Chỉ số biến động VIX chạm mức thấp kỷ lục trong năm có ý nghĩa gì? Đêm qua, chỉ số biến động S&P 500 đã giảm xuống 13,4, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 11 đến giữa tháng 12 năm 2024. Điều này có nghĩa là gì? 1. Chỉ số VIX được tính toán dựa trên giá quyền chọn của chỉ số S&P 500 và phản ánh kỳ vọng của thị trường (biến động ngầm định) về sự biến động của thị trường chứng khoán trong 30 ngày tới. Giá trị VIX càng cao cho thấy kỳ vọng của thị trường về sự biến động càng lớn và nhà đầu tư càng tâm lý; ngược lại, giá trị VIX càng thấp cho thấy thị trường ổn định hơn, nhà đầu tư càng tự tin hơn và tâm lý rủi ro càng thấp. Do đó, nói một cách chính xác, chỉ số VIX càng thấp thì nhà đầu tư càng ít có khả năng cho rằng những biến động lớn trên thị trường chứng khoán trong ngắn hạn, và điều này thường đi kèm với tăng hoặc ổn định của thị trường chứng khoán. 2. Hơn nữa, do nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn giảm, nhu cầu hiện tại đối với hoạt động phòng ngừa rủi ro (mua vào quyền chọn bearish) trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng đã suy yếu đáng kể. Lý do cơ bản dẫn đến giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn là do dữ liệu GDP quý III được công bố cách đây vài ngày đã làm tăng đáng kể kỳ vọng của thị trường về một "hạ cánh mềm" trong nền kinh tế vĩ mô, và hiện thiếu các tác nhân tiêu cực rõ ràng trong ngắn hạn. 3. Các chuyên gia nhận thấy rằng độ biến động ngụ ý thấp dẫn đến phí bảo hiểm thấp cho các quyền chọn (đặc biệt là quyền chọn kỳ vọng tăng giá/ bearish), khiến chúng trở nên rẻ. Đây chính là thời điểm thích hợp để các nhà giao dịch quyền chọn "mua quyền chọn mua" (mua vào kỳ vọng tăng giá options) vì chi phí thấp và tiềm năng lợi nhuận cao nếu độ biến động phục hồi hoặc thị trường chứng khoán tăng . Độ biến động ngụ ý của các quyền chọn công nghệ vốn hóa lớn cũng đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm qua. 4. Thị trường hiện đang ở trạng thái cực kỳ thoải mái, "không có hoạt động phòng ngừa rủi ro". Trạng thái này có thể kéo dài vài tuần hoặc thậm chí lâu hơn. Ví dụ, lần cuối cùng chỉ số VIX ở mức thấp như vậy là từ cuối tháng 11 đến giữa tháng 12 năm 2024, kéo dài khoảng ba đến bốn tuần. Điều quan trọng cần lưu ý là chỉ số VIX có đặc tính hồi quy về mức trung bình rất mạnh. Khi VIX duy trì dưới 14 trong một thời gian dài, khả năng chống chịu của thị trường trước những tin tức tiêu cực là cực kỳ kém. Trong trường hợp xảy ra sự kiện bất ngờ, nó có thể kích hoạt sự gia tăng nhu cầu phòng ngừa rủi ro, dẫn đến thị trường bán tháo. Điều này cũng đã xảy ra ngày hôm qua ở đây x.com/qinbafrank/status/200366...…聊到的：从宏观角度看，美股圣诞行情其实可以持续到一月上旬到中旬，一月中宏观大事件又会多起来，届时可能波动又要来了。