Bitcoin không hề sụp đổ — mà chỉ đang bị nén lại.
Sau khi giảm gần 1% xuống khoảng 86.900 đô la, Bitcoin đã ổn định trong một phạm vi giao dịch hẹp, gây ra nhiều ý kiến trái chiều trên thị trường. Một số người cho rằng sự suy yếu này đến từ dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ ETF và sự từ chối các ngưỡng kháng cự. Những người khác lại chỉ ra sự tích lũy âm thầm và sự hỗ trợ cấu trúc tiềm tàng bên dưới bề mặt.
Sự thật nằm ở đâu đó giữa hai thái cực.
Những gì chúng ta đang chứng kiến hiện nay là sự xung đột giữa áp lực ngắn hạn và chiến lược dài hạn, và cách Bitcoin giải quyết mâu thuẫn này có thể quyết định xu hướng lớn tiếp theo.
Vì sao Bitcoin đang giảm giá — mà không phải do bán tháo hoảng loạn
Nhìn bề ngoài, hiệu suất gần đây của Bitcoin có vẻ không ấn tượng so với thị trường tiền điện tử nói chung. Nhưng không giống như các đợt bán tháo do hoảng loạn, động thái này có vẻ được kiểm soát và mang tính kỹ thuật.
Hiện tại, ba yếu tố đang định hình diễn biến giá cả:
- Nhu cầu ETF từ các tổ chức đang giảm dần.
- Kháng cự mạnh gần mức $92K
- Vốn đang chuyển hướng sang các kênh đầu tư an toàn truyền thống như vàng.
Xét riêng lẻ, không tín hiệu nào trong số này gây ra hậu quả thảm khốc. Tuy nhiên, khi kết hợp lại, chúng đã tạo ra sự ma sát tạm thời khiến BTC bị giới hạn trong một phạm vi nhất định.
Dòng tiền rút khỏi ETF của các tổ chức: Nhu cầu giảm, chứ không phải Sự từ bỏ
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra ngoài lên tới 142 triệu đô la trong tuần này, tiếp tục chuỗi rút tiền Short . Điều này đã làm dấy lên những đồn đoán rằng các tổ chức đang dần rời bỏ Bitcoin.
Dữ liệu cho thấy điều ngược lại.
- Tốc độ dòng tiền chảy ra đã chậm lại gần 60% kể từ giữa tháng 12.
- Quỹ đầu tư và quản lý tài sản (IBIT) của BlackRock tiếp tục mở rộng, hiện đang quản lý hơn 88 tỷ đô la tài sản.
- Cơ sở hạ tầng tuyển dụng nhân sự, dịch vụ lưu ký và tuân thủ pháp luật tiếp tục phát triển.
Thay vì rút lui, các tổ chức dường như đang tạm thời giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh bất ổn vĩ mô.
Dòng vốn ETF mang tính chu kỳ. Trong lịch sử, các giai đoạn giảm sút về số lượng người tham gia thường diễn ra trước khi lượng vốn tích lũy trở lại khi biến động thị trường ổn định.
Thực tế kỹ thuật: Kháng cự bị bác bỏ, cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn.
Việc Bitcoin không thể vượt qua mốc 92.000 đô la, trùng với mức thoái lui Fibonacci 23,6%, đã kích hoạt hoạt động chốt lời và đẩy các vị thế mua dài hạn vào cuối phiên ra khỏi thị trường.
Các chỉ số hiện tại cho thấy:
- Chỉ số RSI quanh mức 42, báo hiệu động lượng trung lập đến giảm giá.
- Đà suy yếu của MACD
- Giá đang dao động quanh mức trung bình động 30 ngày.
Đây không phải là dấu hiệu xác nhận xu hướng giảm giá — mà là một trường hợp điển hình của sự tích lũy giá dưới ngưỡng kháng cự.
Chừng nào Bitcoin còn giữ vững vùng hỗ trợ $85K–$86K, cấu trúc tăng giá tổng thể vẫn còn hiệu lực. Bạn có thể tìm hiểu sâu hơn về các kịch bản tăng và giảm giá trong dự đoán giá BTC của chúng tôi, trong đó xác định các mức quan trọng bằng cách sử dụng cấu trúc lịch sử và các vùng thanh khoản.
Vì sao giá vàng tăng trong khi Bitcoin chững lại?
Một yếu tố khác thường bị bỏ qua là sự luân chuyển các tài sản trú ẩn an toàn.
Giá vàng đã tăng gần 70% từ đầu năm đến nay, thu hút Vốn phòng thủ trong thời kỳ bất ổn địa chính trị và kinh tế vĩ mô. Trong khi đó, Bitcoin tiếp tục hoạt động như một tài sản rủi ro trong Short hạn.
Dữ liệu on-chain hỗ trợ cho sự chuyển đổi này:
- Số dư stablecoin trên các sàn giao dịch đã giảm gần 2 tỷ đô la trong vòng 30 ngày.
- Sức mua giao ngay đã giảm sút.
- Tỷ lệ luân chuyển của Bitcoin vẫn mạnh hơn so với hầu hết các altcoin khác.
Điều này cho thấy Vốn đang được phân bổ lại chứ không phải bị bỏ phí.
Chất xúc tác thầm lặng: Quyền chọn Bitcoin trị giá 24 tỷ USD hết hạn
Trong khi thị trường giao ngay tập trung vào ETF và biểu đồ, thị trường phái sinh có thể mới là yếu tố chi phối câu chuyện thực sự.
Một đợt đáo hạn quyền chọn Bitcoin khổng lồ trị giá 24 tỷ đô la dự kiến diễn ra vào ngày 26 tháng 12, tạo ra áp lực gamma cực lớn.
Việc phòng ngừa rủi ro của các nhà môi giới đã khóa giá BTC trong khoảng 85.000–90.000 đô la. Sau khi hết hạn, khoảng 75% rủi ro gamma sẽ biến mất, cho phép giá di chuyển tự do hơn.
Vì sao điều này lại quan trọng:
- Nếu giá duy trì vượt qua mốc 90.000 đô la, tiềm năng tăng giá có thể lên đến sáu con số.
- Khoản lỗ 85.000 đô la có nguy cơ giảm giá xuống còn 80.000 đô la do thanh lý tài sản.
Áp lực cấu trúc này giải thích tại sao diễn biến giá hiện tại có vẻ trì trệ một cách bất thường.
Sự tập trung của cá voi tạo nên một bức tranh tương phản.
Bất chấp sự lưỡng lự và kháng cự về mặt kỹ thuật đối với ETF, các nhà đầu tư lớn vẫn đang hành động với niềm tin vững chắc.
- Các ví nắm giữ từ 10.000 đến 100.000 BTC đã thêm khoảng 88.000 BTC trong tháng 12.
- Hơn 269.000 BTC đã được tích lũy trong 30 ngày qua, mức cao nhất kể từ năm 2012.
- Các giao dịch chuyển tiền chiến lược từ các ví điện tử nổi tiếng cho thấy chiến lược định vị dài hạn.
Trong lịch sử, việc tích lũy lượng lớn tài nguyên cá voi gần các vùng hỗ trợ thường báo hiệu các đợt tăng giá mạnh — đặc biệt là sau khi các vị thế đòn bẩy được thanh lý.
Sự khác biệt giữa nỗi lo lắng của người bán lẻ và hành vi mua sắm của khách hàng cá cược lớn là điều đáng chú ý.
Dòng tiền ETF so với Gamma: Điều gì thay đổi sau khi đáo hạn?
Trong những tuần gần đây, ngay cả dòng vốn tích cực đổ vào ETF cũng khó có thể đẩy giá BTC lên do hoạt động phòng ngừa rủi ro quá mức của các nhà môi giới.
Sau khi hết hạn:
- Áp lực phòng ngừa rủi ro đang giảm dần.
- Dòng vốn vào ETF lấy lại tác động của thị trường
- Giá cả trở nên nhạy cảm hơn với nhu cầu thực tế.
Tháng Giêng từ trước đến nay thường được xem là thời điểm thiết lập lại xu hướng, và điều kiện hiện tại cũng phù hợp chặt chẽ với mô hình đó.
Thiết lập hay phá vỡ? Vùng quyết định của thị trường
Phạm vi giá hiện tại của Bitcoin phản ánh sự thu hẹp trước khi ổn định, chứ không phải là điểm yếu về cấu trúc.
Đúng vậy, những khó khăn ngắn hạn vẫn tồn tại. Nhưng chúng đang được bù đắp bởi:
- Sự tích tụ hung hãn của cá voi
- Dòng tiền chảy ra khỏi ETF đang chậm lại.
- Hỗ trợ cấu trúc vững chắc
Khoảng giá $85K–$90K là chiến trường. Việc BTC thoát khỏi vùng này như thế nào có thể sẽ định hình động lực tăng trưởng trong năm 2026.
Để có lời giải thích trực quan và rõ ràng về cấu trúc này — bao gồm cả việc thanh lý, sự thống trị và lý do tại sao phe mua vẫn bình tĩnh — hãy xem video phân tích thị trường Bitcoin Short dưới đây, video này sẽ hướng dẫn từng bước các mức quan trọng: https://youtube.com/shorts/7FCXMc0vjVo
Tóm lại
Bitcoin không phát ra tín hiệu sợ hãi — mà đang phát ra tín hiệu kiên nhẫn.
Thị trường thường cảm thấy bất ổn nhất ngay trước khi biến động quay trở lại. Việc Bitcoin tăng hay giảm sẽ phụ thuộc vào dòng tiền sau khi lệnh đáo hạn và cách giá phản ứng tại mức hỗ trợ.
Cho đến lúc đó, sự chuẩn bị quan trọng hơn dự đoán.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm : Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không phải là lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
