Tóm lại
- Sự thay đổi thị trường : CoinShares nhấn mạnh sự phát triển của tiền điện tử từ giai đoạn đầu cơ sang giai đoạn ứng dụng thực tiễn, với Bitcoin đạt mức cao kỷ lục và các cuộc thảo luận trong giới chuyên môn ngày càng trưởng thành.
- Trọng tâm về việc áp dụng : Các thị trường dự đoán như Polymarket và Kalshi, cùng với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, đang cho thấy sức hút mạnh mẽ, chứng minh rằng sự tăng trưởng dựa trên tiện ích đang vượt qua sự cường điệu.
- Lộ trình pháp lý : Các khuôn khổ rõ ràng ở Mỹ và châu Âu cho phép mở rộng quy mô, tích hợp tài sản kỹ thuật số vào lĩnh vực tài chính, đồng thời cảnh báo rằng các bong bóng nhỏ sẽ vẫn tồn tại.
Thị trường tiền điện tử năm 2025 đã chứng kiến cả những mức cao kỷ lục và sự biến động mạnh , nhưng CoinShares cho rằng câu chuyện thực sự nằm ngoài những biểu đồ giá cả . Giám đốc điều hành Jean-Marie Mognetti khẳng định hệ thống tài chính phát triển không phải vì giá trị tài sản tăng vọt mà vì các sản phẩm chứng tỏ được tính hữu ích ở quy mô lớn. Báo cáo mới nhất của ông phản ánh một năm mà Bitcoin đạt đỉnh cao mới , các cuộc thảo luận trong giới chuyên môn trưởng thành hơn , và các tài sản kỹ thuật số bắt đầu được tích hợp vào nền kinh tế truyền thống . Ông cho rằng sự thay đổi này đánh dấu sự chuyển mình của tiền điện tử từ các chu kỳ đầu cơ sang tiện ích thực tiễn.
“Hệ thống tài chính không thay đổi vì giá cả biến động. Chúng thay đổi vì sản phẩm trở nên hữu ích hơn khi được sản xuất trên quy mô lớn.” @jmmognetti
Trong bức thư mới nhất của mình, Jean-Marie Mognetti suy ngẫm về một năm mang tính bước ngoặt đối với tài sản kỹ thuật số, từ mức cao kỷ lục mới của @Bitcoin đến sự chuyển dịch khỏi hoạt động đầu cơ hướng tới… pic.twitter.com/EojHyNxT1Q
— CoinShares (@CoinSharesCo) 26 tháng 12 năm 2025
Từ suy đoán đến hội nhập cấu trúc
CoinShares nhấn mạnh rằng tài sản kỹ thuật số không còn hoạt động độc lập với hệ thống tài chính chính thống nữa . Thay vào đó, chúng ngày càng được tích hợp vào cơ sở hạ tầng hiện có, bổ sung chứ không phải thay thế nó. Sự trưởng thành của ngành công nghiệp này thể hiện rõ qua các dự án giải quyết các vấn đề kinh tế cụ thể thay vì chạy theo trào lưu . Vai trò của Chainlink trong việc kết nối các mạng blockchain với các nhà cung cấp tiêu chuẩn là một ví dụ điển hình cho sự chuyển hướng này, báo hiệu rằng tính hữu dụng hiện nay quan trọng hơn các đợt tăng giá dựa trên câu chuyện.
Việc áp dụng ở cấp độ người tiêu dùng đang ngày càng được đón nhận.
Ở cấp độ bán lẻ, các ứng dụng hỗ trợ tiền điện tử đang đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường . Các thị trường dự đoán như Polymarket và Kalshi đã vượt qua giai đoạn thử nghiệm, đi vào hoạt động và được quản lý ở một số khu vực của Hoa Kỳ. Trong khi đó, các quỹ ETF Bitcoin tiềm năng đang được chấp nhận rộng rãi, định hình lại nhận thức thông qua sự quen thuộc hơn là đầu cơ . Những phát triển này nhấn mạnh rằng sự chấp nhận, chứ không phải các chất xúc tác vĩ mô , sẽ thúc đẩy đà phát triển trong năm 2026.
Tính hữu dụng là thước đo xác định.
CoinShares tin rằng những người chiến thắng trong giai đoạn tiếp theo sẽ được xác định bởi mục đích kinh tế. Bitcoin tiếp tục củng cố vai trò của mình như một tài sản toàn cầu, phi chủ quyền . Stablecoin đang phát triển thành các kênh thanh toán cho nền kinh tế kỹ thuật số, trong khi các sản phẩm tài chính được mã hóa đang chuyển từ các chương trình thí điểm sang phát hành thực tế . Khi các kênh này trưởng thành, tài chính phi tập trung ngày càng phản ánh tài chính truyền thống , được cung cấp thông qua các công nghệ khác nhau nhưng phục vụ các chức năng tương tự.
Quy định như một yếu tố hỗ trợ
Sự rõ ràng về quy định đang nổi lên như một yếu tố then chốt giúp mở rộng quy mô. Tại Hoa Kỳ, các khuôn khổ cho stablecoin và tài sản được mã hóa đang phát triển , trong khi cơ hội của châu Âu nằm ở việc triển khai nhất quán để thu hút Vốn từ các tổ chức . CoinShares cảnh báo rằng các bong bóng nhỏ sẽ vẫn tồn tại, nhưng xu hướng chung đã rõ ràng: tiện ích, sự tích hợp và dòng tiền đang trở thành những đặc điểm xác định quá trình hội nhập của tiền điện tử vào nền kinh tế thực.
