Architect đang định hình lại cấu trúc thị trường bằng cách áp dụng hợp đồng tương lai vĩnh cửu và giao dịch liên tục vào các tài sản truyền thống trong khuôn khổ pháp lý được quy định.
Bằng cách loại bỏ thời hạn hợp đồng và cho phép chuyển nhượng tài sản thế chấp trong vòng 24 giờ, Architect giảm thiểu ma sát khi gia hạn hợp đồng, sự phân mảnh thanh khoản và rủi ro về thời gian trong giao dịch của các tổ chức.
Thế mạnh cốt lõi của Architect nằm ở việc sắp xếp trình tự các quy định, cho phép đổi mới tiến triển mà không cần chờ đợi cải cách cấu trúc ở các thị trường truyền thống.
KHI CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG LỆCH SỤC SO VỚI TÀI SẢN TOÀN CẦU
Hơn một thập kỷ qua, sự đổi mới trong lĩnh vực tài chính tập trung vào giao diện tốt hơn và tốc độ thực thi nhanh hơn. Giao dịch trở nên rẻ hơn. Màn hình trở nên gọn gàng hơn. Quyền truy cập được mở rộng. Tuy nhiên, cấu trúc bên dưới hầu như không thay đổi. Cổ phiếu vẫn giao dịch theo giờ cố định. Hợp đồng tương lai vẫn được phân chia theo ngày đáo hạn. Trong khi đó, Vốn trên các loại tài sản vẫn bị khóa trong các hệ thống riêng biệt.
Thị trường tiền điện tử là nơi đầu tiên bộc lộ khoảng cách này. Khi Bitcoin biến động mạnh vào cuối tuần, hoặc khi các sự kiện toàn cầu diễn ra trong khi các thị trường truyền thống đóng cửa, sự không phù hợp đã trở nên rõ ràng. Tài sản hiện đang hoạt động trên phạm vi toàn cầu và liên tục. Cơ sở hạ tầng thị trường thì không.
Trong bối cảnh đó, Architect tham gia cuộc thảo luận với một tiền đề khác. Thay vì xây dựng một sàn giao dịch crypto khác, công ty đặt ra một câu hỏi cơ bản hơn: Nếu các kỹ sư thiết kế một hệ thống giao dịch ngày nay, không bị ràng buộc bởi các quy trình cũ, liệu nó có giống với hệ thống mà các tổ chức vẫn đang sử dụng hay không?
CÂU HỎI ĐẶT RA SAU CUỘC TẬP TRUNG, CHỨ KHÔNG PHẢI CÂU CHUYỆN.
Nguồn gốc của tạp chí Architect gắn bó mật thiết với người sáng lập Brett Harrison. Tuy nhiên, điều quan trọng không nằm ở lý lịch của ông mà ở những kết luận ông rút ra sau khi chứng kiến hai sự thật trái ngược nhau trong cùng một hệ thống.
Một mặt, thị trường tiền điện tử đã chứng minh rằng một số cấu trúc hoạt động hiệu quả hơn. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu loại bỏ được sự phức tạp trong việc gia hạn hợp đồng. Giao dịch liên tục cho phép quản lý rủi ro theo thời gian thực. Thiết kế ưu tiên API cho phép chuyển Vốn và chiến lược tức thì. Mặt khác, quản trị yếu kém và những điểm mù về quy định đã làm suy yếu những lợi thế đó.
Thay vì bảo vệ các sàn giao dịch tiền điện tử, Architect tách biệt cấu trúc khỏi trách nhiệm quản lý. Niềm tin cốt lõi vẫn đơn giản. Bản thân thiết kế thị trường không phải là vấn đề. Vấn đề nằm ở việc các công ty triển khai thiết kế đó ở đâu và như thế nào mới dẫn đến thất bại.
Ngay từ đầu, Architect đã tránh định vị mình là một công ty tiền điện tử. Thay vào đó, tham vọng của họ thu hẹp và tập trung hơn. Mục tiêu trở nên rõ ràng: Lấy những cấu trúc giao dịch hiệu quả nhất mà tiền điện tử tạo ra và tái áp dụng chúng trong một khuôn khổ tài chính được quản lý.
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn như một cấu trúc, không phải là một sản phẩm.
Để hiểu về Architect, điều hữu ích là vượt qua các tính năng sản phẩm và tập trung vào cấu trúc. AX Exchange quan trọng không phải vì nó cung cấp các công cụ mới mà vì nó thay đổi cách các tổ chức thể hiện mức độ rủi ro.
Thị trường hợp đồng tương lai truyền thống phân mảnh thanh khoản theo thiết kế. Mỗi ngày đáo hạn tạo ra một nhóm thanh khoản riêng biệt. Kết quả là, các tổ chức phải liên tục gia hạn vị thế trong khi gánh chịu chi phí và rủi ro chênh lệch giá. Nhiều thập kỷ trước, hệ thống này có vẻ hợp lý. Ngày nay, nó chủ yếu tạo ra sự bất tiện.
AX loại bỏ hoàn toàn thời hạn đáo hạn. Bằng cách áp dụng mô hình hợp đồng tương lai vĩnh cửu cho cổ phiếu, ngoại hối và hàng hóa, tính thanh khoản tập trung vào một hợp đồng duy nhất. Tỷ lệ phí tài trợ giờ đây thay thế các sự kiện gia hạn. Sự điều chỉnh giá trở nên liên tục thay vì định kỳ.
Sự đơn giản trong vận hành được cải thiện. Độ sâu thị trường được nâng cao. Hiệu quả Vốn tăng lên. Quản lý rủi ro phản ứng nhanh hơn.
Vì lý do này, Architect không nhắm đến các nhà giao dịch cá nhân. Thay vào đó, các quỹ vĩ mô, các công ty giao dịch tần suất cao và các tổ chức bị hạn chế bởi các hệ thống môi giới chính truyền thống tạo thành đối tượng khách hàng cốt lõi của họ. Đối với họ, hiệu quả không phải là một tính năng. Hiệu quả là yếu tố định nghĩa hoạt động kinh doanh.
STABLECOIN NHƯ MỘT GIẢI PHÁP CẤU TRÚC THỜI GIAN
Một lựa chọn thiết kế của AX thường gây hiểu lầm. Nền tảng này chấp nhận stablecoin làm tài sản thế chấp. Thoạt nhìn, điều này có vẻ thân thiện với tiền điện tử. Trên thực tế, nó giải quyết một nhược điểm lâu nay trong tài chính truyền thống.
Hệ thống ký quỹ vẫn phụ thuộc vào giờ làm việc của ngân hàng. Khi có những biến động mạnh vào cuối tuần hoặc phiên giao dịch đêm, Vốn thường không được luân chuyển kịp thời khi các nhà giao dịch cần nhất. Rủi ro tồn tại. Thanh khoản thì không.
Bằng cách cho phép sử dụng các stablecoin tuân thủ quy định song song với tiền pháp định, AX cho phép quản lý tài sản thế chấp liên tục. Ký quỹ được điều chỉnh khi thị trường biến động, chứ không phải khi ngân hàng mở cửa trở lại. Kết quả là, rủi ro về thời điểm giảm mạnh.
Architect không coi stablecoin là giải pháp thay thế cho hệ thống tài chính. Thay vào đó, họ triển khai chúng ở những nơi chúng hoạt động hiệu quả nhất. Chúng đóng vai trò như một cầu nối giữa các thị trường liên tục và các kênh thanh toán riêng lẻ.
Rào cản thực sự chính là thiết kế theo quy định.
Xét cho cùng, lợi thế mạnh nhất của Architect không phải là tài năng kỹ thuật. Trình tự tuân thủ quy định mới là yếu tố tạo nên lợi thế cạnh tranh của họ. Công ty không cố gắng vượt mặt các cơ quan quản lý. Họ xây dựng dựa trên những khoảng trống đã tồn tại.
Tại Hoa Kỳ, Architect hoạt động như một nhà môi giới đã đăng ký theo các quy định hiện hành. Bên ngoài Hoa Kỳ, một cấu trúc sàn giao dịch ngoài khơi được quản lý hỗ trợ các sản phẩm mà các khuôn khổ hiện hành chưa phê duyệt nhưng không cấm một cách rõ ràng.
Cách tiếp cận này không dựa vào việc lợi dụng kẽ hở pháp lý. Thay vào đó, nó phản ánh thời điểm ban hành quy định.
Cơ cấu nhà đầu tư củng cố vị thế này. Vốn vào cơ sở hạ tầng giao dịch truyền thống thể hiện sự tin tưởng vào tính toàn vẹn của hệ thống. Trong khi đó, các nhà đầu tư vào cơ sở hạ tầng tiền điện tử nhận thấy con đường để stablecoin và hệ thống thanh toán hiện đại thâm nhập vào thị trường tài chính tổ chức.
Thay vì trông chờ vào việc bãi bỏ quy định đột ngột, Architect chuẩn bị cơ sở hạ tầng trước những thay đổi cấu trúc không thể tránh khỏi.
ĐÂY LÀ MỘT THÍ NGHIỆM ĐANG TIẾN HÀNH, CHƯA PHẢI LÀ MỘT CÂU CHUYỆN ĐÃ HOÀN THÀNH.
Kiến trúc sư vẫn phải đối mặt với rủi ro thực sự. Tính thanh khoản phải được duy trì bền vững. Hệ thống phải hoạt động tốt trong điều kiện áp lực. Các giới hạn pháp lý phải được tuân thủ nghiêm ngặt.
Tuy vậy, kết quả Short hạn không quyết định tầm quan trọng của nó. Công ty này buộc thị trường phải đối mặt với một câu hỏi sâu sắc hơn.
Nếu các cấu trúc vĩnh cửu chứng tỏ hiệu quả hơn. Nếu giao dịch liên tục phản ánh thực tế. Nếu Vốn không còn tuân theo giờ làm việc của ngân hàng. Thì thiết kế thị trường hiện tại không còn trung lập nữa. Nó đã trở nên lỗi thời.
Kiến trúc sư không tìm cách lật đổ nền tài chính truyền thống. Thay vào đó, nó cập nhật nó. Một cách lặng lẽ. Về mặt cấu trúc. Và ngay trước mắt mọi người.
〈 Khi hợp đồng tương lai vĩnh viễn rời khỏi tiền điện tử: Kiến trúc sư đang thiết kế lại cấu trúc thị trường cho tài chính truyền thống như thế nào 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
