Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum,viết rằng thị trường dự đoán là một công cụ thông tin công cộng "lành mạnh" hơn so với mạng cộng đồng, vì chúng có thể giảm thiểu sự thao túng tâm lý thông qua định giá dựa trên xác suất.
Tuy nhiên, Leo Zhang, người sáng lập Prediction Market 42 và Alkimiya, đã thẳng thắn tuyên bố rằng hoạt động hiện tại của các thị trường dự đoán không dựa trên "trí tuệ quần chúng" theo triết lý Platon mà ông mô tả, mà dựa trên ấn tượng sai lầm do các quỹ đầu tư mạo hiểm trợ cấp cho nhà tạo lập thị trường tạo ra, giống như một trò xổ số thể thao trá hình dưới dạng quyền chọn.
Dự đoán thị trường theo quan điểm Platon của Vitalik: Khả năng nhìn nhận sự thật và ổn định tâm lý.
Vitalik coi thị trường dự đoán là giải pháp để dân chủ hóa thông tin và chống lại những sự xuyên tạc phổ biến cộng đồng. Ông cho rằng thị trường dự đoán có thể buộc những người đưa ra dự đoán sai trả giá giá, giúp thị trường tiến gần hơn đến sự thật thông qua việc đặt cược lặp đi lặp lại, và cung cấp một yếu tố ổn định tâm lý đáng tin cậy hơn so với những tin tức gây hoang mang.
Tôi thường giữ bình tĩnh hơn khi kiểm tra Polymarket sau khi thấy tin tức tiêu cực, bởi vì thị trường thường phản ánh mức độ bất ổn "thực tế" thấp hơn nhiều so với những gì truyền thông miêu tả.
Ông ấy còn khẳng định thêm rằng điểm số xác suất có thể làm giảm sự biến động giá cả, khiến thị trường dự đoán trở thành hoàn cảnh tham gia lành mạnh hơn so với thị trường chứng khoán.
Ảo tưởng về xác suất được duy trì bằng trợ cấp: Dự đoán sự ổn định thị trường vẫn dựa vào việc "đốt tiền".
Tuy nhiên, Leo thừa nhận rằng mô hình lý tưởng của Vitalik vẫn chỉ nằm trong sách giáo khoa và còn rất xa rời thực tế: "Các thị trường dự đoán hiện nay chỉ có thể hoạt động bằng cách dựa vào các nền tảng để trợ cấp cho nhà tạo lập thị trường bằng nguồn vốn đầu tư mạo hiểm nhằm tạo ra thanh khoản nhân tạo."
Nhà tạo lập thị trường, thiếu khả năng phòng ngừa rủi ro trước các sự kiện thực tế và mô hình dữ liệu đầy đủ, không thể duy trì rủi ro tồn kho trong dài hạn nếu không có trợ cấp.
Nói cách khác, cái gọi là "giá cả = xác suất" không phải là trí tuệ tập thể được hình thành tự nhiên bởi thị trường, mà là ảo tưởng do trợ cấp tạo ra.
Tập trung vào vùng thanh khoản: Những sự kiện dễ dự đoán nhất là những sự kiện mà không ai giao dịch.
Leo tiếp tục nói rằng, về mặt lý thuyết, dự đoán thị trường nên "chuyển đổi thông tin riêng tư thành thông tin công khai", điều này đặc biệt có giá trị trong các sự kiện rủi ro về công nghệ, khởi nghiệp hoặc địa chính trị. Tuy nhiên, vì những sự kiện này khó phòng ngừa rủi ro và khó định rủi ro, nên nhà tạo lập thị trường đương nhiên sẽ tránh chúng.
Do đó, thị trường chỉ độ sâu ở những lĩnh vực dễ định lượng hoặc có quy mô lớn hơn, chẳng hạn như thể thao, bầu cử chính trị hoặc giá crypto , trong khi những sự kiện thực sự cần dự đoán của thị trường lại thiếu thanh khoản.
Ông mô tả các con số trên giao diện người dùng khiến nền tảng này có vẻ như có thể dự đoán mọi thứ, nhưng thực tế hầu hết các thị trường đều là những thành phố chết, và các chiến lược định giá này là vô nghĩa.
Xác suất chỉ là hình thức trang trí: thiếu tự nhận thức khiến thị trường trở nên hời hợt.
Vitalik cho rằng định giá dựa trên xác suất có thể loại bỏ bong bóng, giảm đầu cơ và làm cho thị trường lành mạnh hơn, nhưng Leo cho rằng đây chỉ là ảo ảnh thị giác. Người dùng trong dự đoán thị trường không theo đuổi "xác suất chính xác" mà là "lợi nhuận và thua lỗ (PnL)", bằng chứng là các hành vi như mua vào cuối ngày giao dịch (đối với các tài sản có tỷ suất lợi nhuận ổn định trên 95%).
Hành vi thị trường thiển cận và bị chi phối bởi hoạt động kinh doanh chênh lệch giá, hình thành giá và thanh khoản tập trung vào các quyền chọn phổ biến và trước khi quyết toán . Các nhà giao dịch thiếu quyền tự chủ để dự đoán các sự kiện và đặt cược, điều này làm cho thị trường trở nên không lành mạnh và méo mó hơn.
Nhìn vào thị trường dự đoán: một công cụ để tìm kiếm sự thật hay một cách để tô điểm cho việc cá cược sau khi quay số?
Những quan điểm khác nhau của hai người cho thấy khoảng cách giữa thực tế và lý tưởng trong việc dự đoán thị trường. Leo cũng thẳng thắn tuyên bố ở cuối bài viết:
Lý thuyết xác suất hiện tại chỉ là một vỏ bọc được xây dựng trên các khoản trợ cấp và giao diện người dùng được thiết kế đẹp mắt. Nếu chúng ta tiếp tục tự lừa dối mình bằng cách hô hào những khẩu hiệu như "lành mạnh hơn thị trường chung", thì cuối cùng chúng ta chỉ nhận được một trang web cá cược thể thao được tô điểm thêm mà thôi.
Bài viết này, phân tích hiện trạng thị trường từ góc nhìn lý tưởng không tưởng của Vitalik, lần đầu tiên xuất hiện trên ABMedia, ABMedia , nhấn mạnh cách nhà tạo lập thị trường dựa vào trợ cấp của các quỹ đầu tư mạo hiểm để tạo ra ấn tượng sai lệch thanh khoản .
