Jeong-woo